Sự trỗi dậy của Polymarket không chỉ đơn thuần là thành công của một ứng dụng crypto; nó còn đại diện cho một sự chuyển đổi xã hội sâu sắc hơn: tài sản thông tin thành tài sản. Bằng cách gói gọn "tương lai" trong mã lập trình và chuyển đổi "phán đoán" thành "giao dịch", Polymarket đang xây dựng một cỗ máy chân lý phi tập trung.
Tác giả và nguồn bài viết: Yokiya Stablehunter
Hôm nay, chúng ta tiếp tục phân tích độ sâu về logic sản phẩm và kiến trúc kỹ thuật của Polymarket, gạt bỏ những thuật ngữ tài chính phức tạp và mã nguồn khó hiểu, và giải thích bằng ngôn ngữ dễ hiểu. Các chủ đề chính bao gồm: cách thức sử dụng công nghệ blockchain để đảm bảo tính công bằng, cách thiết kế các cơ chế khích lệ khích hàng ngàn nhà giao dịch tự động duy trì trật tự thị trường, và cách Polymarket định hình lại hiểu biết của chúng ta về "dự đoán" thông qua hệ thống bảo vệ công nghệ phi tập trung trong bối cảnh cạnh tranh khốc liệt từ các ông lớn tài chính truyền thống như Robinhood. Bảng thuật ngữ liên quan được cung cấp ở cuối bài.
I. Sự hồi sinh của thị trường dự đoán và cuộc cách mạng thông tin
1.1 Thị trường dự đoán là gì?
Để hiểu về Polymarket, trước tiên chúng ta cần nắm vững một nguyên tắc cốt lõi: bản chất của giao dịch thị trường dự đoán là nắm bắt được các sự kiện trong tương lai.
Trong cuộc sống thường nhật, ai cũng từng cá cược với bạn bè. Ví dụ, Trương Tam cho rằng cuối tuần này trời sẽ mưa, trong khi Lý Tứ cho rằng trời sẽ không mưa. Họ thỏa thuận người thua sẽ đưa cho người thắng 100 nhân dân tệ. Phương pháp cá cược thô sơ này có một vài nhược điểm rõ ràng: Thứ nhất, tiền không được đảm bảo, và người thua có thể không giữ lời; thứ hai, vì chỉ có hai người tham gia, nên kiểu cá cược này không thể phản ánh xác suất mưa khách quan – Trương Tam có thể chỉ nghĩ trời sẽ mưa vì anh ta vừa mới rửa xe xong, và nhận định này mang tính chủ quan và hạn chế cao.
Polymarket đã chuẩn hóa và tài chính hóa cao độ hình thức tương tác xã hội nguyên thủy này.
Trên Polymarket, "lựa chọn đặt cược" nói trên đã được chuyển đổi thành hợp đồng quyền chọn nhị phân. Hệ thống đã trừu tượng hóa câu hỏi "liệu cuối tuần này trời có mưa hay không" thành một gói tài sản có tổng giá trị không đổi là 1 đô la. Gói tài sản này được chia thành hai phần độc lập:
- "Có"Thị phần: Phiếu giảm giá này có thể được quy đổi thành 1 đô la nếu trời mưa vào cuối tuần.
- "Không"thị phần: Phiếu giảm giá này có thể được quy đổi thành 1 đô la nếu cuối tuần không mưa.
Bất kể kết quả cuối cùng thế nào, chỉ một trong hai lựa chọn "Có" và "Không" sẽ được quy đổi thành 1 đô la, trong khi lựa chọn còn lại sẽ trở thành 0. Do đó, về mặt lý thuyết, tại bất kỳ thời điểm nào, tổng giá trị của "Có" cộng với giá trị của "Không" sẽ luôn tiến rất gần đến 1 đô la (bỏ qua hao mòn giao dịch).
Điểm khéo léo nhất của thiết kế này là giá cả tương đương với xác suất. Nếu giá thị trường cho thị phần"Có" là 0,65 đô la, điều đó có nghĩa là những người tham gia thị trường sẵn sàng chi tiền thật - 0,65 đô la - để mua một cơ hội "có thể trở thành 1 đô la, hoặc cũng có thể trở thành 0 đô la". Tâm lý nhóm ngầm này cho thấy thị trường cho rằng rằng xác suất mưa là 65%.
