Lighter định nghĩa lại việc phân quyền xoay quanh khả năng kiểm chứng, chứ không phải khả năng thực thi.
Thay vì cố gắng thực hiện khớp lệnh hoàn toàn phi tập trung, Lighter.xyz tập trung hóa việc thực thi lệnh trong khi vẫn áp dụng các quy tắc nghiêm ngặt, có thể xác minh bằng mật mã. Điều này chuyển sự tin tưởng từ các nhà điều hành sang toán học, một bước quan trọng đối với thị trường phái sinh đang tìm kiếm tính hợp pháp của các tổ chức.
Các sản phẩm phái sinh trên chuỗi khối đang chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang trở thành tiêu chuẩn của các tổ chức.
Khi đòn bẩy, khối lượng giao dịch và Vốn chuyên nghiệp tăng lên, các giả định về lòng tin không chính thức trở thành những rủi ro mang tính cấu trúc. Kiến trúc của Lighter phản ánh sự dịch chuyển rộng hơn trong ngành hướng tới khả năng kiểm toán, sự chắc chắn trong thực thi và độ tin cậy lâu dài, thay vì thiết kế dựa trên câu chuyện.
Việc không thu phí báo hiệu một sự tái cấu trúc mang tính hệ thống, chứ không phải là những ưu đãi Short hạn.
Mô hình không phí của Lighter phân bổ lại chi phí từ người dùng sang các nhà tạo lập thị trường, phản ánh các cấu trúc đã được chứng minh từ lĩnh vực tài chính truyền thống. Khi kết hợp với việc thực thi có thể kiểm chứng, phương pháp này ưu tiên chất lượng thực thi và hiệu quả thị trường hơn các chiến thuật tăng trưởng quảng bá.
Trong nhiều năm qua, các sản phẩm phái sinh phi tập trung đã được mô tả là một trong những lĩnh vực triển vọng nhất của tiền điện tử. Khối lượng giao dịch tăng nhanh chóng. Các nền tảng mới xuất hiện trong mỗi chu kỳ. Các câu chuyện phát triển từ giai đoạn thử nghiệm đến giai đoạn đột phá rồi đến sự tất yếu. Tuy nhiên, ẩn dưới bề mặt, cấu trúc cốt lõi của các sản phẩm phái sinh trên chuỗi vẫn còn mong manh. Hầu hết các hệ thống được xây dựng để hoạt động, chứ không phải để tồn tại lâu dài.
Trong giai đoạn đầu DeFi, sự mong manh đó được chấp nhận. Sự tham gia chủ yếu đến từ những người dùng đầu cơ. Rủi ro bị phân tán. Vốn nhỏ so với các thị trường truyền thống. Nhưng khi hợp đồng vĩnh cửu trở thành sản phẩm giao dịch trên chuỗi chiếm ưu thế, kỳ vọng bắt đầu thay đổi. Chất lượng thực thi, tính công bằng thanh khoản và khả năng xác minh sau giao dịch không còn là những tính năng tùy chọn nữa. Chúng trở thành những yêu cầu mang tính cấu trúc.
Lighter gia nhập thị trường đúng vào thời điểm bước ngoặt này. Nó không tự giới thiệu mình như một Sàn phi tập trung (DEX) khác. Nó định vị mình như một câu trả lời cho một câu hỏi sâu sắc hơn: Một hệ thống phái sinh nên trông như thế nào khi nó không còn mang tính thử nghiệm, khi nó phải vượt qua sự giám sát từ các nhà giao dịch chuyên nghiệp, các tổ chức và cuối cùng là các cơ quan quản lý?
TỪ CÁC GIẢI PHÁP TẠM THỜI ĐẾN CÁC GIỚI HẠN CẤU TRÚC TRONG CÁC SẢN PHẨM PHÁI SINH MẠCH ĐƠN
Làn sóng đầu tiên của cơ sở hạ tầng giao dịch phi tập trung được hình thành do nhu cầu chứ không phải do sự thuần túy trong thiết kế. Các nhà tạo lập thị trường tự động trở thành giải pháp mặc định không phải vì chúng tối ưu, mà vì chúng đã tránh được vấn đề khó khăn nhất trong các hệ thống giao dịch. Chúng loại bỏ hoàn toàn nhu cầu về các công cụ khớp lệnh. Các bể thanh khoản thay thế sổ lệnh. Các đường cong toán học thay thế việc xác định giá.
