Năm 2025 đã ghi dấu ấn trong lịch sử tài chính như một thời điểm then chốt khi tiền điện tử và tài sản kỹ thuật số vượt qua giai đoạn đầu cơ và trở thành một phần không thể thiếu trong nền kinh tế toàn cầu.
Từ các phòng họp trên phố Wall đến các cơ quan hoạch định chính sách ở Washington, tài sản kỹ thuật số đã phát triển từ những thử nghiệm bên lề trở thành công cụ không thể thiếu để bảo toàn tài sản và thúc đẩy đổi mới.
Năm 2025 là bước ngoặt không thể đảo ngược của tiền điện tử - Đây là những điều đã thay đổi mãi mãi.
Các tập đoàn khổng lồ đã đổ hàng tỷ đô la vào Bitcoin, các công ty xây dựng kho bạc kỹ thuật số như một biện pháp phòng ngừa lạm phát, các đồng tiền meme dao động giữa đỉnh cao và vực thẳm của sự hưng phấn, và một chính quyền ủng hộ tiền điện tử đã dỡ bỏ các rào cản pháp lý bằng các đạo luật mang tính bước ngoặt, chẳng hạn như Đạo luật GENIUS.
Dựa trên dữ liệu và phân tích chuyên sâu, bài viết này xem xét cách các yếu tố này hội tụ để định hình lại thị trường. Bài viết khám phá cách chúng thu hút hàng tỷ đô la vốn đầu tư mới đồng thời bộc lộ những điểm yếu trong một hệ sinh thái vẫn đang trong giai đoạn ổn định.
Như BeInCrypto đã ghi nhận trong suốt năm qua, những chuyển đổi này không chỉ báo hiệu sự tăng trưởng mà còn là sự tái cấu trúc quyền lực cơ bản trong lĩnh vực tài chính.
Sự thể chế hóa của Bitcoin
Việc Bitcoin được thể chế hóa vào năm 2025 đánh dấu một bước ngoặt quan trọng đối với tiền điện tử, biến loại tài sản dễ biến động này thành nền tảng của các danh mục đầu tư đa dạng.
Các quỹ ETF giao ngay đã nhanh chóng trưởng thành, với quỹ IBIT ETF của BlackRock thu hút gần 68 tỷ đô la tài sản được quản lý (AUM), thống trị khối lượng giao dịch hàng ngày và thu hút phần lớn dòng vốn đổ vào.
Những thông tin chính về quỹ ETF iShares Bitcoin Trust. Nguồn: BlackRockTổng tài sản được quản lý (AUM) của các tổ chức đầu tư vào Bitcoin đã tăng vọt lên 235 tỷ USD, tăng 161% so với năm 2024, được thúc đẩy bởi các quỹ hưu trí quản lý 12 nghìn tỷ USD tài sản lần đầu tiên tham gia vào thị trường này.
AUM (Tổng tài sản được quản lý) được tính bằng cách đo tổng giá trị tài sản nắm giữ giữa các công ty tư nhân, công ty đại chúng, sàn giao dịch hoặc tổ chức lưu ký và các quỹ ETF, nhân với giá Bitcoin.
Phân bố BTC theo thời gian. Nguồn: Bitcoin TreasuriesCác dự báo từ Bursera Capital cho thấy dòng vốn đổ vào vượt quá 40 tỷ đô la, phá vỡ kỷ lục của năm trước, do các quy tắc kế toán giá trị hợp lý đã giảm thiểu sự biến động trên bảng cân đối kế toán. Điều này cho phép các tập đoàn nắm giữ BTC mà không phải chịu những khoản lỗ do định giá lại theo giá thị trường.
Sự rõ ràng về mặt pháp lý đóng vai trò then chốt, với việc Mỹ thiết lập kho dự trữ Bitcoin chiến lược và dỡ bỏ các hạn chế đối với các kế hoạch hưu trí.
Bitcoin không còn là một thứ xa lạ nữa.Đến giữa tháng 12, 14 trong số 25 ngân hàng hàng đầu của Mỹ đã phát triển các sản phẩm liên quan đến Bitcoin. Thông tin này được công bố bởi công ty dịch vụ tài chính Bitcoin River. Trong khi đó, các nhà quản lý tài sản vẫn duy trì vị thế mua ròng ngay cả trong thời kỳ thị trường giảm điểm.