Xác suất này, được xây dựng dựa trên số tiền khó nhọc kiếm được của hàng triệu người, thường chính xác hơn bất kỳ dự đoán nào từ các chuyên gia thăm dò quan điểm hoặc các đài dự báo thời tiết vì nó loại bỏ những lời nói suông – như câu ngạn ngữ cũ của phố Wall: "Hãy chứng minh bằng hành động chứ đừng chỉ bằng lời nói."
1.2 Tại sao nó lại trở nên phổ biến vào thời điểm này?
Khái niệm về thị trường dự đoán đã được các nhà kinh tế đề xuất từ nhiều thập kỷ trước, và những nỗ lực phi tập trung ban đầu như Augur chỉ tồn tại trong thời gian ngắn. Nhưng tại sao phải đến Polymarket thì nó mới thực sự đạt được sự chấp nhận rộng rãi trên quy mô lớn? Điều này là do sự trưởng thành kép của cơ sở hạ tầng công nghệ và nhu cầu thị trường.
Từ góc độ kỹ thuật, Polymarket giải quyết những nhược điểm chí mạng của các ứng dụng blockchain đời đầu: tốc độ chậm, chi phí cao và độ khó. Các thị trường dự đoán ban đầu được xây dựng trên mạng chính ETH, nơi việc đặt cược có thể yêu cầu trả hàng chục đô la phí đào gas , và thời gian xác nhận có thể mất vài phút, điều này không thể chấp nhận được đối với giao dịch sự kiện tần suất cao.
Polymarket sử dụng một kiến trúc lai sáng tạo, kết hợp giải pháp mở rộng quy mô Layer 2 (Polygon) với sổ lệnh giới hạn tập trung (CLOB), dẫn đến chi phí giao dịch gần bằng không và tốc độ giao dịch ở mức mili giây. Đồng thời, công nghệ Trừu tượng hóa tài khoản cho phép người dùng đăng nhập mà không cần phải hiểu private key hoặc Cụm từ hạt giống.
Xét về phía cầu, hoàn cảnh kinh tế vĩ mô toàn cầu trong năm 2024 và 2025 đầy rẫy sự bất ổn. Cuộc bầu cử Mỹ sít sao, biến động địa chính trị, sự thay đổi trong chính sách tiền tệ Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ và những biến động mạnh mẽ trên crypto trường tiền điện tử đã đẩy khát vọng "ổn định" của công chúng lên đến đỉnh điểm.
Các báo cáo tài chính từ các ông lớn công nghệ tài chính như Robinhood cho thấy hoạt động của nhà đầu tư nhà đầu tư bán lẻ đang ở mức cao lịch sử, với xu hướng ngày càng tăng tham gia vào giao dịch "hợp đồng sự kiện", vốn có bản chất nhị phân và đối kháng. Vlad Tenev chỉ ra rằng thị trường dự đoán đang phát triển từ một lĩnh vực thử nghiệm nhỏ hẹp thành một loại tài sản chính thống bên cạnh cổ phiếu và hợp đồng tương lai, đánh dấu sự xuất hiện của một chu kỳ siêu tăng trưởng.
II. Logic cốt lõi của sản phẩm và cơ chế tương tác người dùng
2.1 Logic cốt lõi của sản phẩm: Quyền chọn nhị phân và token có điều kiện
Triết lý thiết kế sản phẩm của Polymarket là tối giản. Mặc dù các hợp đồng thông minh phức tạp hoạt động ngầm, nhưng giao diện luôn hiển thị cho người dùng ở phía trước rất đơn giản và trực quan: một câu hỏi, hai nút (Có/Không) và một đường cong phản ánh xu hướng xác suất.
2.1.1 Chuẩn hóa đóng gói quyền chọn nhị phân
Trong logic sản phẩm của Polymarket, bất kỳ sự kiện nào có kết quả được xác minh chắc chắn đều có thể được đóng gói thành một thị trường. Thị trường này được thể hiện trên Chuỗi dưới dạng địa chỉ hợp đồng thông minh. Khi người dùng tham gia vào các giao dịch, họ thực chất đang mua và bán một loại tài sản crypto đặc biệt được gọi là " Token có điều kiện".
