Sàn giao dịch dự đoán Kalshi một lần nữa đối mặt với nguy cơ bị ra lệnh cấm ở Nevada sau khi một thẩm phán liên bang hôm thứ Hai đã trả lại vụ tranh chấp cho tòa án tiểu bang, cho phép các cơ quan quản lý tìm kiếm lệnh cấm đối với sàn giao dịch được CFTC quản lý.
Tòa án nhận thấy rằng các khiếu nại của Hội đồng Kiểm soát Cờ bạc Nevada “phát sinh theo luật tiểu bang”, và Đạo luật trao đổi hàng hóa “không hoàn toàn phủ quyết” các khiếu nại đó.
Do đó, tòa án “thiếu thẩm quyền xét xử và sẽ ra lệnh trả lại vụ án”, chuyển tranh chấp trở lại tòa án tiểu bang Nevada, theo các tài liệu tòa án mà Decrypt đã xem xét .
Các thị trường dự đoán như Kalshi và Polymarket trước đây đã lập luận rằng Ủy ban Giao dịch Hàng hóa và Hợp đồng Tương lai (CFTC) nắm giữ “quyền tài phán độc quyền” đối với hoạt động giao dịch trên các thị trường hợp đồng được chỉ định, bao gồm cả các nền tảng hợp đồng sự kiện.
Nếu Nevada giành được lệnh cấm tạm thời, Kalshi có thể bị cấm tạm thời cung cấp hợp đồng tổ chức sự kiện cho người dùng trong tiểu bang trong khi vụ kiện đang diễn ra.
Theo hồ sơ được nhà phân tích pháp lý Daniel Wallach tiết lộ đầu tiên, tòa án cho biết "cách hiểu đơn giản" điều khoản bảo lưu của CEA cho thấy Quốc hội không có ý định "hoàn toàn thay thế luật tiểu bang thường được áp dụng", làm suy yếu lập luận về thẩm quyền liên bang của Kalshi .
"Mặc dù không nằm ngoài dự đoán, nhưng lệnh trả lại vụ án vẫn là một bước thụt lùi đáng kể đối với Kalshi vì nó đẩy công ty tiến gần hơn một bước đến việc bị loại khỏi thị trường Nevada, đây sẽ là tiểu bang đầu tiên mà Kalshi buộc phải ngừng cung cấp các hợp đồng tổ chức sự kiện do phán quyết của tòa án", Wallach nói với Decrypt .
Điều này có thể gây ra “hiệu ứng domino đối với các vụ kiện của Kalshi với chính quyền các tiểu bang khác, bởi vì một khi Kalshi phải ‘giới hạn địa lý’ ở một tiểu bang, thì việc Kalshi lập luận trong các vụ kiện khác rằng việc triển khai công nghệ định vị địa lý sẽ gây ra ‘thiệt hại không thể khắc phục’ cho công ty sẽ trở nên khó khăn hơn”, Wallach nói thêm.
Trong một phán quyết song song cùng ngày, tòa án liên bang cũng đã trả lại vụ kiện của Nevada chống lại Blockratize, công ty mẹ của Polymarket, cho tòa án tiểu bang, bác bỏ các lập luận tương tự về thẩm quyền.
Tòa án đã bác bỏ yêu cầu của Polymarket về việc chuyển vụ kiện lên tòa án liên bang, cho rằng công ty này không “hoạt động theo” khuôn khổ của Ủy ban thương mại tương lai hàng hóa (CFTC) khi điều hành một sàn giao dịch được quản lý và tự chứng nhận các hợp đồng. Kể từ đó, Polymarket đã đệ đơn khẩn cấp yêu cầu tạm hoãn việc trả lại vụ kiện để chuẩn bị kháng cáo.
Theo lời giải thích của Wallach, đối với Kalshi, bước tiếp theo có thể là một đơn khẩn cấp gửi lên Tòa án Tối cao Hoa Kỳ để yêu cầu tạm hoãn việc trả lại vụ án trong khi Tòa phúc thẩm khu vực số 9 xem xét kháng cáo của họ.