Các sản phẩm Bitcoin của các ngân hàng hàng đầu Hoa Kỳ. Nguồn: RiverMột cuộc khảo sát của EY được thực hiện hồi đầu năm cho thấy 86% nhà đầu tư tổ chức có kế hoạch tăng lượng tiền điện tử nắm giữ. Tỷ lệ đầu tư vào DeFi dự kiến sẽ tăng gấp ba lần, từ 24% lên 75%. Cuộc khảo sát nhấn mạnh việc tạo ra lợi nhuận thông qua cho vay và các công cụ phái sinh trên các nền tảng an toàn, chẳng hạn như Fireblocks.
Dữ liệu trên Newhedge cho thấy độ biến động 30 ngày của Bitcoin đã giảm 70%, từ mức cao nhất năm 2025 là 3,81% xuống mức thấp nhất là 1,36% vào tháng 8. Điều này khiến nó ổn định hơn một số cổ phiếu truyền thống, trong khi giá đã tăng từ khoảng 76.000 đô la lên mức đỉnh 126.000 đô la.
Chỉ số biến động 30 ngày và hiệu suất giá của Bitcoin. Nguồn: NewhedgeCác nhà phân tích tại các công ty như Standard Chartereddự đoán những cú sốc về nhu cầu do quỹ hưu trí thúc đẩy, trong đó mỗi 1 tỷ đô la dòng vốn đổ vào ETF có thể đẩy giá lên cao hơn.
Theo công ty phân tích dữ liệu blockchain Arkham, lượng Bitcoin mà các tập đoàn nắm giữ chỉ dưới 600.000 BTC vào đầu năm 2025, nhưng sự quan tâm từ các tổ chức đã tăng mạnh trong năm nay. Hiện nay, các tập đoàn nắm giữ hơn 4,7% tổng nguồn cung BTC.
Trong bối cảnh đó, những người tin tưởng như Michael Saylor của MicroStrategy cho rằng Bitcoin không còn là một hiện tượng bên lề nữa, mà đã trở thành cơ sở hạ tầng tài chính. Nhận định này lặp lại quan điểm tại Hội nghị Bitcoin 2025, nơi việc Phó Tổng thống Mỹ JD Vance sở hữu BTC và dự trữ quốc gia của Pakistan được nhấn mạnh.
Việc các tổ chức lớn chấp nhận Bitcoin không chỉ giúp ổn định thị trường mà còn định vị nó như một tài sản dự trữ mẫu mực, làm thay đổi vĩnh viễn các chiến lược đầu tư danh mục.
Kho bạc tài sản kỹ thuật số
Các kho bạc tài sản kỹ thuật số (DAT) đã trở nên nổi bật hơn bao giờ hết vào năm 2025. Dữ liệu của CoinGecko cho thấy chúng đã tích lũy được hơn 121 tỷ đô la tài sản, bao gồm Bitcoin, Ethereum và Solana. Điều này diễn ra trong khi chúng kiểm soát một phần đáng kể nguồn cung của các loại tiền điện tử này, khoảng 4% ETH và 2,5% SOL.
Phương pháp kế toán giá trị hợp lý đã thúc đẩy sự tăng trưởng này, cho phép các tập đoàn phân bổ nguồn lực mà không làm sai lệch bảng cân đối kế toán; các nhà phân tích của Bitwise lưu ý rằng điều này có thể "làm thay đổi đáng kể thị trường".
MicroStrategy là một ví dụ điển hình cho xu hướng này, nắm giữ hơn 671.268 BTC, trong khi lượng BTC tích lũy của các công ty tăng từ 1,68 triệu lên 1,98 triệu BTC vào giữa năm.
BTC Holdings nằm trong số các công ty niêm yết công khai. Nguồn: Bitcoin TreasuriesDữ liệu trên Rwa.xyz cho thấy trái phiếu kho bạc được mã hóa đã tăng 80% lên 8,84 tỷ đô la, sau khi đạt đỉnh 9,3 tỷ đô la vào giữa quý 4. Chúng đã vượt trội hơn stablecoin về lợi suất trong bối cảnh lãi suất của Mỹ ở mức 3,50%–3,75% , tận dụng công nghệ blockchain để tăng hiệu quả.
