Bitcoin đã bị kẹt trong một phạm vi tích lũy hẹp kể từ cuối tháng 11, khiến các nhà giao dịch thất vọng và làm dấy lên những đồn đoán ngày càng tăng về một động thái lớn sắp tới. Biến động đã giảm, giá đã ổn định gần các mức tâm lý quan trọng, và những người tham gia thị trường ngày càng chia rẽ về những gì sẽ xảy ra tiếp theo. Một số nhà phân tích cho rằng giai đoạn tích lũy kéo dài này đang đặt nền móng cho một đợt phục hồi tăng giá mới, trong khi đa số Consensus báo rằng Bitcoin vẫn có thể phải đối mặt với một đợt giảm giá nữa trước khi một xu hướng bền vững xuất hiện.
Thêm vào sự không chắc chắn này, nhà phân tích hàng đầu Darkfost chỉ ra một diễn biến quan trọng và có khả năng đáng lo ngại on-chain : những dấu hiệu đầu tiên về Sự từ bỏ của holder dài hạn (LTH) đang bắt đầu xuất hiện. Lần cuối cùng Bitcoin được giao dịch ở mức giá tương tự là vào tháng 4 năm 2025, khoảng chín tháng trước. Kể từ đó, một phần lớn những người tham gia thị trường đã tích lũy BTC ở mức giá cao hơn và tiếp tục nắm giữ trong suốt đợt điều chỉnh gần đây.
Hiện nay, nhiều nhà đầu tư đang phải gánh chịu những khoản lỗ chưa được hiện thực hóa. Cần nhắc lại rằng, Bitcoin được nắm giữ hơn sáu tháng được xếp vào loại nguồn holder dài hạn, thường gắn liền với niềm tin cao hơn và độ nhạy cảm thấp hơn đối với các biến động giá ngắn hạn. Khi nhóm này bắt đầu có dấu hiệu căng thẳng, điều đó thường đánh dấu một giai đoạn quan trọng trong chu kỳ thị trường.
Áp lực LTH đang nổi lên này liệu chỉ là một đợt điều chỉnh ngắn hạn hay sẽ phát triển thành Sự từ bỏ rộng rãi hơn sẽ đóng vai trò quyết định trong việc định hình bước đi lớn tiếp theo của Bitcoin.
Những dấu hiệu ban đầu cho thấy Sự từ bỏ holder dài hạn đang xuất hiện.
Những gì chúng ta đang quan sát trên chỉ số SOPR (Spent Output Profit Ratio) holder dài hạn là một hành vi thường xuất hiện trong các giai đoạn thị trường gấu. LTH SOPR đo lường xem liệu các đồng tiền được nắm giữ hơn sáu tháng có được bán với lãi hay lỗ, từ đó cung cấp cái nhìn sâu sắc về niềm tin của nhóm nhà đầu tư Bitcoin kiên cường nhất.
Trong những ngày gần đây, chỉ số SOPR của LTH đã giảm xuống dưới mức quan trọng 1.0. Điều này báo hiệu rằng một số nhà đầu tư dài hạn—nhiều khả năng là nhóm nhà đầu tư trẻ hơn—đã bắt đầu đầu hàng bằng cách bán lỗ. Trong lịch sử, những động thái như vậy phản ánh sự căng thẳng ngày càng tăng trong số những nhà đầu tư đã mua vào gần đỉnh chu kỳ và hiện đang phải đối mặt với tình trạng giảm giá kéo dài.
Tuy nhiên, hiện tại, hành vi này vẫn còn hạn chế. Chỉ số SOPR trung bình động 30 ngày của LTH vẫn ở mức khá tốt là 1,18, có nghĩa là những người nắm giữ dài hạn đã thu được lợi nhuận trung bình 18% trong tháng qua. Mặc dù điều này xác nhận rằng Sự từ bỏ trên diện rộng vẫn chưa xảy ra, nhưng cần lưu ý rằng mức này thấp hơn nhiều so với mức trung bình hàng năm gần 2,0, cho thấy sự chậm lại rõ rệt trong lợi nhuận thực tế.
Sự suy giảm sâu hơn nữa sẽ là tín hiệu tiêu cực trong Short hạn, báo hiệu áp lực bán ngày càng gia tăng. Ngược lại, lợi nhuận thực tế giảm cũng có thể cho thấy các nhà giao dịch đang dần cạn kiệt áp lực bán. Để xu hướng tăng tiếp tục diễn ra, LTH SOPR cần ổn định và bắt đầu tăng trở lại, khẳng định niềm tin được khôi phục của những người nắm giữ dài hạn.
Giá Bitcoin đang ổn định dưới mức kháng cự quan trọng.
Bitcoin tiếp tục giao dịch trong một phạm vi tích lũy được xác định rõ ràng sau đợt điều chỉnh mạnh từ mức cao nhất hồi tháng 10. Trên biểu đồ tuần, giá đang giữ vững ngay dưới vùng kháng cự $92.000–$94.000, một khu vực trước đây đóng vai trò là vùng hỗ trợ trước khi giảm mạnh. Mức này hiện đại diện cho một điểm uốn quan trọng đối với cấu trúc thị trường.
Bất chấp sự biến động gần đây, Bitcoin vẫn nằm trên đường trung bình động 200 ngày đang tăng, tiếp tục dốc lên quanh vùng giữa 80.000 đô la. Điều này cho thấy xu hướng tổng thể vẫn tích cực, ngay cả khi động lượng ngắn hạn đã suy yếu. Đường trung bình động 100 ngày đã đi ngang, phản ánh sự mất đà tăng, trong khi đường trung bình động 50 ngày vẫn đang cố gắng ổn định sau khi đảo chiều trong đợt bán tháo.
Diễn biến giá trong vài tuần qua cho thấy một loạt các đáy cao hơn, cho thấy người mua đang dần tham gia và hấp thụ áp lực bán. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch đã giảm trong giai đoạn tích lũy này, báo hiệu sự thiếu quyết tâm mạnh mẽ từ cả hai phía của thị trường. Hành vi này là điển hình của các giai đoạn nén ép thường xảy ra trước các chuyển động định hướng lớn hơn.
Việc phá vỡ mức kháng cự và đóng cửa tuần trên 94.000 đô la sẽ báo hiệu sức mạnh được phục hồi và mở ra cơ hội cho một đợt tăng giá hướng tới phạm vi 100.000–105.000 đô la. Ngược lại, nếu không giữ được trên vùng hỗ trợ 86.000–88.000 đô la, rủi ro giảm giá sẽ tăng lên và sự chú ý sẽ chuyển sang các đợt điều chỉnh sâu hơn. Hiện tại, Bitcoin vẫn đang ở trạng thái cân bằng, tạo ra sự căng thẳng cho động thái quyết định tiếp theo.
Hình ảnh nổi bật từ ChatGPT, biểu đồ từ TradingView.com
