Theo các nhà phân tích, đồng tiền ổn định mới của Tether, USAT, có thể tạo ra thách thức nghiêm trọng đầu tiên đối với USDC của Circle (CRCL) tại thị trường Mỹ — nếu nó có thể thuyết phục được các tổ chức.
Được ra mắt với sự hợp tác của ngân hàng được chính phủ liên bang cấp phép Anchorage Digital và Cantor Fitzgerald, USAT là nỗ lực đầu tiên của Tether trong việc phát hành Token đô la Mỹ được quản lý theo quy định của Hoa Kỳ, nhắm đến người dùng tổ chức.
Đồng tiền ổn định chủ lực của Tether, USDT trị giá 186 tỷ đô la, đang thống trị giao dịch tiền điện tử toàn cầu và các thị trường mới nổi. Nhưng USAT gia nhập một thị trường cạnh tranh hơn và khắt khe hơn về mặt tuân thủ quy định tại Mỹ, nơi Circle từ lâu đã định vị USDC là lựa chọn hàng đầu cho các ngân hàng, công ty fintech và sàn giao dịch hoạt động dưới sự giám sát của Mỹ. USDC có vốn hóa thị trường là 72 tỷ đô la, chưa bằng một nửa so với USDT của Tether, nhưng tốc độ tăng trưởng của nó nhanh gấp đôi trong năm ngoái.
"Tôi tin rằng USAT là mối đe dọa đối với USDC , mặc dù cấu trúc cốt lõi của Tether và Circle rất khác nhau," Noelle Acheson, tác giả của bản tin Crypto Is Macro Now, cho biết. Bà lập luận rằng trong khi Circle từ lâu đã định vị Token của mình là stablecoin được lựa chọn cho các tổ chức tài chính được quản lý, thì USAT rõ ràng được xây dựng để cạnh tranh trong cùng lĩnh vực đó.
"USAT được thiết kế để đáp ứng tiêu chuẩn dành cho các tổ chức, nhằm thu hút những khách hàng vốn hài lòng với việc sử dụng USDC ," bà nói.
Acheson đã chỉ ra một số lợi thế tiềm năng: sự hỗ trợ từ Anchorage, quan hệ đối tác với các công ty tài chính truyền thống như Cantor Fitzgerald, công ty cũng cung cấp dịch vụ cho USDT của Tether, và khả năng tiếp cận mạng lưới toàn cầu của Tether thông qua chuyển đổi bằng USDT .
Bà cũng lưu ý rằng sự tham gia của cựu quan chức Nhà Trắng Bo Hines vào dự án có thể xoa dịu những lo ngại về các biện pháp dự trữ bị chỉ trích từ lâu của Tether. "Điều đó có thể giúp các tổ chức vượt qua sự do dự của họ," bà nói.
Nicholas Roberts-Huntley, CEO của Blueprint Finance, lập luận rằng việc Tether gia nhập thị trường Mỹ cho thấy "nhu cầu về các token đô la được quản lý chặt chẽ từ các ngân hàng và công ty fintech là có thật" sau khi Đạo luật GENIUS tập trung vào stablecoin được ban hành. Điều này cũng cho thấy thị trường stablecoin đang "chuyển dịch từ quy mô và tiện ích sang định vị pháp lý khác biệt và niềm tin của các tổ chức."
" USDC đã hoạt động mà không có đối thủ cạnh tranh nội địa đáng tin cậy, vì các đối thủ khác thiếu quy mô, mạng lưới phân phối hoặc hồ sơ pháp lý để thách thức vị thế của họ," ông nói. "Sự ra mắt của USAT có thể thay đổi điều đó."
Owen Lau, nhà phân tích tại ClearStreet, có quan điểm thận trọng hơn.
"Hiện tại còn quá sớm để đánh giá," ông nói. "Nhưng tôi nghĩ nó tiềm ẩn rủi ro, tuy nhiên là rủi ro có thể kiểm soát được đối với CRCL/ USDC ."
Điều này cũng có thể tiềm ẩn rủi ro cho Tether, khi Token mới này làm giảm vị thế thống trị hiện có của USDT . "Thậm chí có thể xảy ra rủi ro cạnh tranh nội bộ", ông nói.
