Lưu ý: Các quan điểm và ý kiến được trình bày ở đây hoàn toàn thuộc về tác giả và không đại diện cho quan điểm và ý kiến của ban biên tập crypto.news.
Sự phân biệt sai lầm giữa stablecoin và CBDC bỏ qua bản chất chung của chúng: tính toàn vẹn có thể lập trình.
- So sánh stablecoin với CBDC là một cuộc tranh luận sai lầm: Chúng giải quyết những vấn đề khác nhau — stablecoin nổi trội về tính thanh khoản mở, toàn cầu, trong khi CBDC phù hợp với các khoản thanh toán công cộng mang tính chủ quyền, nhạy cảm về quyền riêng tư.
- Tiền có thể lập trình mới là phần thưởng thực sự: Cả hai đều hoạt động trên công nghệ blockchain, cho phép phân phối phúc lợi, lương hưu, trợ cấp và viện trợ khẩn cấp một cách hiệu quả, có thể theo dõi và có điều kiện.
- Chủ quyền kỹ thuật số đòi hỏi sự cùng tồn tại: Các chính phủ hài hòa giữa stablecoin và CBDC có thể duy trì quyền kiểm soát tiền tệ và giữ vững khả năng cạnh tranh trong lĩnh vực tài chính xuyên biên giới.
Tóm lại, cả stablecoin và CBDC đều là tiền có thể lập trình, hoạt động trên sổ cái bất biến để tăng cường khả năng kiểm toán và trách nhiệm giải trình. Đó là lý do tại sao các chính phủ phải áp dụng cả hai để cung cấp dịch vụ hiệu quả cho công dân của mình, từ đó duy trì chủ quyền quốc gia và thúc đẩy sự phối hợp toàn cầu.
Thế giới phân cực của CBDC và stablecoin
Một số chính phủ và ngân hàng trung ương đã có lập trường chỉ trích đối với stablecoin. Trước hết, các ngân hàng trung ương xem stablecoin là công cụ thay thế tiền tệ, vì chúng cạnh tranh trực tiếp với tiền pháp định trong nước. Các nhà hoạch định chính sách tiền tệ tại các nền kinh tế mới nổi lớn đã trích dẫn nghiên cứu của IMF để giải thích cách stablecoin có thể thách thức quyền kiểm soát của nhà nước đối với nguồn cung tiền và lãi suất. Do đó, nhiều cơ quan quản lý ủng hộ việc ưu tiên tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương hơn là stablecoin do tư nhân phát hành để duy trì niềm tin vào tiền tệ quốc gia và bảo toàn sự ổn định tài chính.
Hơn nữa, khi các nhà đầu tư cá nhân đưa stablecoin định giá bằng ngoại tệ vào danh mục đầu tư của họ, việc quản lý dòng Vốn (CFM) sẽ trở nên ngày càng khó khăn. Stablecoin cũng được dự đoán sẽ dẫn đến việc loại bỏ vai trò trung gian của ngân hàng, chi phí tín dụng cao hơn và mất đi lợi nhuận từ việc phát hành tiền tệ.
Bất chấp những lời chỉ trích này, stablecoin hiện đang nắm giữ mức vốn hóa thị trường gần 316 tỷ đô la. Trong năm qua, tổng khối lượng giao dịch giao dịch của stablecoin đạt 46 nghìn tỷ đô la (9 nghìn tỷ đô la nếu loại bỏ Bots và hoạt động lạm phát). Con số này gấp năm lần Xuất lượng của PayPal và hơn một nửa so với Visa.
Rõ ràng, stablecoin đã trở thành một ví dụ hàng đầu về tiện ích của blockchain với sự phù hợp rõ ràng giữa sản phẩm và thị trường. Ngược lại, những người ủng hộ mạng lưới phi tập trung mở đã nêu lên những lo ngại đáng kể về CBDC. Thảo luận công khai nhấn mạnh đúng đắn tầm quan trọng của quyền riêng tư. Để đạt được sự chấp nhận rộng rãi, các loại tiền kỹ thuật số do quốc gia sở hữu phải được thiết kế để bảo vệ dữ liệu người dùng đồng thời duy trì tuân thủ quy định, biến quyền riêng tư thành một tính năng cốt lõi chứ không phải là một sự đánh đổi.
Các nhà phê bình cũng chỉ ra rằng CBDC thiếu tính minh bạch vì chúng dựa vào các chuỗi khối riêng tư tập trung, không cho phép công chúng xác minh. Họ cũng lưu ý thêm rằng các mạng lưới khép kín có thể thiếu khả năng kiểm toán công khai cần thiết để thiết lập đầy đủ niềm tin vào hệ thống. Kiến trúc Central Bank Digital Currency (CBDC) thế hệ tiếp theo đang chuyển từ các hệ thống khép kín sang các khuôn khổ có thể kiểm chứng và bảo vệ quyền riêng tư để thúc đẩy niềm tin của công chúng.
Mâu thuẫn truyền thống giữa kiểm soát tập trung và hiệu quả phi tập trung đang dần biến mất. Các nhà quản lý có tầm nhìn xa hiện đang điều chỉnh các hệ thống kết hợp tính linh hoạt của các tiêu chuẩn mở với sự ổn định của sự giám sát chủ quyền.
