Bài viết này tập trung vào động lực hoạt động quản lý kho bạc Bitcoin và token chính thống của các công ty niêm yết toàn cầu, phân tích các hiện tượng như sự gia tăng đáng kể lượng BTC nắm giữ của Strategy, sự chuyển đổi của ETHZilla thành nền tảng RWA, và việc FG Nexus cùng GD Culture buộc phải bán token để tồn tại. Bài viết khám phá xu hướng hợp nhất các công ty quản lý kho bạc, áp lực dòng tiền và những hướng đi mới cho token hóa RWA trong thị trường gấu crypto tử giảm giá.

Tác giả và nguồn bài viết: ODAILY

Ghi chú của biên tập viên: Cuối tuần trước, xung đột giữa Iran và Israel đột ngột leo thang thành chiến tranh nóng cục bộ, gây ra những thay đổi đáng kể trong tình hình kinh tế toàn cầu, và thị trường crypto cũng không tránh khỏi ảnh hưởng. Sau khi trải qua những biến động mạnh sau khi chiến tranh bùng nổ, chứng khoán Mỹ đã đi ngược xu hướng và tăng, và nhiều cổ phiếu liên quan đến crypto cũng chứng kiến ​​sự tăng vọt về giá. Trong đó, Circle (CRCL), với báo cáo lợi nhuận vượt xa kỳ vọng, Strategy (MSTR), một cổ phiếu hàng đầu liên quan đến kho bạc BTC, và Figure (FIGR), một công ty niêm yết hàng đầu trong lĩnh vực RWA, đã có hiệu suất đặc biệt tốt. Ngoài ra, nhờ sê-ri các phát triển trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI) và sự xuất hiện của các khái niệm và sản phẩm mới như OpenClaw, giá của các công ty khai thác crypto đã chuyển đổi thành tỷ lệ băm AI hoặc trung tâm dữ liệu điện toán hiệu năng cao (HPC) vẫn tương đối ổn định và đáng được chú ý trong dài hạn.

Dưới đây là bản tóm tắt thông tin về thị trường tiền điện tử và chứng khoán tuần trước do Odaily Planet Daily tổng hợp. Tất cả dữ liệu chứng khoán Mỹ đều lấy từ msx.com .

Bình luận sắc bén về cổ phiếu crypto: Bán tiền điện tử để tồn tại hay để đón đầu làn sóng sáp nhập và mua lại?

Giám đốc điều hành BTCS: Các công ty quản lý kho bạc crypto có thể chứng kiến ​​làn sóng hợp nhất vào năm 2026.

Wojciech Kaszycki, Giám đốc Chiến lược của BTCS, cho biết trong bối bối cảnh thị trường tiếp tục suy thoái, xu hướng hợp nhất có thể xuất hiện giữa các công ty quản lý kho bạc crypto vào năm 2026. Ông chỉ ra rằng một số công ty hiện đang giao dịch ở mức giá chiết khấu, với giá cổ phiếu thấp hơn tài sản tài sản ròng (NAV) của lượng crypto mà họ nắm giữ.

Kaszycki cho rằng các công ty có hoạt động việc kinh doanh thực tế (như dịch vụ xác thực blockchain hoặc các sản phẩm cho vay công khai và quỹ đầu tư tư nhân ) sẽ có vị thế tốt hơn để mua lại các công ty chỉ nắm giữ tài sản crypto nhưng thiếu thu nhập hoạt động do dòng tiền yếu. Hơn nữa, ông đề cập rằng token hóa tài sản thực (RWA), đặc biệt là việc tích Chuỗi tài sản cho vay công khai và quỹ đầu tư tư nhân vào chuỗi khối, có khả năng tăng trưởng đáng kể trong 24 tháng tới và có thể trở thành nguồn thu nhập tiềm năng cho các công ty cung cấp dịch vụ lưu trữ tiền điện tử. Ông cũng lưu ý rằng Strategy, công ty lưu trữ Bitcoin lớn nhất thế giới, cung cấp cho các nhà đầu tư các công cụ tương tự tín dụng và lợi nhuận cố định, và coi đây là lý do chính để công ty này được đưa vào chỉ số MSCI.

Bán tiền điện tử để tồn tại: Lựa chọn tuyệt vọng của các công ty niêm yết nắm giữ BTC và ETH.

Trước đây, ETHZilla, công ty quản lý kho bạc ETH, đã buộc phải bán token của mình để tồn tại và gần đây đã đổi tên thành Forum Markets và chuyển đổi thành nền tảng tài sản kỹ thuật số RWA. Bị ảnh hưởng bởi tin tức này, giá cổ phiếu của công ty đã từng tăng vọt 17%.

