Khi lợi nhuận từ các câu chuyện crypto trường dần giảm sút, các quỹ đang tìm kiếm hướng đi chắc chắn tiếp theo. Gần đây, thị trường dự đoán nổi lên như một "ngựa ô", không chỉ bởi hiệu suất độc lập của chúng giữa sự biến động của thị trường, mà còn bởi sê-ri chiến lược "tiền thông minh" mang lại lợi nhuận cao đã xuất hiện đằng sau chúng, khiến chúng được coi là một trong những lĩnh vực bùng nổ nhất năm 2026.
Tuy nhiên, đối với hầu hết người quan sát, thị trường dự đoán vẫn là một hộp đen được bao bọc bởi blockchain. Mặc dù được xây dựng trên hợp đồng thông minh, oracle và stablecoin, cơ chế cốt lõi của chúng khác biệt đáng kể so với logic đầu cơ coin truyền thống. Ở đây, chúng ta không nhìn vào biểu đồ nến, mà chỉ nhìn vào xác suất; chúng ta không kể chuyện, chỉ kể sự thật.
Đối với những người mới tham gia, hàng loạt câu hỏi sẽ nảy sinh: Thị trường này hoạt động hiệu quả như thế nào? Sự khác biệt cơ bản giữa nó và giao dịch crypto truyền thống là gì? Những mô hình chênh lệch giá bí mật nào mà các "nhà đầu tư tiền thông minh " huyền thoại đang nắm giữ? Và, liệu thị trường có vẻ sôi động này thực sự có khả năng chứa đựng hàng nghìn tỷ đô la?
Với những câu hỏi đó trong đầu, PANews đã tiến hành một cuộc khảo sát toàn diện về thị trường dự đoán hiện tại. Chúng tôi sẽ bóc trần lớp vỏ bọc của "cờ bạc", đi sâu vào các cơ chế tiềm ẩn và dữ liệu Chuỗi , phân tích cuộc chiến toán học này về việc kiếm tiền từ tri thức, và tiết lộ những rủi ro và cơ hội có thể đã bị bỏ qua.
Sự thật đằng sau dữ liệu: Trước thềm bùng nổ thị trường dự đoán
Xét từ sự phát triển thực tế, các thị trường dự đoán thực sự là một trong số ít các lĩnh vực "thị trường bò" trong năm 2025 (tương tự như stablecoin). Bất chấp sự suy giảm chung của thị trường crypto trong những tháng gần đây, các thị trường dự đoán, dẫn đầu bởi Polymarket và Kalshi, vẫn đang trải qua sự tăng trưởng nhanh chóng và bùng nổ.
Xu hướng này thể hiện rõ ràng qua khối lượng giao dịch. Vào tháng 9 năm nay, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của Polymarket duy trì ở mức 20-30 triệu đô la, và Kalshi cũng tương tự. Tuy nhiên, khi toàn bộ thị trường crypto bắt đầu suy giảm từ giữa tháng 10, khối lượng giao dịch hàng ngày của hai thị trường dự đoán hàng đầu này bắt đầu tăng trưởng mạnh mẽ . Vào ngày 11 tháng 10, khối lượng giao dịch hàng ngày của Polymarket đạt 94 triệu đô la, và của Kalshi vượt quá 200 triệu đô la. Mức tăng tương ứng khoảng 3 đến 7 lần, và chúng vẫn đang ở mức cao và tiếp tục tăng mạnh.
Tuy nhiên, xét về quy mô, thị trường dự đoán vẫn còn ở giai đoạn sơ khai. Tổng khối lượng giao dịch của Polymarket và Sàn giao dịch chỉ vào khoảng 38,5 tỷ đô la. Tổng khối lượng giao dịch này còn ít hơn khối lượng giao dịch hàng ngày của Binance , và khối lượng giao dịch hàng ngày 200 triệu đô la chỉ xếp hạng khoảng thứ 50 trong số tất cả sàn giao dịch.
Tuy nhiên, với việc World Cup FIFA 2026 diễn ra, thị trường dự đoán quy mô sẽ tiếp tục tăng trưởng. Tập đoàn tài chính Citizens Financial Group dự đoán tổng quy mô thị trường dự đoán có thể đạt hàng nghìn tỷ đô la vào năm 2030. Một báo cáo Eilers & Krejcik (E&K) dự đoán khối lượng giao dịch hàng năm có thể đạt 1 nghìn tỷ đô la vào cuối thập kỷ này (khoảng năm 2030). Dựa trên quy mô này, thị trường vẫn còn dư địa để tăng trưởng gấp nhiều lần, và một số báo cáo cũng đề cập rằng World Cup 2026 sẽ là chất xúc tác và là phép thử cho tăng trưởng của thị trường này.
