Bài viết này tóm tắt các xu hướng chính về crypto trong năm nay cũng như các quan điểm về tương lai.
Tiêu đề gốc: " 2022: 22 biểu đồ xác định năm cho tiền điện tử "
Viết bởi Lewis Harland
Biên soạn bởi: Kate
Đó là thời điểm trong năm khi Decentral Park lùi lại một bước và nhìn lại thị trường crypto cũng như sự phát triển của Web3 trong 12 tháng qua.
Năm 2022 là một năm đặc biệt đối với crypto.
Theo truyền thống (và nhu cầu phổ biến), chúng tôi đã tổng hợp các xu hướng hàng đầu của năm, lý do chúng tôi cho rằng chúng mang tính biểu tượng và những gì chúng tôi nghĩ về tương lai.
Không chần chừ gì nữa, chúng tôi mang đến cho bạn: “2022: 22 biểu đồ xác định năm cho crypto”.
"Chúc mừng ngày lễ và năm mới hạnh phúc!
- Đội ngũ Công viên Decentral "
1: Khối lượng giao dịch hàng ngày
Nội dung: Khối lượng giao dịch hàng ngày toàn cầu (USD) trên sàn giao dịch crypto kể từ tháng 1 năm 2020. Chỉ báo quan trọng này là chỉ báo tốt cho lãi suất và thanh khoản của thị trường. Mức thấp về khối lượng giao dịch trùng với mức thấp về tâm lý.
Xác định lý do: Chúng ta có thể thấy rằng chỉ báo này đã tiếp tục giảm trong năm 2022, với mức đỉnh thấp hơn và mức đáy thấp hơn (hiện là 11,7 tỷ USD). Các yếu tố kinh tế vĩ mô và lần sự kiện đầu hàng vào năm 2022 có nghĩa là lãi suất thị trường và thanh khoản đều sẽ xuống dốc.
Chúng ta sẽ đi đâu từ đây? Khối lượng vẫn sẽ tương quan với hành động giá. Do khả năng xảy ra suy thoái kinh tế toàn cầu vào năm 2023 là hợp lý, khối lượng giao dịch trong nửa đầu năm khó có thể duy trì trên 20 tỷ USD. Động lực tăng trưởng kinh tế có thể thay đổi khi thị trường dự đoán lãi suất sẽ giảm.
2: Giá trị vốn hóa thị trường thị trường crypto so với thanh khoản ròng Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ
Nội dung: Giá trị vốn hóa thị trường crypto toàn cầu và thanh khoản ròng của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ . Thanh khoản ròng được định nghĩa là bảng tài sản của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ , trừ đi các tài khoản TGA và các thỏa thuận mua lại đảo ngược qua đêm. TGA và RRP đã thay đổi đáng kể kể từ năm 2020, điều đó có nghĩa là việc tính đến các yếu tố này là rất quan trọng để thực sự đo lường thanh khoản sẵn có có thể lưu thông trong nền kinh tế.
Tại sao nó được định nghĩa: Lý thuyết cho rằng chu kỳ thanh khoản thị trường (và nguồn cung M2) đã thúc đẩy thị trường tài sản crypto ngay từ đầu. Việc ngân hàng trung ương thắt chặt chính sách tiền tệ để trần giá (ví dụ QT) đã có tác động tiêu cực đến thanh khoản ròng vào năm 2022.
Mối tương quan đáng ngạc nhiên giữa thị trường crypto và thanh khoản ròng có nghĩa là yếu tố chính thúc đẩy hiệu suất của tài sản crypto trong năm qua là chu kỳ thanh khoản của thị trường – ít nhất là ở Hoa Kỳ. Sự phân kỳ mới nhất kể từ tháng 11 phản ánh tác động của FTX đối với thị trường tài sản crypto .
Chúng ta sẽ đi đâu từ đây? Cạnh tranh lớn hơn về nguồn tài trợ (thông qua tác động kết hợp của QT và lãi suất cao hơn) có thể đồng nghĩa với việc dòng tiền chảy ra từ cơ sở repo ngược của Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ nhiều hơn. Tuy nhiên, hơn 2 nghìn tỷ USD phản ánh tình trạng dư thừa thanh khoản trong hệ thống và Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ có thể thực hiện các biện pháp bổ sung. Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ tiếp tục cắt 95 tỷ USD mỗi tháng khỏi bảng tài sản trong những tháng tới, điều đó có nghĩa là thị trường có xu hướng giảm. Thanh khoản ròng tại Cục dự trữ liên bang Hoa Kỳ sẽ quay trở lại mức xu hướng và crypto sẽ phải đối mặt với một cuộc chiến khó khăn trước suy thoái.