Gần đây, công ty quản lý kho bạc ETH FG Nexus đã bán thêm hơn 7.500 ETH. Hơn nữa, một số công ty quản lý kho bạc BTC, không giống như Strategy và Metaplanet, không có tiềm lực tài chính mạnh và đã phải thực hiện các biện pháp để đối phó với sự suy giảm liên tục của thị trường crypto. Ví dụ, hội đồng quản trị của công ty GD Culture niêm yết tại Mỹ đã cho phép bán, trao đổi hoặc thanh lý 7.500 Bitcoin dự trữ hiện có để tài trợ cho kế hoạch mua lại cổ phần đã được công bố trước đó vào ngày 18 tháng 2 năm 2026.

Tuy nhiên, một số công ty niêm yết vẫn đang giữ nguyên quyết định, chẳng hạn như công ty quản lý kho Bitcoin EmperyDigital, sau khi nhận được đề xuất từ ​​các cổ đông về việc bán Bitcoin, đã duy trì quyết định không thanh lý ngay lập tức toàn bộ tài sản Bitcoin của mình.

Đối với các công ty quản lý kho bạc trong bối cảnh thị trường gấu crypto , việc lựa chọn thời điểm bán phù hợp chắc chắn là một vấn đề nan giải.

Cập nhật hàng tuần về cổ phiếu các công ty tiền điện tử

Các công ty tiêu biểu được niêm yết trong Kho bạc BTC

Tuần trước, các công ty niêm yết toàn cầu đã mua vào ròng BTC với tổng giá trị 208,79 triệu đô la. Strategy đã đầu tư 204 triệu đô la để mua 3.015 Bitcoin, tăng 412,8% so với tuần trước đó.

Theo dữ liệu của SoSoValue, tính đến 8:30 sáng giờ ET ngày 2 tháng 3 năm 2026, tổng lượng Bitcoin mua vào ròng bởi các công ty niêm yết toàn cầu (không bao gồm các công ty khai thác ) trong tuần trước là 208,79 triệu đô la, tăng 348% so với tuần trước đó.

Vào ngày 2 tháng 3, Strategy (trước đây là MicroStrategy) đã thông báo đầu tư 204,1 triệu đô la (tăng 412,8% so với tuần trước) để mua 3.015 Bitcoin với giá 67.700 đô la, nâng tổng số Bitcoin vị thế giữ lên 720.737 Bitcoin.

Công ty niêm yết Metaplanet của Nhật Bản đã không mua Bitcoin trong tuần trước, đánh dấu tuần thứ bảy liên tiếp không thực hiện giao dịch này.

Ngoài ra, hai công ty khác cũng đã mua Bitcoin vào tuần trước. Thương hiệu thực phẩm Nhật Bản DayDayCook thông báo vào ngày 25 tháng 2 rằng họ đã đầu tư 4,22 triệu đô la để mua 50 Bitcoin với giá 84.468 đô la, nâng tổng số Vị thế giữ lên 2.118. Công ty Bitcoin OrangeBTC thông báo vào ngày 2 tháng 3 rằng họ đã đầu tư 470.000 đô la để mua 0,7 Bitcoin với giá 67.438,14 đô la, nâng tổng số Vị thế giữ lên 3.723.

Tính đến thời điểm viết bài này, tổng số Bitcoin do các công ty niêm yết trên toàn thế giới nắm giữ (không bao gồm các công ty khai thác ) là 981.150, tăng 0,31% so với tuần trước, với giá trị thị trường hiện tại xấp xỉ 64,26 tỷ đô la Mỹ, chiếm 4,9% giá trị vốn hóa thị trường lưu hành Bitcoin .

Báo cáo tài chính Bitcoin của Mỹ: Lượng dự trữ Bitcoin vượt quá 6.000, doanh thu năm 2025 vượt quá 180 triệu đô la.

American Bitcoin, một công ty khai thác Bitcoin niêm yết trên sàn Nasdaq được gia đình Trump hậu thuẫn, đã công bố báo cáo tài chính năm 2025, tiết lộ trong đó lượng Bitcoin dự trữ của họ đã vượt quá 6.000 EH/giây. Năm 2025 là năm đầu tiên niêm yết độc lập và hiệu quả hoạt động cũng như thực hiện vốn hàng năm của công ty phù hợp với chiến lược đã đề ra. Công ty áp dụng mô hình Bitcoin " khai thác mô lớn + huy động vốn thông qua máy ATM" để đẩy nhanh quá trình tích lũy dự trữ chiến lược. Năm 2025, doanh thu hàng năm của công ty đạt 185,2 triệu đô la, với tỷ lệ băm được triển khai khoảng 25 EH/giây và khoảng 78.000 máy khai thác ASIC.