Phân tích tiền thông minh: Mười một chiến lược chênh lệch giá chính
Trong bối cảnh đó, sức hút lớn nhất của thị trường dự đoán trong thời gian gần đây vẫn là những "câu chuyện giàu có" kinh điển. Sau khi xem những câu chuyện này, suy nghĩ đầu tiên của nhiều người là sao chép hoặc làm theo. Tuy nhiên, việc tìm hiểu các nguyên tắc cốt lõi, điều kiện thực hiện và rủi ro tiềm ẩn của các chiến lược này có lẽ là một cách tiếp cận đáng tin cậy hơn. PANews đã tổng hợp mười chiến lược thị trường dự đoán được thảo luận nhiều nhất và phổ biến nhất hiện nay.
1. Chênh lệch giá thuần túy dựa trên toán học
Nguyên tắc: Sử dụng sự mất cân bằng toán học rằng "Có" + "Không" nhỏ hơn 1. Ví dụ, khi một sự kiện có xác suất "Có" là 55% trên Polymarket và xác suất "Không" là 40% trên Kalshi, tổng xác suất là 95%. Trong trường hợp này, đặt lệnh"Có" và "Không" ở cả hai phía có tổng chi phí là 0,95, nhưng kết quả cuối cùng luôn là 1, do đó tạo ra cơ hội chênh lệch giá 5%.
Điều kiện: Điều này đòi hỏi người tham gia phải có kỹ năng kỹ thuật vững chắc để nhanh chóng xác định các cơ hội chênh lệch giá như vậy, vì chỉ có một người duy nhất có thể tận dụng những cơ hội này.
Rủi ro: Nhiều nền tảng sử dụng các tiêu chí khác nhau để đánh giá cùng một sự kiện. Việc bỏ qua các tiêu chí này có thể dẫn đến tình huống thua thiệt cho cả hai bên. Như @linwanwan823 đã chỉ ra, trong đợt đóng cửa chính phủ Mỹ năm 2024, các nhà giao dịch chênh lệch tỷ giá đã phát hiện ra rằng Polymarket đánh giá "việc đóng cửa đã xảy ra" (CÓ), trong khi Kalshi đánh giá "việc đóng cửa không xảy ra" (KHÔNG). Điều này là do tiêu chuẩn quyết toán của Polymarket là "OPM đưa ra thông báo đóng cửa", trong khi Kalshi yêu cầu "việc đóng cửa thực tế kéo dài hơn 24 giờ".
2. Chênh lệch giá phòng ngừa rủi ro đa nền tảng/đa Chuỗi
Nguyên tắc: Tận dụng sự chênh lệch giá cho cùng một sự kiện trên các nền tảng khác nhau (các kho thông tin riêng biệt). Ví dụ, Polymarket và Kalshi có thể có tỷ lệ cược khác nhau cho chiến thắng của Trump—một bên có thể đưa ra 40%, bên kia là 55%. Chiến lược này bao gồm mua vào các hướng khác nhau trên mỗi nền tảng, cuối cùng tạo ra kết quả phòng ngừa rủi ro.
Điều kiện: Tương tự như loại đầu tiên, nó đòi hỏi khả năng quét kỹ thuật cực kỳ mạnh mẽ để phát hiện.
Rủi ro: Chúng ta cũng cần thận trọng với các tiêu chí đánh giá khác nhau của cùng một sự kiện trên các nền tảng khác nhau.
3. Chiến lược "trái phiếu" có xác suất cao
Nguyên tắc: Coi các sự kiện có độ chắc chắn cao như "trái phiếu ngắn hạn". Khi kết quả của một sự kiện đã rõ ràng (chẳng hạn như trước thềm quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, khi sự đồng thuận của thị trường đạt 99%), nhưng giá thị trường vẫn ở mức 0,95 hoặc 0,96 do chi phí vốn, thì đây chính là việc "nhận lãi đúng thời điểm".
Điều kiện: Khối lượng vốn lớn, vì tỷ suất lợi nhuận trên mỗi giao dịch đòi hỏi vốn lớn hơn để đạt được lợi nhuận đáng kể.
Rủi ro: Các sự kiện "thiên nga đen", ngay cả khi xảy ra với xác suất nhỏ, cũng có thể dẫn đến tổn thất khổng lồ.