3: Crypto và Nasdaq 100
Điều gì: Giá trị vốn hóa thị trường crypto có mối tương quan thuận với các chỉ số công nghệ tăng trưởng như NDQ trong hầu hết năm 2022, nhưng không phải lúc nào cũng như vậy.
Xác định lý do: Sự cố Terra/Luna/3AC khiến thị trường crypto giảm 23% trong tháng 5. Khi LUNA lao dốc từ mức 82 USD vào giữa tháng 5, NDX đã giảm 8%, cho thấy mối quan hệ tương đối chặt chẽ giữa hai thị trường.
Nó cũng gợi ý rằng có sự sai lệch tiêu cực trong crypto- có những ví dụ rõ ràng khi LUNA hoặc FTX sụp đổ, thị trường crypto sẽ không thể lấy động lực, trong khi NDX sẽ phục hồi với tâm lý vĩ mô lạc quan hơn (xem bảng phân tích tương quan tích cực) . Một ngày giảm giá đối với NDX cũng có thể có nghĩa là một ngày giảm giá đối với crypto.
Chúng ta sẽ đi đâu từ đây? Mô hình tương tự sẽ tiếp tục vào năm 2023. Kể từ bây giờ, bất kỳ sự kiện thiên nga đen hoặc sự kiện có tính lây lan cao nào trong crypto sẽ dẫn đến nhiều mối tương quan tiêu cực hơn sau sự kiện, vì tâm lý tiêu cực trong crypto dễ bám dính hơn so với bên ngoài crypto.
4: Dòng tiền crypto toàn cầu
Cái gì: Tổng dòng tiền toàn cầu đổ vào các quỹ crypto kể từ năm 2011. Tổng dòng vốn tài trợ là 85,8 triệu USD (tính đến ngày 8 tháng 12) – giảm 99% so với tổng dòng vốn năm 2021.
Tại sao nó được định nghĩa: Nó phản ánh sự sụt giảm sự quan tâm của nhà đầu tư đối với thị trường crypto khi tài sản rủi ro chiếm “ địa vị lần ” trong việc phân bổ. Điều này cũng cho thấy mức độ phổ biến của giao dịch mang theo tiền mặt của Grayscale Trusts sẽ kết thúc vào năm 2021. Bất chấp sự sụt giảm của thị trường, vẫn có lượng lớn ETP hút tiền mặt.
Chúng ta sẽ đi đâu từ đây? Nếu thị trường dự đoán việc cắt giảm lãi suất, dòng vốn sẽ tăng vào năm 2023 (hơn 1 tỷ USD). Nếu cuộc suy thoái kéo dài cuối cùng kết thúc, sẽ mất vài năm để trở lại mức năm 2021.
5: Lợi thế về khối lượng Binance so với nguồn cung BUSD
Nội dung: Lượng cung ứng BUSD của Binance tăng trưởng lên Cao nhất mọi thời đại (ATH) lục 22,2 tỷ, trong khi lợi thế về khối lượng giao dịch Binance tăng lên Cao nhất mọi thời đại (ATH) hơn 60%.
Tại sao nó được định nghĩa: Tăng trưởng về lượng cung ứng BUSD minh họa cho chiến lược mở rộng quy mô nhanh chóng và sản phẩm đột phá Binance trong năm 2020. Trong đó bao gồm việc tự động chuyển đổi USDC sang BUSD cho người dùng vào tháng 9 để "tăng hiệu quả sử dụng vốn". Trong khi đó, Binance tiếp tục vị trí chủ đạo thị trường CEX về khối lượng giao dịch. Vỡ nợ của đối thủ chính FTX chắc chắn đã giúp ích, nhưng xu hướng tăng đã hiện rõ.
Chúng ta sẽ đi đâu từ đây? Chiến lược của Binance đang bị nghi ngờ vì việc rút USDC hiện đang được thực hiện do cơ sở hạ tầng ngân hàng truyền thống chậm chạp (yêu cầu BUSD bán nó để lấy tiền mặt và mua USDC). Việc thiếu kiểm toán đầy đủ, áp lực pháp lý và thị trường hoài nghi hơn có thể dẫn đến vị trí chủ đạo của Binance cuối cùng sẽ suy yếu vào năm 2023.