Token này tuân thủ tiêu chuẩn ERC-1155, một token tiên tiến hơn so với tiêu chuẩn ERC-20 phổ biến (như USDT). Nếu ERC-20 được ví như những tờ tiền riêng lẻ, thì ERC-1155 giống như một thùng chứa có thể đựng nhiều vật phẩm khác nhau với các thuộc tính khác nhau. Hàng ngàn token sự kiện dự đoán khác nhau có thể cùng tồn tại trong cùng một hợp đồng thông minh mà không cần hợp đồng riêng cho từng sự kiện, giúp giảm đáng kể mức tiêu thụ tài nguyên hệ thống và chi phí tương tác người dùng.
2.1.2 Cơ chế hình thành giá: Sự tiến hóa từ AMM sang CLOB
Đối với người dùng mới, việc hiểu "ai đang bán token này cho tôi" là rất quan trọng. Polymarket đã trải qua một sự chuyển đổi quan trọng từ "định giá tự động" sang "định giá thủ công".
Giai đoạn đầu (Mô hình AMM) : Ban đầu, Polymarket sử dụng cơ chế nhà tạo lập thị trường Tự động (AMM). Cơ chế này tương tự như máy bán hàng tự động, trong đó giá được xác định bởi một công thức toán học cố định (công thức tích không đổi). Khi càng nhiều người mua vào"Có", lượng "Có" trong kho sẽ giảm và giá tự động tăng. Ưu điểm của mô hình này là thanh khoản ổn định, nhưng lại gặp phải vấn đề trượt giá đáng kể khi đối diện số tiền lớn và tỷ lệ sử dụng vốn thấp.
Giai đoạn hiện tại (Mô hình CLOB) : Để đáp ứng sự tham gia của các quỹ đầu tư tổ chức, Polymarket đã chuyển sang sổ lệnh giới hạn tập trung (CLOB). Giao diện giao dịch hiện tại tương tự như một sàn giao dịch, nơi người dùng có thể xem độ sâu của sổ lệnh để tìm giá mua và giá bán tốt nhất. Nếu bạn muốn mua vào "Có", đối tác của bạn không còn là máy móc nữa, mà là một người dùng thực hoặc nhà tạo lập thị trường cho rằng sự kiện đó sẽ không xảy ra (bán "Có" hoặc mua vào "Không"). Cơ chế này không chỉ giúp hình thành giá chính xác hơn mà còn cho phép người dùng đặt lệnh giới hạn, từ đó giành được quyền định giá.
2.2 Máy in tiền: Hệ thống tự động sửa lỗi
Trong cộng đồng người chơi cao cấp của Polymarket, có một tính năng được gọi là "Máy in in tiền", cụ thể là Chia tách và Hợp nhất. Đây không chỉ là một chức năng kỹ thuật, mà còn là nền tảng kinh tế duy trì logic định giá mạnh mẽ của Polymarket.
Chúng ta hãy sử dụng ETF để giải thích lý do tại sao cơ chế này lại cần thiết.
Tại sao giá ETF trên thị trường chứng khoán thường không chênh lệch quá nhiều so với giá trị tài sản ròng (NAV)? Tất cả là nhờ vào quy luật "tạo lập/mua lại":
- Giá ETF đang quá cao: Các tổ chức đổi một rổ cổ phiếu lấy ETF (đăng ký mua), rồi bán các ETF đó, do đó đẩy giá ETF xuống.
- ETF đang quá rẻ: Các tổ chức mua ETF rồi dùng chúng để đổi lấy rổ cổ phiếu (chuộc lại), điều này đẩy giá ETF lên cao.
Điều này gần như giống hệt với logic của Chia/Hợp nhất: cả hai đều neo giá vào "có thể tạo/có thể chuộc lại". Sự khác biệt duy nhất là Polymarket neo tổng của Có + Không xấp xỉ 1, trong khi ETF neo giá xấp xỉ giá trị tài sản ròng.
