Việc Binance kiện Wall Street Journal không phải là một tín hiệu mới, vì sàn giao dịch này đã từng chống lại những gì họ cho là các bài báo mang tính thù địch trước đây.
Tuy nhiên, lần này thị trường có thể hiểu động thái này theo cách khác.
Trong các chu kỳ trước, cuộc đối đầu giữa Binance và giới truyền thông thường phù hợp với câu chuyện lớn hơn về nguy cơ bị kiểm soát. Giờ đây, sau khi việc thực thi pháp luật tại Mỹ trở nên lỏng lẻo hơn và có sự chồng chéo sâu rộng hơn với các mạng lưới tiền điện tử liên kết với Tổng thống Donald Trump, kiểu phản kháng tương tự có thể được hiểu là sự tự tin hơn là sự hoảng loạn.
Ngày 11 tháng 3, Binance đã kiện Wall Street Journal và Dow Jones về một bài báo ngày 23 tháng 2 liên quan đến một cuộc điều tra nội bộ bị cáo buộc có liên quan đến Iran, cho rằng bài báo đã đưa ra những tuyên bố sai sự thật và phỉ báng về cách Binance xử lý khoảng 1 tỷ đô la tiền chuyển khoản được cho là có liên quan đến các nhóm được Iran hậu thuẫn.
Đơn kiện cho rằng tờ báo đã phớt lờ các lời đính chính và đăng tải ít nhất 11 thông tin sai sự thật.
Nghe thì quen thuộc vì đúng là vậy. Reuters trước đây đã đưa tin rằng Binance đã kiện Forbes về bài báo "Thái Cực Quyền" năm 2020 và sau đó đã rút lại vụ kiện.
Ngoài ra, người sáng lập Binance, Changpeng Zhao (CZ), đã đích thân kiện Modern Media, đối tác xuất bản của Bloomberg Businessweek tại Hồng Kông, vào năm 2022 vì tiêu đề "mô hình Ponzi".
Điểm mới lạ trong cuộc chiến chống lại tờ WSJ nằm ở bối cảnh mà chiến thuật này được sử dụng.
Vào năm 2020 và 2022, cuộc đối đầu giữa Binance và giới truyền thông diễn ra một cách tự nhiên trong bối cảnh rộng hơn về nguy cơ bị pháp lý can thiệp. Năm 2026, động thái tương tự xảy ra sau khi SEC bác bỏ vụ kiện dân sự của Binance với lý do không có căn cứ, sau khi có thông tin cho rằng 1 USD của World Liberty (có liên hệ với Trump) đã được sử dụng trong khoản đầu tư 2 tỷ USD của MGX vào Binance, và sau khi Trump ân xá cho CZ.
Cùng một chiến thuật, nhưng bối cảnh khác nhau.
Binance có thể đang đối mặt với môi trường thân thiện hơn từ Mỹ, nhưng sự giám sát liên quan đến Iran và các vụ kiện đang diễn ra cho thấy phí bảo hiểm rủi ro đang giảm dần chứ không biến mất hoàn toàn.
Thượng nghị sĩ Richard Blumenthal đã mở một cuộc điều tra sơ bộ vào tháng 2 năm 2026 sau khi có báo cáo về cáo buộc liên quan đến việc Iran và Nga có thể bị trừng phạt.
Các báo cáo cũng lưu ý rằng, vào cuối tháng 2 năm 2026, một thẩm phán liên bang đã bác bỏ nỗ lực của Binance nhằm buộc một số khiếu nại về thiệt hại của khách hàng phải được giải quyết thông qua trọng tài.
Vào ngày 6 tháng 3, Reuters đưa tin rằng Binance và Zhao đã thắng kiện trong vụ án do các nạn nhân của 64 vụ tấn công đệ trình, nhưng thẩm phán cho phép các nguyên đơn sửa đổi đơn kiện.
Vào tháng 2 năm 2025, Binance và SEC cùng nhau yêu cầu tạm dừng vụ kiện của cơ quan này khi chính sách tiền điện tử của Trump dần hình thành. Vào tháng 5 năm 2025, SEC đã bác bỏ vụ kiện một cách dứt khoát và cho rằng động thái này là phù hợp “trong phạm vi quyền hạn và vấn đề chính sách”, chứ không phải vì vụ việc đã được chứng minh đầy đủ.
