Nguồn cung XRP trên sàn chạm đáy 8 năm, sắp tăng hay kỳ vọng ảo?

XRP đang “khóa” nguồn cung trên sàn giao dịch về mức thấp nhất kể từ 2018, trong khi các đợt mở khóa escrow của Ripple chỉ tạo thêm nguồn cung ròng nhỏ, khiến áp lực bán ngắn hạn suy yếu rõ rệt.

Diễn biến này diễn ra trong bối cảnh XRP ổn định dưới 2 USD và tâm lý thị trường chuyển từ lo ngại sang đánh giá sức bền cấu trúc. Tuy vậy, khả năng mở rộng giá vẫn phụ thuộc vào nhu cầu spot, khẩu vị rủi ro crypto và tín hiệu pháp lý rõ ràng hơn.

Số dư XRP trên sàn rơi về đáy 8 năm, làm giảm áp lực bán

Số dư XRP trên các sàn đã giảm về khoảng 1,6 tỷ token, mức thấp nhất kể từ 2018, cho thấy lượng coin sẵn sàng bán ra ngay lập tức đang thu hẹp.

Hành vi trên sàn cho thấy một thay đổi đáng chú ý: dòng XRP rời sàn tăng mạnh vào cuối năm 2025, đồng thời biến động giá co lại và XRP ổn định dưới 2 USD. Theo dữ liệu Glassnode, số dư trên sàn giảm xuống quanh 1,6 tỷ token, thấp nhất từ 2018 (xem dữ liệu Glassnode).

Mức sụt giảm này được mô tả là giảm 57% so với đỉnh tháng 10/2025 trong nội dung gốc. Khi lượng cung trên sàn thấp hơn, các đợt bán tháo thường kém “sâu” hơn do thanh khoản bán mỏng, nhưng cũng đồng nghĩa giá khó bứt phá mạnh nếu không có dòng tiền mới vào thị trường.

Điểm quan trọng là “net position change” nghiêng về rút ròng, gợi ý xu hướng chuyển token sang lưu ký dài hạn thay vì hoảng loạn xả hàng. Dù vậy, cấu trúc này không tự động tạo “cú sốc nguồn cung”: giá vẫn cần lực mua spot, khẩu vị rủi ro của thị trường crypto, và bối cảnh pháp lý thuận lợi.

Các biến số có thể đảo chiều nhanh gồm tranh luận về chất lượng dữ liệu, ví sàn “ẩn”, thay đổi thanh khoản vĩ mô, và đặc biệt là xu hướng của Bitcoin. Nếu Bitcoin suy yếu, nhu cầu rủi ro toàn thị trường có thể giảm, làm lu mờ lợi thế “thiếu cung trên sàn” của XRP.

Mở khóa escrow định kỳ của Ripple tạo nguồn cung ròng nhỏ

Đợt mở khóa escrow ngày 1/1 giải phóng 1 tỷ XRP nhưng phần lớn được khóa lại, nên nguồn cung ròng mới chỉ khoảng 300 triệu XRP.

Đúng lịch, Ripple mở khóa 1 tỷ XRP, ước tính trị giá khoảng 1,85 tỷ USD theo nội dung gốc, thông qua cơ chế escrow (xem giao dịch/nguồn đề cập escrow). Tuy “nghe” có vẻ lớn, tác động thực tế bị giảm đáng kể khi khoảng 700 triệu XRP nhanh chóng được khóa lại, chỉ còn 300 triệu XRP là nguồn cung ròng tăng thêm.

Mô thức này không mới: lịch sử cho thấy Ripple thường khóa lại khoảng 60%–80% mỗi đợt mở khóa hàng tháng, khiến các sự kiện escrow hiếm khi tạo áp lực bán kéo dài nếu không có dấu hiệu thay đổi hành vi. Thị trường vì thế có xu hướng “chiết khấu” tác động của mở khóa định kỳ.

Lo ngại từng bùng lên khi một ghi chú (memo) trong giao dịch ám chỉ khả năng bán mạnh năm 2026, nhưng sau đó được xác nhận là trò đùa của cộng đồng chứ không phải thông điệp chính thức từ Ripple (xem bài đăng làm rõ). Khi thông tin được làm sáng tỏ, tâm lý sợ hãi nhanh chóng hạ nhiệt.

