Sự thay đổi lớn nhất trong quy định về tiền điện tử diễn ra vào năm 2025, khi các chính phủ trên toàn thế giới ngừng theo đuổi các quy định dựa trên việc thực thi và thay vào đó lựa chọn triển khai các quy định dựa trên việc vận hành dưới dạng các bộ quy tắc. Hàng thập kỷ hỗn loạn pháp lý, các phán quyết vụ án không nhất quán và các cuộc trấn áp quy mô lớn đã dẫn đến việc các cơ quan quản lý ngày càng ưa chuộng các khuôn khổ tiên phong nhằm tích hợp tài sản kỹ thuật số vào hệ thống hiện tại thay vì tách biệt chúng.
Sự thay đổi này đã biến đổi cách thức hoạt động của các công ty dựa trên tiền điện tử, sự tương tác giữa các ngân hàng và các nguồn lực dựa trên blockchain, cũng như sự phối hợp xuyên biên giới của các cơ quan quản lý. Nó cũng tạo tiền lệ cho năm 2026, trong đó các cơ quan, đặc biệt là ở Hoa Kỳ, dự kiến sẽ hợp tác nhiều hơn nữa.
Từ việc thực thi sang xây dựng khuôn khổ đánh dấu một sự chuyển đổi mang tính cấu trúc.
Phần lớn thập kỷ qua được đặc trưng bởi việc quản lý tiền điện tử chủ yếu tập trung vào các biện pháp thực thi và hạn chế cấp phép, cũng như việc diễn giải ngược luật hiện hành. Chiến lược này đã gây ra sự nhầm lẫn trong các công ty về kỳ vọng tuân thủ. Động thái này cũng làm giảm sự tham gia của các tổ chức vào một số thị trường trọng điểm.
Mô hình đó đã bị phá vỡ vào năm 2025. Các nhà chức trách tại các khu vực pháp lý lớn đã áp dụng toàn bộ một chế độ với các quy tắc chính xác liên quan đến cấp phép, Vốn có, các điều khoản về giam giữ và các điều khoản về tội phạm tài chính. Chế độ này không còn tập trung vào việc trừng phạt sau khi sự việc đã xảy ra và việc tuân thủ thiết kế nữa.
Đối với các công ty tiền điện tử phải hoạt động ở nước ngoài, kết quả là một môi trường pháp lý minh bạch hơn nhưng cũng đa diện hơn. Mặc dù gánh nặng tuân thủ ngày càng tăng, nhưng niềm tin vào việc các quy định có thể ổn định và dễ dự đoán đã tăng lên.
Quá trình tái cấu trúc quy định liên quan đến Hoa Kỳ như là trọng tâm của các đạo luật bị đình trệ. Vào tháng 7, Quốc hội đã thông qua Đạo luật GENIUS , thiết lập khuôn khổ liên bang đầu tiên về stablecoin trong nước. Đạo luật này quy định các tiêu chuẩn tối thiểu về dự trữ, quyền chuộc lại và giám sát, chấm dứt nhiều năm mơ hồ đối với các nhà phát hành và các tổ chức tài chính.
Trong khi đó, các cơ quan quản lý ngân hàng liên bang đã thay đổi các chính sách trước đây vốn hạn chế quyền tiếp cận của các ngân hàng đối với các dịch vụ tiền điện tử. Các nguyên tắc mới đã định nghĩa cách thức các ngân hàng có thể cung cấp dịch vụ lưu ký, thanh toán và bảo quản tài sản kỹ thuật số, và các tổ chức lớn bắt đầu tham gia thị trường với số lượng lớn.
Sự kết hợp này với lập trường nhấn mạnh việc thực thi pháp luật trong những năm trước đó báo hiệu một loạt các quy tắc, trước hết, sẽ đưa việc điều chỉnh tiền điện tử phù hợp hơn với các quy định tài chính truyền thống.
