Tác giả: Hotcoin Research
Hiệu suất thị trường crypto
Hiện tại, tổng giá trị vốn hóa thị trường thị trường crypto là 2,95 nghìn tỷ đô la, trong đó BTC chiếm tỷ lệ 59,1%, tương đương 1,74 nghìn tỷ đô la. Giá trị vốn hóa thị trường stablecoin là 318,4 tỷ đô la, giảm 0,28% trong 7 ngày qua, đánh dấu một tuần tăng trưởng âm nữa stablecoin . USDT chiếm tỷ lệ 60,54% vốn hóa thị trường trong đó .
Trong số 200 dự án hàng đầu trên CoinMarketCap , hầu hết đều giảm và một số ít tăng. Trong đó: BTC giảm 1,4% trong 7 ngày, ETH giảm 1,89% trong 7 ngày, SOL giảm 2,84% trong 7 ngày, NIGHT tăng 22,03% trong 7 ngày và H tăng 28,88% trong 7 ngày.
Tuần này, quỹ ETF Bitcoin spot của Mỹ ghi nhận dòng vốn ròng chảy ra ngoài là 589 triệu đô la; quỹ ETF Ethereum spot của Mỹ ghi nhận dòng vốn ròng chảy ra ngoài là 80,3 triệu đô la.
Dự báo thị trường (29/12 - 2/1):
Chỉ số RSI hiện tại là 51,46 (trong phạm vi trung tính), Chỉ số Sợ hãi & Tham lam là 22 (thấp hơn tuần trước, nhìn chung nằm trong phạm vi sợ hãi), và Chỉ số Mùa thay thế là 37 (trung tính, không thay đổi so với tuần trước).
Động lực chính thúc đẩy đợt tăng giá gần đây của thị trường là việc thanh lọc đòn bẩy trong điều kiện thanh khoản hiếm.
Sự kiện bất ngờ: Vào khoảng đêm Giáng sinh (24 tháng 12), thị trường đã trải qua một đợt sụt giảm đột ngột mà không có bất kỳ tin tức tiêu cực lớn nào. Bitcoin lao dốc 2.300 đô la trong 45 phút, gây ra hiện tượng cháy tài khoản hơn 66 triệu đô la vị thế mua. Điều này cho thấy rằng trong mùa lễ hội, độ sâu thị trường không đủ, khiến nó rất dễ bị biến động mạnh do các lệnh lớn hoặc thanh lý bằng đòn bẩy.
Nguồn vốn: Như đã đề cập trước đó, các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum spot tiếp tục ghi nhận dòng vốn ròng chảy ra trước kỳ nghỉ lễ, làm suy yếu sự hỗ trợ từ hoạt động mua vào của các tổ chức và khiến thị trường trở nên dễ tổn thương hơn.
Phân tích kỹ thuật: Cả ba tài sản chính hiện đang củng cố trên các mức hỗ trợ quan trọng. Việc BTC có thể giữ vững trên mức 85.000 đô la, ETH có thể ổn định quanh mức 2.900 đô la và SOL có thể duy trì trên mức 120 đô la hay không là những chỉ báo quan trọng cho thấy liệu thị trường có thể ngừng giảm hay không.
Phạm vi giá cốt lõi của BTC : $83,000-$89,000
Phạm vi giá cốt lõi của ETH : $2,750-$3,050
Dòng sản phẩm SOL Core: $115-$130
Như biểu đồ cho thấy, hệ số biên lợi nhuận thực tế hiện tại (SOPR) dành cho người nắm giữ Bitcoin dài hạn là 1,53%. Trong hoàn cảnh thị trường bò điển hình, con số này nằm ở mức thấp; trong thị trường gấu, nó ở mức trung tính, cách xa mức thấp nhất của thị trường thị trường gấu hoảng loạn nhất.
Bối cảnh kinh tế vĩ mô xung quanh sự vận động của thị trường lần đã trải qua một sự thay đổi cơ bản: crypto đang chuyển từ việc bị nhiều quốc gia trên thế giới hạn chế sang được công nhận về mặt pháp lý tại các thị trường chính thống như Hoa Kỳ; và sự thống trị thị trường đã dần chuyển từ thợ đào ban đầu sang các tổ chức lớn trên Phố Wall.