Về cấu trúc thị trường, đợt mở khóa này hầu như không thay đổi bức tranh cung: nhịp tăng cung vẫn được kiểm soát, đồng thời giảm bớt “overhang” tâm lý trong ngắn hạn. Trong dài hạn, tính dự đoán được của lịch escrow giúp nhà giao dịch tập trung vào các động lực thật như nhu cầu, pháp lý và thanh khoản.

XRP có thể tiến gần điểm uốn “thắt chặt nguồn cung” nếu nhu cầu tăng

Khi nguồn cung trên sàn thấp và escrow tăng ròng hạn chế, XRP có thể nhạy hơn với cú hích nhu cầu, nhưng rủi ro biến động hai chiều vẫn cao.

Bức tranh hiện tại được mô tả gồm: mở khóa escrow định kỳ nhưng tái khóa lớn, nguồn cung trên sàn chạm đáy 8 năm, tích lũy của cá voi duy trì, và chất xúc tác pháp lý mới nổi như CLARITY Act. Khi những yếu tố này đồng thời xuất hiện, thị trường thường khó duy trì trạng thái “đi ngang” quá lâu nếu có thay đổi về động lượng.

Mặt tích cực: dự trữ sàn thấp thường hỗ trợ định giá cao hơn về dài hạn nếu cầu tăng. Mặt rủi ro: vẫn có thể xuất hiện các nhịp bán đột ngột gây giảm giá trong ngắn hạn, nhất là khi thanh khoản mỏng và tâm lý rủi ro toàn thị trường yếu đi. Vì vậy, kịch bản mở rộng biến động được đánh giá là có khả năng xảy ra.

Các chất xúc tác được nhắc đến gồm mở rộng RLUSD, tăng trưởng On-Demand Liquidity (ODL), hoặc kỳ vọng ETF. Dù yếu tố nào dẫn dắt, cấu trúc cung hiện tại có xu hướng làm giá dễ “giật” mạnh hơn (lên hoặc xuống) thay vì đứng yên, khiến các tuần sắp tới trở nên quan trọng cho hướng đi tiếp theo.

Tổng kết

XRP đang có nền tảng cung tương đối “khô” trên sàn và cơ chế escrow phần lớn mang tính dự đoán, giúp giảm áp lực bán mang tính cấu trúc. Tuy nhiên, hướng giá từ nay đến 2026 vẫn sẽ phụ thuộc chủ yếu vào nhu cầu thực, tiến triển pháp lý và điều kiện thanh khoản của thị trường crypto nói chung.

• Số dư XRP trên sàn ở đáy 8 năm, mở khóa escrow được kiểm soát, và nhà đầu tư dài hạn tiếp tục hấp thụ nguồn cung.
• Áp lực bán giảm về cấu trúc, nhưng giá sẽ bị chi phối bởi nhu cầu, pháp lý và thanh khoản thị trường khi bước vào 2026.

Những câu hỏi thường gặp

Vì sao số dư XRP trên sàn giảm lại quan trọng?

Khi ít XRP nằm trên sàn hơn, lượng token sẵn sàng bán ngay thường giảm, qua đó làm yếu áp lực bán tức thời. Tuy nhiên, giá chỉ tăng bền nếu có nhu cầu spot và dòng tiền mới tham gia.

Mở khóa escrow 1 tỷ XRP có làm giá giảm mạnh không?

Không nhất thiết. Trong đợt nêu trong nội dung gốc, khoảng 700 triệu XRP được khóa lại, nên nguồn cung ròng chỉ còn khoảng 300 triệu XRP. Thị trường thường phản ứng mạnh hơn nếu tỷ lệ tái khóa giảm hoặc xuất hiện dấu hiệu bán ra bất thường.

XRP có thể tăng mạnh chỉ vì “thiếu cung trên sàn” không?

Thiếu cung trên sàn có thể hỗ trợ xu hướng tăng, nhưng không đủ để đảm bảo bứt phá. XRP vẫn cần lực cầu, khẩu vị rủi ro tích cực của thị trường crypto, và môi trường pháp lý rõ ràng hơn để duy trì đà tăng.

Những yếu tố nào có thể làm cấu trúc hiện tại đảo chiều nhanh?

Các biến số gồm thay đổi thanh khoản vĩ mô, xu hướng của Bitcoin, tranh luận về chất lượng dữ liệu (ví sàn ẩn), và cú sốc tâm lý thị trường. Nếu các yếu tố này xấu đi, dự trữ sàn thấp vẫn không ngăn được biến động giảm.