Việc lượng lớn giao thức DeFi bị đóng cửa gần đây đều có một điểm chung.

So với việc chỉ đơn thuần cuỗm tiền vài năm trước, ngành công nghiệp này đã học được cách giải quyết vấn đề một cách có trách nhiệm.

Tác giả: Ignas

Biên soạn bởi: Chopper, Foresight News

Trong hai tháng qua, ít nhất 10 giao thức crypto đã tuyên bố ngừng hoạt động. Không phải vì họ bỏ trốn cùng tiền, mà là vì họ không có người dùng, không có tiền, hoặc cả hai.

Chưa kể đến việc các công ty khai thác và nền tảng lending như BlockFills đóng băng các giao dịch rút tiền. Mới hôm qua, Angle cũng đã thông báo (https://x.com/AngleProtocol/status/2029161525580112263) về việc dần dần ngừng hoạt động của stablecoin EURA và USDA, bất chấp tổng giá trị khóa vị thế (TVL) của chúng lên tới 250 triệu đô la và các mối quan hệ đối tác kinh doanh thành công.

Trong thông báo, Angle khẳng định thẳng thắn: "Bức tranh về stablecoin phi tập trung đã thay đổi hoàn toàn. Stablecoin có lợi nhuận hiện nay về cơ bản chỉ là việc đặt tên cho các kho bạc và giao thức cho vay hiện có; không cần thiết phải duy trì một cơ sở hạ tầng riêng biệt nữa."

Hầu hết các dự án bị ngừng hoạt động này đều có các sản phẩm vẫn hoạt động bình thường.

• Polynomial đã tích lũy được 4 tỷ đô la khối lượng giao dịch, bao phủ hơn 70 thị trường.
• Giá trị TVL của MilkyWay từng đạt 250 triệu đô la.
• Số người dùng hoạt động hàng tháng của Step Finance đạt đỉnh điểm ở mức 300.000 người.

Tôi đã sử dụng tất cả những sản phẩm này, hoặc ít nhất là trải nghiệm chúng. Công nghệ thì tốt, nhưng không ai sẵn lòng trả tiền để duy trì dự án.

MilkyWay là một ví dụ điển hình: lần lần chuyển đổi trong vòng chưa đầy hai năm. Nó bắt đầu với staking thanh khoản Celestia, sau đó chuyển sang reStake, token hóa RWA và thẻ ghi nợ tiền crypto để thanh toán tiền thuê nhà... Mỗi lần chuyển đổi đều theo đuổi điểm nóng thời điểm đó.

Lời mô tả của họ về reStake khá đáng thất vọng: "Chúng tôi đã sớm nhận ra cơ hội reStake, thiết kế hệ thống, tổng giá trị tài sản bị khóa (TVL) tăng vọt lên 250 triệu đô la, và quá kiểm toán bảo mật đã hoàn tất, sẵn sàng ra mắt. Nhưng thị trường đã từ bỏ reStake nhanh hơn nhiều so với dự kiến."

Cuối cùng, chúng tôi phải thừa nhận rằng số tiền đó sẽ không đủ cho đến khi chúng tôi tìm được sản phẩm phù hợp với thị trường.

Đội ngũ Polynomial đã thẳng thắn nêu rõ lý do thất bại của họ , đồng thời đưa ra bài học cho tất cả các dự án hợp đồng vĩnh cửu: "Trong lĩnh vực phái sinh, công nghệ tốt cũng vô dụng. Chúng tôi đã cải thiện tốc độ thực thi, tối ưu hóa trải nghiệm người dùng và xây dựng cơ sở hạ tầng tiên tiến, nhưng tất cả đều không có tác dụng. Các nhà giao dịch chỉ đến nơi có thanh khoản, và chúng tôi thì không. Mọi thứ khác chỉ là những tính năng hào nhoáng."

Kết luận thậm chí còn tàn nhẫn hơn: "Thanh khoản là hệ thống bảo vệ duy nhất phái sinh . Bạn không thể đánh bại thanh khoản bằng sự đổi mới, bạn không thể đánh bại thanh khoản bằng tiếp thị, và bạn cũng không thể đánh bại thanh khoản bằng phát triển."

