Những đợt thanh lý mạnh gần đây trên thị trường vàng và bạc gợi nhớ đến sự hỗn loạn lớn trên thị trường crypto hồi mùa thu năm ngoái, tạo thêm tâm lý cho thị trường. Trong bối cảnh thị trường biến động này, Louis Miller, trưởng người giao dịch của Goldman Sachs, đã đặt ra một "câu hỏi trị giá 2 nghìn tỷ đô la" sẽ quyết định hướng đi tương lai của thị trường.
Vấn đề cốt lõi ở đây là số phận của các cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn, đặc biệt là "lĩnh vực phần mềm".
◆ Ngành phần mềm, vốn đã thua lỗ 2 nghìn tỷ đô la... Liệu đó là "USD rơi" hay "lò xo chực chờ bung"?
Ngành phần mềm của Mỹ gần đây đã mất tới 2 nghìn tỷ đô la giá trị vốn hóa thị trường so với thời kỳ đỉnh cao, ghi nhận hiệu suất hàng tuần tồi tệ nhất trong gần bốn năm. Các nhà đầu tư đang tránh xa lĩnh vực này, vốn cũng là lĩnh vực short nhiều nhất trên các sổ sách của các công ty môi giới lớn kể từ đầu năm.
Thị trường đang vô cùng hoài nghi. Liệu sự suy giảm hiện tại trong lĩnh vực phần mềm có phải là "USD rơi" có thể dẫn đến thua lỗ lớn cho những người vội vàng mua vào, hay nó giống như một quả bóng bãi biển được đẩy xuống nước, chuẩn bị cho một "sự bật dậy mạnh mẽ" vào mùa xuân?
Định giá dựa trên tỷ lệ giá trên thu nhập đã giảm từ 51 lần một năm trước xuống còn khoảng 27 lần hiện nay, tương tự như mức chung của thị trường. Tuy nhiên, các nhà phân tích của Goldman Sachs cho rằng rằng lĩnh vực này vẫn có thể đắt đỏ so với tăng trưởng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu, và do lo ngại trí tuệ nhân tạo sẽ Sự lật đổ các ngành công nghiệp hiện có, các nhà đầu tư săn lùng giá rẻ đã không dễ dàng đổ xô vào lĩnh vực này. Những tin tức như việc Anthropic phát hành các công cụ AI mới càng làm gia tăng thêm những lo ngại này.
Cuối cùng, việc giá cổ phiếu của các công ty lớn như Microsoft sẽ chạm đáy ở mức nào, và sự gián đoạn thị trường do AI gây ra sẽ diễn ra nhanh đến mức nào, được dự đoán là những biến số quan trọng trong việc xác định câu trả lời cho "câu hỏi 2 nghìn tỷ đô la" này.
◆ Các lựa chọn khác nằm trong "nền kinh tế thực"... tập trung vào các lĩnh vực ngân hàng, bất động sản và chứng khoán.
Trước sự bất ổn đáng kể trong lĩnh vực phần mềm, Goldman Sachs đề xuất chuyển trọng tâm sang chủ đề "nền kinh tế thực". Điều này là bởi vì, trong thời kỳ biến động cao, đầu tư vào các lĩnh vực kinh tế thực không bị ảnh hưởng bởi các yếu tố động lực có thể là một lựa chọn hợp lý.
Đầu tiên là các ngân hàng khu vực tại Hoa Kỳ . Sự kết hợp của nhiều yếu tố, bao gồm tỷ suất lợi nhuận dốc, việc bãi bỏ quy định và tiềm năng gia tăng hoạt động mua bán và sáp nhập, khiến chúng trở thành một lựa chọn đầu tư đầy hứa hẹn.
Thứ hai, thị trường bất động sản Anh . Với khả năng ngày càng cao Ngân hàng Anh sẽ cắt giảm lãi suất sớm hơn dự kiến, thị trường bất động sản, vốn có định giá thấp hơn, được kỳ vọng sẽ hưởng lợi.
Thứ ba, chủ đề an ninh quốc gia và sản xuất trong nước . Trong bối cảnh những biến động địa chính trị, các quốc gia lớn như Hoa Kỳ, Đức và Nhật Bản đang nỗ lực bảo vệ các ngành công nghiệp trong nước và tăng cường quốc phòng, dẫn đến đánh giá các lĩnh vực kinh tế truyền thống liên quan. Đặc biệt, người ta kỳ vọng rất cao vào việc Nhật Bản sẽ tăng cường các chính sách an ninh kinh tế trước cuộc bầu cử sớm vào cuối tuần này.
◆ Cơ hội theo mùa không thể bỏ lỡ: Giao dịch dịp Tết Nguyên Đán
Mặt khác, không liên quan đến sự hỗn loạn hiện tại trên thị trường chứng khoán công nghệ, có một cơ hội đầu tư theo mùa đáng chú ý: "giao dịch CHEERS" nhắm vào dịp Tết Nguyên đán của Trung Quốc.
Phân tích dữ liệu lịch sử cho thấy thị trường chứng khoán Trung Quốc đã ghi nhận lợi nhuận dương trong dịp Tết Nguyên đán ở 18 trong số 25 năm qua. Điều này là do các nhà đầu tư có xu hướng chấp nhận rủi ro trong thời gian này. Đây có thể là một cách tốt để đa dạng hóa rủi ro biến động hiện tại trên thị trường Mỹ và châu Âu.
Tuần tới, Mỹ sẽ công bố chỉ báo kinh tế vĩ mô quan trọng như dữ liệu việc làm phi nông nghiệp và chỉ số giá tiêu dùng. Thị trường dự kiến sẽ đặc biệt chú ý đến tác động của trí tuệ nhân tạo (AI) đối với xu hướng việc làm và lạm phát.