“Đã có tiền lệ cho phép Tòa án Tối cao ban hành lệnh tạm dừng hành chính Short để duy trì hiện trạng, tạo điều kiện cho tòa án phúc thẩm ra phán quyết về đơn yêu cầu tạm dừng đang chờ xử lý. Nhưng nếu không có sự đảm bảo nào về việc đẩy nhanh tiến độ từ Tòa án Phúc thẩm Khu vực số 9, thì đây có thể là một yêu cầu khó khăn,” ông nói.
Ông cho biết thêm, bất kỳ đơn xin khẩn cấp nào cũng sẽ được chuyển đến Thẩm phán Tòa án Tối cao Elena Kagan, người giám sát Khu vực Tư pháp số 9 và có thể tự mình quyết định yêu cầu hoặc chuyển nó cho toàn bộ tòa án.
Ông Wallach cho biết, các phán quyết này có thể "khuyến khích các tiểu bang khác" kiện Kalshi tại tòa án tiểu bang và tìm cách xin lệnh cấm để Block các hợp đồng tổ chức sự kiện, một chiến lược cho đến nay đã thành công trong mọi vụ kiện.
Ông cảnh báo: “Các bang có thể sẽ sớm bắt đầu áp dụng chiến lược này thường xuyên hơn”.
Các lệnh của tòa án được đưa ra trong bối cảnh thị trường dự đoán đã chứng kiến sự tăng trưởng nhanh chóng , với tổng khối lượng giao dịch tăng lên khoảng 63,5 tỷ đô la vào năm 2025, tăng gấp bốn lần so với năm trước, theo một báo cáo từ công ty bảo mật blockchain CertiK.
Mặc dù phán quyết của liên bang năm 2024 đã xác định rằng các hợp đồng sự kiện không phải là cờ bạc theo luật liên bang, nhưng nó không "vô hiệu hóa thẩm quyền của tiểu bang trong việc điều chỉnh cờ bạc", CertiK nói với Decrypt vào thời điểm đó.
CertiK lập luận rằng sự khác biệt đó rất quan trọng vì nó cho thấy ngay cả khi các hợp đồng sự kiện được cho phép theo luật phái sinh liên bang, các tiểu bang vẫn có thể thực thi các quy định riêng của họ, có khả năng tạo ra các lớp quy định song song.
“Nếu một số lượng đáng kể các tiểu bang áp dụng cách tiếp cận này, các nền tảng sẽ phải lựa chọn giữa việc xây dựng cơ sở hạ tầng tuân thủ quy định cho từng tiểu bang hoặc chặn truy cập theo khu vực địa lý đối với các tiểu bang bị hạn chế. Cả hai đều làm phân mảnh tính thanh khoản, điều này trực tiếp làm suy yếu giá trị cốt lõi của thị trường dự đoán”, công ty cho biết.
Tháng trước, cựu Chủ tịch lâm thời Ủy ban thương mại tương lai hàng hóa (CFTC), Caroline Pham, đã phát biểu tại một buổi thảo luận do Câu lạc bộ Blockchain Stanford tổ chức rằng căng thẳng giữa các cơ quan quản lý trò chơi của tiểu bang và các thị trường dự đoán được liên bang quản lý đặt ra một câu hỏi về tính hợp hiến liên quan đến thẩm quyền của liên bang và tiểu bang.
“Tôi hoàn toàn tin rằng vụ việc này sẽ được đưa lên Tòa án Tối cao,” bà nói, mô tả vấn đề này như một cuộc xung đột liên quan đến Tu chính án thứ 10 về việc giám sát các sản phẩm phái sinh và quyền kiểm soát truyền thống của các tiểu bang đối với hoạt động cờ bạc.
Decrypt đã liên hệ với Kalshi, Polymarket và Ủy ban Kiểm soát Trò chơi Nevada để xin ý kiến.
