Ngày 30 tháng 12, Bitwise Funds Trust đã nộp hồ sơ đăng ký với SEC cho mười một quỹ ETF dựa trên chiến lược nhắm mục tiêu vào các giao thức blockchain chính, đánh dấu một trong những đợt nộp hồ sơ ETF tiền điện tử lớn nhất trong một ngày trong lịch sử ngành.
Các quỹ này, dự kiến sẽ có hiệu lực sau 75 ngày kể từ khi nộp hồ sơ, sẽ được giao dịch trên NYSE Arca và cung cấp cơ hội tiếp cận các token quản trị, tiện ích và token gốc thông qua cấu trúc đầu tư kết hợp giữa nắm giữ trực tiếp và các sản phẩm giao dịch trên sàn giao dịch châu Âu.
Việc nộp đơn diễn ra trong bối cảnh các nhà quản lý tài sản đang chạy đua để giành thị phần sau khi SEC đưa ra các tiêu chuẩn niêm yết chung cho các quỹ ETF tiền điện tử vào tháng 10 năm 2025, điều này đã loại bỏ các yêu cầu phê duyệt từng trường hợp và đẩy nhanh quá trình ra mắt sản phẩm trên toàn ngành.
Bitwise nhắm mục tiêu vào DeFi, Layer-2 và các mạng bảo mật.
Mười một quỹ này trải rộng trên nhiều lĩnh vực blockchain khác nhau, mỗi quỹ nhắm mục tiêu vào một giao thức cụ thể.
Quỹ ETF Bitwise AAVE Strategy tập trung vào cho vay phi tập trung, trong khi quỹ ETF Bitwise UNI Strategy theo dõi Sàn phi tập trung (DEX) Uniswap và mạng lưới Unichain Layer-2.
Các quỹ đầu tư vào cơ sở hạ tầng bao gồm Bitwise NEAR Strategy ETF , tập trung vào kiến trúc phân mảnh của NEAR, và Bitwise Sui Strategy ETF, nhắm mục tiêu vào blockchain dựa trên Move của Mysten Labs.
Các giải pháp mở rộng quy mô lớp 2 được tích hợp nổi bật thông qua quỹ ETF Chiến lược STRK của Bitwise dành cho công nghệ ZK-STARK của Starknet.
Các mạng lưới tập trung vào quyền riêng tư cũng xuất hiện thông qua quỹ ETF Bitwise ZEC Strategy, theo dõi việc triển khai zk-SNARK của Zcash.
Các giao thức chuyên biệt bổ sung cho bộ sản phẩm, bao gồm Bitwise TAO Strategy ETF dành cho thị trường AI của Bittensor, Bitwise ENA Strategy ETF dành cho giao thức đô la tổng hợp của Ethana, và các quỹ bao gồm Canton Network , Hyperliquid và chuỗi khối TRON .
Mỗi quỹ đều sử dụng cơ chế đầu tư giống hệt nhau, với tối đa 60% được nắm giữ trực tiếp dưới Token và ít nhất 40% được phân bổ cho các ETP châu Âu theo dõi hiệu suất Token thông qua các chứng khoán nợ được thế chấp đầy đủ.
Theo quy định thông thường, các quỹ duy trì mức độ tiếp xúc tối thiểu 80% với các token được chỉ định, các ETP liên quan và các sản phẩm phái sinh, cùng với tùy chọn phân bổ 25% cho các công ty con tại Quần đảo Cayman để tuân thủ quy định thuế và tiếp cận các sản phẩm phái sinh.
Tiếp cận thể chế và sự phức tạp về quy định
Bitwise Investment Manager đóng vai trò cố vấn cho tất cả các quỹ, với việc quản lý danh mục đầu tư được chia sẻ giữa Jennifer Thornton, Daniela Padilla và Gayatri Choudhury.
Ngân hàng Bank of New York Mellon đảm nhiệm việc quản lý và lưu ký các chứng khoán truyền thống, trong khi Coinbase Custody Trust Company và BitGo Europe GmbH bảo đảm an toàn cho các tài sản kỹ thuật số.
Các quỹ hoạt động theo cấu trúc phí thống nhất, mặc dù tỷ lệ phần trăm cụ thể vẫn chưa được tiết lộ trong hồ sơ.
