Cung và mở khóa tài khoản ký quỹ XRP : hướng dẫn mô hình hóa dòng tiền ròng năm 2026
Lượng cung XRP vào năm 2026 phụ thuộc vào số lượng XRP được Ripple ký quỹ mà họ quyết định phân phối sau các đợt mở khóa hàng tháng.
Quá trình này được giới hạn bởi sổ cái, trong khi tác động thị trường vẫn phụ thuộc vào dòng tiền ròng và nhu cầu.
Theo sổ cái XRP , tổng nguồn cung được cố định ở mức 100 tỷ XRP , trong khi hệ thống ký quỹ trên sổ cái của Ripple đặt ra giới hạn trên là 1 tỷ XRP có thể được cung cấp mỗi tháng.
Số tiền chưa sử dụng có thể được tái ký quỹ. Để biết thêm thông tin chi tiết, vui lòng xem “ $ XRP là gì?” của XRPL, phần Hỏi đáp về tổng nguồn cung và phần giải thích về ký quỹ của XRPL.
Những điểm chính cần ghi nhớ
- Tổng nguồn cung tối đa của $ XRP được giới hạn ở mức 100 tỷ $ XRP , và đã có 100 tỷ $ XRP tồn tại ngay từ khi được tạo ra.
- Ripple đã khóa 55 tỷ USD XRP vào các tài khoản ký quỹ trên sổ cái, được thiết kế để tăng tính dự đoán về nguồn cung.
- Cơ chế ký quỹ cho phép giải phóng tối đa 1 tỷ XRP mỗi tháng, và số tiền còn lại có thể được tái ký quỹ vào các tháng sau.
- Phí giao dịch XRPL được tính bằng cách đốt bỏ, với mức phí tối thiểu là 10 giọt (0,00001 $ XRP ) và có thể tăng lên khi tải giao dịch cao.
- "Mở khóa" không giống với "phân phối", và các mẫu theo dõi cá voi không đầy đủ là không đủ để tính toán lợi nhuận ròng hàng tháng.
Đây là dành cho ai
- Các nhà đầu tư dài hạn theo dõi sự pha loãng cổ phần, chu kỳ ký quỹ và sự thay đổi cấu trúc thị trường (xem: phạm vi theo dõi chu kỳ ký quỹ).
- Mô hình giao dịch swing trading mô phỏng thanh khoản và nguồn cung trên sàn giao dịch hàng tháng (xem: khung cân bằng sàn giao dịch).
- Các nhà đầu tư tổ chức lập bản đồ hoạt động phòng ngừa rủi ro, tập trung lưu ký và giới hạn dòng tiền từ tài khoản ký quỹ (xem: bối cảnh phái sinh được điều chỉnh).
Những điều đáng chú ý trong quý này
- Tính tổng số liệu mở khóa và khóa lại trong cả tháng trước khi ước tính nguồn cung ròng mới (tránh lấy mẫu một phần).
- Chế độ thu phí sẽ thay đổi trong thời gian tắc nghẽn giao thông vì phí được sử dụng hết và có thể tăng lên.
- So sánh phần chia sẻ ký quỹ với phần chia sẻ lưu thông từ các trình khám phá chính hoặc API tại thời điểm phát hành (xem các điểm cuối dữ liệu XRPSCAN).
- Những thay đổi trong cấu trúc thị trường sẽ làm thay đổi đối tượng nắm giữ $ XRP và cách thức phòng ngừa rủi ro (xem Báo cáo Thị trường $ XRP Quý 1 năm 2025 của Ripple).
Tổng quan về nguồn cung
Các hạn chế về nguồn cung của $ XRP bắt đầu bằng một Hard Cap.
Tài liệu về sổ cái XRP mô tả XRP có số lượng tối đa là 100 tỷ , và sổ cái bắt đầu với 100 tỷ XRP được tạo ra ngay từ khi thành lập.
Biến số thay đổi không phải là số lượng phát hành, mà là vị trí và khả năng cung ứng.
