Theo những người quen thuộc với các cuộc thảo luận, Kalshi, sàn giao dịch dự đoán có trụ sở tại New York, được cho là đang tìm kiếm sự chấp thuận của cơ quan quản lý để triển khai giao dịch ký quỹ.
Theo báo cáo của Financial Times hôm thứ Sáu, thị trường dự đoán đã dành nhiều tháng đàm phán với Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai Hoa Kỳ (Ủy ban thương mại tương lai hàng hóa (CFTC)) để xin phép mở rộng cách thức các nhà giao dịch cấp vốn cho các vị thế của mình. Tính đến thời điểm cập nhật mới nhất, Ủy ban thương mại tương lai hàng hóa (CFTC) vẫn chưa cho biết liệu có chấp thuận hay không, và tình trạng của yêu cầu vẫn còn chưa rõ ràng.
Kalshi thành lập bộ phận kiểm toán giám sát để thúc đẩy quá trình phê duyệt theo quy định.
Theo một bài báo đăng trên trang web của nhà cung cấp thị trường dự đoán, Kalshi đã thành lập một cơ quan kiểm toán giám sát độc lập, sẽ công bố báo cáo công khai hàng quý về các giao dịch đáng ngờ và các cuộc điều tra nội bộ.
Hơn nữa, tổ chức này đã thành lập một Ủy ban Tư vấn Giám sát bao gồm Lisa Pinheiro của Analysis Group và Daniel Taylor, giám đốc Phòng thí nghiệm Phân tích Pháp y Wharton. Taylor có kiến thức sâu rộng về nghiên cứu phát hiện giao dịch nội bộ và phân tích gian lận. Ủy ban sẽ cung cấp phân tích cho các cố vấn pháp lý bên ngoài và công bố số liệu thống kê về các giao dịch bị gắn cờ, các cuộc điều tra và bất kỳ biện pháp kỷ luật nào đã được thực hiện.
Kalshi cũng đã hợp tác với Solidus Labs, một công ty chuyên về giám sát tính toàn vẹn của thị trường. “Chúng tôi tin rằng bằng việc triển khai trung tâm giám sát giao dịch và tuân thủ dựa trên tác nhân của Solidus, Kalshi đang thể hiện cam kết cao nhất của mình đối với việc bảo vệ nhà đầu tư và người tiêu dùng cũng như tính toàn vẹn của thị trường”, Giám đốc điều hành kiêm người sáng lập của Solidus Labs, Asaf Meir, cho biết.
Sàn giao dịch này có thể sử dụng khuôn khổ giám sát mới như một phần nỗ lực để vượt lên đối thủ cạnh tranh nước ngoài, Polymarket, tại thị trường Mỹ. Giao dịch ký quỹ sẽ cho phép các nhà đầu tư mở vị thế mà không cần phải trả trước toàn bộ giá trị hợp đồng.
Các sàn giao dịch lớn quản lý hàng trăm triệu đô la và ưu tiên các thị trường có tính thanh khoản và linh hoạt về tài chính, tất cả những đặc điểm mà thị trường dự đoán thiếu. Theo Jake Preiserowicz, một đối tác tại công ty luật McDermott Will & Schulte và là cựu nhân viên Ủy ban thương mại tương lai hàng hóa (CFTC) , ký quỹ là yếu tố cơ bản đối với giao dịch phái sinh của các tổ chức.
“Giao dịch ký quỹ là một phần cốt lõi trong hoạt động của các quỹ đầu cơ hiện nay. Về cơ bản, đối với các nhà đầu tư tổ chức, việc giao dịch các công cụ phái sinh theo cách khác là điều không thể”, ông nói.
Tuy nhiên, nếu Ủy ban thương mại tương lai hàng hóa (CFTC) chấp thuận yêu cầu này, Kalshi có thể sẽ ban đầu hạn chế các hợp đồng ký quỹ chỉ dành cho các nhà đầu tư tổ chức. Các nhà giao dịch cá nhân có thể sẽ chỉ được phép giao dịch với các vị thế được cấp đủ vốn trong giai đoạn đầu.
Công ty gần đây đã tuyển dụng một quản lý rủi ro từng làm việc tại công ty môi giới chứng khoán Velocity Clearing, người cho biết vai trò này đã giúp anh ấy “xây dựng nền tảng vững chắc về ký quỹ và rủi ro”.
Kalshi sẽ dẫn dắt thị trường dự đoán bước vào một 'cuộc cách mạng về quy định'
Khi các sàn giao dịch dự đoán ra mắt vào tháng 7 năm 2018, chúng bắt đầu như những địa điểm nhỏ với thị trường cá cược giới hạn ở các giải thưởng giải trí và bầu cử. Kể từ đó, chúng đã phát triển thành các nền tảng có khối lượng giao dịch lớn cho thể thao, địa chính trị và kết quả tài chính.
Thị trường dự đoán kết quả bầu cử ngày càng trở nên phổ biến hơn trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024, khi khối lượng giao dịch hàng tháng tại Kalshi và Polymarket đạt hàng triệu đô la. Tuy nhiên, các quỹ đầu cơ lớn vẫn đang tránh xa lĩnh vực này do các yêu cầu về tài sản thế chấp.
Kalshi cũng được thành lập vào năm 2018, nhưng phải được cơ quan quản lý công nhận trước khi bắt đầu bất kỳ hoạt động giao dịch nào. Chỉ hai năm sau, nó trở thành sàn giao dịch thị trường dự đoán đầu tiên được Mỹ chấp thuận, và vào năm 2024, các cơ quan giám sát tài chính đã cho phép nó vận hành một trung tâm thanh toán bù trừ, nhưng chỉ dành cho các giao dịch "được thế chấp đầy đủ".
Cấu trúc đó yêu cầu khách hàng phải gửi toàn bộ giá trị vị thế trước, một yêu cầu mà giao dịch ký quỹ sẽ thay đổi. Sự thay đổi trong quan điểm quản lý đối với các nền tảng dự đoán diễn ra dưới sự lãnh đạo của Chủ tịch Ủy ban thương mại tương lai hàng hóa (CFTC) do Trump bổ nhiệm, Michael Selig.
Nhưng theo luật sư Bill Singer, người từng bào chữa cho các cơ quan quản lý, các sản phẩm giao dịch đòn bẩy làm mờ ranh giới giữa giao dịch và đánh bạc.
“Những gì chúng ta đang thấy vào năm 2026 là Ủy ban thương mại tương lai hàng hóa (CFTC) và SEC nói rằng không còn nhiều sự khác biệt giữa giao dịch và đánh bạc nữa. Khi bạn có các quỹ ETF cung cấp đòn bẩy gấp ba lần cho đủ loại thứ kỳ lạ, làm thế nào bạn có thể biện minh cho việc gia hạn ký quỹ để giao dịch cổ phiếu meme nhưng lại không làm như vậy trên thị trường dự đoán?” ông nói trong một cuộc phỏng vấn với FT.
Những chuyên gia hàng đầu về tiền điện tử đã đọc bản tin của chúng tôi. Bạn muốn tham gia? Hãy đăng ký cùng họ.