Đối diện cấu trúc thị trường hoàn toàn mới, chúng ta không nên chỉ đơn thuần áp dụng lý thuyết "chu kỳ bốn năm" cũ cũng như không nên mù quáng tiếp tục với tâm lý thị trường bò. Nhìn về năm 2026, thị trường sẽ đồng thời mang đến cả nguy hiểm và cơ hội:
Mối nguy hiểm nằm ở chỗ, lịch sử, giai đoạn thị trường thị trường gấu truyền thống đã bắt đầu.
Cơ hội nằm ở chỗ Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ) có khả năng bước vào chu kỳ cắt giảm thanh khoản suất, điều này được kỳ vọng sẽ liên tục bơm thanh khoản toàn cầu; đồng thời, các tổ chức quản lý tài sản và các công ty niêm yết vẫn đang gia tăng lượng nắm giữ, tạo ra lực mua mạnh mẽ cho thị trường.
Do đó, ngay cả khi thị trường bước vào giai đoạn điều chỉnh, thời gian của giai đoạn này có khả năng ngắn hơn và đáy sẽ tìm thấy sự hỗ trợ mạnh mẽ. Dựa trên điều này, chúng tôi mạnh dạn dự đoán rằng phạm vi giá đáy của chu kỳ thị trường gấu này sẽ nằm trong khoảng từ 50.000 đến 60.000 đô la.
Hiểu về hiện tại
Tổng kết các sự kiện chính trong tuần.
1. Vào ngày 21 tháng 12, để đáp trả "vụ tấn Phishing 50 triệu USDT", Quỹ Cộng đồng Ethereum đã đưa ra một tuyên bố trên nền tảng X, kêu gọi chấm dứt việc cắt ngắn địa chỉ bằng dấu ba chấm (ví dụ: 0xbaf4b1aF...B6495F8b5). Thông tin địa chỉ cần được hiển thị đầy đủ; việc che giấu phần giữa của địa chỉ tạo ra rủi ro không cần thiết. Hiện tại, một số tùy chọn giao diện người dùng do một số ví và Block Explorer cung cấp cũng có các lỗ hổng bảo mật, và những lỗ hổng này hoàn toàn có thể được khắc phục.
2. Vào ngày 24 tháng 12, theo dữ liệu thị trường, chứng khoán Mỹ tiếp tục xu hướng tăng, với chỉ số S&P 500 tiến gần đến 6900 điểm, chỉ còn cách kỷ lục đóng cửa lịch sử chưa đến 10 điểm. Ngoài ra, chỉ số Dow Jones Industrial Average tăng 0,18% trong phiên giao dịch và chỉ số Nasdaq Composite tăng 0,27%.
3. Vào thứ Sáu, ngày 24 tháng 12, khoảng 23,6 tỷ đô la giá trị quyền chọn Bitcoin sẽ hết hạn, đánh dấu ngày hết hạn quyền chọn lớn nhất trong lịch sử Bitcoin . Phân tích cho thấy ngày hết hạn lần đặc biệt lớn và nhìn chung là kỳ vọng tăng giá. Max Pain(mức giá mà người mua quyền chọn chịu tổn thất lớn nhất và người bán thu được lợi nhuận lớn nhất) là 96.000 đô la, điều này sẽ củng cố xu hướng tăng giá.
4. Vào ngày 24 tháng 12, theo Cointelegraph, người sáng lập Aave , Stani Kulechov, gần đây đã bị chỉ trích vì chi hơn 10 triệu đô la mua vào token Aave . Một số thành viên trong cộng đồng crypto cho rằng rằng động thái này nhằm mục đích tăng quyền biểu quyết của ông trong một Đề án quản trị quan trọng.
5. Vào ngày 25 tháng 12, giá trị vốn hóa thị trường của USD1 đã vượt mốc 3 tỷ đô la, đạt 3,011 tỷ đô la, tăng trưởng 7,68% trong 24 giờ. Trước đó, Binance đã ra mắt sản phẩm Huobi Earn USD1 với tỷ suất lợi nhuận hàng năm lên đến 20%.
6. Vào ngày 26 tháng 12 năm 2025, số lượng các đề cập liên quan đến blockchain trong các hồ sơ của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã tăng mạnh trong suốt năm 2025, đạt khoảng lần vào tháng 8 và duy trì ở mức cao trong tháng 11. Các đề cập liên quan đến Bitcoin chiếm ưu thế trong tăng trưởng này, chiếm thị phần lớn nhất trong hoạt động nộp hồ sơ. Các hồ sơ và sửa đổi đối với các quỹ ETF Bitcoin spot tăng, và các công ty quản lý tài sản truyền thống tiếp tục mở rộng các sản phẩm crypto của họ trong năm 2025.
