Hyperdrive ra mắt giao thức thị trường đòn bẩy mới nhằm chấm dứt “vòng xoáy tử thần” của tài chính phi tập trung. Bằng cách sử dụng định giá dựa trên việc chuộc lại thay vì dữ liệu thị trường biến động, Hyperdrive mang đến tín dụng có cấu trúc cấp độ tổ chức cho các tài sản thực và thị trường token Liquid Staking .
Khắc phục lỗ hổng bảo mật của hệ thống cho vay dựa trên Oracle
Nhằm mục đích chuyển đổi tài chính phi tập trung ( DeFi) từ giao dịch ký quỹ kiểu sòng bạc sang tín dụng có cấu trúc cấp độ tổ chức, Hyperdrive đã ra mắt giao thức thị trường đòn bẩy của mình. Giao thức này nhằm mục đích giải quyết sự mong manh mang tính hệ thống của đòn bẩy trên chuỗi bằng cách thay thế các thanh lý dựa trên thị trường đầy biến động bằng các thỏa thuận hợp đồng mang tính xác định.
Trong một tuyên bố với giới truyền thông, Hyperdrive cho biết các giao thức cho vay DeFi truyền thống, chẳng hạn như AAVE và Compound, dựa vào giá cả từ oracle theo thời gian thực và tính thanh khoản sâu rộng của các sàn Sàn phi tập trung (DEX) ( Sàn phi tập trung (DEX)). Khi thị trường biến động mạnh, các hệ thống này thường kích hoạt "vòng xoáy tử thần" - các cuộc thanh lý bắt buộc đẩy tài sản Xả vào các thị trường có lượng tiền mặt dồi dào, làm giảm giá hơn nữa và xóa sổ người vay.
Kiến trúc mới của Hyperdrive hoàn toàn bỏ qua các biến động trên thị trường thứ cấp, định giá tài sản dựa trên giá chuộc lại đã biết. Sự đổi mới cốt lõi nằm ở cách giao thức xử lý tài sản thế chấp. Thay vì định giá một Token dựa trên giá giao dịch hiện tại của nó trên Sàn phi tập trung (DEX), Hyperdrive đặt câu hỏi Token đó có thể được nhà phát hành chuộc lại bằng gì theo hợp đồng.
“Vấn đề không nằm ở bản thân đòn bẩy; mà là cách chúng ta xây dựng nó,” Cain O'Sullivan, đồng sáng lập của Hyperdrive, cho biết. “Khi tài sản thế chấp của bạn có lộ trình chuộc lại theo hợp đồng, bạn không cần đến Oracles hay cầu nguyện cho tính thanh khoản của sàn giao dịch phi tập trung (Sàn phi tập trung (DEX) . Các vị thế được đóng một cách có tính xác định, chứ không phải đột ngột.”
Đổi mới kỹ thuật
Để đạt được “khả năng thanh toán có tính xác định”, Hyperdrive đã giới thiệu ba trụ cột kiến trúc. Thứ nhất, tài sản thế chấp được định giá theo giá trị tài sản ròng (NAV) theo hợp đồng. Ví dụ, một Treasury được mã hóa có thể quy đổi thành 1,05 đô la được định giá ở mức 1,05 đô la, ngay cả khi một sự sụp đổ đột ngột khiến giá thị trường của nó giảm xuống còn 80 cent.
Thứ hai, nếu một vị thế cần phải đóng, giao thức sẽ khởi động quy trình mua lại tài sản theo cách thức nội bộ—chẳng hạn như thanh toán T+30 hoặc T+90—thay vì bán nó trên thị trường mở. Cuối cùng, người đi vay có thể giảm đòn bẩy một cách tự động với một khoản phí cố định, bỏ qua nhu cầu về các nhà thanh lý bên ngoài tốn kém.
Bằng cách kết hợp tài sản thực (RWA), token Liquid Staking (LST) và DeFi dành cho tổ chức, Hyperdrive cho biết họ đang tạo ra một hệ sinh thái hiệu quả về vốn, nơi tài sản thế chấp an toàn hơn, lợi suất cao hơn và đòn bẩy cuối cùng được xây dựng cho các tổ chức.
Giao thức hiện đang được thử nghiệm trên mạng kiểm thử (testnet), và dự kiến sẽ được triển khai chính thức trên mạng chính (mainnet) vào quý 2 năm 2026. Việc triển khai ban đầu trên Ethereum sẽ hỗ trợ các loại LST như stETH, rETH và cbETH, cùng với một số sản phẩm Treasury được mã hóa. Hyperdrive đã báo hiệu kế hoạch mở rộng nhanh chóng sang hệ sinh thái Avalanche và Hyperliquid ngay sau khi ra mắt ban đầu.
Câu hỏi thường gặp ❓
- Hyperdrive khác với AAVE và Compound như thế nào? Nó thay thế các giao dịch thanh lý dựa trên thuật toán dự báo không ổn định bằng các thỏa thuận dàn xếp có tính xác định theo hợp đồng.
- Những loại tài sản nào có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp? Hyperdrive định giá các trái phiếu kho bạc được mã hóa và LST theo giá mua lại theo hợp đồng, chứ không phải theo biến động thị trường.
- Tại sao điều này lại an toàn hơn cho người đi vay? Các vị thế được đóng lại thông qua quy trình mua lại tự nhiên thay vì bị ép bán tháo vào các thị trường khan hiếm.
- Hyperdrive sẽ ra mắt khi nào và ở đâu? Mạng thử nghiệm (Testnet) hiện đang hoạt động, với việc triển khai mạng chính Ethereum vào quý 2 năm 2026 và mở rộng sang Avalanche và Hyperliquid.