6: Sự biến động thực sự của BTC
Nội dung: Chỉ số biến động nhận ra 7D BTC của BitMEX vẫn ở mức thấp trong nửa cuối năm 2022.
Lý do xác định: Khối lượng BTC (beta) vẫn ở mức tương đối cao trong nửa đầu năm 2022, tiếp tục mô hình tương tự trong suốt năm 2021. Các sự kiện giảm đòn bẩy mạnh bắt đầu vào tháng 5 (bao gồm LUNA, 3AC) đã làm giảm hoạt động đầu cơ. Việc xóa sạch số dư tài khoản người dùng (ví dụ: FTX) có thể làm giảm thêm sự biến động trong một thị trường vốn đã đáng lo ngại.
Chúng ta sẽ đi đâu từ đây? Khối lượng thực tế đã giảm xuống mức thấp gần như hàng năm (13,5) và vẫn nằm trong vùng thường xảy ra trước hành động khối lượng lớn. Xu hướng đi xuống do áp lực kinh tế vĩ mô, quy định và tài sản thế chấp đang diễn ra mà thị trường tài sản crypto phải đối mặt.
7: Nguồn cung UST/USD so với LUNA
Nội dung: Chốt UST của Terra so với nguồn cung cấp LUNA. Vào ngày 7 và 8 tháng 5, UST bắt đầu mất điểm cố định khi lượng lớn stablecoin bắt đầu rời khỏi Curve. Vào ngày 9 tháng 5, Luna Foundation Guard đã cố gắng bảo vệ chốt UST bằng cách triển khai 1,5 tỷ USD. Với việc LUNA đóng vai trò là điểm tựa cuối cùng cho UST, chúng tôi đã thấy lượng phát hành mới của LUNA tăng vọt lên <16T đơn vị.
Tại sao nó được định nghĩa: Nó đại diện cho chiếc đinh cuối cùng trong quan tài của thử nghiệm Stablecoin thuật toán“thuần túy”. Khía cạnh "thuần khiết" có nghĩa là chỉ trong 4 ngày, mọi chuyện đã kết thúc đối với Terra .
Nó cũng đã thu hút sự chú ý từ các cơ quan quản lý và nhà đầu tư. Chỉ 4 tháng sau, một ủy ban Hạ viện đã soạn thảo luật để quản lý stablecoin, áp đặt lệnh cấm hai năm đối với Stablecoin thuật toán như UST.
Chúng ta sẽ đi đâu từ đây? Một thị trường ngày càng khao khát stablecoin được thế chấp hoàn toàn. Các công ty như Circle sẽ tận dụng động lực này và tăng gấp đôi các mối quan hệ TradFi hiện có. . Về phần Terra - không gì khác hơn là một ký ức xa xôi. Chúng tôi cũng tìm thấy bằng chứng về nhân vật của FTX trong sự cố mạng.
8: Tỷ lệ L2/ Ethereum L1 TVL
Điều gì: Tổng giá trị bị khóa (TVL) trên L2 vượt quá TVL trên Ethereum L1. Vị trí chủ đạo của L2 đã tăng lên Cao nhất mọi thời đại (ATH) (7,8%) bất chấp giảm của TVL bằng USD (phù hợp với xu hướng thị trường rộng lớn hơn).
Tại sao nó được xác định: Nó cho thấy rằng vào năm 2022, L2 giữ lại nhiều giá trị bị khóa hơn L1. Sự ra mắt của token mạng L2 mới (chẳng hạn như Optimism ) và các mô hình khích lệ thanh khoản của chúng là động lực chính cho tăng trưởng liên tục vào năm 2022. L2 đang trở thành tương lai của Ethereum.
Chúng ta sẽ đi đâu từ đây? Tỷ lệ L2/L1 TVL tăng lên Cao nhất mọi thời đại (ATH)(>15%) vào năm 2023 do chi phí gas L1 có thể thấp hơn nhưng mọi người vẫn muốn giao dịch trên cơ sở mở rộng hơn (nhiều giai đoạn trong suốt năm 2022. Điều này đúng).
9: Vị trí chủ đạo L2 TVL/Alt L1 TVL
Nội dung: Vị trí chủ đạo của tổng giá trị L2 bị khóa và thay thế L1 (Alt L1) tăng trưởng từ 3% lên 10% vào năm 2022.