Kinh tế vĩ mô
1. Vào ngày 24 tháng 12, số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tại Hoa Kỳ trong tuần kết thúc ngày 20 tháng 12 là 214.000, so với dự kiến là 224.000;
2. Vào ngày 23 tháng 12, theo dữ liệu " Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ " của CME, sau khi công bố dữ liệu kinh tế vĩ mô của Mỹ hôm nay, xác suất Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ) cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 1 đã giảm xuống còn 13,3%, trong khi xác suất duy trì mức lãi suất hiện tại là 86,7%. Tuần trước, xác suất Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ cắt giảm lãi suất trong tháng 1 đã tăng lên 31%. Tỷ lệ tăng trưởng GDP thực tế hàng quý sơ bộ của Mỹ trong quý III, được điều chỉnh theo lạm phát, đạt 4,3%, với tăng trưởng GDP của Mỹ tăng mạnh và đánh dấu mức tăng trưởng mạnh nhất kể từ quý IV năm 2023. Xác suất Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ duy trì mức lãi suất hiện tại cho đến tháng 3 năm sau là 54,4%, xác suất cắt giảm lãi suất lũy kế 25 điểm cơ bản là 40,7%, và xác suất cắt giảm lãi suất lũy kế 50 điểm cơ bản là 4,9%.
ETF
Theo số liệu thống kê, từ ngày 22 đến 26 tháng 12, các quỹ ETF Bitcoin spot của Mỹ đã ghi nhận dòng vốn ròng chảy ra là 589 triệu đô la. Tính đến ngày 26 tháng 12, GBTC (Grayscale ) đã trải qua tổng dòng vốn chảy ra là 25,14 tỷ đô la, hiện đang nắm giữ 14,504 tỷ đô la, trong khi IBIT (BlackRock) hiện đang nắm giữ 67,652 tỷ đô la. Tổng giá trị vốn hóa thị trường của các quỹ ETF Bitcoin spot của Mỹ là 116,673 tỷ đô la.
Dòng tiền ròng chảy ra khỏi quỹ ETF Ethereum spot của Mỹ : 80,3 triệu đô la.
Dự đoán tương lai
Tiến độ dự án
1. Gamefi ChronoForge đã thông báo trên Twitter rằng họ sẽ ngừng hoạt động vào ngày 30 tháng 12, với lý do "nhiều trở ngại", bao gồm cả việc thiếu vốn. Điều này đã buộc những người sáng lập phải tự bỏ tiền túi để phát triển trò chơi kể từ tháng 7 và sa thải 80% nhân viên. "Sau khi thảo luận với Quỹ Rift, chúng tôi cho rằng rằng không thể duy trì hoạt động của trò chơi hoặc token . ChronoForge sẽ ngừng hoạt động vào ngày 30 tháng 12 năm 2025."
2. WLFI thông báo rằng hoạt động giao dịch USD1 không phí trong hệ sinh thái BNB đã được gia hạn đến ngày 31 tháng 12, cho phép người dùng chuyển, rút và giao dịch xuyên Chuỗi USDC và USD1 mà không mất phí trên cầu nối xuyên chuỗi ;
3. BYEX sắp ngừng hoạt động; người dùng phải chuyển tài sản ra khỏi hệ thống trước ngày 31 tháng 12.
4. Rabby Wallet thông báo rằng API phụ trợ cho Rabby Desktop sẽ ngừng hoạt động vào ngày 31 tháng 12. Thay đổi này sẽ không ảnh hưởng đến tài sản của người dùng, tài sản vẫn được bảo mật hoàn toàn và có thể truy cập thông qua plug-in của Rabby.
5. StarkWare đã khởi động quỹ nghiên cứu OP_CAT trị giá 1 triệu đô la để hỗ trợ nghiên cứu về những ưu điểm và nhược điểm của việc kích hoạt OP_CAT trên Bitcoin. Hạn chót để nộp Đề án nghiên cứu là ngày 1 tháng 1 năm 2025.
Sự kiện quan trọng
1. Vòng chi trả thưởng thứ tư của FTX dự kiến sẽ bắt đầu vào tháng 1 năm 2026, với thời hạn xác nhận tư cách có thể vào tháng 12, nhưng thời điểm cụ thể sẽ phụ thuộc vào thông báo chính thức ;
2. Luật pháp của Turkmenistan điều chỉnh tài sản crypto sẽ có hiệu lực vào ngày 1 tháng 1. Luật này sẽ giúp thu hút đầu tư và thúc đẩy số hóa. Luật bao gồm khung pháp lý cho việc tạo lập, lưu trữ, phát hành, sử dụng và lưu thông tài sản ảo trong Turkmenistan, đồng thời làm rõ địa vị pháp lý và kinh tế của chúng.