SEC và Ủy ban thương mại tương lai hàng hóa (CFTC) chấm dứt xung đột thẩm quyền.
Một xu hướng đặc trưng khác trong sự phát triển của Mỹ năm 2025 là việc giảm bớt căng thẳng giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai). Trong nhiều năm, hai cơ quan này đã cạnh tranh nhau về thẩm quyền đối với thị trường tiền điện tử, dẫn đến sự nhầm lẫn trong quy định và việc thực thi không nhất quán.
Mọi chuyện đã rẽ sang hướng khác khi cả hai cơ quan quản lý công khai tuyên bố rằng cuộc chiến tranh giành quyền lực giữa họ đã kết thúc. Chỉ thị chung được đưa ra năm nay nêu rõ rằng các sàn giao dịch đã đăng ký có thể phục vụ giao dịch một số sản phẩm tiền điện tử giao ngay, và liệt kê các ưu tiên chung, chẳng hạn như thị trường vĩnh cửu, giao dịch 24/7 và tài chính phi tập trung.
Theo nhận định của các chuyên gia pháp lý, sự hợp tác này được xem là cách tiếp cận quản lý phối hợp chặt chẽ nhất đối với tiền điện tử trong lịch sử Hoa Kỳ. Đây cũng là một bước chuyển biến tạo tiền đề cho một chương trình nghị sự có tổ chức hơn nữa vào năm 2026.
Dưới sự lãnh đạo mới, SEC đang thực hiện một chương trình quản lý đầy tham vọng trong giai đoạn đến năm 2025. Một trong những nỗ lực đó là xây dựng một hệ thống phân loại Token nhằm làm rõ các trường hợp tài sản kỹ thuật số thuộc phạm vi điều chỉnh của luật chứng khoán. Mặc dù vẫn đang trong quá trình phát triển, nỗ lực này cho thấy SEC đang hướng tới việc phân loại chính thức thay vì xử lý từng trường hợp riêng lẻ.
Một sáng kiến khác mà cơ quan này thực hiện có tên là Dự án Crypto, nhằm mục đích cập nhật quy định về chứng khoán liên quan đến tài sản kỹ thuật số. Một trong những biện pháp có tác động mạnh mẽ nhất là việc áp dụng các quy tắc niêm yết ít khắt khe hơn đối với các quỹ sàn giao dịch crypto), giúp rút ngắn đáng kể thời gian phê duyệt.
Do đó, các quỹ ETF dựa trên tài sản theo dõi XRP, Solana và Dogecoin đã thâm nhập thị trường Mỹ, giúp các tổ chức tiếp cận được phần còn lại của Bitcoin cũng như Ether.
Staking, lưu ký và mã hóa tài sản nhận được sự rõ ràng hơn về mặt pháp lý.
Đồng thời, SEC cũng ban hành một bộ hướng dẫn làm rõ rằng một số Liquid Staking và tham gia vào Bằng chứng cổ phần (PoS) không phải là giao dịch chứng khoán. Cơ quan này cũng đưa ra hướng dẫn toàn diện cho các nhà môi giới chứng khoán về cách thức họ nên lưu ký chứng khoán tài sản tiền điện tử, một vấn đề vốn là thách thức lớn nhất trong hoạt động của lĩnh vực này.
Một lĩnh vực ưu tiên khác là khái niệm mã hóa tài sản (tokenization). Các nhà quản lý đã nghiên cứu các mô hình chuyển giao tài sản thực tế lên chuỗi khối (blockchain). Tuy nhiên, các quan chức cảnh báo rằng việc này phải được thực hiện cẩn thận bằng cách xem xét cấu trúc thị trường, tính minh bạch và các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư.
Một bước tiến quan trọng khác là thư không hành động cho phép một tổ chức thanh toán bù trừ lớn thử nghiệm mã hóa token đối với một số cổ phiếu, quỹ ETF và trái phiếu kho bạc Mỹ. Phán quyết này cho phép ngành công nghiệp có một giấy phép nhỏ để thử nghiệm mã hóa token, với những điều kiện khắt khe.
