Đúng như dự đoán, số lượng đặt mục tiêu ban đầu lần sẽ bán hết ngay lập tức.
Bài viết bởi Eric, Foresight News
Trove, một trong những sàn giao dịch phi tập trung (DEX) vĩnh viễn đầu tiên vượt qua kiểm định HIP-3 và được phát triển dựa trên cơ sở hạ tầng HyperLiquid, sẽ ra mắt ICO vào lúc 1:00 sáng giờ Bắc Kinh ngày 9 tháng 1 năm 2026. Bài viết trên X giới thiệu các quy định về ICO đã được đọc gần 800.000 lần.
Đợt ICO lần kéo dài 72 giờ, từ 1:00 sáng ngày 9 đến 1:00 sáng ngày 12 (giờ Bắc Kinh), với mục tiêu huy động vốn là 2,5 triệu đô la Mỹ và giá trị phát hành (FDV) là 20 triệu đô la Mỹ. Toàn bộ token do các nhà đầu tư mua sẽ được phát hành ngay sau khi kết thúc đợt chào bán token (TGE). Người dùng đã tham gia chương trình tích điểm trước đây của Trove và có từ 250.000 đến 10 triệu điểm sẽ nhận được tỷ lệ phân bổ cao hơn từ 10% đến 20% so với các nhà đầu tư thông thường.
Người dùng có thể tham gia ICO lần bằng USDC, USDT và USDH. Chuỗi được hỗ trợ bao gồm Ethereum, Arbitrum, Base và HyperLiquid (Trove không được liệt kê rõ ràng là một Chuỗi HyperLiquid; người dùng cần tự xác nhận điều này trước khi tham gia). Chính thức không thiết lập bất kỳ yêu cầu KYC hoặc các hạn chế nào khác trước đó. Số tiền mà người tham gia có thể nhận được phụ thuộc vào tỷ lệ đầu tư của họ so với tổng số tiền thu được khi kết thúc ICO.
Như đã đề cập trước đó, người dùng có điểm thưởng sẽ thấy điều này được phản ánh trong token: ví dụ, nếu hai người tham gia cùng đầu tư 10.000 đô la và cuối cùng mỗi người nhận được khoản đầu tư thực tế là 2.000 đô la, người dùng có điểm thưởng có thể nhận được token trị giá 2.200 đô la và khoản hoàn trả 7.800 đô la; người dùng không có điểm thưởng sẽ nhận được 2.000 đô la token và khoản hoàn trả 8.000 đô la. Đối với các nhà đầu tư, đầu tư vào các dự án không có giới hạn về số lượng đăng ký vượt mức vào phút cuối là lựa chọn hiệu quả nhất về vốn.
Trove chưa công bố token TROVE sẽ được phát hành trên Chuỗi nào hoặc sẽ được giao dịch ở đâu; hãy theo dõi để biết thêm thông báo.
Những người quen thuộc với cơ chế HIP-3 có thể ngạc nhiên trước con số FDV 20 triệu đô la. Điều này là do các dự án ra mắt DEX vĩnh viễn theo cơ chế này cần phải đặt cọc ít nhất 500.000 token HYPE để sử dụng cơ sở hạ tầng của HyperLiquid, và vào ngày HIP-3 được phê duyệt, 500.000 token HYPE đó trị giá hơn 20 triệu đô la.
Hơn nữa, các quy tắc HIP-3 quy định rằng ba tài sản đầu tiên ra mắt một sàn giao dịch phi tập trung vĩnh viễn (DEX) mới là miễn phí, nhưng từ tài sản thứ tư trở đi, tất cả những người tham gia đã đặt cọc 500.000 HYPE phải đấu thầu, người trả giá cao nhất sẽ giành được tư cách ra mắt tài sản có thể giao dịch mới. Do đó, xét đến các chi phí khác trả giá đến việc phát triển sàn giao dịch , riêng chi phí mở cửa ban đầu của Trove chắc chắn đã vượt quá 20 triệu đô la.
