Thị trường phát hành trái phiếu doanh nghiệp, vốn im ắng một thời gian, đã trở nên sôi động trở lại vào đầu năm mới. Với làn sóng đáo hạn trái phiếu doanh nghiệp lớn nhất trong lịch sử diễn ra trong năm nay, các công ty lớn đang nhanh chóng tìm cách tái cấp vốn.
Theo Sở sàn giao dịch Hàn Quốc , ngày 5 tháng 1, Hanwha Aerospace và POSCO Mirae Technology đã công bố kế hoạch phát hành trái phiếu doanh nghiệp với tổng giá trị 250 tỷ won mỗi bên. Lotte Wellfood và Hanwha Investment & Securities cũng công bố kế hoạch huy động lần lượt 200 tỷ won và 150 tỷ won. Dựa trên dự báo nhu cầu, các công ty trong đó có quyền lựa chọn tăng gấp đôi quy mô phát hành. Hanwha Aerospace đã bắt đầu dự báo nhu cầu đầu tiên trong năm và các công ty khác sẽ tiếp tục thực hiện theo sau.
Quá trình phát hành trái phiếu doanh nghiệp để huy động vốn của các công ty có liên quan mật thiết đến lãi suất thị trường. Cho đến cuối năm ngoái, lãi suất tăng nhanh đã gây áp lực lên các công ty trong việc huy động vốn, dẫn đến xu hướng trì hoãn phát hành trái phiếu kéo dài. Với việc Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc duy trì lãi suất chuẩn ở mức đóng băng và chính phủ mở rộng phát hành trái phiếu chính phủ, lợi suất trái phiếu chính phủ đã vượt quá 3%, và lợi suất trái phiếu doanh nghiệp cũng tăng tăng. Dựa trên xếp hạng AA- kỳ hạn ba năm, lợi suất trái phiếu doanh nghiệp đã đạt gần 3,6% vào cuối năm ngoái. Theo xu hướng này, chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu chính phủ và trái phiếu doanh nghiệp cũng mở rộng đáng kể.
Do ảnh hưởng của lãi suất tăng và thời điểm trái phiếu ngừng phát hành vào cuối năm, lượng phát hành trái phiếu doanh nghiệp trong quý IV năm ngoái chỉ đạt 9,7 nghìn tỷ won, giảm đáng kể so với 34,1 nghìn tỷ won của quý I. Tuy nhiên, tình hình đang thay đổi khi bước sang năm 2026. Đầu năm mới, các nhà đầu tư tổ chức đã nối lại hoạt động quỹ, tạo ra một mức cầu nhất định đối với trái phiếu doanh nghiệp. "Hiệu ứng năm mới" này đang kích thích các công ty khởi động lại việc phát hành trái phiếu.
Đặc biệt, quy mô trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn năm nay đạt mức đáng kinh ngạc 78,4 nghìn tỷ won, trong đó khoảng 52 nghìn tỷ won tập trung vào nửa đầu năm. Cụ thể, dự kiến trái phiếu trị giá 11-12 nghìn tỷ won sẽ đáo hạn lần lượt vào tháng 1, tháng 2 và tháng 4. Từ góc độ doanh nghiệp, việc phát hành trái phiếu mới là cần thiết để trả nợ cho các trái phiếu đáo hạn này. Trên thực tế, các công ty có kế hoạch phát hành trái phiếu lần chủ yếu dự định sử dụng nguồn vốn để "trả nợ", phản ánh xu hướng này.
Tuy nhiên, để thị trường trái phiếu doanh nghiệp thực sự phục hồi, sự ổn định lãi suất vẫn là điều cần thiết. Gần đây, lợi suất trái phiếu chính phủ đã tương đối ổn định nhờ các yếu tố như sự can thiệp của chính phủ vào thị trường ngoại hối, điều này có thể tác động tích cực đến tâm lý nhà đầu tư. Hơn nữa, dòng vốn nước ngoài đổ vào do việc được đưa vào Chỉ số Trái phiếu Chính phủ Thế giới và việc tăng cường huy động vốn của các công ty chứng khoán cũng được coi là những yếu tố có thể hỗ trợ nhu cầu đối với trái phiếu doanh nghiệp.
Tình hình này có khả năng dẫn đến xu hướng phát hành trái phiếu doanh nghiệp tập trung vào nửa đầu năm trong ngắn hạn. Đặc biệt, với việc các công ty chính thức bắt đầu dự báo nhu cầu sau ngày 8 tháng 1, thị trường có thể trở nên sôi động hơn nữa. Các chuyên gia dự đoán rằng khối lượng phát hành năm nay có thể vẫn được điều chỉnh theo lãi suất và điều kiện cầu, nhưng hoạt động phát hành để đối phó với các trái phiếu đáo hạn dự kiến sẽ vẫn diễn ra sôi nổi trong nửa đầu năm.
