Công ty dự đoán thị trường khổng lồ Kalshi đã đạt được thỏa thuận với nhà môi giới bảo hiểm thể thao Game Point Vốn để phòng ngừa rủi ro cho tiền thưởng thành tích của các đội thể thao chuyên nghiệp, với mức giá chỉ bằng gần một nửa so với các công ty tái bảo hiểm truyền thống, ngay cả khi các cơ quan quản lý ở nhiều tiểu bang đang tiến hành đóng cửa hoàn toàn thị trường thể thao của công ty này.
Giám đốc điều hành của Kalshi, Tarek Mansour, đã công bố mối quan hệ hợp tác này vào thứ Năm, tiết lộ rằng Game Point Vốn đã thực hiện các giao dịch phòng ngừa rủi ro cho hai đội NBA thông qua nền tảng này vào tuần trước: một giao dịch bảo hiểm cho khoản tiền thưởng được kích hoạt bởi việc giành vé vào vòng playoff, với mức phí 6% so với 12-13% trên thị trường OTC, và một giao dịch khác cho việc tiến vào vòng hai, với mức phí 2% so với 7-8% trên thị trường OTC.
"Các sàn giao dịch là một lựa chọn tốt hơn vì chúng mở rộng tính thanh khoản và mang lại sự cạnh tranh: nhiều bên tham gia cạnh tranh trong một thị trường mở để cải thiện giá cả," Mansour viết.
Theo một báo cáo của New York Times, Will Hall, đồng sáng lập kiêm CEO của Game Point Vốn, chia sẻ với DealBook rằng: "Việc phòng ngừa rủi ro thông qua Kalshi có thể hợp lý hơn so với các kênh truyền thống, vốn có thể phát sinh thêm chi phí và lệ phí."
Decrypt đã liên hệ với Kalshi để xin bình luận.
Theo dữ liệu Dune Analytics , thị trường cá cược thể thao chiếm hơn 80% hoạt động kinh doanh của Kalshi, và đồng thời công ty này đang phải đối mặt với những nỗ lực từ các cơ quan quản lý nhà nước nhằm loại bỏ hoàn toàn mảng kinh doanh này.
Các tòa án ở Massachusetts , Nevada và Connecticut gần đây đều đã bật đèn xanh cho các cơ quan quản lý theo đuổi các lệnh cấm tạm thời, lập luận rằng các hợp đồng sự kiện liên quan đến thể thao là cá cược thể thao không được cấp phép theo luật tiểu bang.
Trong khi đó, Polymarket đã đệ đơn kiện lên tòa án liên bang vào thứ Hai, lập luận rằng bang Massachusetts không có thẩm quyền để điều chỉnh nền tảng của họ.
Mặc dù là đối thủ cạnh tranh, Kalshi và Polymarket hiện đang thực chất tham gia vào cùng một cuộc chiến pháp lý, và cho đến gần đây, cơ quan liên bang bảo trợ chính cho lĩnh vực này là Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai), vốn thường áp dụng cách tiếp cận nhẹ nhàng hơn trong việc giám sát.
Chủ tịch Ủy ban thương mại tương lai hàng hóa (CFTC) Brian Selig, một đồng minh quan trọng của các nền tảng này, tuyên bố rằng cơ quan này sẽ tham gia vào các vụ kiện thị trường dự đoán đang diễn ra để khẳng định thẩm quyền liên bang và chống lại các lệnh cấm cấp tiểu bang.
Nhưng bức tranh pháp lý đang ngày càng trở nên phức tạp hơn.
Hôm thứ Năm, Chủ tịch SEC Paul Atkins nói với Ủy ban Ngân hàng Thượng viện rằng Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) cũng có thể đảm nhận vai trò giám sát một số phần của lĩnh vực thị trường dự đoán, cho thấy khả năng có sự chồng chéo về thẩm quyền giữa hai cơ quan.
“Thị trường dự đoán chính xác là một trong những lĩnh vực có khả năng chồng chéo thẩm quyền,” Atkins nói. Ông nói thêm rằng SEC có thể không cần luật mới để can thiệp, lưu ý: “Một chứng khoán vẫn là một chứng khoán bất kể nó được định dạng như thế nào.”
Dòng tiền từ các tổ chức vẫn tiếp tục đổ vào ngành này bất chấp những biến động, với việc Jump Trading nắm giữ cổ phần nhỏ trong cả Kalshi và Polymarket để đổi lấy việc cung cấp thanh khoản tạo lập thị trường, hiện hai nền tảng này được định giá lần lượt là 11 tỷ USD và 9 tỷ USD.
Theo công ty bảo mật blockchain CertiK, khối lượng giao dịch trong lĩnh vực thị trường dự đoán đã tăng từ 15,8 tỷ đô la vào năm 2024 lên khoảng 63,5 tỷ đô la vào năm 2025. CertiK cũng cảnh báo rằng các hoạt động dựa trên động cơ khuyến khích và cơ sở hạ tầng Web2/Web3 lai tạo ra những rủi ro mới về tính toàn vẹn và bảo mật.
Tuy nhiên, công ty này cho biết họ chưa thấy bằng chứng quy mô lớn nào cho thấy giao dịch giả tạo đang làm sai lệch giá cả trên các nền tảng lớn.
