Việc điều chỉnh ngành công nghiệp crypto Hàn Quốc một lần nữa lại vướng vào tranh cãi. Liên quan đến giai đoạn thứ hai của dự luật "Luật Cơ bản về Tài sản Kỹ thuật số" do đảng cầm quyền thúc đẩy, @100y_eth, giám đốc nghiên cứu tại công ty nghiên cứu FourPillars Hàn Quốc, thẳng thắn tuyên bố rằng nếu dự luật bao gồm "giới hạn về tỷ lệ sở hữu cổ phần sàn giao dịch ", nó sẽ có tác động nghiêm trọng đến cấu trúc ngành và thị trường vốn, thậm chí có thể thay đổi cấu trúc sở hữu của sàn giao dịch tập trung (CEX) Hàn Quốc .
Vấn đề gây tranh cãi cốt lõi: Coi các sàn giao dịch tập trung (CEX) như các hệ thống giao dịch thay thế (ATS) và hạn chế tỷ lệ sở hữu cổ phần của các cổ đông lớn.
@100y_eth chỉ ra rằng "Luật Cơ bản tài sản thuật số Giai đoạn 2", hiện đang được thảo luận Hàn Quốc , có vị trí tương tự như dự luật về cấu trúc thị trường crypto của Mỹ, nhằm mục đích thiết lập một khuôn khổ pháp lý rõ ràng cho ngành công nghiệp crypto. Tuy nhiên, đảng cầm quyền Dân chủ đã chính thức tuyên bố sẽ đưa "giới hạn tỷ lệ sở hữu cổ phần đối với các cổ đông lớn sàn giao dịch" vào dự luật.
Lý lẽ chính sách này bắt nguồn từ Luật Thị trường Vốn hiện hành Hàn Quốc, quy định rằng các cổ đông lớn của các hệ thống giao dịch thay thế (ATS) không được nắm giữ quá 15% cổ phần. Điều này có nghĩa là chính phủ cho rằng các sàn giao dịch chuyển đổi (CEX) hoạt động tương tự như ATS và do đó ủng hộ việc áp dụng các hạn chế về sở hữu cổ phần tương tự cho sàn giao dịch crypto để đảm bảo tính công bằng của thị trường và ngăn chặn sự tập trung quyền lực. Tuy nhiên, @100y_eth cho rằng rằng sự tương đồng này rất gây tranh cãi vì mô hình việc kinh doanh của sàn giao dịch crypto về cơ bản khác với cơ sở hạ tầng giao dịch chứng khoán truyền thống.
Điều gì sẽ xảy ra nếu "Luật cơ bản tài sản kỹ thuật số giai đoạn 2" được thông qua?
Theo phân tích của FourPillars, một khi dự luật có hiệu lực, các cổ đông lớn của năm sàn giao dịch lớn nhất Hàn Quốc Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit và Gopax— sẽ buộc phải bán từ khoảng 5% đến 58% cổ phần của họ. @100y_eth mô tả đây là một cú sốc chính sách, một sự tái cấu trúc mang tính cấu trúc, tương đương với sự can thiệp trực tiếp của chính phủ vào cơ cấu vốn của các công ty hiện có, chứ không chỉ đơn thuần là nâng cấp quy định.
Thời điểm ban hành chính sách này càng làm thị trường thêm chao đảo. Trong những năm gần đây, các công ty tài chính và công nghệ lớn Hàn Quốc đã tích cực mở rộng sang ngành công nghiệp crypto. Ví dụ, Naver Financial đã đánh giá khả năng mua cổ phần tại Upbit , và Mirae Tài sản đã thảo luận về khả năng đầu tư vào Korbit. Nếu giới hạn sở hữu cổ phần được thực hiện, các tổ chức lớn sẽ khó có thể mua được cổ phần kiểm soát, làm giảm đáng kể không gian cho các hoạt động sáp nhập và mua lại (M&A). @100y_eth cho rằng điều này sẽ làm chậm quá trình hợp nhất và thể chế hóa ngành, làm suy yếu khả năng cạnh tranh dài hạn của sàn giao dịch Hàn Quốc .
Phân cực chính trị ngày càng gay gắt: Chủ nghĩa tư bản hay chủ nghĩa dân tộc trá hình?
Đảng đối lập lớn nhất đã kịch liệt phản đối điều khoản này. Những người phản đối cho rằng rằng trong một quốc gia tư bản, việc buộc các cổ đông lớn của các công ty đã đạt đến một quy mô nhất định phải bán cổ phần của họ về cơ bản là sự can thiệp thị trường quá mức. @100y_eth thẳng thắn tuyên bố rằng nếu chính sách này được thực hiện, việc "chính phủ buộc các công ty phải bán cổ phần" đi ngược lại các nguyên tắc của nền kinh tế thị trường, và thậm chí còn đặt ra câu hỏi liệu tư duy chính sách của nó có gần với sự can thiệp sở hữu theo kiểu xã hội chủ nghĩa hay không.
Mặc dù Tổng thống Hàn Quốc Lee Jae-myung thuộc đảng Dân chủ lần đưa ra những tuyên bố tích cực về các vấn đề như quỹ ETF crypto và stablecoin , nhưng giới chuyên gia trong ngành có lẽ lại có quan điểm khác. ABMedia đã độc quyền thu thập được ý kiến của một nhân vật trong ngành công nghiệp blockchain Hàn Quốc , người mà ngay cả trước khi vấn đề "Luật Cơ bản về Tài sản Kỹ thuật số Giai đoạn 2" thu hút sự chú ý, cho rằng những tuyên bố tích cực của ông Lee Jae-myung về crypto chỉ là một cách để mua chuộc sự ủng hộ của chính phủ. Hơn nữa, thái độ của các cơ quan quản lý khiến sàn giao dịch trong nước gặp khó khăn trong hoạt động.
Liệu Lee Jae-myung có thực sự thân thiện crypto? Tại sao ngành công nghiệp Hàn Quốc lại phản đối Luật Cơ bản về Tài sản Kỹ thuật số của đảng cầm quyền? Bài viết này lần đầu tiên xuất hiện trên ABMedia ABMedia .