Mặc dù có cơ sở hạ tầng chuyên nghiệp, những sản phẩm này vẫn tiềm ẩn những rủi ro đáng kể.
Vẫn còn sự không chắc chắn về mặt pháp lý liên quan đến việc liệu token có được coi là chứng khoán hay hàng hóa, và có nguy cơ dẫn đến việc giải thể quỹ nếu phân loại thay đổi.
Việc tiếp xúc với các ETP châu Âu tiềm ẩn rủi ro vỡ nợ của nhà phát hành và những thách thức về định giá do sự khác biệt múi giờ giữa thị trường Mỹ và châu Âu.
Đáng chú ý, các quỹ này dự định đủ điều kiện trở thành Công ty Đầu tư Được Quản lý, tránh bị đánh thuế liên bang ở cấp độ quỹ nếu thu nhập được phân phối cho các cổ đông.
Việc thành lập và mua lại chủ yếu diễn ra bằng tiền mặt chứ không phải bằng hiện vật, điều này có thể dẫn đến việc phân phối lợi nhuận Vốn cao hơn so với các cấu trúc ETF truyền thống.
Cổ phiếu được giao dịch suốt cả ngày với giá thị trường có thể khác với giá trị tài sản ròng.
Làn sóng các sản phẩm altcoin đang định hình lại bối cảnh ETF.
Việc nộp hồ sơ này mở rộng chiến lược phát triển ETF mạnh mẽ của Bitwise sau các đợt ra mắt gần đây, bao gồm cả Bitwise Dogecoin ETF , quỹ đã tích lũy được lượng tài sản đáng kể bất chấp việc không được phân loại theo Đạo luật năm 1940 và bị giảm bớt các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư.
Những đợt huy động vốn này diễn ra sau khi Bitwise dự đoán trước đó rằng hơn 100 quỹ ETF tiền điện tử có thể ra mắt vào năm 2026 khi các tiêu chuẩn niêm yết chung loại bỏ các nút thắt cổ chai trong quá trình phê duyệt.
Công ty cũng đã nộp đơn đăng ký các sản phẩm theo dõi NEAR và Chainlink , trong đó sản phẩm Chainlink xuất hiện trên sổ đăng ký của DTCC, báo hiệu khả năng ra mắt trong thời gian ngắn sắp tới.
Những thay đổi trong cấu trúc thị trường tiếp tục thúc đẩy việc các tổ chức tiếp cận tiền điện tử. Các quỹ ETF Solana, XRP và Dogecoin đã được ra mắt trong suốt năm 2025, với quỹ Bitwise Solana Staking ETF thu hút hơn 660 triệu đô la trong ba tuần mà không hề có dòng tiền chảy ra.
Ngân hàng Bank of America gần đây đã cho phép các cố vấn giới thiệu các quỹ ETF Bitcoin cho khách hàng, có khả năng chuyển hướng một phần trong số 3,5 nghìn tỷ đô la tài sản được quản lý của ngân hàng sang tài sản kỹ thuật số khi sự rõ ràng về quy định được cải thiện dưới sự lãnh đạo mới của SEC.
Bitwise vẫn duy trì triển vọng lạc quan bất chấp biến động thị trường.
Giám đốc đầu tư của Bitwise, Matt Hougan, khẳng định Bitcoin sẽ đạt mức cao kỷ lục mới vào năm 2026 , phá vỡ chu kỳ bốn năm truyền thống nhờ Vốn tổ chức liên tục đổ vào.
Công ty này lập luận rằng sự biến động giảm dần của Bitcoin, hiện thấp hơn cả cổ phiếu Nvidia vào năm 2025, phản ánh sự trưởng thành của cơ sở nhà đầu tư khi các tổ chức tài chính truyền thống, bao gồm Morgan Stanley, Wells Fargo và Merrill Lynch, chuẩn bị phân bổ vốn.
Gần đây, Hougan cũng cho biết ông kỳ vọng một thập kỷ tăng trưởng ổn định từ nay trở đi với sự biến động giảm thiểu thay vì những đợt tăng giá bùng nổ, được thúc đẩy bởi những thay đổi cấu trúc thị trường và sự rõ ràng về quy định hơn là sự đầu cơ của nhà đầu tư cá nhân.
