Vào ngày 9 tháng 2 năm 2026, Eva Meng, người đứng đầu Matrixdock, nền tảng RWA thuộc Matrixport, đã tham dự Hội nghị thượng đỉnh toàn cầu RWA ITA 2026 và tham gia thảo luận bàn tròn với chủ đề "RWA vàng và Stablecoin ". Eva đã chia sẻ quan điểm trực tiếp dựa trên những quan sát cá nhân và kinh nghiệm thực tiễn của mình về các vấn đề liên quan và điều kiện mở rộng quy mô của RWA vàng trong hoạt động thực tế.
Nguyên tắc cơ bản của RWA vàng không phải là một khái niệm, mà là liệu quyền sở hữu vật chất có thể được thực hiện hay không.
Trong bàn tròn, Eva đề cập rằng các khái niệm "token vàng", "stablecoin vàng" và "RWA vàng" thường được sử dụng thay thế cho nhau trên thị trường hiện nay, nhưng chúng khác nhau về cấu trúc tài sản và thuộc tính quyền. Matrixdock hiện đang tập trung vào việc thúc đẩy RWA vàng dựa trên vàng vật chất tiêu chuẩn, có giá trị đầy đủ. Bà cho rằng cốt lõi của RWA vàng không nằm ở hình thức hay cách đóng gói khái niệm, mà nằm ở việc liệu chúng có thực sự tương ứng với quyền sở hữu vàng vật chất có thể thực thi được hay không và liệu các thỏa thuận liên quan có thể được thực hiện và vận hành trong hoàn cảnh thực tế hay không.
Eva còn khẳng định thêm rằng chỉ khi nào lộ trình nắm giữ, đăng ký và mua lại vàng vật chất được xác định rõ ràng thì RWA vàng mới có cơ sở thực tế để được thị trường và các tổ chức hiểu và sử dụng.
Bài kiểm tra thực tế ở cấp quốc gia: Cơ chế chuộc lỗi có thể chịu được nhiều vòng thử nghiệm căng thẳng hay không?
Dựa trên dự án RWA vàng cấp quốc gia của Bhutan, Eva chỉ ra rằng những thách thức gặp phải trong việc thúc đẩy các dự án như vậy không chủ yếu xuất phát từ khái niệm hay thiết kế sản phẩm, mà là từ sê-ri các vấn đề cụ thể gặp phải trong quá trình vận hành thực tế.
Bà ấy cho biết điều kiện tiên quyết để khởi động dự án là phải hiểu rõ các quy định địa phương về việc nắm giữ, giao dịch và quy đổi vàng, bao gồm ai được phép nắm giữ, ai được phép giao dịch và ai được phép hoàn tất quy đổi. Vì việc đăng ký và quy đổi vàng RWA cuối cùng đều yêu cầu giao nhận vật chất tại địa phương, nên giai đoạn này chủ yếu liên quan đến chi phí truyền thông và phối hợp.
Tiếp nối điều này, Eva đề cập rằng sự chắc chắn của các giao dịch mua và bán thị trường sơ cấp ở cấp độ thực hiện là rất quan trọng đối với hoạt động trơn tru của hệ thống — khi người dùng bắt đầu một giao dịch, điều tối quan trọng là liệu hệ thống có thể cung cấp báo giá chính xác và hoàn tất thanh toán trong một thời gian hợp lý hay không.
Về lâu dài, Eva nhấn mạnh thêm rằng chìa khóa để xác định liệu hệ thống RWA vàng có nền tảng hoạt động quy mô lớn hay không nằm ở việc cơ chế quy đổi có thể chịu được nhiều vòng kiểm tra căng thẳng liên tục hay không. Bà cho rằng trong hoàn cảnh thị trường bình thường, biến động giá vàng vật chất là chấp nhận được; tuy nhiên, bài kiểm tra thực sự về độ tin cậy của hệ thống là liệu nó có thể duy trì tính khả thi và sự chắc chắn của kênh quy đổi khi nhu cầu quy đổi quy mô lớn và liên tục phát sinh hay không.
Trả lời câu hỏi "những vấn đề nào cần được ưu tiên để stablecoin vàng hoặc RWA vàng được công chúng và hệ thống tài chính chính thống chấp nhận rộng rãi hơn", Eva cho biết chìa khóa để mở rộng quy mô tài sản này không nằm ở hình thức phát hành hay khái niệm mà nằm ở việc cơ chế quy đổi có thể duy trì hoạt động liên tục và ổn định trong các tình huống căng thẳng cao hay không. Chỉ bằng cách duy trì tính khả thi thông qua nhiều vòng kiểm tra căng thẳng, tài sản này mới có thể dần dần giành được sự tin tưởng của thị trường và hệ thống tài chính chính thống.