4. Thanh khoản tranh giành thanh khoản ban đầu
Logic: Tận dụng "khoảng thời gian trống sổ lệnh giới hạn trung tâm" ngay sau khi sổ lệnh mới được tạo. Khi không có lệnh bán nào trong thị trường mới, người đầu tiên đặt lệnh sẽ có quyền định giá tuyệt đối. Viết một kịch bản để giám sát các sự kiện trên Chuỗi. Tại thời điểm mở cửa, đặt lượng lớn lệnh mua cực thấp ở mức 0,01-0,05. Sau đó, khi thanh khoản trở lại bình thường, bán ở mức giá 0,5 hoặc thậm chí cao hơn.
Điều kiện: Do số lượng đối thủ cạnh tranh lớn, máy chủ cần được đặt rất gần với nút để giảm độ trễ.
Rủi ro: Tương tự như việc chen chúc mở bán hàng như trong MEME , nếu mất lợi thế về tốc độ, một người có thể sẽ là người chịu thiệt.
5. Mô hình giao dịch xác suất AI
Nguyên tắc: Bằng cách sử dụng các mô hình AI quy mô lớn để tiến hành nghiên cứu thị trường độ sâu, các kết luận khác biệt so với dự đoán thị trường sẽ được phát hiện. Sau đó, mua vào bán sẽ được thực hiện khi có cơ hội chênh lệch giá. Ví dụ, nếu phân tích của mô hình AI cho thấy xác suất Real Madrid thắng hôm nay là 70%, nhưng giá thị trường chỉ là 0,5, thì có thể thực hiện mua vào.
Điều kiện: Công cụ phân tích dữ liệu phức tạp và mô hình học máy, chi phí tỷ lệ băm AI cao.
Rủi ro : Bạn có thể mất vốn gốc nếu dự đoán của AI sai hoặc nếu xảy ra sự kiện bất ngờ.
6. Mô hình khoảng cách thông tin AI
Nguyên tắc: Bằng cách tận dụng sự khác biệt về thời gian giữa tốc độ đọc của máy và tốc độ đọc của con người, người dùng có thể truy cập thông tin nhanh hơn so với người dùng thông thường, cho phép mua vào trước khi biểu đồ giá thay đổi.
Điều kiện: Các nguồn thông tin đắt đỏ, có thể yêu cầu mua các API cấp tổ chức và các thuật toán nhận dạng AI chính xác.
Rủi ro: Các cuộc tấn công bằng tin giả hoặc ảo ảnh do trí tuệ nhân tạo tạo ra.
7. Chênh lệch giá thị trường liên quan
Logic: Sử dụng độ trễ trong chuỗi nhân quả giữa các sự kiện. Sự thay đổi giá của sự kiện chính thường diễn ra tức thời, nhưng phản ứng của các sự kiện lần, có liên quan lại chậm hơn. Ví dụ: "Trump thắng cử" so với "Đảng Cộng hòa thắng cử Thượng viện".
Yêu cầu: Phải có hiểu biết sâu sắc về mối liên hệ logic giữa các sự kiện chính trị hoặc kinh tế, và có khả năng theo dõi biến động giá cả trên hàng trăm thị trường.
Rủi ro: Không thiết lập được mối tương quan tích cực giữa các sự kiện, chẳng hạn như việc Messi vắng mặt trong trận đấu và thất bại của đội.
8. Tạo lập thị trường tự động và phần thưởng tạo lập thị trường
Nguyên tắc: Hãy là người "bán xẻng". Đừng đánh bạc vào hướng đi của thị trường; chỉ cần cung cấp thanh khoản và kiếm lợi nhuận Chênh lêch giá mua bán và phần thưởng của nền tảng.
Yêu cầu: Chiến lược tạo lập thị trường chuyên nghiệp và nguồn vốn dồi dào.
Rủi ro : Phí giao dịch và các sự kiện "thiên nga đen".
9. Sao chép lệnh Chuỗi và theo dõi cá voi
Lý luận: Tin rằng "tiền thông minh" nắm giữ thông tin nội bộ. Theo dõi các địa chỉ có tỷ lệ thắng cao và ngay lập tức làm theo cá voi khi họ thực hiện các giao dịch mua quy mô lớn.
Yêu cầu: Công cụ phân tích Chuỗi; cần làm sạch dữ liệu để loại trừ "lệnh thử nghiệm" hoặc "lệnh phòng ngừa rủi ro" từ cá voi; khả năng phản hồi nhanh chóng.
