Theo công ty giao dịch thuật toán Wintermute , một số Thợ đào Bitcoin đang chuyển sang sử dụng trí tuệ nhân tạo sau khi gặp khó khăn trong việc duy trì lợi nhuận trong chu kỳ thị trường hiện tại.
Theo Người tạo thị trường , những khó khăn trong chu kỳ Bitcoin hiện tại diễn ra khá khác biệt so với áp lực thị trường năm 2018 và 2022, khiến việc thu lợi nhuận trở nên khó khăn hơn nhiều đối với nhiều Thợ đào .
Wintermute cho biết, sự thu hẹp biên lợi nhuận trong các kỷ nguyên trước chủ yếu phản ánh sự tương tác theo chu kỳ giữa phần thưởng, phí và chi phí kinh doanh, nhưng hiện tại, áp lực này mang tính cấu trúc hơn. Họ nhận định: “Chúng ta đang ở mức trần cấu trúc, chứ không phải là đáy chu kỳ”, đồng thời cho biết thêm rằng với Tỷ lệ băm và độ khó tăng cao như vậy, các điều chỉnh tự động của giao thức không còn đủ để giảm bớt áp lực kinh tế.
Wintermute cho rằng Thợ đào BTC đã có sẵn cơ sở hạ tầng cần thiết để chuyển hướng sang trí tuệ nhân tạo (AI).
Trong bài đăng trên blog của mình, Wintermute lưu ý rằng việc tham gia vào lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI) là bước đi hợp lý tiếp theo đối với Thợ đào BTC , vì họ đã có sẵn nguồn năng lượng và tài nguyên tính toán mà ngành công nghiệp AI đang phát triển nhanh chóng đang cố gắng giành lấy. Tuy nhiên, họ cảnh báo rằng, ngay cả khi tiềm năng đó tồn tại, việc chuyển đổi sang AI không hề dễ dàng và vẫn vô cùng tốn kém.
Sự kiện giảm một nửa phần thưởng BTC năm 2024 đã góp phần vào sự suy giảm Đào coin Bitcoin và sự chuyển hướng sang trí tuệ nhân tạo (AI). Vào tháng 4 năm 2024, Block Reward đã bị cắt giảm một nửa, từ 6,25 BTC xuống còn 3,125 BTC , ngay lập tức làm giảm thu nhập của Thợ đào xuống 50%, trong khi chi phí hoạt động của họ—chủ yếu là điện, làm mát và bảo trì—vẫn không thay đổi hoặc tăng lên. Hiện tại, mạng lưới Bitcoin tạo ra khoảng 450 BTC mỗi ngày.
Với mức giá giả định 100.000 đô la mỗi đồng tiền, Thợ đào trên toàn thế giới đang cạnh tranh để giành lấy tổng số tiền thưởng hàng ngày là 45 triệu đô la, chưa bao gồm phí giao dịch. Nói một cách đơn giản, Đào coin đơn thuần không còn sinh lời như trước đây, đặc biệt là đối với những người có dàn máy cũ hoặc hóa đơn tiền điện cao. Mỗi lần giảm một nửa phần thưởng khai thác đều làm giảm phần thưởng và khiến Thợ đào phụ thuộc nhiều hơn vào phí giao dịch.
Theo Wintermute, trong chu kỳ thị trường này, Bitcoin chưa mang lại mức tăng giá gấp đôi mà Thợ đào kỳ vọng để bù đắp doanh thu bị mất do sự kiện halving, với tỷ suất lợi nhuận gộp hiện tương đương với mức của thị trường gấu. Hơn nữa, hóa đơn năng lượng tăng cao tiếp tục làm giảm thu nhập của Thợ đào.
Tuy nhiên, Wintermute cho biết họ nhìn thấy cơ hội trong các cấu trúc phái sinh, quyền chọn mua có bảo đảm và quyền chọn bán được bảo đảm bằng tiền mặt. Theo truyền thống, Thợ đào tập trung vào Staking và DeFi để thu lợi nhuận.
Tuyên bố này khẳng định: “Chúng tôi tin rằng quản lý bảng cân đối kế toán chủ động là đòn bẩy chưa được tận dụng triệt để nhất đối với Thợ đào và là đòn bẩy xứng đáng được chú trọng chiến lược hơn nhiều. Những Thợ đào coi BTC nắm giữ của họ như một tài sản hoạt động chứ không phải là một khoản dự trữ thụ động sẽ có lợi thế cạnh tranh trong lần giảm một nửa tiếp theo.”
MARA đang lên kế hoạch bán một phần lượng Bitcoin nắm giữ của mình do lo ngại về sự suy giảm của tài sản này.
Theo hồ sơ gửi lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), MARA Holdings sẵn sàng bán một phần Bitcoin trong bảng cân đối kế toán của mình vào năm 2026. MARA dự đoán rằng nếu giá Bitcoin duy trì ở mức thấp hoặc giảm sâu hơn nữa, bảng cân đối kế toán và khả năng thanh khoản của công ty có thể bị ảnh hưởng, đó là lý do tại sao họ đang lên kế hoạch bán bớt.
Công ty này giải thích thêm rằng phần lớn doanh thu của họ đến từ Đào coin Bitcoin và việc giá Bitcoin giảm kéo dài sẽ gây khó khăn cho khả năng quản lý chi phí, nợ và các khoản đầu tư chiến lược của họ.
Công ty cũng lưu ý rằng họ có thể cần một lượng tiền mặt đáng kể để mua lại trái phiếu chuyển đổi cao cấp vào năm 2027, điều này có thể đòi hỏi phải bán một phần hoặc toàn bộ lượng BTC nắm giữ. Quyết định này đánh dấu sự thay đổi so với chiến lược trước đây của MARA là nắm giữ Bitcoin đã khai thác vô thời hạn, vì những thách thức tài chính khiến việc bán tháo trở nên dễ xảy ra hơn. Đến cuối năm 2025, MARA nắm giữ khoảng 53.822 Bitcoin trong bảng cân đối kế toán của mình.
