Bitcoin một lần nữa không giữ được mức 71.500 đô la, củng cố thêm nhận định đây là mức trần dài hạn trong bối cảnh thị trường toàn cầu chuyển sang môi trường né tránh rủi ro do giá dầu tăng và lợi suất trái phiếu cao hơn.
Lần từ chối mới nhất diễn ra sau khi Bitcoin tăng vọt lên trên mức 73.000 đô la trong thời gian ngắn, sau đó mất đà và giảm xuống dưới mức 71.500 đô la.
Động thái này tiếp tục một mô hình đã lặp lại nhiều lần trong các phiên gần đây: giá tăng vào cùng một vùng kháng cự, chững lại và đảo chiều. Lần thử thứ bảy mang theo một tín hiệu bổ sung. Thay vì đẩy trực tiếp lên ngưỡng kháng cự, đợt tăng giá đã tạo ra một đỉnh thấp hơn trước khi chạm tới ngưỡng đó. Lực mua đã chậm lại ở giai đoạn đầu của đợt tăng giá.
Thị trường thường phá vỡ ngưỡng kháng cự khi áp lực gia tăng bên dưới. Khi các nỗ lực phá vỡ ngưỡng này suy yếu, các nhà giao dịch bắt đầu xem xét ngưỡng đó theo cách khác.
Sự thay đổi đó đã bắt đầu hiện hữu. Những người bán Short đang chạm đến ngưỡng kháng cự. Những người mua vào đang thắt chặt rủi ro gần cùng một mức giá mà họ liên tục đẩy giá xuống. Đà tăng giá suy yếu dần từng cây nến.
Bitcoin hiện đang giao dịch ở giữa một cấu trúc được xác định rõ ràng: mức kháng cự $71.500 và một loạt các mức hỗ trợ bắt đầu từ khoảng $68.000.
Lợi nhuận 71.500 đô la trở lại sau khi thị trường chịu áp lực.
Mức giá 71.500 đô la mang ý nghĩa lịch sử quan trọng.
Vào giữa năm 2025, mức này đánh dấu ranh giới trên của một vùng giao dịch kéo dài nhiều tháng. Khi Bitcoin cuối cùng vượt qua mức trần đó, đợt tăng giá đã đẩy mạnh và đưa tài sản này lên khoảng 126.000 đô la vào tháng 10.
Thị trường thường ghi nhớ những điểm đột phá đó. Khi giá quay trở lại mức đó sau này trong một chu kỳ, mức giá đó trở thành nơi các nhà giao dịch đánh giá lại vị thế của mình.
Các biểu đồ gần đây cho thấy quá trình đó đang diễn ra trong thời gian thực.
Diễn biến giá ngắn hạn cho thấy nhiều lần đẩy giá lên vùng 71.500 đô la, sau đó nhanh chóng đảo chiều. Biểu đồ trung hạn cho thấy mô hình tổng thể hơn: nhiều lần cố gắng vượt qua cùng một ngưỡng kháng cự nhưng không có lần nào giữ vững được ở trên mức đó.
Sự chấp nhận quan trọng hơn là một đợt tăng giá ngắn hạn. Bitcoin thường tăng vọt lên trên các mức kháng cự trước khi giảm trở lại. Sự thay đổi cấu trúc chỉ xảy ra khi giá giữ vững trên mức kháng cự đủ lâu đến mức các nhà giao dịch ngừng coi đó là một Short.
Điều đó vẫn chưa xảy ra.
Việc đợt tăng giá gần đây không chạm được mức đỉnh thấp hơn cho thấy áp lực mua có thể đang giảm dần.
Hiện tại, phạm vi hoạt động vẫn còn nguyên vẹn.
| Mức giá | Vai trò thị trường |
|---|---|
| 73.700–73.800 đô la | Vùng kháng cự trên từ các đợt tăng giá gần đây |
| 71.500 đô la | Mức kháng cự chính liên tục đẩy giá xuống. |
| 68.000 đô la | Giá đỡ đầu tiên bên dưới bếp |
| 66.900 đô la | Cụm thanh khoản thứ cấp |
| Khoảng 61.000 đô la | Khu vực hợp nhất lịch sử quan trọng |
Những thất bại lặp đi lặp lại phản ánh những quan sát trước đó trong phân tích của tôi về việc nhiều lần bị từ chối ở cùng một cấp độ có thể dần dần làm thay đổi tâm lý thị trường như thế nào.
Mỗi lần thử không thành công sẽ tạo thêm áp lực cho lần thử tiếp theo.
Dòng vốn ETF và các điều kiện vĩ mô làm phức tạp thêm nỗ lực đột phá.
Bức tranh kỹ thuật đang phát triển song song với bối cảnh vĩ mô đang thay đổi.
Ngày 5 tháng 3, thị trường toàn cầu chuyển sang trạng thái né tránh rủi ro khi giá dầu tăng cao sau những căng thẳng leo thang ở Trung Đông. Giá dầu Brent giao dịch ở mức khoảng 80 USD khi các nhà giao dịch dự đoán khả năng gián đoạn các tuyến đường vận chuyển năng lượng ở vùng Vịnh.
Giá dầu tăng cao thường tác động trực tiếp đến kỳ vọng lạm phát. Trong trường hợp này, phản ứng của thị trường lại bất thường: thay vì trái phiếu chính phủ tăng giá như một tài sản trú ẩn an toàn, lợi suất Treasury Mỹ lại tăng cao.
Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giao dịch quanh mức thấp 4%, gần đây nhất là khoảng 4,22%, khi các nhà đầu tư cân nhắc khả năng lạm phát năng lượng dai dẳng có thể làm trì hoãn việc cắt giảm lãi suất.
Môi trường đó có xu hướng gây áp lực lên các tài sản rủi ro.
Lợi suất cao hơn làm tăng chi phí tài chính và thắt chặt điều kiện tài chính trên khắp các thị trường. Khi xu hướng vĩ mô chuyển sang "lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn", các tài sản đầu cơ thường khó duy trì đà tăng trưởng.
Trong những giai đoạn như vậy, Bitcoin ngày càng biến động theo tâm lý rủi ro chung. Khi thị trường chứng khoán suy yếu và lợi suất tăng, thị trường tiền điện tử thường đi theo cùng hướng trong Short hạn.
Mô hình này lại xuất hiện trong đợt biến động gần đây nhất, khi thị trường chứng khoán giảm điểm và biến động gia tăng do giá dầu leo thang.
Thị trường tiền tệ cũng là một phần của bức tranh này.
Đồng đô la Mỹ mạnh hơn thường có mối tương quan với giá Bitcoin giảm nhẹ.
Trong khi đó, dòng vốn đổ vào các quỹ ETF trở nên đa dạng hơn.
Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay gần đây đã ghi nhận dòng vốn chảy vào mạnh mẽ với 458 triệu đô la vào ngày 2 tháng 3, 225 triệu đô la vào ngày 3 tháng 3 và 461 triệu đô la vào ngày 4 tháng 3. Những dòng vốn này chảy vào sau nhiều tuần dòng vốn chảy ra.
Những đợt tăng đột biến về nhu cầu như vậy có thể thúc đẩy các đợt tăng giá, nhưng không phải lúc nào cũng dẫn đến áp lực mua bền vững.
Khi giá tiến gần đến vùng kháng cự quan trọng như 71.500 đô la, ngay cả những ngày có dòng tiền đổ vào mạnh cũng khó có thể vượt qua được nguồn cung hiện có.
Các giá đỡ bên dưới bếp sẽ tạo nên lộ trình phát triển tiếp theo.
Cấu trúc tổng thể của Bitcoin vẫn tuân theo mạng lưới thanh khoản đã định hướng biến động giá trong phần lớn chu kỳ hiện tại.
Khái niệm này khá đơn giản. Thị trường thường biến động giữa các cụm thanh khoản, nơi các nhà giao dịch trước đây đã đặt lệnh, xây dựng vị thế hoặc kích hoạt thanh lý.
Một trong những khuôn khổ trước đây của tôi đã lập bản đồ một số "kệ" đó trong suốt lịch sử giao dịch gần đây của Bitcoin.
Mức độ ô nhiễm đó vẫn còn tương đối nguyên vẹn cho đến ngày nay.
| Khu vực hỗ trợ | Ý nghĩa lịch sử |
|---|---|
| 68.000 đô la | Hỗ trợ ngay lập tức trong phạm vi hiện tại |
| 66.900 đô la | Cụm thanh khoản trung gian |
| Khoảng 61.000 đô la | Sự hỗ trợ cấu trúc chính từ quá trình hợp nhất trước đây. |
| 55.700 đô la | Giá đỡ hỗ trợ lịch sử sâu hơn |
| 49.800 đô la | Bể thanh khoản thấp nhất được xác định trong lưới điện. |
Nếu mức giá 68.000 đô la bị phá vỡ, giá có thể bắt đầu di chuyển về phía các phân khúc thanh khoản thấp hơn.
Thị trường thường biến động nhanh chóng giữa các vùng như vậy một khi một mức giá nào đó bị phá vỡ. Sự sụt giảm trước đó từ mức giá sáu chữ số cho thấy hành vi tương tự, với Bitcoin giảm nhanh chóng từ mức này sang mức khác.
Việc định vị các công cụ phái sinh có thể khuếch đại quá trình đó. Thanh lý thường đẩy nhanh sự sụt giảm khi các vị thế mua dài hạn sử dụng đòn bẩy được thanh lý. Sự tăng tốc đó vẫn chưa xảy ra. Theo Coinglass, trong 24 giờ qua, khoảng 340 triệu đô la đã được thanh lý trên thị trường tiền điện tử.
Hiện tại, Bitcoin đang ở vị trí giữa ngưỡng kháng cự và ngưỡng hỗ trợ đầu tiên.
Lần thử tiếp theo ở mức 71.500 đô la sẽ cho thấy liệu người mua có thể lấy lại được phạm vi giá này hay thị trường tiếp tục trôi dạt về phía mức thanh khoản thấp hơn.
Mức độ này đã bị từ chối nhiều lần rồi.
Bài kiểm tra tiếp theo sẽ quyết định liệu trần giá cuối cùng có bị phá vỡ hay thị trường sẽ đi theo con đường xuống dốc.
Đợt tăng giá gần đây có khả năng làm mất hiệu lực luận điểm mức giá 49.000 đô la của tôi. Nhưng cho đến nay, điều đó vẫn chưa xảy ra.