Đối với Giao dịch Spot, sự thỏa hiệp này có thể chấp nhận được. Nhưng đối với các sản phẩm phái sinh, nó chưa bao giờ thực sự đáp ứng được yêu cầu. Đòn bẩy khuếch đại mọi sự thiếu hiệu quả. Slippage (Trượt giá) giá làm tăng thêm rủi ro. Định giá không chính xác làm sai lệch quá trình thanh lý. Theo thời gian, những vấn đề này trở nên không thể bỏ qua. Càng nhiều Vốn đổ vào các sản phẩm phái sinh trên chuỗi, càng rõ ràng hơn rằng các cấu trúc dựa trên Nhà tạo lậo trị trường tự động (AMM) chỉ là giới hạn chứ không phải là nền tảng.
Ngành công nghiệp đã phản ứng bằng cách tái giới thiệu sổ lệnh. Một số giao thức chuyển việc khớp lệnh ra khỏi chuỗi. Một số khác xây dựng các chuỗi chuyên dụng cho ứng dụng. Hiệu suất được cải thiện. Độ trễ giảm. Trải nghiệm người dùng bắt đầu giống với các sàn giao dịch tập trung. Nhưng tiến bộ này đi kèm với một cái giá. Các giả định về lòng tin đã quay trở lại một cách lén lút.
Một khi việc khớp lệnh diễn ra ngoài chuỗi, người dùng không còn có thể tự mình xác minh tính công bằng của việc thực thi trong thời gian thực. Thứ tự ưu tiên lệnh trở nên không rõ ràng. Logic thanh khoản trở nên khó kiểm toán. Trên thực tế, hệ thống yêu cầu người dùng tin tưởng rằng nhà điều hành hành xử đúng đắn. Đây chính xác là sự đánh đổi mà tài chính phi tập trung hướng đến để tránh.
Chừng nào các sản phẩm phái sinh trên chuỗi khối còn là thị trường ngách, mâu thuẫn này vẫn có thể được giải quyết. Khi khối lượng giao dịch tăng lên và Vốn chuyên nghiệp tham gia, nó trở nên mang tính cấu trúc. Các thị trường sử dụng đòn bẩy không thể dựa vào lòng tin không chính thức. Chúng cần các quy tắc có thể kiểm chứng. Đây chính là điểm khởi đầu cho luận điểm của Lighter .
THỰC THI TẬP TRUNG MÀ KHÔNG CÓ QUYỀN LỰC KHÔNG KIỂM SOÁT
Lighter không hề cho rằng giao dịch Sổ lệnh có thể hoàn toàn phi tập trung ở lớp thực thi. Đây là một điểm khác biệt quan trọng. Các công cụ khớp lệnh yêu cầu tốc độ, tính xác định và độ trễ thấp. Sự đồng thuận phân tán cơ bản không tương thích với những yêu cầu này ở quy mô lớn. Lighter chấp nhận thực tế này thay vì chống lại nó.
Việc thực thi lệnh trên Lighter được thiết kế tập trung. Một bộ điều khiển duy nhất xử lý các lệnh và tạo ra kết quả giao dịch. Điều thay đổi không phải là ai thực thi, mà là cách thức thực thi bị hạn chế. Mỗi lô giao dịch đều đi kèm với Zero Knowledge Proof) được thanh toán trên Ethereum. Bằng chứng này không chỉ đơn thuần xác nhận việc cập nhật số dư. Nó xác minh rằng việc khớp lệnh tuân theo các quy tắc ưu tiên giá và ưu tiên thời gian nghiêm ngặt. Nó xác minh rằng việc thanh lý chỉ xảy ra khi ngưỡng ký quỹ bị vượt quá.
