Cơ quan tiền tệ Séc dự định tiếp tục mua vàng vì việc tích trữ kim loại quý này không ảnh hưởng đáng kể đến sự cân bằng giữa rủi ro và lợi nhuận trong danh mục đầu tư của họ.
Đồng thời, cơ quan quản lý hiện đang tạm thời gác lại vấn đề Bitcoin. Mặc dù nhận thấy tiềm năng của nó như một tài sản dự trữ, ngân hàng trung ương vẫn lo ngại về sự biến động của nó.
Ngân hàng nhà nước Cộng hòa Séc đặt cược vào vàng.
Ngân hàng Quốc gia Séc (CNB) đã công bố bản đánh giá cập nhật về các khoản đầu tư dự trữ ngoại hối của mình, đặc biệt tập trung vào vàng và Bitcoin.
Bài báo này là sự mở rộng của phân tích trước đó về vấn đề này và đưa ra dữ liệu mới, tạo điều kiện thuận lợi cho việc đánh giá các chính sách liên quan đến những tài sản này.
Cả hai đều đạt mức cao nhất mọi thời đại trong vài tháng qua, với thị trường trải qua biến động đáng kể, đặc biệt là đối với BTC , cuối cùng đã mất đi phần lớn giá trị.
Tài liệu này thảo luận về những tác động của các thay đổi tiềm tàng đối với cơ cấu dự trữ ngoại hối của ngân hàng, vốn chiếm khoảng 98% tài sản và rất quan trọng đối với lợi nhuận của ngân hàng.
Bài viết này xem xét hai khía cạnh chính – việc tích lũy vàng liên tục hướng tới mục tiêu 100 tấn do Ngân hàng Trung ương Séc (CNB) đặt ra và “việc đưa Bitcoin vào thị trường một cách giả định”.
Nghiên cứu này dựa trên tình trạng dự trữ ngoại hối tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2025, và bao gồm hai khung thời gian, 2010-2025 và 2020-2025, sử dụng cả hai loại tiền tệ dự trữ và đồng koruna Séc.
Trong một thông cáo báo chí được công bố tuần này, cơ quan tiền tệ cho biết hiện họ đang nắm giữ 67,2 tấn kim loại quý và giải thích:
“Đối với vàng, chúng tôi nhận thấy rằng việc tích lũy hướng tới mục tiêu 100 tấn chỉ là một điều chỉnh nhỏ, giúp hồ sơ rủi ro-lợi nhuận của danh mục đầu tư nhìn chung không thay đổi.”
Ngân hàng trung ương cho biết thêm, mức phân bổ này mang lại sự thúc đẩy nhỏ cho cả lợi nhuận kỳ vọng và biến động, dựa trên ước tính từ dữ liệu lịch sử.
Về Bitcoin, các tác giả của báo cáo chỉ ra rằng loại tiền điện tử có vốn hóa thị trường lớn nhất này “dường như là động lực mạnh mẽ thúc đẩy lợi nhuận danh mục đầu tư” và có thể đóng vai trò là công cụ để tăng lợi nhuận kỳ vọng.
Ngoài ra, họ thừa nhận rằng điều này có thể đạt được với số vốn đầu tư ít hơn đáng kể so với các tài sản rủi ro truyền thống, chẳng hạn như cổ phiếu hoặc vàng, và giải thích chi tiết như sau:
“Việc phân bổ 1% vào Bitcoin có thể mang lại tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận tốt hơn so với việc phân bổ 35% vào cổ phiếu, đồng thời mang lại lợi ích bổ sung là giảm thiểu sự biến động tổng thể của danh mục đầu tư so với cơ cấu hiện tại.”
Điểm "cảnh báo quan trọng" của Bitcoin được nhấn mạnh.
Tuy nhiên, các nhà phân tích của Ngân hàng Quốc gia Séc đã nhấn mạnh điều mà họ gọi là “một lưu ý quan trọng đối với Bitcoin” và các loại tiền điện tử tương tự.
“Đặc điểm nổi bật của nó là sự bất ổn về mặt thời gian của các thuộc tính tài chính, bao gồm tính biến động cao và mối tương quan thay đổi liên tục,” họ nói thêm:
“Việc dựa vào hiệu quả hoạt động trong quá khứ – đặc biệt là lợi nhuận cao từ giai đoạn tăng trưởng bùng nổ ban đầu – để dự báo đóng góp của nó vào danh mục dự trữ trong tương lai sẽ gặp nhiều vấn đề hơn đáng kể so với các tài sản truyền thống.”
CNB sẽ tiếp tục mở rộng chuyên môn về tiền điện tử.
Dựa trên những thiếu sót này, cơ quan quản lý chính sách tiền tệ của Séc đã nhắc lại quyết định của Hội đồng quản trị về việc chưa đầu tư dự trữ ngoại hối vào Bitcoin.
Thay vào đó, vào tháng 11, ngân hàng này đã thông báo thành lập một “danh mục đầu tư thử nghiệm tài sản kỹ thuật số” trị giá 1 triệu đô la, bao gồm BTC , một stablecoin được neo giá với USD và một khoản tiền gửi đô la được mã hóa.
Mục tiêu đã nêu vẫn là "thu thập kinh nghiệm thực tế với các tài sản dựa trên blockchain và học cách lưu trữ, quản lý và xử lý chúng một cách an toàn", cơ quan chức năng xác nhận trong phân tích mới nhất của mình.
Mặc dù danh mục đầu tư này không nằm trong dự trữ chính thức của Ngân hàng Trung ương Séc (CNB), nhưng nó sẽ cho phép ngân hàng thử nghiệm các hoạt động như lưu ký và thanh toán tiền điện tử, cũng như so sánh các loại tài sản khác nhau.
"Khi các tài sản kỹ thuật số ngày càng trở nên phổ biến trong lĩnh vực tài chính toàn cầu, dự án này sẽ giúp Ngân hàng Trung ương Séc (CNB) xây dựng chuyên môn," bài báo kết luận, đồng thời cho biết thêm rằng ngân hàng trung ương sẽ đánh giá kết quả từ dự án thí điểm trong vài năm tới để xác định hướng đi tiếp theo của mình trong vấn đề này.
Ngân hàng Quốc gia Séc đã tạo ra danh mục đầu tư thử nghiệm này sau khi người đứng đầu, Thống đốc Aleš Michl, đề xuất đầu tư tới 5% trong số 140 tỷ euro dự trữ của ngân hàng vào Bitcoin hồi đầu năm ngoái.
Trong khi đó, doanh thu tiền điện tử tại quốc gia của ông tiếp tục tăng trưởng, với khối lượng giao dịch tăng vọt 50% và đạt 750 triệu đô la vào năm 2025, theo báo cáo của Cryptopolitan.
