Lý thuyết con gián trong lĩnh vực tài chính là gì và tại sao nó lại quan trọng đối với trí tuệ nhân tạo và tiền điện tử.

Lý thuyết con gián trong lĩnh vực tài chính lại nổi lên khi các nhà đầu tư đánh giá lại rủi ro trên thị trường trí tuệ nhân tạo và tiền điện tử. Lý thuyết này cho rằng một thất bại dễ thấy thường là dấu hiệu của những vấn đề tiềm ẩn sâu xa hơn.

Do đó, khi một công ty, nền tảng hoặc Token gặp khó khăn, những điểm yếu tương tự có thể tồn tại ở những nơi khác trong cùng lĩnh vực. Tư duy này hiện đang định hình cách thị trường diễn giải những thất bại trong các ngành công nghiệp phát triển nhanh chóng, được thúc đẩy bởi sự cường điệu, đòn bẩy và công nghệ phức tạp.

Ban đầu được áp dụng cho các vụ bê bối về lợi nhuận doanh nghiệp và kế toán, lý thuyết này cho rằng tin xấu hiếm khi chỉ tồn tại riêng lẻ. Thay vào đó, nó phơi bày những điểm yếu chung. Do đó, các nhà đầu tư theo dõi các mô hình trên toàn ngành hơn là các sự kiện đơn lẻ. Cách tiếp cận này càng trở nên quan trọng hơn ngày nay khi các công ty AI và nền tảng tiền điện tử phụ thuộc vào sự tin tưởng, khả năng tiếp cận Vốn và sự khoan dung của cơ quan quản lý.

Những bài học từ Enron và cho vay thế chấp dưới chuẩn

Lịch sử cho thấy thuyết "con gián" đã định hình lại toàn bộ thị trường như thế nào. Sự sụp đổ của Enron năm 2001 đã dẫn đến việc xem xét kỹ lưỡng hơn về kế toán doanh nghiệp. Các cơ quan quản lý và nhà đầu tư nhanh chóng phát hiện ra những hành vi sai trái tương tự tại các công ty khác. Hậu quả là, niềm tin trong nhiều ngành công nghiệp suy yếu, và Vốn đã tháo chạy khỏi các bảng cân đối kế toán rủi ro.

Một mô hình tương tự đã xuất hiện trong cuộc khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn. Đầu năm 2007, New Century Financial báo cáo các vấn đề về thanh khoản liên quan đến các khoản nợ xấu. Thất bại duy nhất đó đã cho thấy sự căng thẳng mang tính hệ thống trên toàn bộ các công ty cho vay thế chấp dưới chuẩn. Hơn nữa, các nhà đầu tư nhanh chóng nhận ra rằng tỷ lệ vỡ nợ gia tăng ảnh hưởng đến toàn bộ hệ sinh thái cho vay, chứ không chỉ riêng một công ty.

Những sự việc này đã củng cố một bài học quan trọng. Khi một con gián xuất hiện, thường sẽ có thêm nhiều con khác theo sau. Do đó, thị trường thường phản ứng nhanh chóng với những dấu hiệu cảnh báo sớm.

Tiền điện tử, quy định và niềm tin thị trường

Thị trường tiền điện tử hiện đang đối mặt với sự giám sát tương tự. Bên cạnh sự biến động về giá, áp lực pháp lý cũng ngày càng gia tăng. Các vụ việc nổi tiếng liên quan đến Zhao Changpeng và Sam Bankman-Fried đã làm tổn hại niềm tin vào các sàn giao dịch tập trung. Những rắc rối pháp lý của họ đã làm dấy lên lo ngại về quản trị, tuân thủ và quản lý rủi ro trên toàn ngành.

Tuy nhiên, tiền điện tử khác với các công ty truyền thống. Token không thể tuyên bố phá sản theo nghĩa thông thường. Blockchain tiếp tục hoạt động trừ khi giá trị Token sụp đổ hoàn toàn.

Do đó, những kẻ xấu có thể bị trừng phạt, trong khi các mạng lưới vẫn tồn tại. Thêm vào đó, tiền điện tử vẫn phục vụ các trường hợp sử dụng thực tiễn, bao gồm thanh toán xuyên biên giới và bảo vệ tiền tiết kiệm trong các nền kinh tế bất ổn.

Cổ phiếu AI đang đối mặt với sự giám sát ngày càng chặt chẽ từ giới đầu tư thông minh.

Các công ty liên quan đến trí tuệ nhân tạo đã đạt được lợi nhuận khổng lồ trong hai năm qua. Tuy nhiên, những hành động nội bộ gần đây đã gây ra nhiều nghi ngờ trên Phố Wall.

Một số nhà đầu tư nổi tiếng đã giảm bớt tỷ trọng đầu tư vào các công ty công nghệ hàng đầu. Peter Thiel đã thoái toàn bộ cổ phần NVIDIA của mình. Thêm vào đó, ông cũng bán một phần lớn cổ phần Tesla. Bill Gates cũng giảm bớt cổ phần Microsoft thông qua quỹ đầu tư của mình.

Những động thái này không khẳng định thị trường sắp sụp đổ. Tuy nhiên, chúng báo hiệu sự thận trọng từ phía các nhà đầu tư sành sỏi. Do đó, các nhà giao dịch hiện đang đặt câu hỏi liệu có những dấu hiệu rạn nứt nào dưới câu chuyện tăng trưởng của AI hay không.

Jamie Dimon, Giám đốc điều hành của JPMorgan, gần đây đã củng cố những lo ngại này. Ông cảnh báo thị trường về những rủi ro tiềm ẩn trên thị trường tín dụng. Ông nhắc lại câu nói nổi tiếng của mình về tin xấu trên thị trường tài chính: “Không bao giờ chỉ có một con gián trong bếp…”

Theo 0xEtherion, những diễn biến này phản ánh một xu hướng rộng hơn. Các nhà đầu tư lớn thường giảm thiểu rủi ro một cách âm thầm trước khi thị trường phản ứng công khai. Hơn nữa, việc bán tháo nội bộ thường xảy ra trước khi biến động thị trường xảy ra chứ không phải sau đó.

Bài liên quan: Cựu Chủ tịch Ủy ban thương mại tương lai hàng hóa (CFTC) cho rằng XRP đã trở thành biểu tượng cho chiến dịch trấn áp tiền điện tử của Warren-Gensler.