Rủi ro: Ý định khai thác ngược và phòng ngừa rủi ro của cá voi
10. "Chênh lệch thông tin" dựa trên nghiên cứu độc quyền
Nguyên tắc: Nắm vững "thông tin sở hữu tư nhân" chưa được biết đến trên thị trường. Ví dụ, trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024, người giao dịch người Pháp Théo đã phát hiện ra xu hướng của "cử tri ẩn danh" thông qua "hiệu ứng láng giềng" và sau đó đặt cược lớn ngược xu hướng khi tỷ lệ thắng thấp.
Điều kiện: Kế hoạch nghiên cứu độc quyền và chi phí cao.
Rủi ro: Phương pháp nghiên cứu không chính xác có thể dẫn đến việc thu thập "thông tin nội bộ" không chính xác, gây ra đầu tư lớn sai hướng.
11. Thao túng oracle
Về mặt logic: Liên quan đến việc ai là trọng tài. Bởi vì thị trường dự đoán liên quan đến nhiều sự kiện phức tạp, việc xác định kết quả không thể chỉ dựa vào thuật toán. Do đó, cần có một oracle bên ngoài. Polymarket hiện đang sử dụng Optimistic Oracle của UMA. Sau mỗi sự kiện, một người sẽ đưa ra quyết định theo giao thức UMA. Nếu tỷ lệ cử tri tham gia bỏ phiếu vượt quá 98% trong vòng hai giờ, kết quả được cho rằng đúng. Kết quả không đồng thuận cần phải tiến hành thêm khảo sát cộng đồng và bỏ phiếu.
Tuy nhiên, cơ chế này rõ ràng có những kẽ hở và chỗ cho sự thao túng. Vào tháng 7 năm 2025, liên quan đến câu hỏi liệu Tổng thống Ukraine Zelensky có mặc vest trước tháng 7 hay không, mặc dù nhiều phương tiện truyền thông đưa tin rằng ông Zelensky đã mặc vest, nhưng trong cuộc bỏ phiếu trên UMA, bốn nhà đầu tư lớn, nắm giữ hơn 40% token, cuối cùng đã đưa ra kết quả "KHÔNG", khiến người dùng ở phía đầu tư đối lập mất khoảng 2 triệu đô la. Hơn nữa, trong các sự kiện như liệu Ukraine có ký kết thỏa thuận khai thác đất hiếm với Hoa Kỳ hay không và liệu chính quyền Trump có giải mật các tài liệu về UFO vào năm 2025 hay không, các mức độ thao túng khác nhau cũng đã được quan sát thấy. Nhiều người dùng cho rằng rằng việc để một token như UMA, với giá trị vốn hóa thị trường thị trường dưới 100 triệu đô la, đóng vai trò trọng tài cho một thị trường như Polymarket là không đáng tin cậy.
Điều kiện: Vị thế giữ UMA lượng lớn hoặc các phán quyết gây tranh cãi.
Rủi ro : Các lỗ hổng tương tự sẽ được vá dần sau khi nâng cấp Oracle . Vào tháng 8 năm 2025, MOOV2 (Managed Optimistic Oracle V2) sẽ được giới thiệu để hạn chế Đề án được phép trong danh sách trắng và giảm thiểu Đề án spam/độc hại.
Nhìn chung, các chiến lược này có thể được phân loại thành các nhà đầu tư kỹ thuật, các nhà đầu tư dựa trên vốn và các nhà đầu tư chuyên nghiệp. Bất kể loại nào, tất cả đều dựa trên mô hình lợi nhuận được xây dựng trên một lợi thế độc đáo, không đối xứng. Tuy nhiên, chiến lược này có thể chỉ hiệu quả trong giai đoạn ngắn hạn, chưa trưởng thành của thị trường (tương tự như các chiến lược chênh lệch giá trong những ngày đầu của thị trường crypto). Khi các bí mật được tiết lộ và thị trường trưởng thành, hầu hết các cơ hội chênh lệch giá sẽ ngày càng nhỏ đi.
Vì sao thị trường dự đoán có thể được coi là "liều thuốc chữa trị cho thời đại thông tin"
Đằng sau tăng trưởng thị trường và sự lạc quan của các tổ chức, điều kỳ diệu nào ẩn chứa trong thị trường dự đoán? Quan điểm chủ đạo trên thị trường cho rằng thị trường dự đoán giải quyết một vấn đề cốt lõi: trong thời đại bùng nổ thông tin và tin giả tràn lan, cái giá phải trả cho sự thật ngày càng cao.
Có thể có ba lý do chính dẫn đến điểm xuất phát này.