Thiết kế này định hình lại hoàn toàn mô hình niềm tin. Người dùng không còn được yêu cầu tin tưởng vào ý định của người vận hành nữa. Họ được yêu cầu tin tưởng vào toán học. Nếu quá trình thực thi đi chệch khỏi các quy tắc, bằng chứng sẽ thất bại. Không có sự mơ hồ. Không có sự tùy ý ngầm.
Bằng cách neo việc thanh toán trên Ethereum, Lighter giảm thiểu hơn nữa các giả định về lòng tin. Tài sản vẫn được khóa trên chuỗi chính. Môi trường lớp hai chỉ cập nhật trạng thái. Không có tài sản được đóng gói. Không có sự phụ thuộc vào cầu nối. Trong những trường hợp cực đoan, người dùng vẫn có khả năng rút tiền chỉ bằng dữ liệu trên chuỗi.
Cách tiếp cận này không loại bỏ sự tập trung hóa. Nó chỉ cô lập nó. Việc thực thi vẫn tồn tại, nhưng nó không thể thay đổi các quy tắc mà không bị phát hiện. Quyền lực vẫn tồn tại, nhưng nó bị hạn chế bởi trách nhiệm giải trình bằng mật mã. Đối với thị trường phái sinh, sự khác biệt này quan trọng hơn nhiều so với sự thuần khiết về mặt tư tưởng.
KHÔNG PHÍ VÀ TÁI THIẾT CẤU TRÚC THỊ TRƯỜNG
Khía cạnh gây tranh cãi nhất của Lighter không phải là vấn đề kỹ thuật, mà là vấn đề kinh tế. Lighter cung cấp phí giao dịch bằng 0 cho người dùng cá nhân. Trong thế giới tiền điện tử, điều này thường được hiểu là trợ cấp hoặc cạnh tranh không bền vững. Trên thực tế, nó phản ánh một cách hiểu khác về cách các hệ thống giao dịch tạo ra giá trị.
Trong các thị trường truyền thống, dòng lệnh giao dịch bán lẻ từ lâu đã được thương mại hóa một cách gián tiếp. Các lệnh có hàm lượng thông tin thấp rất có giá trị đối với các nhà tạo lập thị trường vì chúng làm giảm rủi ro lựa chọn bất lợi. Việc thanh toán cho dòng lệnh xuất phát từ logic này. Việc thực hiện lệnh trở thành sản phẩm. Phí trở thành thứ yếu.
Lighter điều chỉnh cấu trúc này cho môi trường onchain. Thay vì tính phí trực tiếp cho người dùng, giá trị được thu từ các nhà tạo lập thị trường, những người hưởng lợi từ dòng lệnh có thể dự đoán được. Sự khác biệt chính là tính minh bạch. Vì việc thực thi có thể kiểm chứng được, việc trao đổi giá trị giữa giao thức và các nhà cung cấp thanh khoản hoạt động trong một khuôn khổ được xác định và có thể kiểm toán.
Đây không phải là nỗ lực che giấu chi phí. Đây là sự phân bổ lại chi phí. Đối với người dùng, chất lượng thực thi được cải thiện. Đối với các nhà tạo lập thị trường, việc tham gia trở thành một quyết định kinh doanh có thể tính toán được. Đối với giao thức, doanh thu gắn liền với khối lượng giao dịch và độ sâu thanh khoản hơn là với sự bất tiện cho người dùng.
Lựa chọn thiết kế này báo hiệu một điều quan trọng. Lighter không tối ưu hóa cho tăng trưởng Short hạn thông qua các ưu đãi. Họ đang tối ưu hóa cho hiệu quả cấu trúc. Phí bằng không không phải là một chiêu trò tiếp thị. Đó là hệ quả của việc xem giao dịch phái sinh như một phần cơ sở hạ tầng chứ không phải là một hình thức giải trí.
So với các đối thủ cạnh tranh, Lighter có vấn đề về sự sẵn sàng của các tổ chức.
