Báo cáo Triển vọng năm 2026 của BlackRock: Tài sản kỹ thuật số là cơ sở hạ tầng cho thanh toán và quyết toán; lạc quan về cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo tại Mỹ.

Theo Mars Finance, vào ngày 13 tháng 1, BlackRock vừa công bố báo cáo Triển vọng Toàn cầu năm 2026. Báo cáo nhấn mạnh quy mô đầu tư khổng lồ vào cơ sở hạ tầng AI, dẫn đến hiệu ứng "vi mô là vĩ mô" và mang lại những thách thức như tăng đòn bẩy và ảo tưởng về đa dạng hóa. Quan điểm tổng thể vẫn ủng hộ rủi ro, tập trung vào cổ phiếu Mỹ (đặc biệt là các cổ phiếu liên quan đến AI) và ưu tiên các cơ hội đầu tư chủ động. Ba chủ đề đầu tư cốt lõi báo cáo là: Vi mô là vĩ mô: Sự phát triển của AI bị chi phối bởi một vài công ty, với chi phí vốn đủ lớn để tác động đến toàn bộ nền kinh tế vĩ mô. Đầu tư có thể đạt 5-8 nghìn tỷ đô la (2025-2030), hỗ trợ tăng trưởng kinh tế Mỹ vào năm 2026 (đóng góp đầu tư gấp ba lần mức trung bình lịch sử), vẫn kiên cường ngay cả khi thị trường lao động hạ nhiệt. Tuy nhiên, vẫn chưa chắc chắn liệu doanh thu có đủ để đáp ứng chi phí hay không và bao nhiêu sẽ chảy ngược lại cho các gã khổng lồ công nghệ. Báo cáo cho rằng AI có thể thúc đẩy đổi mới, nhưng lịch sử, những thay đổi công nghệ lớn trong 150 năm qua đã không phá vỡ xu hướng tăng trưởng dài hạn 2% ở Mỹ; Tuy nhiên, kịch bản "bứt phá tăng trưởng" hiện nay đã trở nên khả thi. Tăng đòn bẩy: Các khoản đầu tư khổng lồ ban đầu vào các công ty phát triển AI, cùng với doanh thu sụt giảm, đã dẫn đến tăng đòn bẩy hệ thống; điều này, kết hợp với nợ chính phủ cao, tạo ra sự dễ tổn thương. Tín dụng tư nhân và tài trợ cơ sở hạ tầng được ưu tiên. Việc giảm tỷ trọng chiến lược đối với trái phiếu chính phủ dài hạn (như trái phiếu Mỹ) được khuyến nghị, vì đòn bẩy cao và chi phí vốn tăng gây bất lợi cho nợ dài hạn. Ảo tưởng về đa dạng hóa: Theo xu hướng hiện hành, đa dạng hóa truyền thống thực chất có thể là một canh bạc tập trung. Các nhà đầu tư cần chủ động quản lý rủi ro, duy trì tính linh hoạt của danh mục đầu tư (có kế hoạch dự phòng) và tìm kiếm các nguồn lợi nhuận độc đáo từ thị trường tư nhân và Quỹ phòng hộ. Báo cáo đặc biệt chỉ ra rằng BlackRock coi tài sản kỹ thuật số (đặc biệt là stablecoin) là cơ sở hạ tầng cho các khoản thanh toán và quyết toán(kết nối hệ thống tài chính), chứ không chỉ đơn thuần là tài sản đầu cơ. Stablecoin được xem như "con đường đô la kỹ thuật số", phát triển từ crypto thành cầu nối giữa tài chính truyền thống và thanh khoản kỹ thuật số, mở rộng sang các lĩnh vực như thanh toán và quyết toán xuyên biên giới, đặc biệt là ở những khu vực mà hệ thống truyền thống chậm/đắt đỏ/phân mảnh. Báo cáo cho thấy crypto đang hội nhập vào tài chính chính thống, stablecoin đang trưởng thành thành cơ sở hạ tầng, hỗ trợ dòng chảy thanh khoản toàn cầu và chồng chéo với tài chính truyền thống.