Ban giám đốc của GD Culture, một công ty niêm yết trên sàn chứng khoán Mỹ, đã phê duyệt việc bán 7.500 Bitcoin.

Công ty GD Culture, niêm yết trên sàn Nasdaq, thông báo rằng hội đồng quản trị đã phê duyệt việc bán, trao đổi hoặc thanh lý lượng bitcoin dự trữ hiện có là 7.500 Bitcoin để tài trợ cho chương trình mua lại cổ phiếu đã được công bố trước đó vào ngày 18 tháng 2 năm 2026. Việc bán Bitcoin sẽ được thực hiện theo lần giai đoạn, được ban quản lý thực hiện một cách linh hoạt vì lợi ích tốt nhất của công ty và các cổ đông. Bitcoin được từ việc bán sẽ được sử dụng để mua lại cổ phiếu phổ thông của công ty và trang trải các chi phí liên quan, bao gồm hoa hồng môi giới, phí và thuế.

EmperyDigital, một công ty quản lý kho bạc Bitcoin , tuyên bố rằng họ sẽ không thanh lý ngay lập tức toàn bộ tài sản Bitcoin của mình ở giai đoạn này.

Trước đề xuất của một cổ đông lớn về việc bán toàn bộ Bitcoin và trả tiền mặt cho cổ đông, công ty quản lý kho bạc Bitcoin niêm yết trên Nasdaq, EmperyDigital, đã đưa ra tuyên bố cho biết hội đồng quản trị và ban quản lý của họ đã đánh giá đề xuất này và cho rằng việc thanh lý toàn bộ tài sản Bitcoin không nằm trong lợi ích tốt nhất của tất cả các cổ đông, và do đó kế hoạch này sẽ không được thực hiện ở giai đoạn này.

Thông cáo cũng cho biết mặc dù giá cổ phiếu của công ty thấp hơn giá trị tài sản ròng, công ty vẫn thực hiện chương trình mua lại cổ phiếu. Về những cáo buộc do cổ đông Tice P. Brown đưa ra, công ty khẳng định những tuyên bố của ông là không đúng sự thật và ATG Capital không hề liên lạc với các giám đốc hoặc ban quản lý cấp cao của công ty.

Các công ty đại diện của các công ty niêm yết thuộc Quỹ ETH Treasury

Tuần trước, Bitmine mua vào 50.928 ETH, trị giá 98,53 triệu đô la.

Theo dõi từ Onchain Lens, Bitmine (@BitMNR) mua vào 50.928 ETH vào tuần trước, trị giá 98,53 triệu đô la. Hiện tại, tổng số ETH mà Bitmine vị thế giữ 4.473.587 ETH, trị giá 8,66 tỷ đô la, trong đó 3.040.483 ETH, trị giá 5,88 tỷ đô la, đã được thế chấp.

Công ty quản lý kho bạc Ethereum ETHZilla đã đổi tên thành Forum Markets và chuyển đổi thành nền tảng tài sản kỹ thuật số RWA.

ETHZilla, một công ty quản lý kho bạc Ethereum niêm yết trên Nasdaq, đã chính thức thông báo đổi tên thành Forum Markets và chuyển đổi thành một token hóa tài sản kỹ thuật số. Mã chứng khoán của công ty sẽ được đổi thành "FRMM" sau khi được Nasdaq chấp thuận, nhưng mã số CUSIP sẽ vẫn giữ nguyên. Các cổ đông không cần thực hiện bất kỳ hành động nào liên quan đến sự thay đổi này. Sau quá trình chuyển đổi, công ty sẽ nâng cấp chiến lược để xây dựng một nền tảng tài sản kỹ thuật số cho việc mã hóa tài sản thực tế (RWA) cấp độ tổ chức và khám phá việc ra mắt các sản phẩm đầu tư token hóa cho nhiều loại tài sản khác nhau.

Intchains Group tiết lộ vị thế giữ 9.070 ETH, nâng tổng số ETH đã stake đến nay lên 2.600.