Nói cách khác, trong một thị trường dự đoán nhị phân như Polymarket, hợp đồng cung cấp một "cửa sổ giao dịch chính thức luôn sẵn có", cho phép bạn chuyển đổi 1 USDC thành một cặp vị thế bổ sung (Có + Không), hoặc đổi cặp vị thế bổ sung này trở lại thành 1 USDC bất cứ lúc nào. Khi cửa sổ này mở ra, các nhà kinh doanh chênh lệch giá sẽ "bỏ phiếu bằng hành động" của họ, tự động kéo giá thị trường trở lại "mức giá hợp lý".
Lý do tại sao việc chia tách/sáp nhập được coi là "nền tảng kinh tế để duy trì logic giá cả chặt chẽ của thị trường đa thị trường" chủ yếu là vì nó biến đổi thị trường từ một "sàn giao dịch thứ cấp thuần túy" (nơi người ta chỉ có thể mua thị phần do người khác bán) thành một thị trường có cấu trúc với "cơ chế tạo lập/mua lại". Chừng nào còn có cơ chế tạo lập/mua lại, giá cả sẽ được cố định bởi một ràng buộc nghiêm ngặt, và các nhà kinh doanh chênh lệch giá sẽ tự động kéo độ lệch trở lại.
Giả sử tại một thời điểm nào đó, thị trường đang trong tình trạng hoảng loạn tột độ, và có người bán "Có" với giá 0,60, trong khi người khác bán "Không" với giá 0,35.
Tại thời điểm này: $0.60 + 0.35 = 0.95
Một nhà đầu cơ chênh lệch giá (hoặc bot) thông minh sẽ ngay lập tức thực hiện các bước sau:
- Mua vào Yes với giá 0.60 và No mua vào giá 0.35 trên thị trường, tổng cộng là 0.95 USDC.
- Hãy kích hoạt ngay chức năng "Ghép nối" để đổi token này lấy 1.00 USDC.
- Lợi nhuận ròng 0,05 USDC (lợi nhuận không rủi ro).
Hành vi kinh doanh chênh lệch giá này bao gồm việc ngay lập tức đẩy giá của Yes và No lên cho đến khi tổng giá của chúng trở lại khoảng 1,00. Ngược lại, nếu tổng giá lớn hơn 1 (ví dụ: Yes 0,7 + No 0,4 = 1,1), nhà kinh doanh chênh lệch giá sẽ thực hiện thao tác "chia tách": chi 1 USDC đúc một cặp token, sau đó bán chúng với giá lần lượt là 0,7 và 0,4, thu về lợi nhuận 0,1.
Trong cộng đồng thị trường dự đoán, loại cơ chế này đã tồn tại trong khuôn khổ Conditional Tokens của Augur và Gnosis/Omen; Polymarket đã biến nó thành một "hệ thống hiệu chỉnh tự động" có khả năng mở rộng và có sự tham gia của robot, thực sự đóng vai trò như một cơ sở hạ tầng thị trường.
Vấn đề cốt lõi mà nó thực sự giải quyết có thể được tóm gọn trong ba từ: tính nhất quán nội tại.
1) Tự cung tự cấp: Ngay cả khi không có người bán, thị phần vẫn có thể được tạo ra và thị trường sẽ không bị tắc nghẽn do thiếu hàng.
2) Tính tự nhất quán về giá: Ràng buộc cứng nhắc của Có+Không có thể được sử dụng để kinh doanh chênh lệch giá, và giá sẽ được kéo trở lại phạm vi hợp lý.
3) Quản trị tự nhất quán: Không cần người quản lý tập trung để giám sát và sửa chữa các sai lệch; việc sửa chữa được thực hiện tự động dựa trên động cơ chênh lệch giá.
Nói tóm lại, "chức năng cốt lõi" của nó là nâng cấp thị trường dự đoán giá từ "chỉ dựa vào cảm tính và sự khớp lệnh của con người" lên "được duy trì tự động bằng các ràng buộc chênh lệch giá có thể thực thi". Nền tảng này không cần chỉ định một người quản trị tập trung để giám sát và điều chỉnh giá cả, cũng không cần dựa vào đạo đức và sức mạnh tài chính của một nhà tạo lập thị trường duy nhất; tất cả các nhà kinh doanh chênh lệch giá đều là hệ thống điều chỉnh tự do.
