Năm ngoái, Wintermute Ventures đã xem xét khoảng 600 công ty và chỉ tài trợ cho 4% trong số đó. Bộ phận đầu tư mạo hiểm của công ty giao dịch thuật toán Wintermute đã hoàn tất 23 thương vụ trong năm 2025, với chỉ 20% số công ty được xem xét trải qua quá trình thẩm định cần thiết và số lượng công ty nhận được đầu tư còn ít hơn.
Người sáng lập kiêm giám đốc điều hành của công ty, Evgeny Gaevoy, xem tính chọn lọc này là bằng chứng cho thấy công ty đã phát triển đến mức nào kể từ thời kỳ đỉnh cao đầy tính đầu cơ của ngành.
“Tôi khá phấn khởi về sự tiến bộ của chúng ta so với thời kỳ ‘phun thuốc bừa bãi’ năm 2021-2022, giờ đây tỷ lệ chấp nhận chỉ còn 4%,” Gaevoy viết trên X.
Thông tin được công bố vào thứ Năm, ngày 8 tháng 1 năm 2026, đã hé lộ cơ chế hoạt động của một công ty đầu tư mạo hiểm trong lĩnh vực tiền điện tử.
Wintermute Ventures tuyên bố rằng họ đã theo dõi gần như mọi cơ hội đầu tư mà họ tiếp cận kể từ tháng 2 năm 2025, mặc dù công ty thừa nhận dữ liệu của họ "không hoàn hảo ở giai đoạn đầu của quy trình" và không thu thập được tất cả các yêu cầu tiếp cận từ bên ngoài.
Việc tìm kiếm khách hàng bên ngoài đã thúc đẩy dòng chảy giao dịch của Wintermute.
Việc chủ động tìm kiếm khách hàng tiềm năng vẫn là động lực chính thúc đẩy hoạt động của Wintermute, với việc công ty khẳng định họ luôn săn lùng những nhà thầu xây dựng tốt nhất. "Điều này được bổ sung bởi các lời giới thiệu và sự kết nối từ các nhà đầu tư," công ty viết trên X.
Mặc dù cơ sở hạ tầng tài chính chiếm phần lớn các thương vụ, công ty ngày càng tập trung vào các nền tảng cơ bản trong nhiều lĩnh vực khác nhau.
Các nỗ lực tiếp cận khách hàng bên ngoài chiếm 36% nguồn gốc của các giao dịch, trong khi các nguồn giới thiệu, được chia thành giới thiệu từ Wintermute , giới thiệu từ nhà đầu tư và giới thiệu từ người sáng lập, chiếm lần lượt 31%, 11% và 3% số giao dịch.
Công ty cho biết các cấu trúc huy động vốn phổ biến nhất mà họ sử dụng vào năm 2025 là vốn chủ sở hữu, thỏa thuận đơn giản về vốn chủ sở hữu trong tương lai (SAFE) và chứng quyền Token , đồng thời nói thêm rằng chúng "phù hợp với tầm nhìn của người sáng lập về kết quả dài hạn."
Công ty nhấn mạnh rằng họ tìm kiếm tiện ích cơ bản có khả năng tồn tại qua các chu kỳ cường điệu, và việc giá trị thuộc về cơ cấu vốn hay mạng lưới được coi là thứ yếu so với vấn đề cần giải quyết.
Wintermute đã xác định tốc độ là một lĩnh vực cần cải thiện, lưu ý rằng, “Vẫn còn chỗ để cải thiện quy trình đánh giá nội bộ giai đoạn đầu của chúng tôi.” Họ cũng viết, “Phản hồi nhanh hơn tạo ra trải nghiệm tốt hơn cho tất cả mọi người, đặc biệt là những người sáng lập mà chúng tôi đang hỗ trợ. Chúng tôi có trách nhiệm phải phản hồi nhanh chóng và kịp thời.”
Toàn bộ ngành công nghiệp trở nên kén chọn hơn trong việc cấp vốn.
Cách tiếp cận nghiêm ngặt của Wintermute phản ánh tình trạng chung của thị trường đầu tư, nơi các nhà đầu tư hiện nay thận trọng hơn trước khi rót vốn.
Quỹ đầu tư mạo hiểm RootData , nguồn vốn đầu tư mạo hiểm vào tiền điện tử đã tăng vọt 433% trong năm 2025, đạt 49,75 tỷ đô la từ mức 9,33 tỷ đô la của năm trước đó. Tuy nhiên, số lượng dự án được công bố lại giảm 42,1%.
Theo dữ liệu của The Block , các kho lưu trữ tài sản kỹ thuật số (DAT) nhận được mức đầu tư cao nhất vào năm 2025. Tuy nhiên, nguồn vốn đầu tư cho các công ty khởi nghiệp giai đoạn đầu lại giảm.
Cơ sở hạ tầng, stablecoin và các sản phẩm được quản lý chặt chẽ đã thu hút phần lớn sự chú ý của nhà đầu tư. Số lượng giao dịch đầu tư mạo hiểm trên toàn ngành giảm khoảng 60% so với năm trước.
Wintermute cho biết họ sẵn sàng thực hiện thêm các khoản đầu tư.
Bất chấp lập trường chọn lọc mà họ đã áp dụng vào năm 2025, Wintermute Ventures tuyên bố rằng họ vẫn duy trì lập trường đầu tư tích cực trong năm 2026.
Công ty này, vốn đã hỗ trợ hơn 100 công ty và giao thức kể từ năm 2020, cho biết: “Chúng tôi luôn mong muốn kết nối với những nhà sáng lập tìm đến chúng tôi trước tiên. Cho dù bạn đang xây dựng một giao thức cốt lõi hay cơ sở hạ tầng doanh nghiệp hỗ trợ nó, và cho dù bạn đang gọi vốn vòng hạt giống hay vòng tăng trưởng, chúng tôi đều tích cực dẫn đầu các vòng đầu tư và muốn được nghe ý kiến từ bạn.”