Tổng giá trị tài sản thực (RWA) không bao gồm stablecoin đã tăng 229% lên 19 tỷ đô la, trong đó Ethereum đóng vai trò là trụ cột của 12,7 tỷ đô la trái phiếu kho bạc.
Theo dữ liệu trên DefiLlama, tổng vốn hóa thị trường của stablecoin đã vượt quá 308 tỷ đô la, phát triển mạnh mẽ dưới sự bảo hộ của Đạo luật GENIUS.
Các dự báo từ Galaxy Research vẽ nên một bức tranh lạc quan, với trái phiếu do DAO quản lý có khả năng vượt quá 500 triệu đô la vào năm 2026 và các khoản vay được bảo đảm bằng tiền điện tử đạt 90 tỷ đô la. Dòng vốn đổ vào ETF được dự báo sẽ vượt quá 50 tỷ đô la, và các quỹ đầu tư quốc gia cũng được kỳ vọng sẽ tham gia vào dòng vốn này.
Căng thẳng thị trường và sự đầu hàngTuy nhiên, những khó khăn đã xuất hiện, với việc giá trị tài sản ròng ròng (mNAV) giảm mạnh buộc một số công ty quản lý tài sản ròng (DAT) phải bán hoặc đóng cửa, trong khi dòng vốn chảy vào giảm mạnh 90-95% so với mức đỉnh tháng 7 do bị giám sát chặt chẽ.
BeInCrypto đã mô tả chi tiết cách các thợ đào và công ty xử lý tình trạng rút lui của nhu cầu mua Bitcoin , với dòng vốn DAT đổ vào chạm mức thấp nhất năm 2025 ở mức 1,32 tỷ đô la. Sự chuyển hướng nhu cầu trị giá 25-75 tỷ đô la vào trái phiếu kho bạc thông qua stablecoin đã cho thấy sự hội nhập với thị trường nợ.
“Các công nghệ DAT có thể vượt ra khỏi phạm vi đầu cơ và trở thành động lực kinh tế bền vững,” nhà phân tích Ryan Watkins viết , nhấn mạnh tầm quan trọng lâu dài của chúng.
Sự phát triển này đã kết nối tài chính truyền thống và tiền điện tử , nhưng cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro. Thanh khoản giảm và niềm tin lung lay đã gây ra các đợt bán tháo, buộc các công ty như MicroStrategy và BitMine phải đổi mới mô hình doanh thu.
Tóm lại, DAT tượng trưng cho sự kết hợp giữa khả năng phục hồi và tham vọng vào năm 2025, định hình lại nguồn tài chính doanh nghiệp cho kỷ nguyên số.
Sự trỗi dậy và suy tàn của các đồng tiền meme
Các đồng tiền meme năm 2025 thể hiện tính hai mặt của thị trường tiền điện tử: sự tăng trưởng thần tốc followed by sự "suy tàn" đột ngột, với khối lượng giao dịch giảm mạnh 70-85% và mức độ nhận biết giảm 90% .
Vốn hóa thị trường của lĩnh vực này đạt đỉnh trên 100 tỷ đô la vào cuối năm 2024 nhưng sau đó giảm mạnh. Tuy nhiên, một cơn sốt vào cuối năm 2025 đã làm sống lại câu chuyện. Tổng vốn hóa thị trường đạt gần 60 tỷ đô la (chiếm 2% thị trường tiền điện tử).
Các bot AI và các sàn giao dịch tập trung (CEX) có thể đã khuếch đại các đợt tăng giá, trong đó các bot AI được biết đến là thường khai thác các lệnh đặt mỏng và các hoạt động chênh lệch giá.
Những công ty tiên phong như DOGE, SHIB và PEPE vẫn giữ được vốn hóa thị trường hàng tỷ đô la, phát triển thành các công ty lai giữa ngành và các công ty tiện ích trong bối cảnh ngành này trưởng thành.
