Báo cáo này được viết bởi Tiger Research . Năm 2025 chứng kiến sự nổi lên của nhiều câu chuyện khác nhau crypto. Một số câu chuyện chỉ tồn tại trong thời gian ngắn, nhanh chóng sụp đổ; nhưng những câu chuyện quan trọng đó đã để lại cho chúng ta những hiểu biết sâu sắc và lâu dài.
Những hiểu biết chính
- Thị trường crypto năm 2025 đã trải qua một sự thay đổi mạnh mẽ về quan điểm, với sự mệt mỏi và tâm lý tích tụ dần trong suốt cả năm.
- Hầu hết các câu chuyện chỉ thu hút sự chú ý trong thời gian ngắn, nhưng một số câu chuyện lại tạo ra các kịch bản ứng dụng thực tế và cấu trúc thị trường, thúc đẩy sự phát triển của ngành một cách bền vững.
- Bên cạnh xu hướng tập trung vào giới đầu cơ, ngày càng nhiều câu chuyện tạo điều kiện thuận lợi cho sự tham gia nhà đầu tư bán lẻ đang nổi lên và mở rộng, làm tăng cơ sở tham gia thị trường. Đây cũng là một sự thay đổi đáng kể.
1. Tường thuật, tường thuật và nhiều tường thuật hơn nữa
Đặc điểm nổi bật nhất của thị trường crypto năm 2025 chắc chắn sẽ là tốc độ thay đổi chóng mặt của các câu chuyện. Sự chú ý của thị trường sẽ chuyển sang điểm nóng tiếp theo trước khi câu chuyện hiện tại được xác thực đầy đủ.
Đồng tiền meme đã tạo ra một bước ngoặt đặc biệt kịch tính. Những câu chuyện mới đã xuất hiện xoay quanh Trump, Musk và Sidney Sweeney, và sự chú ý của các nhà đầu tư đã nhanh chóng chuyển hướng theo đó.
Vấn đề cốt lõi là hầu hết các câu chuyện đều chỉ là những cảm xúc nhất thời. Chúng thu hút sự chú ý trong ngắn hạn nhưng không đủ sức xây dựng nền tảng để phát triển thành một ngành công nghiệp thực sự. Một số người tham gia thị trường thậm chí còn bịa đặt những câu chuyện sai sự thật để lợi dụng nhà đầu tư. Kết quả là, những người tham gia thị trường ngày càng mệt mỏi và tâm lý.
Tuy nhiên, không phải tất cả các câu chuyện đều kết thúc trong sự cạn kiệt. Một số câu chuyện đã tự khẳng định mình như địa vị ngành công nghiệp thực sự, thúc đẩy sự phát triển của thị trường crypto. Vậy, điều gì đã tồn tại và điều gì đã biến mất? Báo cáo này sẽ đi sâu vào các câu chuyện chính định hình năm 2025 và rút ra những bài học từ sự trỗi dậy và suy tàn của chúng.
2. Câu chuyện năm 2025 hé lộ những hiểu biết gì?
Nguồn: Tiger Research
2.1. Giá trị giữ chân khách hàng vượt xa giá trị thu hút khách hàng mới.
Nguồn: Dune
Meme đã thu hút được nhiều sự chú ý nhất trên thị trường năm nay. Các tính năng đơn giản và trực quan của nó thậm chí đã thu hút cả những người trước đây từng bác bỏ hoặc cho rằng crypto quá phức tạp. Các ứng dụng giao dịch như Moonshot đã làm giảm thêm rào cản gia nhập, dẫn đến sự gia tăng mạnh mẽ số lượng người dùng mới trong thời gian ngắn.
Tuy nhiên, hầu hết người dùng không ở lại lâu. Họ đến để tìm kiếm lợi nhuận nhanh chóng và rời đi cũng nhanh không kém. Hoạt động của họ không lan rộng sang các dịch vụ khác cũng như không tạo ra bất kỳ hiệu ứng lan tỏa lâu dài nào. Mặc dù thị trường chứng kiến lượng lớn người dùng đổ vào, nhưng nó chỉ tạo ra một sự bùng nổ tham gia nhất thời.
Trường hợp này chứng minh rõ ràng rằng việc thu hút một lượng lớn người dùng hoàn toàn có thể xảy ra khi có yếu tố xúc tác phù hợp kết hợp với rào cản gia nhập thấp. Meme Coin là một ví dụ điển hình cho tiềm năng này. Đồng thời, nó cũng cho thấy thực tế rằng chỉ riêng lượng người dùng đổ vào thôi là chưa đủ. Nếu một dự án không thiết kế được lý do để người dùng ở lại, lượng người dùng đổ vào sẽ nhanh chóng biến thành lượng người dùng rời đi. Giữ chân người dùng vẫn là một thách thức cốt lõi.
2.2. Hai mặt của InfoFi: Ánh sáng và Bóng tối
Năm 2025 cũng là năm InfoFi thu hút được sự chú ý đáng kể. Các dịch vụ InfoFi phát triển mạnh mẽ xung quanh các nền tảng như Kaito, với người dùng đón nhận mô hình tạo ra thông tin và được khích lệ bằng cách đó. Việc kết hợp các cơ chế khích lệ với việc sản xuất thông tin là một thử nghiệm quan trọng, thu hút nhiều nhà đầu tư bán lẻ cá nhân tham gia thị trường.
