Đợt điều chỉnh Bitcoin gần đây đã đẩy mức lỗ chưa thực hiện lên mức tương tự như những gì từng thấy trong các giai đoạn thị trường gấu nghiêm trọng.
Dữ liệu này rất đáng chú ý đối với những người đam mê thị trường, đặc biệt là những người lạc quan, vì nó phản ánh trạng thái hiện tại của chu kỳ thị trường. Cụ thể, các khoản lỗ chưa thực hiện đã đạt 16% vốn hóa thị trường tiền điện tử, cho thấy một lượng đáng kể người nắm giữ Bitcoin đang chịu lỗ.
Điểm chính
- Đợt điều chỉnh Bitcoin gần đây đã đẩy mức lỗ chưa thực hiện lên mức tương tự như những gì từng thấy trong các giai đoạn thị trường gấu nghiêm trọng.
- Cụ thể, các khoản lỗ chưa thực hiện đã đạt 16% vốn hóa thị trường tiền điện tử, cho thấy một lượng đáng kể người nắm giữ Bitcoin đang chịu lỗ.
- Sự tăng đột biến gần đây cho thấy áp lực đang gia tăng trên thị trường.
- Cơ cấu hiện tại phản ánh tình hình hồi đầu tháng 5 năm 2022, một giai đoạn khác cũng được đánh dấu bằng hoạt động bán tháo mạnh và tâm lý thị trường xấu đi.
Mức lỗ chưa thực hiện của Bitcoin là 16%.
Dữ liệu on-chain từ nền tảng phân tích thị trường Glassnode đã theo dõi xem bao nhiêu phần trăm thị trường đang chịu lỗ trên giấy tờ.
Một biểu đồ chung làm nổi bật khoản lỗ chưa thực hiện tương đối của Bitcoin cho thấy rằng ở mức 70.000 đô la, khoản lỗ chưa thực hiện chiếm khoảng 16% tổng vốn hóa thị trường. Điều này có nghĩa là khoảng một phần sáu giá trị của Bitcoin hiện đang được nắm giữ dưới dạng lỗ.
Những khoản lỗ chưa được hiện thực hóa này xuất phát từ giai đoạn điều chỉnh giá mạnh của Bitcoin. Đồng tiền điện tử tiên phong này đã giảm 11% và 23% trong 7 và 30 ngày qua, tương ứng, do hoạt động bán tháo của các nhà đầu tư lớn và sự bất ổn thị trường gia tăng. Điều này đã làm mất đi hàng tỷ đô la vốn hóa thị trường tiền điện tử, ảnh hưởng đến những người nắm giữ.
Điều thú vị là, con số đó đánh dấu một sự thay đổi mạnh mẽ về tâm lý so với chỉ vài tháng trước, khi các khoản lỗ chưa thực hiện tương đối thấp hơn. Đáng chú ý, bài đăng trên Twitter Glassnode là phản hồi cho một bài đăng ngày 30 tháng 10, trong đó lưu ý rằng các khoản lỗ chưa thực hiện khi đó chiếm 1,3% vốn hóa thị trường của BTC.
Vào thời điểm đó, nhà phân tích “CryptoVizArt” lập luận rằng thị trường vẫn chưa trải qua những khó khăn thường thấy trong giai đoạn thị trường gấu thực sự. Theo ông, những đợt giảm giá nhẹ trong lịch sử thường đẩy mức lỗ chưa thực hiện lên trên 5%, trong khi các thị trường gấu sâu hơn có thể đẩy chỉ số này lên trên 50%. Với mức lỗ tăng lên 16%, thị trường có thể đang tiến gần hơn đến một thị trường gấu.
Điều đó có ý nghĩa gì đối với Bitcoin?
Chỉ số lỗ chưa thực hiện tương đối đo lường tỷ lệ nguồn cung Bitcoin đang bị định giá thấp hơn giá vốn so với giá hiện tại. Khi chỉ số này tăng lên, điều đó thường có nghĩa là nhiều người nắm giữ Bitcoin đang bị mắc kẹt ở mức giá cao hơn giá vốn, làm tăng áp lực thị trường và nguy cơ Sự từ bỏ.
Sự tăng đột biến gần đây cho thấy áp lực đang gia tăng trên thị trường. Những người nắm giữ dài hạn vẫn tương đối kiên cường, nhưng những người tham gia ngắn hạn đang cảm thấy căng thẳng khi giá có xu hướng giảm. Lượng lỗ chưa thực hiện ngày càng tăng này thường xuất hiện trong các giai đoạn chuyển tiếp khi đà tăng giá suy yếu và nỗi sợ hãi bắt đầu chiếm ưu thế.
Một mô hình quen thuộc từ năm 2022
Glassnode nhận định rằng cấu trúc hiện tại phản ánh tình hình hồi đầu tháng 5 năm 2022, một giai đoạn khác được đánh dấu bằng hoạt động bán tháo mạnh và tâm lý thị trường xấu đi. Khi đó, Bitcoin đạt đỉnh khoảng 40.032 đô la trước khi giảm mạnh xuống còn 29.451 đô la chỉ trong vài tuần.
Sự sụt giảm đó đã dẫn đến sự gia tăng đáng kể các khoản lỗ chưa thực hiện, tương tự như những gì đang diễn ra hiện nay. Đáng chú ý, sự điều chỉnh này không ngay lập tức báo hiệu sự kết thúc của đợt suy thoái, vì Bitcoin tiếp tục giảm trước khi chạm đáy vào tháng 11 năm 2022.
Mặc dù điều này không đảm bảo sẽ có sự giảm giá tiếp theo, nhưng nó cho thấy Bitcoin có thể đã ở giai đoạn đầu của một thị trường gấu rộng lớn hơn. Trong lịch sử, những giai đoạn này cần thời gian để diễn ra trước khi sự phục hồi rõ ràng hơn bắt đầu.