Xác định lý do: Cuộc chiến về mặt kỹ thuật và triết học giữa Ethereum L2 và L1 thay thế của nó đã trở nên gay gắt hơn trong 12 tháng qua. Nhờ sự phát triển liên tục của rollups , năm 2022 đánh dấu tăng trưởng thanh khoản thực sự đầu tiên của L2 so với blockchain thay thế. Biểu đồ này cho thấy rằng dựa trên xu hướng hiện tại, mọi con đường đều dẫn đến Ethereum.
Chúng ta sẽ đi đâu từ đây? Sự gia tăng các chương trình khuyến rollups và khích lệ sẽ đẩy tỷ lệ này cao hơn trong suốt năm 2023. TVL ngoài L2 sẽ bắt đầu hợp nhất xung quanh các cấu trúc Chuỗi ứng dụng như Cosmos , trong đó các lớp sẵn có dữ liệu như Celestia có thể hỗ trợ tăng trưởng của cả hai phân khúc.
10: GBTC Premium so với BTC/USD
Nội dung: Phí bảo hiểm GBTC cho NAV của Grayscale tạo ra ATL mới vào năm 2022.
Định nghĩa Lý do: Giao dịch chênh lệch tiền mặt theo thang độ xám không còn khả thi vào đầu năm 2021 do cung vượt cầu. Thị trường gấu đã ngăn cản các nhà đầu tư mới có khả năng tiếp cận các lựa chọn thay thế tốt hơn để đầu tư crypto, trong khi các nhà đầu tư quỹ đầu tư tư nhân tiếp tục bán cổ phiếu của họ.
Có thông tin tiết lộ rằng vào năm 2022, lượng lớn cổ phiếu GBTC đã được sử dụng làm tài sản thế chấp cho các quỹ lớn (chẳng hạn như 3AC) và giá trị của các quỹ này đã giảm 85% so với mức đỉnh vào tháng 2 năm 2021. Mức chiết khấu tăng nhanh hơn do các nhà đầu tư lo lắng rằng DCG/Genesis có thể bị buộc phải bán (600 triệu đến 800 triệu USD tài sản thế chấp crypto ) để huy động tiền mặt sau khi Genesis tạm dừng việc kinh doanh cho vay. Sự thật là những sự kiện này chỉ đơn giản là đẩy nhanh xu hướng giảm giá trước đó.
Chúng ta sẽ đi đâu từ đây? Việc thiếu thông tin công khai khiến việc dự đoán kết quả trở nên khó khăn. Nếu tài sản thế chấp GBTC đến từ Genesis (so với DCG), rủi ro lớn hơn là người cho vay sẽ buộc phải bán cổ phiếu có thời hạn hơn 2,5 năm để trả nợ cho các chủ nợ. Việc hủy bỏ Reg M, hay Grayscale Ủy thác tín nhiệm, sẽ dẫn đến lượng Bitcoin trị giá lên tới 11,2 tỷ USD được bán trên thị trường. Nhân tiện, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) sẽ không sớm phê duyệt việc chuyển đổi ETF spot.
11: Tỷ lệ khối lượng giao dịch DEX/CEX
Nội dung: Khối lượng giao dịch sàn giao dịch phi tập trung toàn cầu đã vượt qua sàn giao dịch tập trung, tăng trưởng từ 9% trong tháng 9 lên 11,7% trong tháng 11.
Xác định lý do: Sau thị trường gấu trong hoạt động DEX, mối lo ngại tăng trưởng về người chơi tập trung và bảo mật tài sản đã dẫn đến sự đảo ngược tỷ lệ DEX/CEX, trong đó mức tăng lớn nhất xảy ra vào tháng FTX sụp đổ. Những thay đổi về tỷ lệ vào cuối năm 2022 phản ánh những thay đổi trong tâm lý tự lưu ký của người dùng.
Chúng ta sẽ đi đâu từ đây? Một thị trường tái giải quyết vấn đề bảo mật giao dịch. Tỷ lệ DEX/CEX có thể sẽ duy trì dưới 15% trong một thời gian, nhưng tỷ lệ này khó có thể giảm xuống mức thấp mới vào năm 2020. Nếu điều này xảy ra, áp lực pháp lý đối với đội ngũ DEX và người dùng có thể trở thành động lực cho những điều sau này.