XRP có thể được lưu trữ trong tài khoản ký quỹ, trong số dư lưu thông hoặc trong các khoản nắm giữ tập trung có thể giao dịch không thường xuyên.
"Lượng cung lưu thông" là một con số quan trọng.
“Lượng tiền lưu hành thực tế” có thể được mô hình hóa như phần tiền thực sự có sẵn để giao dịch ký quỹ (một khái niệm mang tính biên tập, không phải là chỉ số do XRPL định nghĩa).
Khung nhìn hướng tới tương lai: Trong một tháng mà mức trần ký quỹ là 1 tỷ đô la XRP , kết quả thị trường vẫn phụ thuộc vào việc phân bổ bao nhiêu phần trăm và số tiền đó đến tay ai, chẳng hạn như các sàn giao dịch, nhà tạo lập thị trường hay những người nắm giữ dài hạn.
Thiết kế quỹ ký quỹ ghi rõ rằng lượng XRP thực tế được đưa vào lưu thông có thể sẽ ít hơn nhiều so với mức tối đa hàng tháng.
Lịch trình ký quỹ & giấy tờ giải phóng
Ripple đã khóa 55 tỷ đô la XRP vào một loạt các tài khoản ký quỹ trên sổ cái.
Cấu trúc này được mô tả là giúp tăng tính dự đoán về nguồn cung trong thông báo về quỹ ký quỹ của Ripple năm 2017.
Các thao tác ghi sổ kế toán rất quan trọng đối với các dự báo trong tương lai.
Hệ thống ký quỹ này giải phóng tổng cộng 1 tỷ XRP mỗi tháng thông qua các tài khoản ký quỹ độc lập.
Nó được mô tả rõ ràng là giới hạn trên đối với số lượng XRP có thể được giải phóng từ tài khoản ký quỹ trong một tháng nhất định.
Bất kỳ lượng XRP nào chưa sử dụng có thể được đưa vào một tài khoản ký quỹ mới để giải phóng sau này, giữ nguyên mức trần trong khi điều chỉnh thời điểm giải phóng.
Đầu tháng 2 năm 2026 đã cung cấp các ví dụ về cơ chế này trong nhật ký theo dõi cá voi công khai.
Whale Alert ghi nhận 400 triệu USD XRP và 100 triệu USD XRP "được mở khóa tại Ripple" vào ngày 1 tháng 2 năm 2026.
Sau đó, vào ngày 2 tháng 2, Ripple ghi nhận có 300 triệu USD XRP và 400 triệu USD XRP "bị khóa tại Ripple".
Phân phối & dòng chảy
Việc mở khóa tài khoản ký quỹ sẽ xác định tính khả dụng.
Sự phân phối quyết định tác động.
Thông báo về cơ chế ký quỹ của Ripple cũng mô tả cơ chế này là tạo ra “sự chắc chắn về nguồn cung XRP ” và giải thích rằng số XRP chưa sử dụng có thể được trả lại vào tài khoản ký quỹ vào cuối kỳ kế hoạch.
Đối với mô hình hướng tới tương lai, đại lượng liên quan là lượng cung tiềm năng ròng bổ sung cho thị trường.
- Giả sử U được mở khóa hàng tháng (giới hạn bởi U ≤ 1B ).
- Hãy để R được giữ lại trong tài khoản ký quỹ vào tháng đó.
- Tổng tiềm năng bổ sung ≈ U − R , trước khi xem xét liệu $ XRP được phân phối có được đưa lên sàn giao dịch hay được nắm giữ trong thời gian dài hơn (mô hình biên tập).
Phạm vi kịch bản có thể được sử dụng như một khuôn khổ theo dõi hơn là một dự báo:
- Lợi nhuận ròng từ 0–200 triệu USD XRP trong một tháng phân phối theo kịch bản thận trọng (mô phỏng).
- Lợi nhuận ròng từ 200 triệu đến 600 triệu USD XRP trong một tháng phân phối trung bình (mô phỏng).
- Lợi nhuận ròng XRP đạt 600 triệu - 1 tỷ USD trong một tháng phân phối cao điểm (theo mô hình).