Mặc dù SEC tiếp tục giữ vị thế cao, Ủy ban thương mại tương lai hàng hóa (CFTC) cũng gia tăng ảnh hưởng của mình đối với thị trường tiền điện tử vào năm 2025. Cơ quan này đã triển khai một nỗ lực chuyên biệt để xác định rõ các hướng dẫn quản lý các sản phẩm tiền điện tử giao ngay và loại bỏ các hướng dẫn lỗi thời đã hạn chế hoạt động thị trường.
Một yếu tố khác làm tăng vai trò của Ủy ban thương mại tương lai hàng hóa (CFTC) là sự thay đổi lãnh đạo. Khi Quốc hội bắt đầu ủng hộ ý tưởng đặt cơ quan này vào vị trí trung tâm trong việc điều tiết tiền điện tử, Ủy ban thương mại tương lai hàng hóa (CFTC) dự kiến sẽ bước vào năm 2026 với vai trò là người gác cổng chính đối với các tài sản kỹ thuật số dựa trên hàng hóa.
Châu Âu triển khai MiCA trên tất cả các quốc gia thành viên.
Liên minh châu Âu cũng bận rộn với việc triển khai một số quy định quan trọng nhất bên ngoài Hoa Kỳ. Quy định về thị trường tài sản tiền điện tử, hay còn gọi là MiCA, đã được thực hiện tại tất cả 27 quốc gia thành viên vào năm 2025.
Với MiCA, các công ty tiền điện tử có quyền được cấp phép tại một quốc gia thuộc EU và giao dịch trên toàn khối. Khung pháp lý này tạo ra các quy tắc cấp phép, công khai thông tin và bảo vệ người tiêu dùng được hệ thống hóa, thay vì một mạng lưới các quy định quốc gia riêng lẻ.
Việc triển khai này cũng tạo ra sự cạnh tranh giữa các quốc gia thành viên trong việc thu hút các công ty vào ngành công nghiệp tiền điện tử bằng cách cho phép phê duyệt nhanh hơn và các hướng dẫn giám sát chính xác hơn. Mặc dù chi phí tuân thủ tăng lên, các công ty vẫn có được quyền tiếp cận một thị trường duy nhất với các quy tắc có thể dự đoán được.
Hồng Kông đã trở thành một quốc gia tiên phong về quy định ở châu Á, khi giới thiệu một khuôn khổ hoàn chỉnh cho stablecoin vào đầu năm nay. Các quy định về yêu cầu dự trữ, yêu cầu Vốn và yêu cầu chống rửa tiền đã được xác định rõ ràng, và chế độ này đã được thử nghiệm rộng rãi trong một môi trường thử nghiệm quy định.
Chiến lược này cho phép các cơ quan quản lý hoàn thiện các quy định trong giai đoạn tinh chỉnh trước khi các nhà phát hành và ngân hàng chắc chắn. Cấu trúc của Hồng Kông nhanh chóng được các khu vực pháp lý khác ở Hồng Kông áp dụng làm chuẩn mực.
Đồng thời, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất tiếp tục là điểm đến thân thiện với tiền điện tử. Tại Dubai và Abu Dhabi, các cơ quan quản lý đã cho phép các stablecoin lớn và mở rộng con đường cấp phép cho các công ty tiền điện tử. Sự hợp tác của nhiều cơ quan quản lý đã góp phần thiết lập một môi trường nhất quán cho ngành kinh doanh tài sản kỹ thuật số.
Stablecoin đang chiếm vị trí trung tâm trên toàn cầu.
Năm 2025, sự chú ý của các cơ quan quản lý đối với stablecoin trở thành tâm điểm toàn cầu. Chúng được các chính phủ coi là cơ sở hạ tầng quan trọng để thực hiện thanh toán, thay vì các công cụ đầu cơ.
