Hồng Kông đề xuất các chính sách khả thi để thúc đẩy tăng trưởng tài sản ảo.

• Hồng Kông đã hoàn thiện các quy định về tài sản ảo và hiện đang tập trung vào hoạt động thị trường tài sản thực.
• Các kế hoạch ngân sách thể hiện quyết tâm mạnh mẽ nhằm tăng cường tính thanh khoản của tài sản rủi ro (RWA) và khả năng tiếp cận Vốn toàn cầu.
• Việc cấp phép và cải cách thị trường stablecoin nhằm mục đích hỗ trợ việc áp dụng rộng rãi hơn và xây dựng lòng tin.

Khung pháp lý quản lý tài sản ảo của Hồng Kông đang tiến gần đến giai đoạn hoàn thiện cơ bản khi các nhà hoạch định chính sách chuẩn bị chuyển hướng sang thương mại hóa, tạo thanh khoản và hội nhập Vốn toàn cầu trước thềm ngân sách năm 2026/2027. Các hiệp hội trong ngành cho biết trọng tâm đã chuyển từ việc xây dựng quy tắc sang thực thi thị trường.

Hiệp hội các chuyên gia chứng khoán và hợp đồng tương lai Hồng Kông báo cáo rằng cơ sở hạ tầng pháp lý cốt lõi hiện đã gần như hoàn thiện. Trọng tâm hiện đang chuyển sang việc áp dụng các quy định đó theo cách tạo ra hoạt động thị trường và củng cố hệ sinh thái tài chính.

Các quan chức chính phủ dự kiến ​​công bố ngân sách năm 2026/2027 vào ngày 25 tháng 2. Ngân sách này sẽ ưu tiên phát triển tài sản ảo song song với việc bảo vệ nhà đầu tư. Chính quyền xem đây là một bước tiến hướng tới việc áp dụng rộng rãi hơn và tính thanh khoản sâu hơn.

Những nỗ lực này phù hợp với các mục tiêu trong Kế hoạch 5 năm lần thứ 15. Chiến lược đó hướng tới sự cởi mở tài chính hơn và mở rộng năng lực kinh tế số trên các thị trường trọng điểm.

Giai đoạn xây dựng quy định nhường chỗ cho ứng dụng thị trường.

Hiệp hội này cho biết Hồng Kông đã hoàn tất hầu hết các thủ tục pháp lý cơ bản cho tài sản ảo. Hệ thống cấp phép hiện nay bao gồm các nền tảng giao dịch và các nhà phát hành stablecoin tham chiếu bằng tiền pháp định hoạt động trong thành phố.

Sau khi khung pháp lý được thiết lập, các nhà hoạch định chính sách đang tiến tới giai đoạn thực thi. Các hành động dự kiến ​​bao gồm đẩy nhanh quá trình phê duyệt sản phẩm và mở rộng đào tạo chuyên môn cho các chuyên gia trong ngành.

Cải cách cơ cấu thị trường nhằm mục tiêu tiếp cận thanh khoản.

Trong báo cáo Ý kiến ​​về Ngân sách Tài chính năm 2026-2027, hiệp hội đã xác định cải cách cơ chế thị trường là ưu tiên hàng đầu khi thị trường tài sản phát triển. Sự chú ý tập trung vào hệ thống quy mô lô giao dịch phức tạp của Hồng Kông.

Hiện tại, thị trường chứng khoán đang hoạt động với hơn 40 loại hình khác nhau. Chi phí gia nhập cao là rào cản đối với các nhà đầu tư cá nhân, đặc biệt là đối với các cổ phiếu có giá cao như Tencent và Tsingtao Brewery, những cổ phiếu đang được xem xét để đầu tư thêm.

Báo cáo cũng đề xuất giảm quy mô lô lớn xuống còn tám lô tiêu chuẩn để dễ quản lý hơn. Các biện pháp hỗ trợ thêm hoạt động giao dịch bao gồm giảm giới hạn giá mỗi lô và bãi bỏ thuế tem. Bên cạnh đó, các thủ tục đăng ký với Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng tương lai có thể được đơn giản hóa, và các quy tắc phân bổ IPO có thể được thay đổi. Mục tiêu chính của những hành động này là cải thiện tính công bằng và khả năng tiếp cận cho các nhà đầu tư cá nhân.

Dòng Vốn mở rộng song song với cơ sở hạ tầng kỹ thuật số.

Hồng Kông tiếp tục cân bằng giữa việc tuân thủ quy định và các mục tiêu tăng trưởng thông qua phối hợp quốc tế. Thành phố dự kiến ​​hoàn thành 27 cuộc trao đổi dữ liệu CARF vào năm 2028 như một phần của nỗ lực này.

Hoạt động thị trường cũng đã khởi sắc. Năm 2025, Hồng Kông ghi nhận khối lượng giao dịch IPO cao nhất kể từ năm 2021, huy động được 36,5 tỷ đô la. Các dự báo cho thấy con số này có thể lên tới 350 tỷ đô la trong năm 2026.

Đồng thời, chính quyền đang thúc đẩy cơ sở hạ tầng kỹ thuật số. Một nền tảng hậu cần dựa trên trí tuệ nhân tạo và công nghệ blockchain đang định hình lại các quy trình thương mại và thanh toán trên toàn thành phố.

Ngành ngân hàng truyền thống đang thay đổi chiến thuật cho phù hợp. Một báo cáo từ các nhà phân tích tiết lộ rằng HSBC Holdings đang xem xét nhiều khả năng khác nhau cho hoạt động kinh doanh bảo hiểm của mình tại Singapore khi họ chuyển hướng nguồn vốn để thiết lập mối quan hệ tốt hơn tại Hồng Kông và Trung Quốc đại lục.

Đọc thêm: Hồng Kông mở cửa cho bảo hiểm bằng tiền điện tử với các quy định chặt chẽ.

Quy tắc của Stablecoin là nền tảng cho sự mở rộng thương mại.

Bên cạnh các cải cách giao dịch, các hành động của RWA (Cơ quan Quản lý Tài sản và Tiền tệ) tại Hồng Kông còn bao gồm Sắc lệnh về Stablecoin được ban hành năm 2025. Quy định này yêu cầu các nhà phát hành stablecoin neo giá với tiền pháp định phải xin giấy phép từ Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông.

Hơn nữa, các quan chức coi việc cấp phép stablecoin là một bước tiến tới sự chấp nhận rộng rãi. Việc phát hành có kiểm soát mang lại sự tin tưởng rằng các tài sản được sử dụng trong thanh toán lập trình và giao dịch quốc tế sẽ được phát hành công khai.

Vẫn có sự liên lạc chặt chẽ giữa các cơ quan quản lý và ngành công nghiệp về sự phát triển thương mại hiện tại. Trọng tâm vẫn là các tiêu chuẩn vận hành, kiểm soát rủi ro thị trường và hội nhập quốc tế khi Hồng Kông chuyển từ giai đoạn quản lý sang giai đoạn thực thi.