Brazil đang thúc đẩy một dự luật nhằm cấm các stablecoin thuật toán và buộc tất cả các nhà phát hành trong nước phải thế chấp đầy đủ token, siết chặt các quy định trong một thị trường nơi stablecoin chiếm đến 90% dòng tiền điện tử.
- Dự luật 4.308/2024 sẽ cấm phát hành hoặc giao dịch các stablecoin mã nguồn không có tài sản thế chấp và quy định mức án tù lên đến tám năm đối với hành vi tạo ra các token không được bảo đảm bằng tài sản.
- Các tổ chức phát hành nước ngoài như USDT và USDC sẽ cần sự cho phép của Brazil, trong khi các sàn giao dịch địa phương phải xác minh các tiêu chuẩn tuân thủ tương đương hoặc chịu trách nhiệm trực tiếp về rủi ro.
- Đề xuất này, vẫn cần được các ủy ban và Thượng viện phê duyệt thêm, có thể buộc các dự án thuật toán phải thiết kế lại hoặc rút khỏi thị trường xử lý khối lượng giao dịch giao dịch tiền điện tử hàng tháng trị giá 6 tỷ đến 8 tỷ đô la.
Quốc hội Brazil đã đưa ra một lời cảnh báo rõ ràng đối với các stablecoin không có tài sản thế chấp, bằng cách thông qua một dự luật mà trên thực tế sẽ cấm các thiết kế thuật toán như USDe và Frax của Ethana tại một trong những thị trường tiền điện tử sôi động nhất.
Brazil tiến gần hơn đến việc cấm stablecoin
Dự luật 4.308/2024, được Ủy ban Khoa học, Công nghệ và Đổi mới thông qua tuần này, “cấm phát hành hoặc giao dịch stablecoin… nhằm duy trì giá trị thông qua mã lập trình chứ không phải tài sản thế chấp”, siết chặt định nghĩa về những gì có thể được coi là tài sản neo giá với tiền pháp định tại Brazil. Theo đề xuất này, tất cả stablecoin được phát hành trong nước phải “được hỗ trợ đầy đủ bởi tài sản dự trữ riêng biệt”, các nhà lập pháp sẽ tạo ra một tội danh hình sự mới cho việc phát hành token không được hỗ trợ, với mức án lên đến tám năm tù và coi việc phát hành đó là gian lận tài chính.
Động thái này diễn ra sau khi các mô hình không được bảo đảm bằng tài sản thế chấp bị giám sát chặt chẽ trên toàn cầu sau sự sụp đổ của Terra năm 2022 và trong bối cảnh nhu cầu bùng nổ tại địa phương đối với các token liên kết với đô la. Dữ liệu từ cơ quan thuế Brazil cho thấy stablecoin hiện đang chiếm khoảng 90% khối lượng giao dịch tiền điện tử được báo cáo của quốc gia này, củng cố vai trò của chúng như là cầu nối chính cho tài sản kỹ thuật số và dòng chảy xuyên biên giới. Sự thống trị đó đã biến Brazil thành một trường hợp thử nghiệm cho các cơ quan quản lý trên toàn thế giới: phân tích trước đó từ Chainalysis và các quan chức địa phương cũng nhấn mạnh rằng “hơn 90% dòng tiền điện tử của Brazil hiện nay liên quan đến stablecoin”, cho thấy tầm quan trọng mang tính hệ thống của vấn đề này.
Các nhà phát hành nước ngoài đang nằm trong tầm ngắm. Theo dự luật, các stablecoin nước ngoài như USDT của Tether và USDC của Circle chỉ có thể được cung cấp bởi các tổ chức được phép hoạt động tại Brazil, trong khi các sàn giao dịch địa phương sẽ phải xác minh rằng các nhà phát hành tuân thủ các tiêu chuẩn “tương tự như của Brazil”, hoặc phải chịu trách nhiệm trực tiếp về quản lý rủi ro. Điều này phù hợp với nỗ lực chính sách rộng hơn nhằm đánh thuế và chính thức hóa dòng tiền điện tử, bao gồm cả kế hoạch áp dụng thuế hoạt động tài chính IOF của Brazil và các chế độ báo cáo nghiêm ngặt hơn đối với các giao dịch stablecoin.
Dự thảo vẫn cần sự chấp thuận từ các ủy ban Tài chính và Thuế, cũng như ủy ban Hiến pháp, Tư pháp và Quốc tịch trước khi trình lên Thượng viện, nhưng hướng đi đã rõ ràng: Brazil đang tiến tới một hệ thống stablecoin được bảo đảm hoàn toàn và giám sát chặt chẽ. Nếu được thông qua, luật này sẽ buộc các dự án thuật toán phải từ bỏ thiết kế cốt lõi của mình hoặc rút khỏi thị trường xử lý từ 6 tỷ đến 8 tỷ đô la khối lượng giao dịch tiền điện tử mỗi tháng, phần lớn hiện được thực hiện thông qua stablecoin.
Sự thay đổi quy định này diễn ra trong bối cảnh thị trường biến động. Bitcoin (BTC) giao dịch quanh mức 71.392 đô la, với phạm vi 24 giờ dao động từ khoảng 70.120 đô la đến 76.181 đô la, đạt khối lượng giao dịch giao dịch khoảng 94,1 tỷ đô la. Ethereum (ETH) được giao dịch quanh mức 2.114 đô la, sau khi dao động giữa 2.080 đô la và 2.294 đô la trong ngày qua với khối lượng giao dịch khoảng 46,3 tỷ đô la. Solana (SOL) ở mức gần 91,48 đô la, đã giao dịch trong khoảng từ 90,56 đô la đến 100,52 đô la với khối lượng giao dịch giao dịch hơn 7,5 tỷ đô la khi các nhà giao dịch đánh giá lại rủi ro trên toàn bộ hệ thống.
Cơ quan thuế và ngân hàng trung ương Brazil đã nhiều lần cảnh báo về sự thống trị của stablecoin trong các dòng tiền nội địa, với các phân tích và tham vấn gần đây nêu chi tiết cách các quy định mới có thể định hình lại các khoản thanh toán xuyên biên giới, việc tự quản lý tài sản và các token do nước ngoài phát hành.