Hệ thống đường ống nước bên ngoài có thể quan trọng hơn cả trần nhà.
Báo cáo quý 1 năm 2025 của Ripple mô tả các chủ đề về cấu trúc thị trường như ETP và tham gia thị trường hợp đồng tương lai, có thể thay đổi cách thức nắm giữ và phòng ngừa rủi ro ngay cả khi các quy tắc ký quỹ không thay đổi.
Thông tin liên quan trên CryptoSlate: Các quỹ ETF $ XRP và hệ thống dẫn dòng chảy.
Kiểm tra thực tế về phí (đốt cháy)
Việc đốt XRP tồn tại, nhưng nó gắn liền với hoạt động mạng lưới chứ không phải chính sách tiền tệ tùy ý.
Theo tài liệu về chi phí giao dịch của XRPL, mỗi giao dịch sẽ tiêu hủy một lượng nhỏ $ XRP làm phí, và khoản phí này được "tiêu hủy vĩnh viễn" và không được trả cho bất kỳ bên nào.
Mức phí giao dịch tối thiểu hiện tại là 0,00001 $ XRP (10 lần giao dịch).
Tài liệu cũng ghi rõ phí có thể tăng trong thời gian tải cao điểm.
Một công cụ ước lượng mức độ cháy thực tế để giám sát là:
Lượng XRP bị đốt trong một khoảng thời gian ≈ số lượng giao dịch đã được xác thực × phí trung bình (tính bằng XRP ) (phép tính biên tập dựa trên quy tắc phí của XRPL).
Bài kiểm tra khả năng chịu tải cần được hiển thị trên bảng điều khiển.
Việc tăng phí có thể làm tăng mức tiêu hao tài nguyên tạm thời trong các sự kiện tải cao, bởi vì cơ chế thu phí cũng đóng vai trò bảo vệ chống lại thư rác và tấn công từ chối dịch vụ (DoS).
Thông tin liên quan trên CryptoSlate: Theo dõi hoạt động của XRPL.
Sự tập trung và ví tiền
Mức trần và hạn mức ký quỹ của $ XRP không loại bỏ rủi ro tập trung thanh khoản.
Một góc nhìn tập trung vào giao dịch với "lượng tiền lưu chuyển hiệu quả" có thể coi các khoản tiền ít biến động, tiền ký quỹ và tiền dự trữ hoạt động là ít khả dụng hơn so với hàng tồn kho liên kết với sàn giao dịch.
Cần hiểu rõ rằng "lượng cổ phiếu lưu hành hiệu quả" là một mô hình biên tập chứ không phải là số liệu thống kê của XRPL.
Đối với những độc giả đang mô phỏng biến động giá trong quý tới, câu hỏi quan trọng đặt ra là tần suất di chuyển của các số dư lớn so với độ sâu giao dịch của sàn.
Dữ liệu mẫu từ hệ thống theo dõi cá voi có thể giúp phát hiện các sự kiện, trong khi các kết luận ở cấp độ tháng vẫn cần thống kê đầy đủ và xác minh sổ cái chính.
Ngữ cảnh liên quan trên CryptoSlate: cách thức trình bày danh mục đầu tư trên sàn giao dịch.
Bảng điều khiển số liệu
Các số liệu về nguồn cung trong quá khứ có thể giúp xác định bối cảnh, nhưng các giá trị "hiện tại" cần được cập nhật từ các nguồn chính tại thời điểm công bố.
