Tôi rất mong chờ bài phân tích của Bee Sister. Nhận xét cá nhân: Cho rằng stablecoin được thế chấp hoàn toàn là sự hiểu sai về bảng cân đối kế toán tài sản . Bỏ qua các vấn đề về dự trữ tài sản rủi ro cao quá mức, thiếu hỗ trợ thanh khoản từ ngân hàng trung ương và bảo hiểm tiền gửi thương mại, người ta cũng có thể đánh giá bảng tài sản của Tether theo tiêu chuẩn của ngân hàng thương mại, bằng cách xem xét tỷ lệ dự trữ cốt lõi và tỷ lệ an toàn vốn. Mặc dù các ngân hàng thương mại không còn tỷ lệ dự trữ bắt buộc theo luật định, nhưng nhìn chung họ duy trì mức khoảng 12% trong hầu hết các năm. Tỷ lệ an toàn vốn của họ thậm chí còn đáng lo ngại hơn.

Hahaha, chúng ta đã lạc đề trong lúc trò chuyện rồi. Các loại tiền điện tử trong bảng của tôi là stablecoin sinh lãi, nghĩa là bạn có thể kiếm lãi chỉ bằng cách nắm giữ chúng mà không cần thế chấp. USDT và USDC không phải là stablecoin sinh lãi. Chúng ta đang nói về stablecoin lãi, chứ không phải USDT và USDC. Cái gọi là thế chấp toàn phần đối với USDT thực chất chỉ là hình thức; nó thậm chí còn bao gồm cả BTC. Một phần đáng kể tài sản thế chấp của USDC là trái phiếu Mỹ. Tài sản thế chấp cho stablecoin sinh lãi trong bảng của tôi chủ yếu là trái phiếu Mỹ.