Việc ZeroLend đóng cửa là một lời cảnh tỉnh cho các ứng dụng phi tập trung đang cố gắng ra mắt trên nhiều blockchain . Họ đã đặt cược vào các dự án chuyên biệt được hỗ trợ bởi blockchain như Manta, Zircuit và Xlayer, nhưng khi thị trường chuyển sang xu hướng giảm, Chuỗi này mất đi thanh khoản oracle ngừng hoạt động.

Cuối cùng, lỗ vốn dài hạn của công ty đã khiến nó không còn khả thi về mặt kinh tế.

Gần đây, Aave cũng đã bỏ phiếu đóng cửa một số dịch vụ Chuỗi, với lý do tương tự: hoạt động thua lỗ.

Ngoài ra còn có Parsec, từng là một công cụ huyền thoại trong ngành, được sử dụng để theo dõi sự tách rời của Terra, 3AC và stETH. Nhưng đội ngũ thừa nhận, "Sau khi FTX sụp đổ, spot, vay mượn và đòn bẩy trong DeFi không bao giờ trở lại như trước đây. Thị trường đã thay đổi, hành vi Chuỗi đã thay đổi, và chúng tôi thực sự không hiểu rõ điều đó."

Nói một cách đơn giản, thị trường đã xoay chuyển, nhưng chúng ta vẫn mắc kẹt ở cùng một chỗ. Thị trường thật khắc nghiệt.

Slingshot đã bị đóng cửa hoàn toàn sau khi được Eden mua lại. Eden đã cắt giảm 80% sản phẩm không sinh lời, chỉ giữ lại việc kinh doanh cốt lõi.

Như người ta vẫn nói, "Quy tắc 80/20 đã trở thành hiện thực; những sản phẩm có chi trả giá 80% giá thành nhưng chỉ tạo ra 20% thu nhập."

Cuối cùng, Step Finance là một trường hợp đặc biệt: nó đã bị tấn công mạng và mất 26 triệu đô la vào ngày 31 tháng 1, chấm dứt sự tồn tại của nó. "Họ đã cố gắng gây quỹ và tìm cách mua lại, nhưng không có kết quả."

Những dự án thất bại này có điểm chung gì? Chúng đều không thích ứng được với thị trường luôn biến động và thiếu vốn để tự đổi mới.

Mỗi đội ngũ đều đặt cược vào một hệ sinh thái sẽ trải qua tăng trưởng bùng nổ, nhưng kết quả lại là tăng trưởng chậm hoặc không tăng trưởng gì cả. Celestia DeFi chưa bao giờ thực sự cất cánh, phái sinh sinh Chuỗi gặp khó khăn trong việc cạnh tranh với Hyperliquid, và ngay cả các nền tảng đã có tên tuổi như dYdX và GMX cũng gặp khó khăn.

Tuy nhiên, việc mở rộng sang Chuỗi và lĩnh vực kể chuyện mới lại rất tốn kém.

Đối với những người chơi như tôi, việc chuyển tiền từ nền tảng này sang nền tảng khác rất dễ dàng và không tốn kém. Nhưng các ứng dụng cần đầu tư nhiều thời gian và tiền bạc hơn để chuẩn bị cho một lượng người dùng tiềm năng mới.

Tin tốt là tất cả những dự án này đều "kết thúc một cách đàng hoàng". Tất cả các dự án đều cho người dùng thời gian để rút tiền và đội ngũ không bỏ trốn hay phát hành token. So với những vụ sụp đổ hoàn toàn năm 2022, ngành công nghiệp này thực sự đã học được cách kết thúc một cách có trách nhiệm.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Là blockchain, các bài viết được đăng tải trên trang web này chỉ thể hiện quan điểm cá nhân của tác giả và khách mời và không phản ánh lập trường của Web3Caff. Thông tin trong các bài viết chỉ mang tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên hoặc đề nghị đầu tư nào. Vui lòng tuân thủ các luật và quy định hiện hành của quốc gia hoặc khu vực của bạn.