Hourglass là nền tảng cung cấp lợi suất cho stablecoin theo tiêu chuẩn tổ chức, kết nối vốn on-chain với hạ tầng tài chính thực bằng cơ chế Vault, hợp đồng không thể nâng cấp và tách biệt Pool KYC/Non-KYC.
Trong chương trình hợp tác với Stable, Hourglass triển khai Pre-iUSDT Vault cho phép nạp USDC trên Ethereum, KYC qua Sumsub, sàng lọc ví bằng Chainalysis, rút Non-KYC 1:1 bất kỳ lúc nào và kích hoạt Recovery Mode sau 180 ngày nếu cầu nối bị gián đoạn.
- Mô hình Vault tách KYC/Non-KYC, hợp đồng không thể nâng cấp, rút Non-KYC 1:1 trên Ethereum.
- Pre-Deposit cùng Stable: Phase 2 thu hút khoảng 1,8 tỷ USD từ hơn 26.000 ví, có giới hạn và quy tắc KYC nghiêm ngặt.
- Recovery Mode sau 180 ngày là cơ chế an toàn dự phòng, KYC qua Sumsub, screening ví bằng Chainalysis.
Hourglass là gì?
Hourglass là nền tảng lợi suất stablecoin dành cho tổ chức, kết nối nguồn vốn on-chain với đối tác tài chính truyền thống thông qua các Vault an toàn và tuân thủ.
Trọng tâm của Hourglass là minh bạch và an toàn: hợp đồng không thể nâng cấp, tách biệt Pool KYC và Non-KYC, dùng KYC/KYB qua Sumsub và sàng lọc ví bằng bộ quy tắc Chainalysis tích hợp.
Hourglass phục vụ nhóm người dùng nào?
Dự án hướng đến tổ chức và cá nhân tuân thủ KYC muốn tiếp cận lợi suất ổn định, đồng thời vẫn mở cổng nạp và rút tức thời cho người chưa KYC qua Non-KYC Pool.
Cách tiếp cận này giúp tổ chức triển khai vốn hợp lệ, còn người dùng phổ thông vẫn giữ quyền rút 1:1 USDC trên Ethereum, giảm rủi ro khóa vốn dài hạn.
“Các hợp đồng không thể nâng cấp; việc phân tách vai trò giới hạn người có thể đánh dấu người dùng là đã xác minh danh tính (KYC) và ủy quyền rút tiền.”
Tài liệu Hourglass, Security & trust model, 2025.
Cơ chế Vault của Hourglass hoạt động ra sao?
Mọi khoản nạp USDC nhận pre-iUSDT 1:1 vào Non-KYC Pool; sau khi KYC thành công, số dư được chuyển sang KYC Pool và đủ điều kiện triển khai với đối tác tổ chức.
Trong giai đoạn Yield, chỉ USDC đã KYC mới được rút về kho bạc triển khai; khi Stable mainnet công bố, người dùng KYC rút qua cầu LayerZero được iUSDT trên Stable. Non-KYC có thể rút 1:1 USDC bất kỳ lúc nào.
Vì sao Hourglass tách Pool KYC và Non-KYC?
Việc tách Pool bảo đảm nguồn vốn chưa xác minh không rời hợp đồng, còn vốn đã KYC mới được triển khai sinh lợi với ngân hàng đối tác.
Mô hình “segregated accounting” giúp tuân thủ, giảm rủi ro pha trộn nguồn tiền và tăng khả năng kiểm toán, trong khi vẫn giữ thanh khoản tức thời cho người chưa KYC.
Recovery Mode sau 180 ngày bảo vệ người dùng thế nào?
Nếu cầu nối không khả dụng, sau 180 ngày Vault chuyển sang Recovery Mode để người dùng rút trực tiếp on-chain: Non-KYC rút USDC 1:1, KYC rút phần USDT và USDC còn lại theo tỷ lệ.
