Ethereum đang đối mặt với một trong những bài kiểm tra sức chịu đựng quan trọng nhất trong nhiều năm qua.
Sau khi trải qua chu kỳ thanh khoản dài lớn nhất kể từ năm 2021 , ETH quỹ ETF Ethereum giao ngay tại Mỹ cũng chứng kiến dòng vốn ròng chảy ra , đặt ra một câu hỏi quan trọng cho các nhà đầu tư: Đây là Sự từ bỏ hay là khởi đầu của một đợt suy thoái sâu hơn?
Số lượng thanh lý đạt mức cao nhất trong bốn năm.
Theo CryptoQuant, lượng thanh lý dài hạn trung bình 7 ngày của Ethereum đã tăng vọt lên khoảng 9.000 ETH , mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2021. Không giống như một sự kiện sụp đổ đơn lẻ, việc thanh lý diễn ra trong nhiều phiên giao dịch khi ETH giảm từ vùng 3.000 đô la xuống 2.000 đô la , báo hiệu một sự thiết lập lại cấu trúc về đòn bẩy chứ không phải là sự biến động riêng lẻ.
Trong lịch sử, các chu kỳ thanh khoản dài thường làm giảm sự đầu cơ quá mức — nhưng chúng không đảm bảo giá sẽ phục hồi ngay lập tức.
Các quỹ ETF Ethereum chứng kiến dòng tiền chảy ra ngoài lên tới 129 triệu đô la.
Thêm vào đó, các quỹ ETF Ethereum giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng vốn ròng chảy ra 129 triệu đô la chỉ trong một phiên giao dịch , chấm dứt chuỗi dòng vốn chảy vào ngắn ngủi trước đó. Việc rút vốn diễn ra trên diện rộng tại các quỹ của Fidelity, BlackRock, Bitwise và Grayscale, cho thấy sự thận trọng của các tổ chức hơn là chỉ đơn thuần là xoay vòng quỹ.
Mặc dù một ngày duy nhất không thể định hình xu hướng, nhưng dòng vốn chảy ra liên tục có thể làm chậm quá trình phục hồi bằng cách hạn chế nhu cầu giao ngay.
Giá Ethereum có thể giảm xuống mức nào?
Từ góc độ cấu trúc, các nhà phân tích đang theo dõi một số khu vực trọng điểm:
- 2.000 đô la: Một mức nhu cầu quan trọng về mặt tâm lý và lịch sử.
- $1.700–$1.800: Khu vực tích lũy khối lượng giao dịch cao từ các chu kỳ trước.
- Dưới 1.600 đô la: Có thể cần đến những tác động vĩ mô hoặc hệ thống rộng hơn.
Sau đợt thanh lọc đòn bẩy gần đây, rủi ro giảm giá dường như được xác định rõ hơn , chứ không còn là rủi ro không xác định nữa.
Liệu Ethereum có phục hồi?
Bất chấp áp lực ngắn hạn, các tín hiệu dài hạn vẫn mang tính tích cực:
- Dữ liệu on-chain cho thấy sự tích lũy của cá voi trong giai đoạn rút vốn.
- Đòn bẩy quá mức phần lớn đã được loại bỏ khỏi thị trường phái sinh.
- Các nâng cấp lớn về khả năng mở rộng vẫn đang được tiến hành, cùng với việc cải thiện sự rõ ràng về mặt pháp lý đối với các quỹ ETF liên kết với Ethereum.
Nếu quá trình phục hồi bắt đầu, nó được dự đoán sẽ diễn ra dần dần chứ không bùng nổ , và sự xác nhận phụ thuộc vào sự ổn định dòng vốn ETF và sự phục hồi nhu cầu giao ngay.
Tóm lại
Ethereum đang trải qua một sự điều chỉnh thị trường, chứ không phải là sự sụp đổ cấu trúc . Mặc dù sự biến động có thể vẫn tiếp diễn trong Short hạn, nhưng giai đoạn bán tháo do đòn bẩy dường như đã qua đi. Việc ETH ổn định hay giảm xuống mức thấp hơn sẽ phụ thuộc ít hơn vào việc thanh lý hàng hóa — và nhiều hơn vào việc liệu nhu cầu mới có xuất hiện hay không khi nỗi sợ hãi lắng xuống.