Tuy nhiên, những hạn chế nhanh chóng bộc lộ. Chất lượng nội dung vốn dĩ mang tính chủ quan và khó định lượng. Mặt khác, việc phân bổ khích lệ đòi hỏi các tiêu chuẩn khách quan dựa trên chỉ báo, điều này dần dần làm sai lệch hành vi của người tham gia. Người tham gia bắt đầu ưu tiên nội dung giật gân hơn là tính chính xác. Kết quả là, Nền tảng X đã biến đổi từ một không gian lắng đọng thông tin thành một thứ giống như bảng quảng cáo.
InfoFi đã chứng minh tiềm năng của mình trong việc thúc đẩy sản xuất thông tin. Tuy nhiên, nó cũng để lại một câu hỏi chưa được giải đáp: làm thế nào để đánh giá và khen thưởng chất lượng thông tin? Nếu vấn đề này không được giải quyết, InfoFi không chỉ có thể thất bại mở rộng hệ sinh thái thông tin mà còn có thể làm trầm trọng thêm tình trạng thị trường trì trệ.
2.3. Quyền riêng tư đã trở thành một nhu cầu thiết yếu cơ bản.
Nguồn: rwa.xyz
Với sự gia tăng mạnh mẽ dòng vốn đầu tư từ các tổ chức, thị trường crypto đang chuyển dịch từ thị trường nhà đầu tư bán lẻ sang thị trường do các tổ chức thống trị. Song song với sự chuyển dịch này, lĩnh vực bảo mật thông tin cá nhân cũng đang thu hút sự chú ý. Điều này không phải là ngẫu nhiên.
Nguồn: Tiger Research
Tính minh bạch Chuỗi từ lâu đã được coi là một lợi thế của crypto . Tuy nhiên, một hoàn cảnh công khai quy mô giao dịch, thời gian và vị thế giữ đồng nghĩa với việc chiến lược của các nhà đầu tư tổ chức bị phơi bày hoàn toàn. Chiếm tỷ lệ giao dịch ngoài sàn ngày càng tăng trong lĩnh vực tài chính truyền thống cũng phản ánh sự lo ngại tăng trưởng của thị trường về một cấu trúc hoàn toàn minh bạch.
Tính minh bạch chưa mang lại lợi ích công bằng cho tất cả các bên tham gia. Khi các cuộc thảo luận về sự tham gia của các tổ chức và mở rộng thị trường ngày càng sâu sắc, vấn đề quyền riêng tư không thể được coi là vấn đề lần nữa.
2.4. Một năm mà crypto chứng minh sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường
Năm 2025 sẽ là năm mà crypto vượt qua tiềm năng trừu tượng và bắt đầu chứng minh các ứng dụng thực tế, khả thi trong thế giới thực. Stablecoin, x402 và thị trường dự đoán, mặc dù khác nhau về hình thức, nhưng đều có một lợi thế cốt lõi: chúng kết hợp một cách tự nhiên bản chất tiền tệ không biên giới của crypto và khả năng tạo dựng niềm tin trong giao dịch với việc giải quyết các vấn đề thực tế.
Điểm mấu chốt trong những trường hợp này là crypto có thể tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch và cung cấp kết quả đáng tin cậy mà không cần đến một cơ quan trung ương. Trong hoàn cảnh có sự tham gia toàn cầu, crypto có thể thực hiện giao dịch và xác minh kết quả mà không cần trung gian. Các hệ thống truyền thống khó có thể cung cấp những lợi thế như vậy. Những trường hợp này chứng minh rằng crypto có thể thể hiện những ưu điểm vượt trội trong các lĩnh vực đáp ứng những điều kiện cụ thể.
Những ví dụ này không chứng minh rằng crypto là giải pháp vạn năng cho mọi lĩnh vực. Tuy nhiên, chúng cho thấy rằng khi các đặc tính độc đáo của crypto phù hợp với cấu trúc vấn đề, các dự án có thể đạt được sự phù hợp rõ ràng giữa sản phẩm và thị trường. Những điều kiện này lần đầu tiên được hé lộ rõ hơn vào năm 2025.
3. Chu kỳ tường thuật nhanh chóng và lắng đọng ký ức
Thị trường crypto năm 2025 chứng kiến sự xuất hiện của một số lượng lớn các câu chuyện khác nhau một cách bất thường. Trước khi câu chuyện hiện tại được xác thực hoàn toàn, sự chú ý đã chuyển sang câu chuyện tiếp theo, và nhiều câu chuyện nhanh chóng biến mất sau một thời gian ngắn được đón nhận. Với tốc độ thay đổi đáng kinh ngạc này, năm đó dễ dàng có thể được xem là một năm lãng phí thời gian.
Tuy nhiên, sẽ là tùy tiện nếu cho rằng năm 2025 vô nghĩa chỉ dựa trên ấn tượng này. Mặc dù các câu chuyện có thể chỉ tồn tại trong thời gian ngắn, nhưng nhiều thử nghiệm đang được tiến hành đồng thời phía sau hậu trường, và các tổ chức đang bắt đầu lên kế hoạch và tích hợp một cách nghiêm túc. Các xu hướng của giai đoạn này đã vượt qua những câu chuyện thuần túy mang tính đầu cơ. So với những câu chuyện xoay quanh một nhóm nhỏ các nhà đầu cơ, những câu chuyện dễ tiếp cận hơn với nhà đầu tư bán lẻ đang liên tục xuất hiện. Điều này đang bắt đầu mở rộng cơ sở tham gia thị trường.
Quan điểm về tiêu thụ nhanh chóng đã không mang lại kết quả ngay lập tức. Tuy nhiên, quá trình này đã giúp chúng ta làm rõ những khuôn khổ nào hiệu quả và những khuôn khổ nào chỉ là ảo tưởng. Giờ là lúc sử dụng những bài học này làm động lực để tiến lên giai đoạn tiếp theo.