2.3 Thiết kế trải nghiệm người dùng mượt mà và liền mạch
Đối với người dùng mới quen với các ứng dụng Web2 (như Robinhood và Alipay), việc học cách sử dụng Web3 thường khá khó khăn: nó đòi hỏi phải tải xuống một plug-in ví, lưu 12 Cụm từ hạt giống, mua ETH để trả phí gas và hiểu các cơ chế chữ ký phức tạp. Thành công của Polymarket phần lớn là nhờ vào các phương pháp kỹ thuật "che giấu" những phức tạp này.
2.3.1 Đăng nhập bằng email và ví điện tử ảo
Polymarket tích hợp với Magic Link hoặc các công nghệ Trừu tượng hóa tài khoản tương tự. Người dùng chỉ cần nhập địa chỉ email và nhấn liên kết xác minh, hệ thống sẽ tự động tạo một ví Ethereum không lưu ký cho họ ở chế độ nền. Đối với người dùng, điều này không khác gì việc đăng nhập vào một trang web thông thường, nhưng trên thực tế, họ đã có địa chỉ Chuỗi của mình. Private key của ví thường được phân đoạn và crypto lưu trữ, đảm bảo an ninh đồng thời ngăn ngừa rủi ro người dùng mất private key .
2.3.2 Giao dịch trung gian và giao dịch không dùng gas
Trên blockchain, về mặt lý thuyết, mọi thao tác (đặt lệnh, hủy lệnh, hợp nhất token) đều yêu cầu trả phí đào. Để mang lại trải nghiệm liền mạch, Polymarket đã giới thiệu kiến trúc Relayer.
Khi người dùng nhấn"Mua vào", giao diện người dùng không trực tiếp khởi tạo giao dịch trên Chuỗi. Thay vào đó, nó yêu cầu người dùng ký vào gói dữ liệu chứa ý định giao dịch (chữ ký theo tiêu chuẩn EIP-712). Việc ký này là miễn phí.
Trình duyệt của người dùng gửi chữ ký này đến máy chủ Relayer của Polymarket. Sau khi xác minh chữ ký, Relayer đóng gói nó thành một giao dịch hợp lệ, trả token MATIC làm phí đào và gửi đến mạng Polygon để thực hiện.
Bằng cách này, người dùng trải nghiệm "giao dịch nhấn" mà không cần lo lắng về phí gas hay tắc nghẽn Chuỗi. Đây là kiến trúc " trải nghiệm Web2, quyết toán Web3" điển hình.
III. Phân tích kiến trúc kỹ thuật chuyên sâu
3.1 Lớp hạ tầng: Tại sao nên chọn Polygon?
Polymarket không được xây dựng trực tiếp trên mạng chủ Ethereum (Lớp 1), mà thay vào đó sử dụng sidechain Polygon PoS (hiện đang chuyển sang các giải pháp Layer 2 tiên tiến hơn như zkEVM). Sự lựa chọn này dựa trên sự cân bằng giữa chi phí và tốc độ.
Cân nhắc về chi phí: Số tiền giao dịch riêng lẻ trên thị trường dự đoán có thể rất nhỏ (vài đô la hoặc thậm chí vài xu). Sử dụng mạng chủ Ethereum, phí gas cho một lần giao dịch có thể lên tới 5-10 đô la, trực tiếp phá hủy thanh khoản của thị trường. Phí gas của Polygon thường chỉ vài xu hoặc thậm chí ít hơn, giúp mô hình thanh toán Relayer trở nên bền vững về mặt kinh tế.
Xét về tốc độ: Thời gian tạo khối của Polygon xấp xỉ 2 giây, nhanh hơn nhiều so với mạng chủ Ethereum . Mặc dù 2 giây vẫn còn quá chậm đối với các giao dịch tần suất cao, nhưng nó đủ để đáp ứng các yêu cầu quyết toán khi kết hợp với công cụ khớp Chuỗi ngoài chuỗi.
