Đồng tiền điện tử bảo mật Zcash đã lao dốc trong những tuần gần đây, giảm mạnh hai chữ số mỗi tháng trong bối cảnh hỗn loạn và sự ra đi của các lãnh đạo cấp cao tại tổ chức phi lợi nhuận đã tạo ra và hỗ trợ dự án này.
Theo dữ liệu của CoinGecko , Zcash hiện đang giao dịch ở mức 363,10 đô la, tăng 0,5% trong ngày.
Trên sàn giao dịch dự đoán Myriad , thuộc sở hữu của công ty mẹ Decrypt là Dastan, người dùng đã chuyển sang quan điểm bi quan về tiền điện tử này trong tuần này, đặt xác suất 61% cho việc Zcash sẽ giảm xuống còn 250 đô la thay vì 550 đô la — tăng từ mức thấp 37% của tuần trước.
Sự biến động này diễn ra sau một năm tăng trưởng mạnh mẽ bất thường đối với Zcash, khi nó nằm trong số những loại tiền điện tử lớn có hiệu suất cao nhất năm 2025, tăng hơn 636% so với năm trước và vượt qua các đồng tiền điện tử bảo mật đối thủ như Monero .
Giá của Zcash đã giảm mạnh ngay sau khi Electric Coin Company - tổ chức tạo ra và tiếp tục hỗ trợ giao thức này - mất toàn bộ đội ngũ nòng cốt vào đầu tháng này.
Cựu CEO Josh Swihart tuyên bố rằng hội đồng quản trị của Bootstrap, tổ chức phi lợi nhuận được thành lập để hỗ trợ Zcash bằng cách quản lý Công ty Electric Coin, đã "đi sai hướng rõ ràng với sứ mệnh của Zcash", đồng thời thông báo rằng ông và các đồng nghiệp cũ sẽ khởi động một dự án mới nhằm "xây dựng nguồn tiền tư nhân không thể ngăn cản". Đáp lại, hội đồng quản trị cho biết sự bất đồng là do những khác biệt về quan điểm xung quanh việc liệu tổ chức này có khả năng chuyển đổi thành một doanh nghiệp vì lợi nhuận hay không.
Dự án cashZ dự kiến sẽ tập trung vào phát triển toàn diện Zcash , bao gồm cả một ví điện tử mới chuyên dụng cho Zcash, mặc dù thông tin chi tiết vẫn còn hạn chế. Dự án hiện đang mở đăng ký để người dùng có thể truy cập sớm.
Các nỗ lực khác liên quan đến Zcash cũng đang thu hút được sự quan tâm. Shielded Labs, một nhóm phát triển Zcash độc lập mà trong đó có người sáng lập Zooko Wilcox, gần đây đã nhận được khoảng 1,16 triệu đô la tài trợ từ Gemini và những người sáng lập Facebook, Tyler và Cameron Winklevoss.
Trong khi đó, Công ty Electric Coin (ECC) đang có ban lãnh đạo mới. Đầu tháng này, ECC đã bổ nhiệm Steve Smith làm Giám đốc điều hành tạm thời sau gần ba năm làm việc tại Tools for Humanity, nhà phát triển Worldcoin được hỗ trợ bởi Giám đốc điều hành OpenAI Sam Altman.
Việc bổ nhiệm này đã vấp phải sự chỉ trích trên mạng xã hội, với một số người đăng tải trên Twitter rằng việc đưa một giám đốc điều hành từ Worldcoin— một dự án bị các nhà hoạt động bảo vệ quyền riêng tư chỉ trích vì phân phối Token dựa trên dữ liệu sinh trắc học — vào là không phù hợp với một loại tiền điện tử tập trung vào quyền riêng tư như Zcash.
Decrypt đã liên hệ với ECC để xin ý kiến về việc bổ nhiệm này.
Illia Otychenko, nhà phân tích hàng đầu tại sàn giao dịch Sàn tập trung (CEX) , đã nêu bật các vấn đề về nền tảng của Zcash, chỉ ra sự suy giảm rõ rệt trong hoạt động mạng trên blockchain của nó kể từ đỉnh điểm vào tháng 11 năm 2025.
“Các giao dịch minh bạch đã giảm khoảng 79% , và các giao dịch được bảo mật (Orchard) đã giảm khoảng 60% so với mức đỉnh điểm hồi tháng 11,” ông nói với Decrypt . Otychenko lưu ý rằng hầu hết các chỉ số on-chain của Zcash vẫn ở mức cao so với trước đợt tăng giá tháng 9 năm 2025, với phí mạng thậm chí đạt mức cao nhất mọi thời đại trong tháng này.
“Điều này cho thấy nhu cầu còn lại có thể hỗ trợ giá trong Short hạn.”
Nhà phân tích tin rằng hiệu quả hoạt động dài hạn của Zcash sẽ phụ thuộc vào việc ban quản lý có thể thực hiện các kế hoạch của mình như thế nào.
“Ngay cả với ban lãnh đạo mới, tác động thực sự sẽ phụ thuộc vào lộ trình cụ thể mà họ vạch ra và cách họ cân bằng giữa tăng trưởng và việc bảo vệ nguyên tắc về quyền riêng tư của Zcash,” ông nói với Decrypt .
Mặc dù ông tin rằng các dự án nhánh như cashZ có thể mang lại lợi ích tích cực cho hệ sinh thái Zcash rộng lớn hơn, nhưng tác động lâu dài của chúng sẽ "phụ thuộc vào việc liệu chúng có thúc đẩy việc áp dụng có ý nghĩa hay giải quyết được nhu cầu thực sự của người dùng hay không."
Ông Otychenko nói thêm: "Giá của Zcash chủ yếu được thúc đẩy bởi sự kết hợp giữa hoạt động on-chain , tiện ích mạng lưới, và các câu chuyện về thị trường và quyền riêng tư."
Rajiv Sawhney, người đứng đầu bộ phận quản lý danh mục đầu tư quốc tế tại Wave Digital Assets International , dự đoán rằng Zcash khó có thể có sự "khác biệt lớn" so với hiệu suất chung của thị trường tiền điện tử.
Ông nói với Decrypt rằng “các yếu tố vĩ mô và rủi ro địa chính trị đang tác động đến giá tiền điện tử nhiều hơn so với các yếu tố cụ thể của từng loại altcoin” trên thị trường hiện nay.
Ông nói thêm: “Việc Thượng viện không thể thông qua dự luật CLARITY Act đang gây ra ảnh hưởng tiêu cực kéo dài đối với giá tiền điện tử, bao gồm cả các token bảo mật.”
