Tựa gốc: Sự giải phóng 16 nghìn tỷ đô la: Tại sao năm 2026 là thời điểm vốn bị mắc kẹt được giải phóng
Tác giả gốc: JORDI VISSER
Caitlin Long đã nhìn thấy trước điều này gần như sớm hơn bất kỳ ai khác.
Vị cựu giám đốc điều hành của Morgan Stanley và hiện là một người tiên phong blockchain tại Wyoming này đã nhiều lần quan điểm trong thập kỷ qua rằng vấn đề lớn nhất trong hệ thống tài chính không phải là rủi ro, mà là sự cản trở.
Trong một cuộc phỏng vấn với Stephan Livera năm 2021, bà nói: "Chúng ta cần một cách nào đó để đẩy nhanh hệ thống thanh toán vì quyết toán thanh toán mất quá nhiều thời gian."
Quan điểm của bà ấy rất sâu sắc: hệ thống ngân hàng dự trữ một phần ra đời không phải vì đòn bẩy tự thân quá tốt, mà vì quyết toán quá chậm. Hệ thống này chỉ có thể tạo ra tốc độ thông qua nợ, chứ không phải thông qua công nghệ.
Nhưng giờ đây, công nghệ đã cho phép điều đó.
Khi công nghệ cho phép quyết toán tức thời được kết hợp với tiền điện tử có thể lập trình và hệ thống thực thi tự động, một điều cơ bản sẽ sụp đổ: logic kinh tế đã bảo vệ "vốn bị mắc kẹt" trong hai thế kỷ qua.
Chi phí của kỷ nguyên Internet quay số
Sau ba mươi năm làm việc ở Phố Wall, tôi có thể khẳng định chắc chắn rằng điều tốn kém nhất trong lĩnh vực tài chính không phải là rủi ro, mà là sự cản trở.
Bất cứ ai từng mua nhà đều hiểu cảm giác này. Bạn hoàn tất các thủ tục kiểm tra, ký hàng tấn giấy tờ, đóng gói toàn bộ đồ đạc vào một chiếc hộp, rồi thấy mình ngồi trên chiếc ghế trống trong phòng khách suốt ba ngày chỉ vì "tiền chưa được thanh toán" hoặc "hợp đồng chưa được đăng ký".
Tình trạng trì trệ đáng buồn này đang diễn ra hàng ngày trong nền kinh tế toàn cầu, gây thiệt hại lên đến hàng nghìn tỷ đô la.
Mỗi giờ nhàn rỗi chờ quyết toán, mỗi tài khoản dự trữ được gửi vào ngân hàng nước ngoài để thanh toán xuyên biên giới, và mỗi tiền ký quỹ bổ sung mất 48 giờ thay vì 48 giây để hoàn tất - tất cả đều là dấu hiệu của vấn đề thanh khoản.
Hệ thống tài chính, với tài sản khoảng 300 nghìn tỷ đô la, vẫn hoạt động như thể đang ở thời kỳ kết nối quay số. Khi Mỹ thay đổi quyết toán từ T+2 sang T+1 vào năm 2024, chỉ riêng NSCC đã yêu cầu thế chấp trị giá 3 tỷ đô la.
Điều này chỉ giúp loại bỏ sự ma sát kéo dài một ngày trên thị trường.
Giờ hãy tưởng tượng rằng quyết toán cho tất cả các loại tài sản toàn cầu được rút ngắn xuống còn T+0, 24/7. Đây không phải là sự cải thiện dần dần; mà là một sự chuyển đổi giai đoạn.
Tích hợp ba bên: Tại sao lại là năm 2026?
Năm 2026 trở thành năm "phá vỡ rào cản" bởi vì ba công nghệ này cuối cùng đã vượt qua giai đoạn thử nghiệm và hội tụ cùng một lúc:
Token hóa tài sản ( tài sản kỹ thuật số), stablecoin(tiền có thể lập trình) và các tác nhân trí tuệ nhân tạo (thực thi tự động).
Trong đó, các tác nhân trí tuệ nhân tạo đóng vai trò cầu nối quan trọng.
Các nền tảng như Kinexys của JPMorgan đã chứng minh khả năng mở rộng của các giao dịch mua lại token hóa. Tuy nhiên, các giao dịch này vẫn phụ thuộc vào việc các nhà giao dịch con người nhấn chuột.
Với sự ra đời của phương thức thanh toán T+0, con người sẽ trở thành nút thắt cổ chai mới đối với các hệ thống cũ. Con người không thể giám sát tài sản thế chấp trên mười múi giờ và thực hiện các yêu cầu tiền ký quỹ trong vòng 40 giây; nhưng AI Agent thì có thể.