Sau quá trình chuyển giao quyền lực chính trị, Hàn Quốc đã chuyển sang hỗ trợ các stablecoin được bảo đảm bằng đồng won, và Vương quốc Anh đã công bố dự thảo luật về khung pháp lý cho stablecoin của mình. Tại nhiều quốc gia, các cơ quan quản lý đã nhấn mạnh tính minh bạch của dự trữ, quyền chuộc lại và bảo vệ chống lại tội phạm tài chính.
Sự phù hợp quốc tế cho thấy tác động ngày càng tăng của stablecoin đối với các khoản thanh toán và quyết toán quốc tế, cũng như việc các cơ quan quản lý chấp nhận stablecoin như những sản phẩm tài chính có tầm quan trọng hệ thống.
Một trong những kết quả quan trọng của việc làm rõ quy định là sự tham gia của các tổ chức tài chính truyền thống vào lĩnh vực dịch vụ tiền điện tử. Cơ quan quản lý ngân hàng ở một số khu vực pháp lý đã đưa ra hướng dẫn cho phép các ngân hàng cung cấp dịch vụ lưu ký, thanh toán và phát hành stablecoin trong những trường hợp cụ thể.
Ngoài ra, các nguyên tắc phát hành stablecoin cũng được công bố trong các nhóm ngành đại diện cho các ngân hàng lớn trên toàn thế giới, điều này càng củng cố thêm kỳ vọng về quản trị, quản lý rủi ro và tuân thủ.
Sau khi ban hành các quy định dễ hiểu hơn, các ngân hàng bắt đầu đầu tư mạnh vào các dự án tiền điện tử, đánh dấu sự chuyển đổi từ các dự án thí điểm sang sự tham gia lâu dài.
Những điều cần biết về quy định tiền điện tử trong năm 2026
Xét về tổng thể, các cơ quan quản lý sẽ tiếp tục dựa trên những nguyên tắc đã được thiết lập vào năm 2025 thay vì rút lui. Tại Mỹ, sự phối hợp giữa SEC và Ủy ban thương mại tương lai hàng hóa (CFTC) có thể sẽ được tăng cường, nhưng tình trạng thiếu nhân sự ở cả hai bộ phận sẽ ảnh hưởng đến tốc độ thực thi.
Vấn đề phân loại Token , các quy tắc về cấu trúc thị trường và khung pháp lý về token hóa vẫn còn bỏ ngỏ. Các cơ quan quản lý sẽ phải xác định liệu tiền điện tử nên được tích hợp hoàn toàn vào hệ thống tài chính hiện có hay nên được xử lý riêng biệt.
Việc áp dụng các tiêu chuẩn và quy tắc xung quanh việc sử dụng stablecoin và thanh toán lưu ký có khả năng sẽ hội tụ trên toàn cầu, bất kể các khu vực pháp lý đang cạnh tranh để đưa ra những đổi mới.
Việc điều chỉnh tiền điện tử vào năm 2025 đã mang lại sự rõ ràng, phá vỡ sự không chắc chắn của quá khứ. Các chính phủ chuyển sang những nỗ lực tích hợp hơn, với khả năng tiếp cận đổi mới rõ ràng hơn và tăng cường mức độ tuân thủ.
Các quyết định về quy định trong năm 2026 sẽ định hình cách thức hoạt động của các công ty tiền điện tử, ngân hàng và nhà đầu tư trong tương lai gần, khi ngành công nghiệp này bước vào năm 2026. Giai đoạn bất ổn đã được thu hẹp đáng kể, và một môi trường trưởng thành hơn nhưng cũng đầy thách thức đã xuất hiện.
Bài đăng " Cách năm 2025 định hình lại quy định về tiền điện tử và đặt ra chương trình nghị sự cho năm 2026" xuất hiện lần đầu trên Metaverse Post .