Việc khối lượng giao dịch của Pump.fun giảm 90% báo hiệu sự chuyển hướng sang các altcoin tiện ích, với kỳ vọng hồi sinh vào năm 2026 trong bối cảnh các chu kỳ cường điệu. Meme thu hút 25% sự quan tâm của nhà đầu tư, được định hình lại thành "hợp đồng tương lai cảm xúc".
Pump.fun. Nguồn: Token TerminalBảng điều khiển của CoinGecko nêu bật các tín hiệu cho thấy vốn hóa thị trường đang chạm đáy và sự chuyển dịch từ sự cường điệu sang tính hữu dụng, với gần 2 triệu token sụp đổ trong quý 1.
Diễn biến thị trường của các đồng tiền meme. Nguồn: CoinGeckoCơn sốt tiền điện tử meme trong chu kỳ này, thông minh hơn và nguy hiểm hơn nhờ sự điều khiển của trí tuệ nhân tạo, phản ánh mặt trái đầu cơ của tiền điện tử.
Tổng thống và các quy định về tiền điện tử, chẳng hạn như Đạo luật GENIUS.
Dưới thời Tổng thống Donald Trump, người được mệnh danh là “Tổng thống tiền điện tử”, năm 2025 đã mở ra một kỷ nguyên mới về quy định. Trong số những thành tựu khác, đỉnh điểm là việc ký kết Đạo luật GENIUS vào tháng 7.
Luật mang tính bước ngoặt này quy định tỷ lệ dự trữ 1:1, kiểm toán định kỳ, bảo vệ người tiêu dùng và quy chế không phải chứng khoán cho stablecoin, với sự giám sát được phân chia giữa OCC và các tiểu bang.
Tỷ lệ thông qua trước khi luật được ban hành đạt 68%, với Phó Chủ tịch JD Vance cam kết sẽ triển khai các khuôn khổ phù hợp sau khi luật được thông qua. Trong khi dự luật về cấu trúc thị trường bị đình trệ , khiến các sàn giao dịch rơi vào tình trạng bấp bênh, GENIUS đã thúc đẩy quá trình mã hóa tài sản tiến lên phía trước.
Những lo ngại về các dự án của Trump đã làm dấy lên nỗi sợ bị từ chối , nhưng việc thông qua đạo luật này đánh dấu một bước chuyển hướng ưu tiên quy tắc. FDIC đã chuẩn bị cho việc thực hiện, ủy quyền cho các ngân hàng quản lý lưu ký. Tác động bao gồm sự tăng trưởng 20-30% trong việc sử dụng USDC và USDT, cùng với sự hợp nhất của các nhà phát hành.
Trên phạm vi toàn cầu, Đạo luật này đã truyền cảm hứng cho các thị trường mới nổi, trong khi MiCA của EU lại coi meme là rủi ro cao. Báo cáo thường niên của FSOC đã nêu bật khuôn khổ này. Nhà đầu tư Paul Barron cho rằng động thái này là tín hiệu tích cực cho altcoin và stablecoin, nó đã đưa lĩnh vực này trở nên phổ biến hơn.
BeInCrypto đã theo dõi hành trình của Đạo luật, từ khi được Hạ viện thông qua đến những sự chậm trễ và kẽ hở trong quá trình thực thi của Bộ Tài chính, chẳng hạn như lợi suất staking. Sự nới lỏng quy định này, từ việc thực thi đến việc trao quyền, đã mở khóa tiềm năng hàng nghìn tỷ đô la, khẳng định năm 2025 là năm mà tiền điện tử trưởng thành.
Nhìn lại, năm 2025 không chỉ là một năm thành công rực rỡ đối với tiền điện tử. Đó còn là bước ngoặt đánh dấu sự khởi đầu của việc tài sản kỹ thuật số khẳng định vị thế của mình trong tương lai của tiền tệ.
Với các tổ chức tiên phong, kho bạc củng cố cân bằng, các trào lưu mạng thử thách giới hạn và các quy định đóng vai trò như rào chắn bảo vệ, thị trường đã trở nên mạnh mẽ hơn, toàn diện hơn và không thể tránh khỏi.
Khi chúng ta hướng tới năm 2026, những bài học từ kỷ nguyên chuyển đổi này nhắc nhở chúng ta: trong thế giới tiền điện tử, tiến hóa chính là sự sống còn.
