Vitalik Buterin, đồng sáng lập Ethereum , mới đây đã một lần nữa lên tiếng công khai phi tập trung stablecoin phi tập trung. Trong một bài viết trên nền tảng X, ông tuyên bố rằng Stablecoin thuật toán thuộc về "DeFi đích thực" và đưa ra nhận xét cụ thể về kiến trúc thiết kế và hướng đi tương lai của chúng.
Stablecoin thuật toán dựa trên ETH có những ưu điểm chính.
Vitalik Buterin chỉ ra rằng nếu tồn tại Stablecoin thuật toán chất lượng cao tài sản trên ETH, ngay cả khi phần lớn thanh khoản được hỗ trợ bởi người nắm giữ CDP ( vị thế nợ được thế chấp) nắm giữ USD thuật toán âm, thì khả năng chuyển rủi ro đối tác giao dịch cho nhà tạo lập thị trường vẫn là một đặc điểm quan trọng. Nói cách khác, nguyên tắc thiết kế cốt lõi của stablecoin như vậy nằm ở việc phân bổ rủi ro hiệu quả, chứ không phải là loại bỏ hoàn toàn rủi ro.
Stablecoin được RWA hỗ trợ cũng có thể được chấp nhận.
Buterin tiếp tục khẳng định rằng ngay cả khi Stablecoin thuật toán được hỗ trợ bởi tài sản thực (RWA), miễn là chúng có thể đảm bảo đủ tài sản thế chấp ngay cả khi một RWA bị phá sản thông qua việc thế chấp vượt mức và đa dạng hóa, thì điều đó vẫn thể hiện sự cải thiện hiệu quả về đặc điểm rủi ro cho người nắm giữ . Quan điểm này phản ánh sự tăng trưởng nhanh chóng của thị trường token hóa RWA hiện nay – về mặt thống kê, thị trường token hóa RWA đã vượt quá 23 tỷ đô la, và các nhà phân tích dự đoán nó có thể đạt 16 nghìn tỷ đô la vào năm 2030.
Chuyển hướng khỏi đồng đô la Mỹ và hướng tới một chỉ số đa dạng hơn.
Đáng chú ý hơn cả là cho rằng ngành công nghiệp nên dần dần chuyển hướng khỏi việc sử dụng đồng đô la Mỹ làm đơn vị định giá và hướng tới các chỉ số đa dạng và phổ quát hơn. Điều này phù hợp với quan điểm của ông hồi tháng 1 năm nay, khi ông đề xuất rằng stablecoin trong tương lai nên theo dõi chỉ báo ổn định hơn như rổ hàng hóa toàn cầu, giá năng lượng hoặc chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tùy chỉnh, thay vì chỉ đơn thuần được neo vào tiền tệ pháp định.
Tuy nhiên, những nỗ lực như vậy vẫn gặp nhiều thách thức trong thực tế. Trước đây, RAI của Reflexer đã cố gắng tạo ra một token có độ biến động thấp và không neo vào tiền tệ pháp định, nhưng hiệu suất giá trị vốn hóa thị trường của nó lại thấp hơn nhiều so với kỳ vọng, cho thấy sự chấp nhận của thị trường đối với stablecoin không neo vào tiền tệ pháp định vẫn còn hạn chế.
Các khoản tiền gửi USDC vào Aave không được tính.
Buterin đặc biệt chỉ ra rằng việc gửi USDC vào Aave hiện không thuộc loại stablecoin phi tập trung như ông mô tả. Phát biểu này ngụ ý rằng, theo định nghĩa của ông, stablecoin DeFi thực sự cần đạt được phi tập trung ở cấp độ kiến trúc nền tảng, chứ không chỉ đơn thuần sử dụng các giao thức phi tập trung ở cấp độ tương tác.
Ngành công nghiệp nên hướng tới những mục tiêu này và dần dần loại bỏ việc sử dụng đồng đô la Mỹ làm đơn vị định giá, chuyển sang sử dụng các chỉ số đa dạng và phổ quát hơn.
Điều đáng chú ý là mặc dù quy mô thị trường stablecoin tổng thể đã vượt quá 316 tỷ đô la, động lực tăng trưởng chính vẫn là stablecoin tập trung được hỗ trợ bởi tiền tệ pháp định. Sự phát triển của các giải pháp phi tập trung tương đối trì trệ, và tuyên bố mới nhất của Buterin có thể tạo động lực mới cho cuộc thảo luận trong lĩnh vực này.
Các báo cáo liên quan