3. Ủy ban Basel dự kiến sẽ triển khai khung công bố rủi ro đối với tài sản crypto của các ngân hàng vào ngày 1 tháng 1 năm 2026, trong đó gồm một bộ các biểu mẫu và mẫu công khai tiêu chuẩn hóa về rủi ro của tài sản crypto của các ngân hàng. Việc công bố này nhằm mục đích cải thiện khả năng tiếp cận thông tin và hỗ trợ kỷ luật thị trường;
4. Luật của Thụy Sĩ về trao đổi thông tin thuế tự động liên quan đến tài sản crypto điện tử dự kiến sẽ có hiệu lực vào ngày 1 tháng 1 năm 2026. Mở rộng này có nghĩa là các tổ chức tài chính sẽ phải thu thập và báo cáo thông tin khách hàng liên quan đến tài sản crypto .
5. Chính phủ Anh sẽ thực hiện các quy định thuế crypto mới từ tháng 1 năm 2026, nhằm trấn áp hành vi trốn thuế. Theo hướng dẫn, sàn giao dịch crypto hoạt động tại Anh phải bắt đầu thu thập hồ sơ giao dịch chi tiết và thông tin đầy đủ từ tất cả khách hàng tại Anh. Cơ quan Thuế vụ Anh (HMRC) sẽ sử dụng dữ liệu thu thập được để đối chiếu các tờ khai thuế của người dùng nhằm đảm bảo tuân thủ thuế, và những người vi phạm sẽ phải đối mặt với các biện pháp trừng phạt. Hơn nữa, các hướng dẫn mới của Anh phù hợp với khuôn khổ báo cáo tài sản crypto của OECD để cải thiện tính minh bạch trong thị trường tài sản kỹ thuật số.
6. Cơ quan Thuế và Hải quan Anh (HM Revenue and Customs) yêu cầu các công ty crypto báo cáo mọi giao dịch của khách hàng từ năm 2026 trở đi. Người dùng không tuân thủ hoặc báo cáo không chính xác có thể bị phạt tới 300 bảng Anh (398,40 đô la Mỹ) cho mỗi người dùng.
7. Vào ngày 3 tháng 1, Hoa Kỳ sẽ công bố số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu (tính bằng nghìn đơn) cho tuần kết thúc vào ngày 27 tháng 12.
Mở khóa token
1. Jupiter (JUP) sẽ mở khóa 53,47 triệu token vào ngày 28 tháng 12, trị giá khoảng 10,7 triệu đô la, chiếm 1,73% lượng lưu thông.
2. Kamino (KMNO) sẽ mở khóa 230 triệu token vào ngày 30 tháng 12, trị giá khoảng 11,69 triệu đô la, chiếm 5,35% lượng lưu thông.
3. EigenCloud (EIGEN) sẽ mở khóa 36,82 triệu token vào ngày 1 tháng 1, trị giá khoảng 14,31 triệu đô la, chiếm 9,74% lượng lưu thông.
4. Vào ngày 2 tháng 1, Ethana (ENA) sẽ mở khóa 40,63 triệu token, trị giá khoảng 8,64 triệu đô la, chiếm 0,56% lượng lưu thông.
Về chúng tôi
Hotcoin Research, bộ phận nghiên cứu cốt lõi của sàn giao dịch Hotcoin , chuyên chuyển đổi các phân tích chuyên nghiệp thành công cụ thiết thực cho các quyết định đầu tư của bạn. Chúng tôi phân tích xu hướng thị trường thông qua "Thông tin chi tiết hàng tuần" và "Báo cáo nghiên cứu độ sâu"; và "Lựa chọn Hotcoin" độc quyền của chúng tôi (AI + sàng lọc kép từ chuyên gia) giúp bạn xác định tài sản tiềm năng và giảm chi phí thử nghiệm. Mỗi tuần, các nhà nghiên cứu của chúng tôi cũng tổ chức các buổi phát trực tiếp để thảo luận về điểm nóng và dự đoán xu hướng. Chúng tôi tin rằng sự hỗ trợ tận tình và chỉ dẫn chuyên nghiệp có thể giúp nhiều nhà đầu tư vượt qua các chu kỳ thị trường và nắm bắt các cơ hội giá trị của Web3.