Cơ chế này được ghi rõ trong hợp đồng và báo cáo kiểm định Zellic, là “van an toàn” permissionless giúp giảm rủi ro phụ thuộc hạ tầng cầu nối.
“Chức năng này… chuyển kho lưu trữ sang giai đoạn Khôi phục cuối cùng sau khi hết thời gian khóa đã cấu hình (180 ngày)..”
Zellic, Stable Pre-deposit Smart Contract Security Assessment, 10/2025.
Pre-iUSDT Vault trong hệ sinh thái Stable là gì?
Đây là chương trình truy cập sớm của Stable do Hourglass vận hành: nạp USDC trên Ethereum, KYC qua Sumsub, khi mainnet công bố sẽ nhận iUSDT trên Stable qua cầu LayerZero.
Trong thời gian chờ, Non-KYC vẫn có thể rút USDC 1:1 on-chain. Quy trình và vai trò các bên (KYC provider, bridge được ủy quyền) được công bố công khai trong tài liệu chính thức.
Kết quả chương trình Pre-Deposit với Stable ra sao?
Phase 2 khép lại đầu tháng 11/2025 với tổng nạp khoảng 1,8 tỷ USD từ khoảng 26.000 ví; có giai đoạn thông báo vượt 1,6 tỷ USD trước khi chốt cửa sổ nạp.
Trong quá trình tổng hợp và xác thực, phía dự án ghi nhận hơn 10.000 ví đã KYC đóng góp khoảng 1,1 tỷ USD đủ điều kiện, các ví dư hạn mức được hoàn tiền theo thông báo tiếp theo.
Hourglass áp dụng KYC/KYB và screening ví như thế nào?
Hourglass dùng Sumsub để KYC/KYB, tích hợp bộ quy tắc Chainalysis để sàng lọc địa chỉ rủi ro; ví không đạt screening có thể rút USDC trực tiếp từ hợp đồng.
Thời hạn KYC ở Phase 2 được ấn định 07:59 giờ Bắc Kinh ngày 12/11/2025, tương ứng 06:59 ngày 12/11/2025 theo giờ Việt Nam, với cửa sổ xác minh 72 giờ sau khi nhận link.
“Sàng lọc những người có liên quan đến chính trị và đưa vào danh sách theo dõi… với việc giám sát liên tục.”
Sumsub, Reusable KYC & AML Screening, tài liệu sản phẩm, 2025.
Hợp đồng không thể nâng cấp mang lại điều gì về bảo mật?
Hợp đồng của Hourglass là non-upgradeable, hạn chế rủi ro thay đổi logic ngoài kỳ vọng của người dùng; quyền hạn được tách bạch rõ ràng theo vai trò.
Trong DeFi, tính bất biến giúp tăng niềm tin, song hy sinh tính linh hoạt. Hourglass bù đắp bằng quy trình kiểm định, giới hạn vai trò và cơ chế Recovery Mode đã định thời gian.
Nhà đầu tư của Hourglass gồm những ai?
Ngày 15/05/2023, Hourglass gọi vốn Seed 4,2 triệu USD do Electric Capital dẫn dắt, có Coinbase Ventures, Circle Ventures, Tribe Capital và Hack VC tham gia.
Khoản tài trợ giúp nhóm phát triển sản phẩm cốt lõi và mở rộng hạ tầng, tạo tiền đề cho các chiến dịch hợp tác gần đây với hệ sinh thái Stable.
Đội ngũ Hourglass là ai?
Thông tin chi tiết về đội ngũ chưa được công bố rộng rãi trong tài liệu chính thức; dự án tập trung truyền thông vào cơ chế Vault, bảo mật và chương trình hợp tác với Stable.
Nhà đầu tư tổ chức và kiểm định độc lập (ví dụ Zellic) là các tín hiệu quan trọng để người dùng đánh giá mức độ nghiêm túc và khung kiểm soát rủi ro của dự án.
“Thế hệ tiếp theo của thị trường… sẽ là token hóa chứng khoán.”