Việc so sánh Lighter với các nền tảng phái sinh hàng đầu khác là điều không thể tránh khỏi. Một số đối thủ ưu tiên hiệu năng thô bằng cách xây dựng các chuỗi độc lập. Những đối thủ khác lại nhấn mạnh vào tính phi tập trung ở lớp quản trị. Những cách tiếp cận này không sai. Chúng chỉ đơn giản là giải quyết những câu hỏi khác nhau.
Lighter có trọng tâm hẹp hơn và sâu sắc hơn. Nó đặt câu hỏi các tổ chức sẽ cần gì trước khi đầu tư Vốn lớn vào blockchain. Tốc độ thôi là chưa đủ. Các ưu đãi Token cũng chưa đủ. Điều quan trọng là liệu một hệ thống có thể chịu được các cuộc kiểm toán, tranh chấp và hoạt động lâu dài mà không cần dựa vào thiện chí hay không.
Từ góc nhìn này, những sự đánh đổi của Lighter là hợp lý. Việc thực thi tập trung được chấp nhận vì nó có thể kiểm chứng được. Ethereum được sử dụng làm điểm neo thanh toán vì nó giảm thiểu các giả định về bảo mật. Thiết kế kinh tế phản ánh các cấu trúc thị trường đã được chứng minh thay vì tạo ra những cấu trúc hoàn toàn mới.
Điều này không đảm bảo thành công. Các hệ thống điều phối tập trung vẫn là điểm yếu duy nhất trong giai đoạn đầu. Mô hình không phí phụ thuộc vào sự tham gia bền vững Người tạo thị trường . Thái độ của cơ quan quản lý đối với các hệ thống dựa trên luồng lệnh vẫn còn chưa chắc chắn. Những rủi ro này là có thật và mang tính cấu trúc.
Nhưng đó cũng là những rủi ro phát sinh khi một hệ thống rời khỏi giai đoạn thử nghiệm. Lighter không hoạt động như một dự án chạy theo các câu chuyện. Nó hoạt động như một cơ sở hạ tầng đang chuẩn bị cho sự kiểm tra nghiêm ngặt.
CHUYỂN ĐỔI TỪ HỆ TƯ TƯỞNG SANG TRÁCH NHIỆM
Lighter không chỉ đơn thuần là một bước đột phá công nghệ. Nó đại diện cho sự thay đổi trong tư duy. Giai đoạn đầu DeFi đề cao việc loại bỏ các trung gian bằng mọi giá. Giai đoạn tiếp theo đòi hỏi điều gì đó thực tế hơn. Trách nhiệm giải trình. Khả năng kiểm toán. Khả năng dự đoán.
Thị trường phái sinh không thể hoạt động chỉ dựa trên niềm tin. Chúng cần những quy tắc có thể chứng minh được, chứ không chỉ là lời hứa suông. Thiết kế của Lighter phản ánh thực tế này. Nó chấp nhận rằng một số hình thức tập trung hóa là không thể tránh khỏi. Nhưng nó từ chối cho phép sự tập trung hóa đó diễn ra mà không có trách nhiệm giải trình.
Liệu Lighter cuối cùng có trở nên thống trị hay không vẫn là một câu hỏi bỏ ngỏ. Nhưng hướng đi của nó thì rõ ràng. Nó coi các sản phẩm phái sinh trên chuỗi không phải là sự nổi loạn chống lại tài chính truyền thống, mà là sự tiến hóa hướng tới cùng một tiêu chuẩn về sự tin cậy, được thể hiện thông qua các công cụ khác nhau.
Khi các sản phẩm phái sinh phi tập trung ngừng cố gắng tỏ ra cấp tiến và bắt đầu tập trung vào sự đáng tin cậy, những hệ thống như Lighter sẽ xuất hiện.
〈 Nhẹ nhàng hơn và thời điểm khi các công cụ phái sinh trên chuỗi bắt đầu đòi hỏi sự tin tưởng của tổ chức 〉這篇文章最早發佈於《 CoinRank 》。