3.2 Lớp tài sản: Khung mã thông báo có điều kiện Gnosis (CTF)
Đây là động cơ cốt lõi của Polymarket, một tập hợp mã hợp đồng thông minh chạy trên blockchain. Khung CTF Gnosis giải quyết những vấn đề khó khăn nhất trong thị trường dự đoán: sự phụ thuộc vào con đường đã đi và dự đoán kết hợp.
3.2.1 Các điều kiện và sự kết hợp của chúng
Trong thị trường nhị phân đơn giản nhất, CTF xử lý Điều kiện A (chẳng hạn như chiến thắng của Trump). Nhưng trong các thị trường phức tạp hơn, CTF thể hiện khả năng mạnh mẽ của nó trong việc lồng ghép logic.
Ví dụ, chúng ta có thể tạo ra một thị trường kết hợp: "Nếu lãi suất được cắt giảm vào năm 2025 (Điều kiện A) và chỉ số S&P 500 tăng(Điều kiện B)." CTF cho phép sử dụng Token Kết quả của Điều kiện A làm tài sản thế chấp để tiếp tục chia nhỏ thành các token dựa trên Điều kiện B. Điều này giống như một con búp bê Nga lồng nhau, với nhiều lớp chồng lên nhau. Kiến trúc này cho phép Polymarket hỗ trợ giao dịch phái sinh cực kỳ phức tạp trong tương lai, mặc dù hiện tại, thị trường chính dành cho công chúng nói chung là một thị trường nhị phân đơn giản.
3.2.2 Ưu điểm kỹ thuật của ERC-1155
Như đã đề cập trước đó, CTF sử dụng tiêu chuẩn ERC-1155. Về mặt kỹ thuật, điều này có nghĩa là hợp đồng thông minh có một sổ cái ánh xạ (ID => Số dư). TRONG ĐÓ là một mã định danh duy nhất được tính toán bằng thuật toán băm (Keccak256) và chứa thông tin như ID câu hỏi và chỉ số kết quả (Có/Không).
Cấu trúc này cho phép "chuyển khoản theo lô". Nếu một nhà tạo lập thị trường cần điều chỉnh vị thế trên 100 thị trường khác nhau cùng lúc, họ có thể hoàn tất tất cả các thao tác trong một giao dịch duy nhất, giúp tiết kiệm đáng kể phí gas và giảm rủi ro tắc nghẽn Chuỗi .
3.3 Lớp Oracle: Thiết kế UMA dựa trên lý thuyết trò chơi
Tất cả các thị trường dự đoán đều đối mặt với cùng một câu hỏi cuối cùng: Ai quyết định kết quả?
Nếu kết quả được nhập bởi chính thức của Polymarket, họ sẽ trở thành một nhà tạo lập thị trường tập trung, tiềm ẩn rủi ro về hoạt động bất chính hoặc biển thủ tiền. Oracle đã giới thiệu cơ chế Optimistic Oracle từ UMA (Universal Market Access), sử dụng mô hình lý thuyết trò chơi phức tạp để giải quyết vấn đề niềm tin phi tập trung.
Thiết kế của UMA dựa trên giả định rằng hầu hết mọi người đều trung thực trong hầu hết thời gian, đặc biệt là khi sự trung thực có thể mang lại tiền bạc.
Theo cơ chế UMA, quy trình xác nhận kết quả thị trường như sau:
- Đề xuất: Sau khi sự kiện kết thúc, bất kỳ ai (thường là bot khích lệ) đều có thể đề xuất một kết quả (ví dụ: "Có") cho hợp đồng.
- Thời gian phản biện: Sau khi đề xuất được đệ trình, sẽ có một giai đoạn tham vấn công khai kéo dài khoảng 2 giờ. Trong giai đoạn này, nếu không ai đưa ra bất kỳ phản đối nào, hệ thống cho rằng(một cách lạc quan) cho rằng kết quả là chính xác và tiến hành quyết toán theo đó.
- Giải quyết tranh chấp: Nếu ai đó cho rằng một đề xuất là sai (ví dụ, ai đó đề xuất "Có" trong khi đáp án "Không" mới đúng), họ có thể đặt cược một khoản tiền để phản đối.