Cũng trong tháng 5, có thông tin cho rằng 1 USD, một đồng tiền có liên hệ với Trump, sẽ được sử dụng để hoàn tất khoản đầu tư 2 tỷ USD của MGX vào Binance. Vào tháng 10 năm 2025, Trump đã ân xá cho CZ.
Vụ kiện của tờ WSJ hiện nằm trên cùng của chuỗi sự kiện đó.
| Sự kiện | Chuyện gì đã xảy ra thế | Vì sao nó làm thay đổi đánh giá rủi ro của Binance? |
|---|---|---|
| Tháng 2 năm 2025 | Binance và SEC đã cùng nhau đề nghị tạm dừng vụ kiện của cơ quan này. | Điều này cho thấy lập trường chính sách của Mỹ có thể đang dần hình thành. |
| Tháng 5 năm 2025 | Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) đã bác bỏ vụ kiện dân sự chống lại Binance một cách dứt khoát. | Giảm bớt gánh nặng pháp lý trong việc thực thi luật dân sự. |
| Tháng 5 năm 2025 | Theo các nguồn tin, đồng USD1 có liên hệ với ông Trump đã được sử dụng trong khoản đầu tư 2 tỷ USD của MGX vào Binance. | Gắn kết Binance chặt chẽ hơn với các mạng lưới tiền điện tử thân cận với ông Trump. |
| Tháng 10 năm 2025 | Trump ân xá cho CZ | Điều này củng cố quan điểm rằng rủi ro ở Washington có thể thấp hơn trước đây. |
| Tháng 2 năm 2026 | Thượng nghị sĩ Richard Blumenthal đã mở một cuộc điều tra sơ bộ. | Điều này cho thấy phí bảo hiểm do nỗi sợ hãi đang giảm chứ không biến mất. |
| Cuối tháng 2 năm 2026 | Một thẩm phán liên bang đã bác bỏ nỗ lực của Binance nhằm buộc phải giải quyết một số khiếu nại về thiệt hại của khách hàng thông qua trọng tài. | Xác nhận rằng điểm yếu pháp lý vẫn còn tồn tại. |
| Ngày 6 tháng 3 năm 2026 | Binance và Zhao đã thắng kiện trong vụ án do các nạn nhân của 64 vụ tấn công đệ trình, nhưng các nguyên đơn vẫn được phép sửa đổi đơn kiện. | Chưa hoàn toàn an toàn; nguy cơ kiện tụng vẫn còn đó; |
| Ngày 11 tháng 3 năm 2026 | Binance đã kiện WSJ/Dow Jones. | Chiêu trò cũ rích giờ đây được áp dụng trong một bối cảnh khác, thuận lợi hơn về mặt chính trị. |
Tóm lại, đối với các nhà đầu tư, điều cốt lõi là nỗi sợ hãi xung quanh Binance có thể đang giảm dần. Trong nhiều năm, những tin tức tiêu cực về Binance thường được xem là dấu hiệu báo trước cho một cú sốc pháp lý mới.
Nếu Washington giờ đây tỏ ra bớt thù địch hơn, thì những tiêu đề tương tự có thể sẽ không còn gây ra phản ứng sợ hãi như trước nữa. Điều đó có ý nghĩa quan trọng đối với vị thế của các đối thủ cạnh tranh, độ nhạy cảm của tiêu đề và cách thị trường định giá những rắc rối pháp lý của Binance.
Vụ kiện tự thân nó phù hợp với cách hiểu đó. Một công ty vẫn tự coi mình là đối tượng dễ bị tổn thương nhất thường có xu hướng phòng thủ. Thay vào đó, Binance đã leo thang thành cuộc chiến pháp lý công khai với một trong những ấn phẩm tài chính có ảnh hưởng nhất thế giới.
Mặc dù không chứng minh được khả năng cách ly, điều này cho thấy Binance tin rằng rủi ro khi phản công hiện nay thấp hơn so với trước đây.