Công ty Intchains Group, niêm yết trên sàn Nasdaq, đã công bố bản cập nhật dữ liệu lượng ETH vị thế giữ , tiết lộ rằng tính đến ngày 23 tháng 2, kho bạc của họ khối lượng mở 9.070 ETH, với tổng vốn đầu tư là 23,7 triệu đô la và giá mua trung bình là 2.611,1 đô la. Đến nay, họ đã stake tổng cộng 2.600 ETH, trong đó 1.000 ETH được stake trên nền tảng FalconX và 1.600 ETH được stake trên nền tảng Goldshell, mà họ đã mua lại năm ngoái với giá 1,3 triệu đô la.

Công ty quản lý kho bạc Ethereum FG Nexus đã bán thêm 7.550 ETH, hiện đang nắm giữ 30.094 ETH với khoản lỗ chưa thực hiện tích lũy ước tính khoảng 82,8 triệu đô la.

Theo Lookonchain, công ty quản lý kho bạc Ethereum FG Nexus đã bán thêm 7.550 ETH, trị giá khoảng 14,06 triệu đô la.

Dữ liệu cho thấy FG Nexus mua vào 50.770 ETH từ tháng 8 đến tháng 9 năm 2025 với giá trung bình khoảng 3.860 đô la, tổng cộng khoảng 196 triệu đô la. Vào ngày 22 tháng 10 năm 2025, công ty này tuyên bố ý định bán bất động sản để tiếp tục tích lũy ETH. Tuy nhiên, chưa đầy một tháng sau, họ bắt đầu giảm lượng ETH nắm giữ, bán tổng cộng 21.025 ETH với giá trung bình khoảng 2.649 đô la, thu về khoảng 55,7 triệu đô la.

Hiện tại, FG Nexus đang nắm giữ 30.094 ETH, trị giá khoảng 57,5 ​​triệu đô la, với tổng lỗ vốn trên giấy tờ ước tính khoảng 82,8 triệu đô la.

Các công ty đại diện của các công ty niêm yết trên SOL Treasury

Solana Treasury, một công ty phát triển DeFi niêm yết trên sàn Nasdaq, đã thực hiện một khoản đầu tư chiến lược vào giao thức stablecoin Apyx.

Công ty Solana DeFi Development, niêm yết trên sàn Nasdaq, đã thông báo về khoản đầu tư chiến lược vào giao thức stablecoin Apyx. Số tiền đầu tư cụ thể không được tiết lộ. Mục tiêu của khoản đầu tư này là thiết lập chỗ đứng ban đầu trong lĩnh vực stablecoin được hỗ trợ cổ tức (DBS) đang nổi lên. Mô hình Apyx chuyển đổi dòng cổ tức thành lợi nhuận Chuỗi , cung cấp cơ hội lợi nhuận hiếm có trong thị trường stablecoin giá hơn 300 tỷ đô la, đồng thời phù hợp với xu hướng các công ty quản lý tài sản kỹ thuật số tích lũy tài sản kỹ thuật số thông qua cổ phiếu ưu đãi.

Các công ty đại diện của các công ty niêm yết thuộc quỹ dự trữ Altcoin.

Công ty TRON Inc. thông báo đã tăng lượng token TRX nắm giữ thêm 176.081 token, nâng tổng số vị thế giữ lên hơn 684 triệu token.

Vào ngày 1 tháng 3, công ty nắm giữ kho bạc TRX niêm yết trên Nasdaq, TRON Inc., thông báo đã mua thêm 176.081 token TRX với giá trung bình là 0,28 đô la, nâng tổng số token TRX khối lượng mở trong kho bạc lên hơn 684 triệu.

Báo cáo tài chính của Tập đoàn Sui : Sui vị thế giữ hơn 108 triệu cổ phần và hoàn tất chương trình mua lại 8,8% cổ phiếu phổ thông đã phát hành.

Sui Group Holdings, một công ty quản lý tài sản niêm yết trên Nasdaq chuyên về Sui , báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh cả năm 2025, trong đó khoản lỗ vốn ròng 221,8 triệu đô la trong quý 4 năm ngoái. Tính đến ngày 23 tháng 2, token Sui mà công ty khối lượng mở đã tăng lên 108.368.594, gần như toàn token được stake; lợi nhuận trung bình hàng ngày xấp xỉ 5.000 Sui. Công ty cũng tiết lộ rằng họ đã hoàn tất việc mua lại 7.801.042 cổ phiếu phổ thông theo chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 50 triệu đô la đã được phê duyệt trước đó, chiếm 8,80% tổng số cổ phiếu phổ thông đang lưu hành.