- DVM (Cơ chế xác minh dữ liệu): Khi có khiếu nại phát sinh, tranh chấp nâng cấp lên tòa án cao nhất của UMA—DVM. Tại thời điểm này, tất cả những người nắm giữ token UMA sẽ bỏ phiếu.
- Cơ chế điểm Schelling: Người bỏ phiếu không chỉ dựa trên sự thật mà còn để duy trì uy tín của hệ thống. Nếu hệ thống UMA được chứng minh là có thể bị thao túng, token UMA sẽ về 0. Do đó, để bảo vệ giá trị tài sản của mình, những người nắm giữ UMA một cách lý trí sẽ có xu hướng bỏ phiếu phản ánh các sự thật khách quan.
- Phần thưởng và hình phạt: Những người bỏ phiếu đúng sẽ được chia tiền đặt cọc với những người bỏ phiếu sai.
Cơ chế này đảm bảo rằng miễn là chi phí của hành vi sai trái (hối lộ 51% tổng số người nắm giữ token) vượt quá lợi nhuận từ hành vi sai trái, thì kết quả sẽ được coi là đáng tin cậy. Đối với người dùng Polymarket, điều này có nghĩa là sự an toàn của tiền của họ không phụ thuộc vào lương tâm của công ty, mà phụ thuộc vào lý thuyết trò chơi toán học và kinh tế.
IV. Cuối cùng, Chu kỳ siêu chu kỳ và Quy định
Khái niệm "chu kỳ siêu tăng trưởng" của CEO Robinhood, Vlad Tenev, không phải là không có cơ sở. Với sự tham gia của trí tuệ nhân tạo, thị trường dự đoán đang trải qua một sự thay đổi về chất lượng.
Những nhân tố chính trong thị trường dự đoán tương lai có thể không phải là con người, mà là các tác nhân trí tuệ nhân tạo (AI).
Hãy tưởng tượng hàng chục nghìn tác nhân AI theo dõi tin tức toàn cầu, thời tiết, báo cáo tài chính và tâm lý mạng xã hội 24/7. Ngay khi phát hiện ra một thay đổi nhỏ về xác suất xảy ra của một sự kiện, AI sẽ lập tức thực hiện giao dịch trên Polymarket.
Điều này sẽ dẫn đến hai kết quả:
Hiệu quả cực cao của thị trường: dự đoán giá cả thị trường sẽ trở thành kênh nhanh nhất và chính xác nhất để toàn nhân loại tiếp nhận thông tin, thậm chí còn nhanh hơn cả các phương tiện truyền thông tin tức.
Sự bùng nổ theo cấp số nhân về thanh khoản: khối lượng giao dịch sẽ không còn bị giới hạn bởi lịch trình và khả năng tập trung của con người, mà thay vào đó sẽ được thúc đẩy bởi một trò chơi thuật toán bất tận.
Tuy nhiên, hoàn cảnh pháp lý sẽ là yếu tố then chốt quyết định cục diện ngành: nếu các cơ quan quản lý coi thị trường dự đoán là cờ bạc, thì Polymarket sẽ phải đối mặt với áp lực tuân thủ pháp luật gia tăng đáng kể. Ngược lại, nếu nó được công nhận là một loại "phái sinh thông tin" mới, thì nó sẽ trở thành một trong những cơ sở hạ tầng của thị trường tài chính toàn cầu.
Sự trỗi dậy của Polymarket không chỉ đơn thuần là thành công của một ứng dụng crypto; nó còn đại diện cho một sự chuyển đổi xã hội sâu sắc hơn: tài sản thông tin thành tài sản. Bằng cách gói gọn "tương lai" trong mã lập trình và chuyển đổi "phán đoán" thành "giao dịch", Polymarket đang xây dựng một cỗ máy chân lý phi tập trung.
Đối với người dùng thông thường, việc hiểu cách thức hoạt động của cỗ máy này rất dễ dàng. Nó đang thay đổi cách chúng ta nhìn nhận thế giới – từ việc lắng nghe ý kiến chuyên gia đến việc quan sát xu hướng thị trường. Trong thế giới mới này, tiền không còn chỉ là biểu tượng của sức mua; nó đã trở thành thước đo của sự trung thực.
Đính kèm bảng thuật ngữ kỹ thuật.
