USDC, Sàn giao dịch phi tập trung vĩnh viễn (Perp DEX) của CIRCLE "Circle đầu tư vào Perp DEX / Chia sẻ doanh thu là những nhà vận động hành lang tìm kiếm lợi nhuận riêng" Chia sẻ doanh thu USDC nhẹ nhàng hơn ở mức 920 triệu USD, đầu tư chiến lược vào EdgeX 1. Bản chất của Circle = Kinh doanh lãi suất tín phiếu kho bạc - 99% trong số 1,7 tỷ USD doanh thu là lãi suất dự trữ USDC. Sau khi chia sẻ 50:50 với Coinbase, số tiền thực tế nhận được là 768 triệu USD - Có thể thâm hụt nếu Fed cắt giảm lãi suất 150 điểm cơ bản. Họ không kiếm được nhiều tiền như bạn nghĩ - Công thức tồn tại: Lưu thông USDC × thời gian lưu giữ trên chuỗi 2. Tại sao lại là Perp DEX? - Khối lượng giao dịch tích lũy của Perp DEX vào năm 2025 dự kiến sẽ đạt hơn 7 nghìn tỷ USD. Đòn bẩy cho phép khối lượng giao dịch gấp hàng chục lần so với cùng TVL. - Khóa dài hạn USDC được thế chấp → Đảm bảo lãi suất dự trữ ổn định. Lighter 920 triệu USD, khoảng 37 triệu USD mỗi năm. Ngay cả với việc chia sẻ doanh thu, đây vẫn là cấu trúc mà bạn phải trả tiền để có được thị phần. 3. Tại sao họ đột nhiên cho đi khi trước đây họ đã nhận được nó miễn phí? - Ban đầu, Lighter 920 triệu USDC → Chỉ Circle được hưởng lãi suất, trong khi Lighter không nhận được gì. - Tuy nhiên, với sự xuất hiện của nhiều cặp stablecoin và stablecoin được quản lý, USDC phải tìm ra chiến lược tồn tại riêng của mình. - Các giao dịch có sẵn ở khắp mọi nơi mà USDC có sự hiện diện đáng kể (mở rộng những gì ban đầu là thông lệ tự nhiên trên các sàn giao dịch tập trung (CEX) sang các sàn giao dịch phi tập trung vĩnh viễn (DEX)). 4. Tại sao thời điểm để ban hành quy định lại là bây giờ? - Đạo luật CLARITY: Vấn đề lớn nhất là có cho phép lợi suất stablecoin hay không. Các ngân hàng hoàn toàn cấm chúng, trong khi các loại tiền điện tử phản đối. - USDC trên các sàn giao dịch phi tập trung vĩnh viễn = Hoạt động giao dịch được liên kết → Giảm thiểu rủi ro pháp lý bất kể hướng nào. - Vượt qua lệnh cấm lãi suất do nhóm vận động hành lang ngân hàng áp đặt bằng cấu trúc DEX vĩnh viễn. 5. Phòng thủ phủ đầu chống lại USAT - USAT Tether ra mắt (ngày 27 tháng 1). Các CEX ngay lập tức tham gia cạnh tranh trực tiếp. - Tuy nhiên, các DEX vĩnh viễn có chi phí chuyển đổi cao do USDC được nhúng làm tài sản thế chấp gốc. - Chia sẻ doanh thu phủ đầu cho phép xây dựng cơ sở hạ tầng trước khi bị xâm nhập.