Bất chấp những lời chỉ trích này, tổ chức tư vấn Atlantic Council đã báo cáo rằng ba quốc gia đã có Central Bank Digital Currency (CBDC) đang hoạt động, 49 quốc gia đang trong giai đoạn thử nghiệm, 20 quốc gia hiện đang phát triển công nghệ này và 36 quốc gia đang nghiên cứu về nó. Điều này cho thấy CBDC đang rất được các chính phủ và ngân hàng trung ương quan tâm. Vì vậy, thay vì ưu tiên CBDC hơn stablecoin hoặc ngược lại, các chính phủ cần bắt đầu thừa nhận cả hai vì chúng phục vụ các mục đích khác nhau. Các chính phủ sẽ được hưởng lợi bằng cách tận dụng công nghệ blockchain để cung cấp cả dịch vụ dựa trên stablecoin và CBDC cho người dân của mình.
Ứng dụng công nghệ blockchain và tiền điện tử lập trình được.
Một số giao dịch của chính phủ đòi hỏi sự riêng tư và ẩn danh. Ví dụ, tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) rất quan trọng đối với các chương trình hỗ trợ công dân bí mật và phân phối viện trợ. Tương tự, stablecoin có thể giúp phân phối trợ cấp và các khoản thanh toán phúc lợi.
Công nghệ blockchain giúp phát hành và phân phối tài sản của chính phủ một cách hiệu quả theo các yêu cầu đã được xác định trước. Là loại tiền có thể lập trình, chúng có thể được tối ưu hóa cho việc phân phối tài sản định kỳ, khối lượng lớn cho nhiều đối tượng thụ hưởng, chẳng hạn như người hưởng lương hưu và người được hưởng trợ cấp.
Tùy thuộc vào yêu cầu, các chính phủ có thể Token hóa tiền kỹ thuật số quốc gia hoặc mã thông báo trợ cấp dành riêng cho các chương trình phúc lợi, từ đó cung cấp cả stablecoin và CBDC khi cần thiết.
Do các kênh phân phối truyền thống thường gặp phải khó khăn và thất thoát, cơ sở hạ tầng dựa trên blockchain đảm bảo Truy vết nguồn gốc và phân bổ chính xác. Chính phủ cũng có thể lập trình trước việc phân phối dựa trên các thuộc tính có thể nhận dạng được, chẳng hạn như tuổi tác (đối với lương hưu), vị trí địa lý (đối với trợ cấp nông nghiệp) và tình trạng pháp lý (đối với các quyền lợi chăm sóc sức khỏe).
Với công nghệ blockchain, chính phủ có thể dễ dàng đảm bảo rằng chỉ những công dân đủ điều kiện và đã được xác minh mới nhận được các quyền lợi. Một khuôn khổ toàn diện và bao trọn tài chính như vậy đảm bảo việc phân phối Central Bank Digital Currency (CBDC) bảo mật thông tin cá nhân và phân phối stablecoin minh bạch vì lợi ích công cộng.
Do đó, blockchain là khuôn khổ công nghệ phù hợp để các chính phủ kịp thời giải ngân tiền và thiết lập các quy tắc đủ điều kiện dựa trên điều kiện để thanh toán. Khả năng lập trình của stablecoin và CBDC là cần thiết để các chính phủ thực thi các quyết định chính sách và đạt được mục tiêu của họ bằng cách triển khai chúng về mặt kỹ thuật.
Quan trọng hơn hết, vì CBDC và stablecoin hoạt động trên nền tảng blockchain, chúng giúp duy trì hồ sơ bất biến về tất cả các giao dịch của chính phủ. Thêm vào đó, các nền tảng phân tích và số liệu on-chain giúp giám sát việc phân phối quỹ theo thời gian thực và đảm bảo tài sản được sử dụng một cách hợp lý.
Hệ thống cung cấp dịch vụ dựa trên công nghệ như vậy cho phép tự động đối chiếu ngân sách do chính phủ phân bổ và cung cấp sự minh bạch hoàn toàn thông qua dữ liệu phân bổ công khai. Điều này rất cần thiết cho việc thanh toán kỹ thuật số các chương trình phúc lợi xã hội, lương hưu, quỹ khẩn cấp trong các cuộc khủng hoảng quốc gia và các khoản trợ cấp khác trong lĩnh vực nông nghiệp, giáo dục và y tế.
Theo dữ liệu về mức độ chấp nhận, cả stablecoin và CBDC đều đã tìm được khách hàng riêng và đang phát triển mạnh mẽ trong các hệ sinh thái riêng biệt. Đã đến lúc cần kết hợp cả hai dưới phạm vi dịch vụ của chính phủ để đơn giản hóa việc cung cấp dịch vụ.
Các chính phủ thường cần cân bằng lợi ích quốc gia trong khi vẫn duy trì các giao dịch xuyên biên giới mở cửa cho hợp tác quốc tế. Stablecoin và CBDC có thể giúp người dân tiếp cận ngay lập tức các dịch vụ tài chính kỹ thuật số và giảm bớt rào cản trong kinh doanh, thương mại và các chương trình hỗ trợ.
Đã đến lúc chấm dứt lối tư duy "hoặc cái này hoặc cái kia" đối với stablecoin và CBDC, và nên đón nhận cả hai.
Xin Yan là đồng sáng lập kiêm CEO của Sign, một công ty cơ sở hạ tầng kỹ thuật số toàn cầu với 5 năm kinh nghiệm triển khai sản phẩm và đạt mức định giá 1,3 tỷ đô la. Hệ thống của công ty hỗ trợ các chính phủ và các tổ chức được quản lý trong việc thực hiện chuyển đổi số quy mô lớn, an toàn, tiếp cận hơn 50 triệu người đang sử dụng.
