Trước đây, bài viết của @tarunchitra có thể khó hiểu đối với một số người, nhưng @Haiteng_okx (TengEO) đã đưa ra một lời giải thích rất hay: tại sao bất kỳ sàn giao dịch hợp đồng nào cũng cần quỹ bảo hiểm và ADL (Advanced Depository Limit). Trở lại năm 2018, cả hai điều này đều không tồn tại. Các nhà đầu tư giàu kinh nghiệm có thể nhớ rằng lệnh gọi ký quỹ lỗ vốn là những sự việc thường xuyên xảy ra. Điều này là bởi vì, dù một hợp đồng được thực hiện hay bị thanh lý bắt buộc, về cơ bản nó đều yêu cầu một lệnh đảo chiều có quy mô tương đương. Nói một cách đơn giản, nếu một vị thế bị thanh lý bắt buộc, nhưng vị thế quá lớn và không có đủ lệnh đảo chiều, vị thế còn lại sẽ dẫn đến lỗ vốn ròng trừ khi có người tiếp quản. Vào thời điểm đó, khoản lỗ được chia đều cho tất cả mọi người. Sau đó, các quỹ bảo hiểm hoặc HLP của Hyperliquid về cơ bản đã tiếp quản cháy tài khoản khi có khoảng trống, hấp thụ các lệnh gọi ký quỹ trong những trường hợp cực đoan. ADL (Thanh lý nâng cao) và cháy tài khoản sớm được thiết kế để cung cấp một vùng đệm an toàn cho các quỹ bảo hiểm, cho phép thanh lý tạo ra lợi nhuận mà không lỗ vốn lệnh gọi ký quỹ - một cơ chế kiểm soát rủi ro. Năm 2018, các sản phẩm hợp đồng kém hoàn thiện hơn nhiều so với hiện nay, và sàn giao dịch sử dụng kiểm soát rủi ro thủ công. Đặt lệnh và không hủy chúng sau khi nhận được cảnh báo về cơ bản là đang lừa đảo sàn giao dịch . Điều này tương tự như việc cấm tài khoản hiện nay đối với các hành vi bơm thổi giá nhanh chóng lệnh short khống trong các hợp đồng tiền điện tử spot (thực tế gây lỗ vốn cho quỹ sàn giao dịch ). Tình trạng này diễn ra trên tất cả sàn giao dịch– bao gồm cả việc mạng lưới của JellyJelly bị ngắt kết nối tại HL 😅 Vậy nên đừng mù quáng thông cảm. Công bằng mà nói, đây chỉ là hạn chế của thời đại chứ không phải vấn đề của OKX.