Theo một quy tắc khác của HIP-3, nếu nhóm dự án có hành vi xấu hoặc không thể duy trì hoạt động của dự án, toàn bộ số HYPE đã được đặt cọc sẽ bị tịch thu để bồi thường cho người dùng hoặc chính HyperLiquid. Hơn nữa, theo một tweet từ Trove, 500.000 HYPE mà họ đầu tư đến từ sự hỗ trợ bên ngoài, và một chiến lược trung tính Delta đã được sử dụng để khóa giá trị của HYPE ở mức 40 đô la. Giao thức sẽ trả vĩnh viễn 20% thu nhập cho các "nhà tài trợ" đã cung cấp HYPE.
Theo dữ liệu do Trove cung cấp, chỉ trong vòng một tuần sau khi ra mắt mạng thử nghiệm, tổng số người dùng đã vượt quá 28.000 người, và tổng khối lượng giao dịch vượt quá 1,2 tỷ đô la. Theo dữ liệu của DefiLlama, GMX, với khối lượng giao dịch khoảng 1 tỷ đô la trong một tuần, vẫn vượt quá 100 triệu đô la về giá trị giao dịch thực (FDV), mặc dù nó không còn mạnh mẽ như trước đây.
Tôi mạnh dạn dự đoán rằng đây sẽ là một đợt ICO mà số lượng mục tiêu "bán hết trong vài giây" và gần như chắc chắn sẽ được đăng ký vượt mức. Đối với các nhà đầu tư, mặc dù không có nghĩa là giá trị vốn hóa thị trường của dự án không được thấp hơn chi phí đầu tư hoặc số tiền huy động được, nhưng 20 triệu đô la FDV thực sự không đắt đối với một sàn giao dịch phi tập trung vĩnh viễn (perpetual DEX) đang phổ biến hiện nay. Chưa kể rằng ngay cả khi Trove thất bại, HyperLiquid vẫn có thể sử dụng HYPE, vẫn trị giá hơn 10 triệu đô la, để bồi thường cho những người tham gia LẦN chỉ đặt mục tiêu huy động 2,5 triệu đô la.
Dữ liệu từ Polymarket cho thấy mọi người cho rằng rằng việc đầu tư hơn 2 triệu đô la gần như chắc chắn sẽ thành công, xác suất đầu tư hơn 6 triệu đô la là hơn 60%, và xác suất đầu tư hơn 10 triệu đô la cũng là 30%.
Trên X có rất ít phân tích về mức định giá thực tế mà Trove có thể đạt được. Trên Polymarket, trong số các dự đoán về giá trị ngày phát hành (FDV) sau một ngày phát hành token, xác suất vượt quá 20 triệu đô la là hơn 50%, trong khi xác suất đạt 40 triệu đô la và 60 triệu đô la lần lượt là 21% và 14%.
Hiện tại, tâm lý thị trường vẫn tương đối thận trọng, và những xác suất này có thể thay đổi tùy thuộc vào mức độ hào hứng sau khi ICO bắt đầu. Chỉ xét riêng các tùy chọn thiết kế, thị trường chưa đưa ra tùy chọn nào dưới 20 triệu đô la, có nghĩa là mức giá trên 20 triệu đô la là sự đồng thuận chung, nhưng chưa ai sẵn sàng đưa ra phán quyết dứt khoát về việc nó sẽ cao hơn bao nhiêu.
Dựa trên dữ liệu của Polymarket, chúng tôi trình bày lợi nhuận kỳ vọng cho những người tham gia đầu tư 1.000 USD, không bao gồm những người nắm giữ điểm (hàng đầu tiên hiển thị tổng số tiền đầu tư ICO bằng USD; cột đầu tiên hiển thị FDV một ngày sau khi ra mắt bằng USD; giá trị ở giữa là số tiền thực tế / lợi nhuận kỳ vọng bằng USD):
Trove giao dịch những gì?
Các nền tảng được phát triển dựa trên HIP-3 đều là thị trường hợp đồng vĩnh cửu; sự khác biệt nằm ở loại hợp đồng được giao dịch.
