Theo cảnh báo mới từ ngân hàng đầu tư TD Cowen, nỗ lực được theo dõi sát sao nhằm tạo ra một khuôn khổ pháp lý thống nhất cho tài sản kỹ thuật số tại Hoa Kỳ có thể mất đà khi cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026 đến gần.
Những điểm chính cần ghi nhớ:
- TD Cowen cảnh báo rằng cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026 của Mỹ có thể trì hoãn việc thông qua một dự luật quan trọng về cơ cấu thị trường tiền điện tử cho đến năm 2027.
- Các thượng nghị sĩ đảng Dân chủ có thể sẽ không ủng hộ trước thềm cuộc bầu cử.
- Các điều khoản về xung đột lợi ích nhắm vào các quan chức cấp cao, bao gồm cả Donald Trump, vẫn là điểm tranh luận trọng tâm.
Trong một báo cáo được công bố hôm thứ Hai , Nhóm Nghiên cứu Washington của ngân hàng cho biết dự luật về cơ cấu thị trường tiền điện tử đang được Quốc hội xem xét đang đối mặt với rủi ro chính trị ngày càng tăng khi các nhà lập pháp bắt đầu chuẩn bị cho chu kỳ bầu cử tiếp theo.
TD Cowen cảnh báo rằng luật về tiền điện tử của Mỹ có thể bị trì hoãn đến năm 2027.
Dự luật này, được biết đến với tên gọi Đạo luật CLARITY sau khi được Hạ viện thông qua vào tháng 7 và được Thượng viện gọi là Đạo luật Đổi mới Tài chính Có trách nhiệm, hiện được xem là có nhiều khả năng được Quốc hội thông qua vào năm 2027 hơn là năm tới.
Việc triển khai đầy đủ có thể bị trì hoãn đến tận năm 2029.
Các nhà phân tích của TD Cowen cho biết các thượng nghị sĩ đảng Dân chủ có thể do dự trong việc ủng hộ dự luật trước thềm cuộc bầu cử có thể định hình lại quyền kiểm soát Quốc hội, hiện đang nghiêng về đảng Cộng hòa.
Do kết quả chưa chắc chắn, các nhà lập pháp có thể lựa chọn trì hoãn các quyết định quan trọng cho đến sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ, khi cán cân quyền lực có thể rõ ràng hơn.
"Kết quả bầu cử luôn khó đoán, đó là lý do tại sao đảng Dân chủ có thể đạt được thỏa thuận," ngân hàng cho biết, đồng thời nói thêm rằng thời điểm chính trị chứ không phải nội dung chính sách cuối cùng sẽ quyết định số phận của dự luật.
Một dự thảo lưỡng đảng do Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện công bố hồi tháng 11 đã cố gắng giải quyết một trong những vấn đề gây tranh cãi nhất: xung đột lợi ích.
Đề xuất này bao gồm các biện pháp bảo vệ nhằm ngăn cấm các quan chức cấp cao của chính phủ, bao gồm cả Donald Trump và các thành viên gia đình ông, sở hữu tiền điện tử hoặc đóng vai trò trực tiếp trong ngành công nghiệp này khi đang tại chức.
Những điều khoản đó phản ánh những lo ngại lâu nay của các nhà lập pháp đảng Dân chủ về mối liên hệ của ông Trump với các dự án liên quan đến tiền điện tử.
Các nhà phê bình đã chỉ ra những mối liên hệ liên quan đến World Liberty Financial, một hoạt động Đào coin tiền điện tử có tên American Bitcoin, việc ra mắt các token mang thương hiệu Trump, và vụ ân xá gây chú ý cho cựu giám đốc điều hành Binance, Changpeng Zhao.
TD Cowen cho rằng việc trì hoãn tiến độ có thể làm giảm căng thẳng chính trị liên quan đến dự luật tiền điện tử.
TD Cowen cho rằng thời gian có thể là cơ hội để đạt được thỏa hiệp. Nếu dự luật được thông qua vào năm 2027 và có hiệu lực vào năm 2029, một số áp lực chính trị trước mắt có thể sẽ giảm bớt.
Trong kịch bản đó, ngành công nghiệp tiền điện tử sẽ cần phải chấp nhận rằng kết quả bầu cử tổng thống có thể định hình các quy tắc cuối cùng, trong khi đảng Dân chủ có thể phải thừa nhận rằng các điều khoản về xung đột lợi ích sẽ không được áp dụng hồi tố cho ông Trump.
Trong khi đó, quá trình lập pháp vẫn tiếp tục. Đạo luật Đổi mới Tài chính Có trách nhiệm đang chờ được xem xét và sửa đổi tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện và Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện, với các báo cáo cho thấy phiên sửa đổi đầu tiên có thể diễn ra vào cuối tháng này.
Tuần trước, giám đốc chiến lược khách hàng tổ chức của Coinbase cho biết việc hoàn thiện luật về cấu trúc thị trường tiền điện tử toàn diện sẽ mất nhiều thời gian hơn so với các quy định về stablecoin, nhưng vẫn tin tưởng rằng động lực lưỡng đảng sẽ giúp dự luật được thông qua vào năm 2026.
John D'Agostino nói với CNBC rằng sự thiếu rõ ràng về quy định ở nước ngoài và tình trạng chảy máu chất xám ngày càng gia tăng từ Mỹ tạo ra áp lực cấp bách phải thiết lập các khuôn khổ liên bang trong năm nay.