12: Bitcoin STH-SOPR
Nội dung: Hệ số biên lợi nhuận đầu ra chi tiêu ngắn hạn của người nắm giữ Bitcoin (SOPR) sẽ bị giảm xuống dưới 1 vào năm 2022. Chỉ báo này phản ánh mức độ lợi nhuận thực hiện được của tất cả token trên Chuỗi .
Tại sao chúng tôi định nghĩa nó: Việc sử dụng người nắm giữ SOPR ngắn hạn cho phép chúng tôi hiểu rõ hơn về các nhà giao dịch vừa tham gia thị trường và từ đó hiểu được tâm lý và hành vi của họ. SOPR sử dụng 1 làm mức kháng cự trong thị trường gấu xuống dài hạn, đồng thời sử dụng 1 làm mức hỗ trợ trong các giai đoạn kỳ vọng tăng giá hơn. Lần lần từ chối 1 vào năm 2020 cho thấy rằng, trung bình, các nhà giao dịch ngắn hạn đang bán Bitcoin gần với giá cơ bản của họ hoặc lỗ vốn ở mọi cơ hội (mỗi đợt phục hồi của thị trường trong năm nay).
Chúng ta sẽ đi đâu từ đây? STH-SOPR đang được giữ ở mức dưới 1 cho đến khi một thị trường mang tính xây dựng hơn phát triển, điều này có thể bắt đầu khi thị trường lần ngửi thấy mùi của chính sách tiền tệ nới lỏng.
13: Số lượng và nguồn cung stablecoin toàn cầu
Nội dung: Tổng nguồn cung stablecoin và tổng lượng lưu thông tự do. Tổng quy mô sẽ tăng trưởng vào năm 2022 (35 tỷ USD; 14 ngày MA), trong khi lượng lưu thông tự do trên toàn cầu của stablecoin giảm 14% so với cùng kỳ.
Xác định lý do: Vào năm 2022, stablecoin đã cho thấy rằng chúng đã đạt được sự phù hợp thực sự với thị trường sản phẩm, ngay cả trong thị trường gấu . Bất chấp các sự kiện giảm đòn bẩy nghiêm trọng và vỡ nợ sàn giao dịch sơ cấp, chúng tôi vẫn thấy khối lượng giao dịch cao hơn. Khối lượng giao dịch cao hơn với lượng cung ứng thấp hơn có nghĩa là ít đơn vị stablecoin được giao dịch thường xuyên hơn (tốc độ cao hơn).
Chúng ta sẽ đi đâu từ đây? Duy trì xu hướng hiện tại vào năm 2023. Tổng nguồn cung stablecoin hàng ngày đạt đỉnh 40 tỷ USD và mức thấp vẫn ở mức trên 20 USD mỗi ngày.
14: Tỷ lệ DeFi/ETH
Nội dung: Tỷ lệ vốn hóa giá trị vốn hóa thị trường DeFi/ giá trị vốn hóa thị trường ETH thiết lập mức cao thấp hơn và mức thấp thấp hơn vào năm 2022.
Xác định lý do: Nó nêu bật những khó khăn mà ngành DeFi trị giá 35 tỷ USD sẽ phải trải qua vào năm 2022 so với thị trường crypto rộng lớn hơn. Giá trị vốn hóa thị trường của DeFi đã giảm 82% so với mức ATH vào tháng 11 năm 2021 (200 tỷ USD), giảm nhanh hơn ETH (beta).
Mùa hè này, sự sụp đổ của Terra , cùng với tác động của 3AC và các tổ chức cho vay tập trung, đã mở đường cho sự lần giảm lớn nhất về tỷ lệ này. Tuy nhiên, các tiêu đề về quy định, chẳng hạn như dự luật CFTC bị rò rỉ vào giữa tháng 10, cũng có tác động, khiến tỷ lệ này giảm 4%, mặc dù ngành này tăng trưởng 10 tỷ USD trong cùng thời kỳ. Do đó, các nhà đầu tư đã bắt đầu giảm tương đối lượng phân bổ cho ngành do áp lực pháp lý ngày càng tăng.
Chúng ta sẽ đi đâu từ đây? Rất khó để tỷ lệ DeFi/ETH vượt quá 25% trong thời gian ngắn. Quá trình giảm đòn bẩy của thị trường có thể đã hoàn tất, có nghĩa là mức giảm cao có thể chững lại. Điều đó cho thấy, các nhà đầu tư đang phân bổ tài sản cho các tổ chức lớn khi có nhiều ủy quyền thanh khoản khoản hơn cho chu kỳ áp dụng tiếp theo phát huy tác dụng, điều này có thể tiếp tục gây áp lực lên tỷ lệ này trong thời gian tới.