Trove cung cấp một loạt các công cụ giao dịch đa dạng, về cơ bản bao gồm tất cả tài sản trên Chuỗi không liên quan đến token thuần túy, bao gồm cả các vật phẩm sưu tầm, tài sản rủi ro token hóa(RWA) và chứng khoán, với đòn bẩy lên đến 10x. Hiện tại ra mắt mạng thử nghiệm có sẵn Chỉ số Pokémon (theo dõi giá của 1559 thẻ Pokémon), CS2 (theo dõi giá của hơn 25.000 vật phẩm và phụ kiện trong CS:GO), giá cổ phiếu Pop Mart, và nhiều hơn nữa, tất cả đều được định giá bằng USDH. Ngoài ra, trải nghiệm hoàn toàn giống với một thị trường hợp đồng vĩnh viễn sổ lệnh thông thường. Về thị trường dự đoán được đề cập, cơ chế giao dịch cụ thể hiện vẫn chưa rõ ràng.
Giống như hầu hết các dự án trong hệ sinh thái HyperLiquid, Trove không công khai thông tin về các thành viên đội ngũ. Danh sách người theo dõi của tài khoản Trove X chỉ gồm 10 người, trong đó có hai người dùng có ghi "Trove" trong phần tiểu sử, nhưng danh tính của họ không thể xác định được từ các bài đăng trên Twitter.
Mô hình kinh tế token của TROVE
Theo thông tin chính thức, đội ngũ Trove và các nhà đầu tư sẽ nắm giữ lần lượt 6% và 10% tổng lượng token, với gần 60% token được phân bổ cho phần thưởng cộng đồng, phát triển hệ sinh thái và tăng trưởng chung. Về phân phối thu nhập của giao thức, ngoài 20% được trả cho nhà tài trợ đã đóng góp 500.000 token HYPE (đã đề cập ở trên), 60% sẽ được sử dụng để mua lại token, và 20% còn lại sẽ được chia đều cho việc phát triển giao thức và gửi tiền đảm bảo.
Lộ trình của Trove cho thấy họ sẽ ra mắt mainnet) và ra mắt ba tài sản có thể giao dịch trước cuối tháng Hai. Sự kiện TGE (Transfer of Exchange) của token TROVE dự kiến sẽ diễn ra vào tuần thứ ba của tháng Giêng. Người dùng không cần phải lĩnh nhận token; token đã mua và tiền hoàn trả sẽ được Trove gửi trực tiếp vào địa chỉ của người dùng.
Một sự định giá "chân thành"
Với một sàn giao dịch phi tập trung (DEX) có khoản đầu tư rõ ràng hơn 20 triệu đô la, giá mở cửa của token vĩnh cửu ở mức 20 triệu đô la FDV không chỉ gây bất ngờ mà còn nhận được lượng lớn sự tán thành cho chiến lược "mở cửa bình ổn"lần trong phần bình luận của bài đăng trên Twitter về quy tắc ICO của Trove. Là dự án HIP-3 đầu tiên tiến hành ICO công khai, hiệu suất của Trove có thể trở thành mô hình cho các dự án tương lai có kế hoạch gây quỹ token.
Không ai có thể đảm bảo rằng trong hoàn cảnh thị trường hiện tại, sẽ không có kịch bản nào khác mà giá đạt đỉnh ngay khi mở cửa. Các nhà đầu tư thận trọng có thể chọn chờ giá thấp hơn Mua bắt đáy, nhưng nếu bạn đủ tin tưởng vào hệ sinh thái HyperLiquid và cho rằng mô hình kinh doanh sòng bạc hợp đồng vĩnh cửu Chuỗi"chắc chắn sẽ sinh lời", thì đây có thể là một cơ hội tốt.
Cuối cùng, tôi muốn nhắc nhở người đọc một cách thận trọng rằng, do đội ngũ nặc danh, chúng tôi không thể đảm bảo tính công bằng của trò chơi này. Đầu tư luôn tiềm ẩn rủi ro, và cần phải cân nhắc kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định.