Larry Fink, CEO BlackRock, phát biểu 11/2022.
So sánh Hourglass với một số giải pháp lợi suất stablecoin phổ biến?
Mỗi giải pháp tối ưu lợi suất theo cách khác nhau: Hourglass ưu tiên tách Pool và cơ chế Recovery; Ondo/OUSG và Mountain/USDM yêu cầu KYC ở thị trường sơ cấp; Maker/sDAI là cơ chế DSR on-chain.
| Tiêu chí | Hourglass (Pre-iUSDT) | Ondo (OUSG/USDY) | Mountain (USDM) | Maker (sDAI) |
|---|---|---|---|---|
| KYC | Deposit mở; muốn hưởng lợi suất phải KYC (Sumsub) | Phải KYC, thường yêu cầu nhà đầu tư đủ điều kiện | KYC để mint/redeem sơ cấp; chuyển nhượng permissionless | Không yêu cầu KYC để gửi DSR |
| Nền tảng lợi suất | Đối tác tổ chức, trả iUSDT khi mainnet | Chứng chỉ quỹ T-Bills/tiền thị trường | Dự trữ T-Bills ngắn hạn, token rebasing | DSR do Maker điều chỉnh |
| Rút tiền | Non-KYC: rút USDC 1:1 anytime; KYC: qua bridge | Mint/redeem theo điều kiện pháp lý | Mint/redeem với tài khoản đã KYC | Rút DAI bất kỳ lúc nào |
Chi tiết: Ondo yêu cầu KYC và, tùy sản phẩm, nhà đầu tư đủ điều kiện; USDM cho phép lưu thông tự do nhưng mint/redeem cần KYC; sDAI chịu điều chỉnh DSR bởi Maker.
Kết quả Phase 2 nhấn mạnh điều gì về nhu cầu tổ chức?
Việc huy động tới 1,8 tỷ USD tiền gửi cho thấy nhu cầu lớn với mô hình minh bạch, có KYC, giới hạn theo ví và quy tắc công bằng, sau khi Phase 1 “quá tải”.
Các cơ quan quốc tế như IOSCO cũng cảnh báo rủi ro mới từ tokenization, nhấn mạnh yêu cầu minh bạch quyền sở hữu, đối tác và cầu nối – trùng với cách Hourglass công bố cơ chế của mình.
“Việc token hóa tài sản có thể tiềm ẩn những rủi ro mới… đặc biệt là liên quan đến bản chất của tài sản cơ sở và rủi ro đối tác.”
IOSCO, nhận định tổng hợp, 11/2025 (Reuters).
Kênh thông tin chính thức của Hourglass
- Website: hourglass.com
- X: @hourglasshq
- Discord: discord.gg/dSGnh8trGA
Những câu hỏi thường gặp
Non-KYC có được hưởng lợi suất không?
Không. Non-KYC chỉ giữ USDC trong hợp đồng và có thể rút 1:1 bất kỳ lúc nào; lợi suất chỉ áp dụng cho số dư đã KYC.
Nếu tôi không nhận link KYC thì sao?
Nếu ví không vượt qua sàng lọc Chainalysis, bạn có thể rút USDC trực tiếp từ hợp đồng; chỉ xác minh link KYC từ dashboard chính thức.
Recovery Mode sau 180 ngày hoạt động thế nào?
Sau 180 ngày, bất kỳ ai cũng có thể chuyển Vault sang Recovery để KYC rút phần USDT/USDC theo tỷ lệ, Non-KYC rút USDC on-chain.
Phase 2 của Stable đã huy động bao nhiêu?
Khoảng 1,8 tỷ USD từ hơn 26.000 ví tham gia; số tiền đủ điều kiện sau KYC ghi nhận khoảng 1,1 tỷ USD từ hơn 10.000 ví.
Hourglass có token riêng hoặc niêm yết sàn chưa?
Chưa có thông tin chính thức về tokenomics hay niêm yết; người dùng nên theo dõi kênh công bố của dự án.