Tuy nhiên, ngành này vẫn tiếp tục phát triển, với nhiều tên tuổi quen thuộc sử dụng blockchain, chẳng hạn như Disney và Starbucks. DeFi cũng đã được hưởng lợi rất nhiều từ việc tích hợp CeFi.
15: Thu nhập cá nhân của Hoa Kỳ so với khối lượng giao dịch NFT toàn cầu
Nội dung: Tỷ lệ thay đổi hàng năm của thu nhập cá nhân của Hoa Kỳ và khối lượng giao dịch NFT toàn cầu.
Lý do định nghĩa: NFT đại diện cho một tiểu ngành có rủi ro cao trong thị trường rủi ro cao và dễ bị ảnh hưởng bởi những thay đổi trong tỷ lệ thu nhập cá nhân. Lạm tăng và tăng trưởng lương thực tế chậm lại là sự kết hợp hoàn hảo cho tình thu nhập khả dụng giảm sút.
Có một số bằng chứng cho thấy PI Hoa Kỳ thường dẫn đầu khối lượng giao dịch NFT từ 4 - 6 tháng. Kiểm tra kích thích (thanh toán Hỗ trợ Tác động Kinh tế) và nới lỏng định lượng có nghĩa là nhiều tiền hơn đang được chi cho tài sản rủi ro .
Vào tháng 3 năm 2022, tỷ lệ thay đổi trong PI của Hoa Kỳ cũng đạt mức thấp lịch sử , trong khi khối lượng giao dịch hàng tháng của NFT tăng vọt lên mức ATH mới (hơn 16 tỷ USD).
Chúng ta sẽ đi đâu từ đây? Mô hình ngụ ý rằng tốc độ thay đổi PI thấp hoặc âm có thể cản trở đáng kể việc áp dụng NFT. Điểm yếu của lĩnh vực tiêu dùng là điểm yếu của NFT. Nếu suy thoái kinh tế toàn cầu tiếp tục, chúng ta khó có thể thấy khối lượng giao dịch NFT hàng tháng mới đạt mức ATH vào năm 2023.
16: Rút tiền từ ví nóng FTX
Nội dung: Biểu đồ rút việc rút USDC và USDT từ ví nóng sàn giao dịch FTX vào ngày 7-8 tháng 11 năm 2022.
Tại sao nó được xác định: Dữ liệu cho thấy vào ngày 7 tháng 11, các nhà giao dịch USDC có giá trị cao ban đầu tranh nhau thoát ra. Mọi chuyện đột ngột kết thúc vào ngày 8 khi các nhà giao dịch giá trị thấp tiếp tục giao dịch. Cụm giá trị cao hơn cuối cùng dành cho "những khách hàng cụ thể nhất định" mà một số người xác định là người dùng Bahamian.
FTX tạm dừng rút tiền lần cuối cùng vào trưa ngày 8 tháng 11 năm 2022.
Chúng ta sẽ đi đâu từ đây? Thủ tục phá sản kéo dài nhiều năm
17: Sổ lệnh Binance FTX/USDT
Nội dung: Kích thước lệnh FTT/USD ở các mức giá khác nhau Binance từ ngày 2 đến ngày 8 tháng 11 năm 2022.
Tại sao nó được định nghĩa: Nó cung cấp bằng chứng trên Chuỗi (với dữ liệu Chuỗi bối cảnh ) rằng ít nhất một người tham gia thị trường muốn hỗ trợ giá của FTT ( tài sản crypto gốc của sàn giao dịch FTX). Có sự hỗ trợ mạnh mẽ ở mức 23,50 USD trước khi Caroline (CEO của Alameda) đề nghị mua FTT với giá 22 USD/đơn vị. Đó là một đống bằng chứng chết tiệt - bạn không công khai cho mọi người biết mức giá trừ khi bạn cực kỳ tự tin rằng mình cần nó.
Chúng ta sẽ đi đâu từ đây? Theo thời gian, giao dịch FTT tiệm cận về 0, với khả năng truy cập hạn chế bên ngoài sàn giao dịch phi tập trung .
