Theo Odaily, Giám đốc CNTT của Bitwise, Matt Hougan, đã đăng một bài viết dài trên nền tảng X, cho rằng thị trường Mùa đông crypto kể từ tháng 1 năm 2025 và có thể sắp kết thúc. Bitcoin đã giảm 39% so với lịch sử vào tháng 10 năm 2025, Ethereum đã giảm 53%. Đây là một Mùa đông crypto thực sự, được kích hoạt bởi các yếu tố như đòn bẩy quá mức và việc chốt lời của các nhà đầu tư lớn. Mùa đông crypto thường kéo dài khoảng 13 tháng. Ví dụ, Bitcoin đạt đỉnh vào tháng 12 năm 2017 và chạm đáy vào tháng 12 năm 2018; sau đó, nó lại đạt đỉnh vào tháng 10 năm 2021 và chạm đáy vào tháng 11 năm 2022.
Ông cho rằng"mùa đông" hiện tại bắt đầu từ tháng 1 năm 2025, nhưng thực tế này đã bị che khuất bởi dòng vốn đổ vào các quỹ ETF và kho lưu trữ tài sản kỹ thuật số (DAT). Ông phân tích tài sản bằng cách chia chúng thành ba nhóm:
1. Nhóm đầu tiên (BTC, ETH, XRP) chỉ giảm từ 10,3% đến 19,9% nhờ sự hỗ trợ lượng lớn từ các quỹ ETF/DAT.
2. Nhóm thứ hai (SOL, LTC, LINK) đã được phê duyệt là quỹ ETF trong năm 2025, giảm từ 36,9% xuống còn 46,2%.
3. Nhóm thứ ba (ADA, AVAX, Sui, DOT) không nhận được hỗ trợ từ ETF và giảm từ 61,9% xuống còn 74,7%.
Dữ liệu cho thấy trong giai đoạn này, các quỹ ETF và DAT đã mua tổng cộng 744.417 bitcoin, trị giá khoảng 75 tỷ đô la. Nếu không có nguồn vốn này, thị trường nhà đầu tư bán lẻ đã trải qua một mùa đông khắc nghiệt kể từ tháng 1 năm 2025.
Cuối cùng, ông ấy khẳng định rằng những tin tức tích cực thường bị bỏ qua trong thị trường gấu, nhưng chúng tích lũy thành năng lượng tiềm năng. Năng lượng này có thể được giải phóng mạnh mẽ khi tâm lý thị trường bình thường hóa và dự kiến thị trường sẽ sớm phục hồi mạnh mẽ. Các yếu tố tích cực tiếp theo phụ thuộc vào tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ thúc đẩy tăng giá khẩu vị rủi ro , Đạo luật CLARITY và sự chấp nhận Bitcoin của các quốc gia có chủ quyền; có lẽ chỉ là vấn đề thời gian.