Đến năm 2026, chúng ta sẽ chứng kiến sự chuyển đổi của "các hệ thống tự động với sự giám sát cấp cao của con người" - trí tuệ nhân tạo sẽ tiếp tục tự động tối ưu hóa việc phân bổ vốn trong khi giám đốc tài chính đang ngủ.
Kiểm thử trong môi trường thực tế: Những rào cản lớn về khả năng tương tác
Tuy nhiên, quá trình chuyển đổi này sẽ không diễn ra suôn sẻ.
Mối đe dọa lớn nhất đối với việc khai thác 16 nghìn tỷ đô la là sự phân mảnh.
Hiện tại, chúng ta đang xây dựng một "hệ thống thanh thanh khoản khép kín": JPMorgan Chase có sổ cái riêng, Goldman Sachs có sổ cái tóm tắt, và các mạng lưới công cộng như Ethereum lại là một hệ thống khác nữa.
Thực tế phũ phàng là nếu trái phiếu chính phủ token hóa trên sổ cái của các ngân hàng sở hữu tư nhân không thể ngay lập tức "giao tiếp" với stablecoin trên các giao thức công khai, thì chúng ta thực sự chưa loại bỏ được ma sát; chúng ta chỉ đơn giản là chuyển nó vào một kho lưu trữ kỹ thuật số riêng biệt.
Vượt qua "rào cản về khả năng tương tác" này là thách thức kỹ thuật quan trọng nhất trong năm 2026.
Nếu không có một tiêu chuẩn thống nhất truyền thông điệp, quá trình "mở khóa" này sẽ chỉ dừng lại ở những mảnh vụn rời rạc, không thể hợp nhất thành một đại dương toàn cầu thực sự thanh khoản.
Hiệu ứng bánh đà và cổ tức GDP
Nguyên lý kinh tế rất đơn giản: trong hoàn cảnh lãi suất cao, vốn bị mắc kẹt bản thân nó đã là một khoản nợ.
Điều này tạo ra hiệu ứng bánh đà tự củng cố:
Khi ngày càng nhiều tài sản được token hóa), nhu cầu thanh toán Chuỗi quyết toán) đã tăng vọt. Điều này đã thúc đẩy nhu cầu về stablecoin , và từ đó dẫn đến token hóa thêm nợ chính phủ để hỗ trợ stablecoin .
Sự chuyển đổi công nghệ này đã đạt được một kỳ tích hiếm có trong lịch sử kinh tế:
Nó đáp ứng cả logic cơ học của Irving Fisher và những mối quan tâm tâm lý của John Maynard Keynes .
Đối với Fisher, cha đẻ của "phương trình trao đổi" (MV = PY), token hóa là nâng cấp tối ưu cho cơ sở hạ tầng vật chất tài chính, buộc tốc độ lưu thông tiền tệ (V) phải tăng lên và trực tiếp chuyển đổi nó thành sản lượng kinh tế thực.
Đối với Keynes, nỗi sợ hãi về " bẫy thanh khoản ", nơi tiền ngừng lưu thông do con người tích trữ vì sợ hãi, là một giải pháp mà ông nhìn thấy trong việc giới thiệu các tác nhân trí tuệ nhân tạo. Không giống như con người, các tác nhân AI không có tâm lý hay thành kiến tâm lý; chúng được lập trình để duy trì dòng vốn hiệu quả nhất suốt ngày đêm.
Khi hai yếu tố này kết hợp lại, việc giải phóng 16 nghìn tỷ đô la sẽ trở thành động lực thúc đẩy tăng trưởng GDP toàn cầu mà không gây lạm phát.
Như Milton Friedman đã nói, "Lạm phát luôn là một hiện tượng tiền tệ ở mọi nơi... nó chỉ xảy ra khi lượng cung tiền tăng trưởng nhanh hơn tăng trưởng."
Bằng cách đẩy nhanh hiệu quả và tốc độ sử dụng vốn hiện có, chúng ta thực chất nâng cấp động cơ của nền kinh tế toàn cầu mà không cần in thêm một đồng đô la nào.
Phần kết luận
Việc giải phóng nguồn vốn 16 nghìn tỷ đô la này không phải là một canh bạc đầu cơ vào "crypto", mà là một kết quả tất yếu ở cấp độ kiến trúc.
Đây là quá trình chuyển dịch vốn toàn cầu từ "tốc độ của các quy trình dựa trên giấy tờ" sang "tốc độ của thông tin".
Năm 2026, dự đoán của Caitlin Long từ mười năm trước cuối cùng đã trở thành sự thật: công nghệ đã giải quyết được nợ do ma sát gây ra.
Câu hỏi duy nhất là — bạn đang chuẩn bị cho việc mở cửa trở lại hay chỉ đứng ngoài cuộc quan sát từ hệ thống truyền thống?
Đề xuất đọc thêm:
