McDonald's, chuỗi nhà hàng thức ăn nhanh lớn nhất thế giới, đã tạm thời vượt qua Ethereum (ETH) về vốn hóa thị trường. Sự đảo ngược giá trị giữa một gã khổng lồ hàng tiêu dùng truyền thống và một nền tảng hợp đồng thông minh toàn cầu này mang ý nghĩa biểu tượng vượt xa sự thay đổi thứ hạng đơn thuần.
Gần đây, giá cổ phiếu của McDonald's tiếp tục tăng trên thị trường chứng khoán Mỹ, được thúc đẩy bởi lợi nhuận khả quan và xu hướng ưa chuộng các cổ phiếu phòng thủ. Do đó, vốn hóa thị trường của McDonald's đã mở rộng lên khoảng 240 tỷ đô la. Ngược lại, Ethereum đã trải qua một đợt điều chỉnh giá, với vốn hóa thị trường giảm xuống mức tương đương hoặc thậm chí thấp hơn. Kết quả là, hiện tại McDonald's vượt trội hơn Ethereum về vốn hóa thị trường.
Đối với các công ty, vốn hóa thị trường được tính bằng cách nhân số lượng cổ phiếu đã phát hành với giá cổ phiếu, trong khi đối với tiền điện tử, nó được tính bằng cách nhân số lượng cổ phiếu đang lưu hành với giá. Mặc dù phương pháp tính toán khá đơn giản, nhưng ý nghĩa cơ bản lại hoàn toàn khác nhau. Giá trị của McDonald's được định giá dựa trên các chỉ số kinh tế thực tế như doanh thu, lợi nhuận hoạt động, cổ tức và dòng tiền. Giá của Ethereum được xác định bởi một sự kết hợp phức tạp của nhiều yếu tố, bao gồm khả năng sử dụng mạng lưới, cơ sở hạ tầng thanh toán DeFi và stablecoin, khả năng mở rộng Layer 2 và tâm lý thị trường.
Sự đảo chiều này trùng khớp với xu hướng "tránh rủi ro" gần đây. Phân tích cho thấy các quỹ đầu tư đang chuyển từ các tài sản có độ biến động cao sang các cổ phiếu hàng tiêu dùng vốn hóa lớn tương đối ổn định do sự không chắc chắn về lãi suất, lo ngại về sự suy thoạt kinh tế toàn cầu và các vấn đề pháp lý liên quan đến tiền điện tử. Thực tế, thị trường tiền điện tử đã trải qua cả sự điều chỉnh giá và khối lượng giao dịch chậm lại trong những tháng gần đây, dẫn đến sự biến động gia tăng.
Tuy nhiên, khó có thể kết luận rằng điều này thể hiện sự suy yếu về cấu trúc của hệ sinh thái Ethereum. Ethereum vẫn đóng vai trò là cơ sở hạ tầng cốt lõi trong thị trường tài sản kỹ thuật số toàn cầu. Các dự án phát hành và lưu thông stablecoin lớn, dịch vụ tài chính phi tập trung và token hóa (RWA) đều hoạt động trên Ethereum hoặc mạng lưới mở rộng của nó. Vốn hóa thị trường là một chỉ số mà thứ hạng có thể thay đổi nhanh chóng tùy thuộc vào biến động giá cả.
Thay vào đó, trường hợp này minh họa cách thức "khung so sánh giá trị" giữa tài chính truyền thống và thị trường tài sản kỹ thuật số đã thay đổi. Trong khi trước đây trọng tâm thảo luận là sự so sánh giữa giá trị vốn hóa thị trường của các tập đoàn công nghệ khổng lồ như Apple và Microsoft với Bitcoin, thì giờ đây các công ty nhà hàng toàn cầu và các nền tảng hợp đồng thông minh đang được thảo luận ở cùng một cấp độ. Đây là một bước đi mang tính biểu tượng quan trọng, khi tài sản kỹ thuật số hiện đang được so sánh ngang hàng với các loại tài sản của các tổ chức.
Trong khi đó, thị trường đang thảo luận về doanh thu phí mạng, tốc độ tăng trưởng của Layer 2 và dòng vốn đầu tư từ các tổ chức như những biến số quan trọng quyết định hướng đi tương lai của Ethereum. Đồng thời, giá cổ phiếu của các công ty truyền thống cũng có thể được đánh giá lại do nguy cơ suy thoái kinh tế và sụt giảm tiêu dùng.
Sự đảo chiều giá trị vốn hóa thị trường giữa Big Mac và blockchain không chỉ đơn thuần là trò chơi con số. Đó là thước đo cho thấy dòng vốn toàn cầu đang đặt hy vọng vào sự ổn định và tăng trưởng ở đâu. Và sự lựa chọn đó có thể thay đổi bất cứ lúc nào.