Vào tháng 9 năm 2025, XRPSCAN ghi nhận 14.202.427 USD XRP đã bị đốt, 35.308.793.467 USD XRP đang được ký quỹ và 64.662.801.679 USD XRP đang lưu hành.
| Số liệu | Cách tính toán hoặc tìm nguồn | Vì sao điều này lại quan trọng trong quý này | Nguồn |
|---|---|---|---|
| Cung tối đa | Mức trần cố định ở mức 100 tỷ USD | Hạn chế các luận điểm pha loãng cổ phiếu trong dài hạn. | Cổng thông tin học tập XRPL |
| Mức tối đa khả dụng của tài khoản ký quỹ hàng tháng | Có thể rút tối đa 1 tỷ XRP mỗi tháng từ tài khoản ký quỹ. | Đặt giới hạn trên cho phân phối tiềm năng | Giải thích về dịch vụ ký quỹ XRPL.org |
| Lượng cung tiềm năng ròng hàng tháng (theo mô hình) | U − R, sau khi liệt kê tất cả các sự kiện mở khóa và khóa lại. | Theo dõi áp lực nguồn cung cận biên trực tiếp hơn so với việc mở khóa các tiêu đề tin tức. | Giải thích về dịch vụ ký quỹ XRPL.org |
| Đã đốt $ XRP thông qua phí giao dịch. | Số lượng giao dịch × phí trung bình (phí đã được loại bỏ) | Phân biệt giữa việc tăng phí đột biến và các tuyên bố về cơ cấu kinh tế token. | Chi phí giao dịch XRPL.org |
| Ký quỹ, lưu hành, ảnh chụp bị cháy | Truy vấn các trình khám phá chính hoặc điểm cuối dữ liệu XRPSCAN tại thời điểm xuất bản; Snapshot tháng 9 năm 2025 là ảnh chụp nhanh thứ cấp. | Ngăn chặn các tuyên bố lỗi thời về “nguồn cung hiện tại”. | Tài liệu API XRPSCAN; Bản tin Times Tabloid |
Các dấu hiệu cảnh báo và sự vô hiệu hóa
- Những tuyên bố cho rằng XRP được "đúc" trong quá trình mở khóa tài khoản ký quỹ là không chính xác, vì tổng nguồn cung được giới hạn ở mức 100 tỷ và việc mở khóa chỉ thay đổi số lượng có sẵn chứ không phải số lượng phát hành.
- Các con số "phân phối ròng" hàng tháng được lấy từ một vài cảnh báo về giao dịch lớn (whale alerts) mà không có thống kê giao dịch đầy đủ trong cả tháng.
- Những tuyên bố về " XRP giảm phát" bỏ qua mức phí và số lượng giao dịch, vì việc đốt XRP có liên quan đến phí và có thể thay đổi tùy thuộc vào tải giao dịch.
- Giả định “cung lưu thông bằng cung có thể giao dịch” bỏ qua các ràng buộc về tập trung lưu giữ và ký quỹ (rủi ro mô hình hóa).
Danh sách kiểm tra hành động / quy trình giám sát
- Hàng tuần: tổng hợp các giao dịch mở khóa và khóa lại tài khoản ký quỹ cho toàn bộ kỳ trước khi ước tính U, R và (U−R).
- Hàng tuần: theo dõi phí trung bình và các đợt tăng phí đột biến, vì phí được trừ dần và có thể tăng cao trong thời gian tải cao.
- Hàng tháng: cập nhật tổng số lượng XRP đang được ký quỹ, lưu hành và đã bị đốt từ trình khám phá chính hoặc các điểm cuối dữ liệu XRPSCAN trước khi công bố số liệu "hiện tại".
- Hàng quý: xem xét các ghi chú về cấu trúc thị trường ảnh hưởng đến cách nắm giữ và phòng ngừa rủi ro đối với XRP , vì các yếu tố này có thể làm thay đổi hành vi dòng tiền mà không thay đổi cơ chế ký quỹ.
Giới hạn tổng cung của $ XRP được xác định trên sổ cái.
Nguồn cung có thể giao dịch trong quý tiếp theo phụ thuộc vào dòng tiền ký quỹ ròng được đo lường, các điều kiện về phí và nơi các số dư được phân bổ được thanh toán.
Thông tin liên quan trên CryptoSlate: Thanh khoản XRPL Sàn phi tập trung (DEX) và tăng trưởng tài sản ròng (RWA) của XRPL.
Để nắm rõ bối cảnh giá cả cũng như cơ chế cung cầu, hãy theo dõi trang $ XRP của CryptoSlate.
