Các nhà đầu tư đang theo dõi Cục Dự trữ Liên bang sau dữ liệu việc làm mới nhất đã nhận được câu trả lời không mấy khả quan vào thứ Sáu.
Thị trường lao động đang suy yếu, lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang, và các quan chức hiện không còn nhiều lý do để tỏ ra tự tin.
Cục Thống kê Lao động cho biết số lượng việc làm phi nông nghiệp đã giảm 92.000 trong tháng Hai. Các nhà kinh tế đã dự đoán mức tăng 50.000 việc làm. Đây là lần giảm việc làm thứ ba trong năm tháng qua. Báo cáo này đã gây ra một cuộc tranh luận gay gắt trong nội bộ Cục Dự trữ Liên bang. Mary Daly, Stephen Miran và Michelle Bowman đều đã phản hồi vào thứ Sáu, và cả ba bình luận đều quan trọng vì các quan chức sẽ họp lại vào ngày 17-18 tháng 3 tại Washington.
Mary Daly cho biết việc tuyển dụng yếu kém trong tháng Hai đang buộc Cục Dự trữ Liên bang phải cân nhắc giữa việc làm và lạm phát.
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang San Francisco, bà Mary Daly, cho biết hôm thứ Sáu rằng báo cáo việc làm tháng Hai yếu kém đã khiến việc hoạch định chính sách trở nên khó khăn hơn. Trong một cuộc phỏng vấn hôm thứ Sáu, bà Mary không đưa ra lập trường cụ thể nào về lãi suất. Bà cho biết thị trường lao động đang suy yếu trong khi lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu, và điều đó khiến quyết định tiếp theo trở nên khó khăn hơn.
Mary nói, “Báo cáo thị trường việc làm này đã thu hút sự chú ý của tôi.” Cô ấy cũng nói thêm, “Tôi không nghĩ bạn có thể xem xét kỹ báo cáo này, nhưng tôi cũng không nghĩ bạn nên quá chú trọng đến nó ngoài dữ liệu của một tháng.”
Mary cũng so sánh tình hình hiện tại với năm 2019, khi lạm phát thấp hơn mục tiêu và việc cắt giảm lãi suất dễ được biện minh hơn. Bà cho rằng lần này khác biệt vì lạm phát đã duy trì ở mức trên mục tiêu trong một thời gian.
Mary nói, “Đây là một thế giới hoàn toàn khác so với khi lạm phát thấp hơn mục tiêu.” Bà nói thêm, “Nhưng hiện tại, lạm phát đang cao hơn mục tiêu. Nó đã cao hơn mục tiêu trong một thời gian, vì vậy đây thực sự là một phép tính cân bằng rủi ro, và tôi hy vọng mức tăng 75 điểm cơ bản mà chúng ta đã thực hiện năm ngoái sẽ tạo ra một mức sàn cho thị trường lao động.”
Sau báo cáo, các nhà giao dịch hợp đồng tương lai đã nâng cao khả năng cắt giảm lãi suất. Họ đẩy thời điểm cắt giảm dự kiến tiếp theo lên tháng 7 và tăng xác suất cắt giảm hai lần trước cuối năm. Mary cũng cho biết Cục Dự trữ Liên bang sẽ khó có thể đưa ra lý do chính đáng cho việc tăng lãi suất khi không có dấu hiệu rõ ràng cho thấy thị trường lao động đang ổn định.
Bà nói, “Tôi nghĩ điều quan trọng là hiện tại rất khó để đi bộ đường dài trong một thế giới mà… chúng ta không có bất kỳ bằng chứng nào cho thấy [thị trường lao động] thực sự ổn định. Vì vậy, tôi nghĩ chúng ta chỉ cần thêm thời gian.” Mary không bỏ phiếu trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang năm nay, nhưng bà sẽ bỏ phiếu lại vào năm 2027.
Stephen Miran và Michelle Bowman cho rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể cần phải cắt giảm lãi suất thêm nữa sau khi dữ liệu việc làm yếu kém được công bố.
Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Stephen Miran hôm thứ Sáu cho biết báo cáo việc làm yếu kém trong tháng Hai ủng hộ lập luận về việc giảm lãi suất. Phát biểu trên chương trình Money Movers, Stephen nói, “Tôi nghĩ rằng chúng ta không có vấn đề về lạm phát.” Ông cũng nói thêm:
“Tôi nghĩ rằng thị trường lao động cần được hỗ trợ nhiều hơn từ chính sách tiền tệ. Và tôi không cho rằng việc duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt vừa phải thay vì trung lập là phù hợp. Tôi nghĩ rằng việc duy trì chính sách gần với mức trung lập là phù hợp hơn.”
Stephen cho biết ông cho rằng mức lãi suất trung lập sẽ thấp hơn khoảng một điểm phần trăm. Tại cuộc họp tháng 12, Consensus giữa các quan chức Fed là mức lãi suất trung lập vào khoảng 3,1%, điều này cho thấy sẽ có thêm hai lần cắt giảm lãi suất nữa, như Cryptopolitan đã đưa tin vào thời điểm đó.
Stephen cũng lập luận rằng các số liệu lạm phát dai dẳng đang bị bóp méo bởi cách thức mà Bộ Thương mại và Bộ Lao động đo lường giá cả.
Một ví dụ ông đưa ra là phí quản lý danh mục đầu tư, phí này tăng lên tính bằng đô la khi thị trường chứng khoán tăng điểm ngay cả khi tỷ lệ phí thực tế không thay đổi.
Stephen cũng cho biết sự tăng vọt gần đây của giá dầu liên quan đến chiến tranh Iran ít gây lo ngại cho chính sách. Ông nói rằng Cục Dự trữ Liên bang thường không phản ứng với những cú sốc dầu mỏ như vậy vì chúng làm tăng lạm phát chung nhưng thường không làm thay đổi xu hướng lạm phát cốt lõi trong trung hạn.
Stephen nói, “Thông thường, Cục Dự trữ Liên bang không phản ứng mạnh mẽ như vậy trước giá dầu tăng cao. Nó [thúc đẩy] lạm phát chung, nhưng đó thường chỉ là một cú sốc nhất thời.”
Ông ấy nói thêm rằng:
“Khi bạn xem xét lạm phát lõi [không bao gồm giá năng lượng], nó có xu hướng dự báo lạm phát trong Trung bình hạn tốt hơn so với lạm phát chung.”
Phó Chủ tịch phụ trách giám sát của Fed, Michelle Bowman, cũng bày tỏ sự ủng hộ đối với việc cắt giảm lãi suất thêm nữa sau báo cáo yếu kém này.
Trong một cuộc phỏng vấn trên Fox Business, Michelle cho biết bà vẫn ổn với việc giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng Giêng, nhưng dữ liệu tháng Hai đã làm thay đổi tình hình.
Michelle nói, “Tôi thấy ổn với việc giữ nguyên mức tạo việc làm trong cuộc họp tháng Giêng, nhưng giờ khi đã thấy tình hình thị trường lao động, có lẽ đó chỉ là một ngoại lệ,” ám chỉ đến việc tạo ra nhiều việc làm trong tháng Giêng.
Michelle sau đó nói thêm rằng dữ liệu mới "xác nhận với tôi rằng thị trường lao động vẫn còn yếu và cần được hỗ trợ từ lãi suất chính sách của chúng ta."