1. Việc bỏ phiếu bằng "tiền thật" đáng tin cậy hơn so với nghiên cứu. Nghiên cứu thị trường truyền thống hoặc dự đoán của chuyên gia thường không có chi phí thực tế nào về mặt độ chính xác, và quyền đưa ra những dự đoán đó nằm trong tay một số cá nhân và tổ chức có tầm ảnh hưởng. Điều này dẫn đến nhiều dự đoán thiếu độ tin cậy. Ngược lại, cấu trúc của thị trường dự đoán là kết quả của một trò chơi tài chính giữa nhiều nhà đầu tư. Nó hiện thực hóa trí tuệ tập thể được hình thành từ nhiều nguồn thông tin cá nhân, và việc sử dụng tiền để bỏ phiếu làm tăng thêm trọng lượng cho dự đoán. Từ góc độ này, thị trường dự đoán, với tư cách là một sản phẩm, giải quyết "vấn đề về sự thật" của xã hội, điều này vốn dĩ đã có giá trị.
2. Khả năng kiếm tiền từ chuyên môn cá nhân hoặc lợi thế thông tin. Điều này được chứng minh rõ ràng bởi các địa chỉ quản lý tiền thông minh hàng đầu trong thị trường dự đoán. Mặc dù các địa chỉ này sử dụng nhiều chiến lược khác nhau, nhưng thành công của họ đều dựa trên sự thành thạo một lĩnh vực chuyên môn hoặc lợi thế thông tin cụ thể. Ví dụ, ai đó có thể rất am hiểu về một sự kiện thể thao, mang lại cho họ lợi thế đáng kể trong việc dự đoán các khía cạnh khác nhau của sự kiện đó. Hoặc, một số người dùng có thể sử dụng các phương tiện kỹ thuật để xác minh kết quả của một sự kiện nhanh hơn những người khác, cho phép họ thu lợi từ các cơ hội chênh lệch giá trong giai đoạn cuối của thị trường dự đoán. Đây là một sự khác biệt đáng kể so với tài chính truyền thống và thị trường crypto; vốn không còn là lợi thế lớn nhất (thực tế, đó là một bất lợi trong thị trường dự đoán), mà là công nghệ và năng lực. Điều này đã thu hút một lượng lớn các cá nhân tài năng tập trung sự chú ý vào thị trường dự đoán. Những trường hợp điển hình này sau đó thu hút được nhiều sự chú ý hơn nữa.
3. Logic đơn giản của quyền chọn nhị phân khiến nó khó tiếp cận hơn so với đầu cơ coin. Về cơ bản, thị trường dự đoán dựa trên quyền chọn nhị phân; người ta chỉ đặt cược vào "CÓ" hoặc "KHÔNG", khiến chúng ít đòi hỏi hơn. Chúng không yêu cầu xem xét sâu rộng về hướng giá, xu hướng, chỉ báo kỹ thuật hoặc các hệ thống giao dịch phức tạp. Hơn nữa, tài sản cơ bản thường đơn giản và dễ hiểu. Câu hỏi đặt ra là: Ai sẽ thắng giữa hai đội này? Chứ không phải nguyên tắc kỹ thuật đằng sau dự án Bằng chứng không tri thức này là gì? Điều này cũng có nghĩa là số lượng người dùng của thị trường dự đoán có khả năng lớn hơn nhiều so crypto.
Tất nhiên, thị trường dự đoán cũng có những nhược điểm, chẳng hạn như chu kỳ ngắn của từng thị trường, thanh khoản không đủ trong các thị trường ngách, rủi ro giao dịch nội bộ và thao túng, và các vấn đề tuân thủ. Nhưng lý do quan trọng nhất là, ở nút hiện tại, thị trường dự đoán dường như đang lấp đầy một "khoảng trống câu chuyện" tẻ nhạt crypto.
Bản chất của dự đoán thị trường là một cuộc cách mạng về giá cả xoay quanh "tương lai". Nó ghép nối các mảnh ghép nhận thức cá nhân thông qua các trò chơi tiền tệ, tạo ra một bức tranh ghép hình gần với sự thật nhất.
Đối với người ngoài cuộc, đây là một "cỗ máy tìm kiếm sự thật" của thời đại thông tin. Tuy nhiên, đối với những người tham gia, đó là một cuộc chiến toán học thầm lặng. Khi năm 2026 đến gần, bức tranh về thị trường nghìn tỷ đô la này chỉ mới bắt đầu hé lộ. Nhưng bất kể thuật toán phát triển như thế nào hay chiến lược thay đổi ra sao, sự thật cơ bản nhất về dự đoán thị trường vẫn không thay đổi: không có bữa ăn miễn phí ở đây, chỉ có phần thưởng tối thượng dành cho việc kiếm tiền từ kiến thức.