Hình 18: Hiệu suất tài sản Solana sau sự sụp đổ của FTX
Nội dung: Tài sản hệ sinh thái dựa trên Solana và Solana và beta thị trường (BTC, ETH, Total MCAP). Tài sản dựa trên Solana đã giảm hơn 50% sau sự sụp đổ của FTX, trong khi bản thân SOL cũng giảm 60%.
Tại sao nó được xác định: Việc phân cụm hiệu suất và phiên bản beta của tài sản Solana nêu bật các lỗ hổng FTX/Alameda đang diễn ra Solana và hệ sinh thái của nó.
Chúng ta sẽ đi đâu từ đây? Niềm tin và khoản đầu tư vào Solana đang dần phục hồi và nhiều tài sản của Solana sẽ bị ràng buộc trong một số thủ tục phá sản.
19: Giá băm Bitcoin và độ khó khai thác
Điều gì: Giá băm (hashrate/giá) tăng Bitcoin so với tỷ lệ BTC/USD bị ức chế và độ khó khai thác tăng lên.
Xác định lý do: Thị trường khai thác Bitcoin đang gặp khó khăn cực độ. Tỷ lệ băm Bitcoin đã tăng 61% từ tháng 1 lên mức ATH cao nhất (273 triệu TH/s), trong khi BTC/USD giảm 62% (phân kỳ).
Tỷ lệ giá băm tăng trở lại mức của năm 2020 và tiến vào khu vực trùng với đáy thị trường địa phương ( thợ đào đã hoàn thành việc đầu hàng). Tuy nhiên, tính lồi lõm của thị trường khai thác đồng nghĩa với việc thợ đào không có lãi sẽ bị buộc phải phá sản.
Sự khác biệt lớn nhất giữa lúc đó và bây giờ là điều kiện thị trường căng thẳng hơn và hoàn cảnh kinh tế vĩ mô khắc nghiệt hơn.
Chúng ta sẽ đi đâu từ đây? Thợ đào Bitcoin đang hợp nhất thành 3-5 người chơi lớn (và có lợi nhuận), có thể được dẫn dắt bởi hoạt động M&A ngày càng tăng. Mức thấp mới của BTC/USD có thể đồng nghĩa với giá băm ATH mới và thời gian đầu hàng thợ đào dài hơn.
Ngày 20: Ethereum so với Hashrate cổ điển Ethereum
Nội dung: Xu hướng tỷ lệ băm Ethereum 1 so với xu hướng tỷ lệ băm Ethereum Classic kể từ tháng 3 năm 2021. Vùng màu đỏ biểu thị việc hợp nhất ETH.
Tại sao nó được xác định: Việc hợp nhất ETH đánh dấu sự chuyển đổi mạng mainnet đầu tiên trong lịch sử từ Bằng chứng công việc(PoW) sang Bằng chứng cổ phần (PoS).
Quá trình chuyển đổi mùa hè sắp tới đối với Ethereum có nghĩa là thợ đào sẽ sớm bị mất việc. Ethereum Classic, sử dụng cùng một thuật toán khai thác , là lựa chọn tốt nhất tiếp theo và bắt đầu di chuyển vài tháng trước sự kiện sáp nhập vào tháng 9.
Vấn đề duy nhất là giá trị vốn hóa thị trường của ETC chỉ bằng khoảng 2,5% ETH1 và hoạt động mạng quá nhỏ để tạo ra phí giao dịch hoặc duy trì lãi suất trên sàn giao dịch. Ethereum 1 loại bỏ lớp khai thác và làm quá tải hoàn cảnh khai thác của Ethereum Classic so với phần thưởng USD mà các nhà khai thác bằng USD nhận được.
Thợ đào bắt đầu rút các máy không sinh lãi và mạng phản ánh xu hướng giảm tỷ lệ băm Ethereum 1 trong suốt năm 2022.
Nó cũng nhấn mạnh tính chất tự cung cấp của PoW, bao gồm cả việc chuyển đổi lớp đồng thuận giữa dòng.
Chúng ta sẽ đi đâu từ đây? Tỷ lệ băm của Ethereum Classic tiếp tục giảm, trong đó các cam kết tài nguyên giảm trở lại phạm vi 200 TH/s trước khi sáp nhập (tất cả các yếu tố khác đều bằng nhau).
21: Tỷ lệ tài trợ hợp đồng vĩnh viễn ETH
Cái gì: Tổng tỷ lệ tài trợ so với ETH/USD. Thị trường vĩnh viễn ETH đã trải qua giai đoạn tỷ lệ tài trợ âm nhất trong hai thời điểm riêng biệt vào năm 2022.
Tại sao nó được xác định: Lần in cực đoan lần xảy ra trong quá trình sáp nhập ETH trước tháng 9. Các nhà giao dịch xem token ETH POW dưới dạng tùy chọn kỳ vọng tăng giá miễn phí và trở thành người nắm bắt cơ hội trên các vị trí của họ. Bằng cách phòng ngừa rủi ro tài sản cơ bản nhưng nắm giữ ETH vật lý, họ có thể yêu cầu các đơn vị này theo cách trung tính delta.
Điều thứ hai khó dự đoán hơn. Các nhà giao dịch không thể rút tài sản từ FTX cũng trở nên cơ hội, short ETH bên ngoài FTX trong khi long ETH trên FTX để xây dựng “các giao dịch rút FTX tổng hợp”.
Những điều này nắm bắt một cách hoàn hảo vai trò tăng trưởng của thị trường tương lai đối với crypto – cho dù là cho các sự kiện được dự đoán trước hay nhiều sự kiện đặc biệt hơn. Các nhà đầu tư ngày càng tinh vi hơn.
Chúng ta sẽ đi đâu từ đây? Tỷ lệ tài trợ cho ETH được bình thường hóa để ngăn chặn bất kỳ sự kiện tiêu cực nào (ví dụ: các sự cố sàn giao dịch tiếp theo).
22: Hiệu suất của tài sản crypto mới được niêm yết kể từ khi ra mắt
Điều gì: Các bản phát hành tài sản crypto nổi bật dựa trên ngày đầu tiên xuất hiện trên thị trường. Bất kể chiến lược phát hành hoặc định giá token là gì, tất cả token dự kiến sẽ kết thúc năm trong lỗ vốn.
Tại sao nó được định nghĩa: Hoàn cảnh rủi ro rộng rãi có nghĩa là phân bổ của nhà đầu tư không đủ để bù đắp nguồn cung tung ra thị trường (thấp hơn lượng lưu thông tự do từ rất sớm).
Nhưng nó cũng minh họa cho sự kém hiệu quả liên tục của chiến lược phát hành. Token như OP, HOP và AP đều là những ví dụ về airdrop nổi bật, nhưng nghiên cứu về airdrop trước đó đã kết luận rằng các chiến lược airdrop phần lớn không hiệu quả trong việc giữ chân người dùng và đóng góp vào mạng tương ứng của họ.
Chúng ta sẽ đi đâu từ đây? Các nhà phát triển đã tận dụng danh sách các trường hợp sử dụng airdrop thất bại tăng trưởng này để lặp lại các mô hình tiếp theo, tập trung vào cách khích lệ cộng đồng tham gia và tiếp tục đóng góp cho mạng tốt hơn.
Xem thêm: Số lượng và giá trị khai thác Web3
Nội dung: Tổng số lượng và số tiền lỗ hổng bị khai thác trong giao thức Web3 kể từ năm 2020. Tổng số lần khai thác giảm 39% vào năm 2022, trong khi tổng khối lượng khai thác tăng trưởng 16% (2 tỷ USD).
Xác định lý do: Một quan điểm cho rằng chúng tôi làm rất ít để ngăn chặn hành vi lợi dụng - điều này nói lên tính chất non trẻ của lĩnh vực này.
Tuy nhiên, điều thú vị hơn là điều này liên quan đến cơ sở hạ tầng đa chuỗi của Web3. Năm 2022 là năm chúng ta chứng kiến sự phục hồi trong hoạt động cầu đường. Chúng cũng đại diện cho các honeypot rõ ràng nhất, vì lượng lớn giá trị được khóa và hiển thị trên Chuỗi không phải gốc của chúng. Chi phí phát triển cầu Nomad và Wormhole tổng cộng là 526 triệu USD vào năm 2022. Nói cách khác, chúng ta đang thấy lỗ hổng lớn hơn ở một góc có giá trị cao duy nhất của hệ sinh thái Web3.
Chúng ta sẽ đi đâu từ đây? Bất chấp những nỗ lực hết mình của các nhà phát triển, năm 2023 sẽ chứng kiến mức độ phát triển tương tự. Như chúng ta đã thường nghe trước đây – những điều này cần có thời gian để trưởng thành.