Các lớp diễn giải chính trị chồng chất lên nhau trên quy mô
Khía cạnh chính trị không nên làm lu mờ sức mạnh kinh doanh thực sự của Binance.
Binance vẫn là Sàn tập trung (CEX) thống trị về khối lượng giao dịch giao dịch giao ngay: CoinGecko cho biết sàn này nắm giữ 38,3% tổng khối lượng giao dịch giao dịch giao ngay trong tháng 12 năm 2025 và 39,2% khối lượng giao dịch giao dịch giao ngay của 10 Sàn tập trung (CEX) tập trung hàng đầu trong cả năm 2025.
Vào tháng 2 năm 2026, Binance phục vụ khoảng 300 triệu người dùng và nắm giữ khoảng 44 tỷ đô la Bitcoin trong ví của khách hàng.
Một cách nhìn chính trị thân thiện hơn có thể là tăng cường quy mô và tính thanh khoản thay vì thay thế chúng.
Mâu thuẫn rõ ràng là giữa Binance và tờ WSJ, trong khi mâu thuẫn sâu xa hơn nằm ở hai quan điểm khác nhau về công ty này. Quan điểm cũ cho rằng Binance luôn là mục tiêu dễ bị tổn thương trước các quy định pháp luật.
Bài viết mới hơn cho rằng sàn giao dịch này hiện có thể đang hoạt động trong một môi trường thân thiện hơn tại Mỹ, nơi quy mô, tầm ảnh hưởng toàn cầu và sự trùng lặp về tiền điện tử với chính quyền Trump làm giảm tác động của các thông tin tiêu cực lên thị trường.
Thị trường có thể đang chứng kiến kịch bản tương tự diễn ra trong một chính quyền Mỹ thân thiện hơn.
Các kịch bản tương lai
Lý lẽ Bull cho cuộc đối đầu mới này trên Binance là thị trường ngày càng đi đến kết luận rằng mô hình trấn áp cũ của Mỹ không còn hiệu quả như trước trên Binance nữa.
Việc SEC bác bỏ vụ kiện, ân xá và sự trùng lặp được cho là có liên quan đến Trump giữa USD1 và MGX đều phù hợp với câu chuyện rộng hơn rằng Binance ít phải chịu trách nhiệm hơn trước đây.
Trong trường hợp đó, vụ kiện của WSJ trông giống sự tự tin của đương kim hơn là sự phòng thủ.
Quan điểm bi quan là các nhà đầu tư đánh giá quá cao sự thân thiện. Vụ bê bối liên quan đến Iran, sự giám sát của Quốc hội, hoặc các vụ kiện dân sự nhắc nhở thị trường rằng Binance vẫn còn những điểm yếu pháp lý thực sự.
Trong trường hợp đó, vụ kiện của WSJ được diễn giải lại là sự lạm quyền, và sự giảm sút được cho là trong phí bảo hiểm rủi ro sẽ đảo ngược.
Điều "thiên nga đen" là khi các báo cáo liên quan đến Iran đưa ra các lệnh trừng phạt chính thức hoặc hành động bảo vệ an ninh quốc gia. Khi đó, toàn bộ luận điểm về "bối cảnh thân thiện hơn" sẽ chuyển từ chỗ ủng hộ sang chỗ bất lợi vì thị trường đột nhiên nhận ra rằng các luận điệu chính trị không thể vô hiệu hóa việc thực thi pháp luật cứng rắn khi an ninh quốc gia bị Stake.
| Kịch bản | Những gì nhà đầu tư giả định | Cách mà vụ kiện của WSJ được hiểu | Hậu quả thị trường |
|---|---|---|---|
| Trường hợp Bull | Mô hình trấn áp cũ của Mỹ không còn hiệu quả như trước trên Binance nữa. | Vụ kiện thể hiện sự tự tin và sức mạnh của đương kim. | Mức phí bảo hiểm rủi ro của Binance tiếp tục giảm. |
| Trường hợp cơ bản | Washington có vẻ thân thiện hơn, nhưng Binance vẫn phải đối mặt với một số rủi ro pháp lý thực sự. | Vụ kiện có vẻ quyết liệt nhưng vẫn có thể kiểm soát được. | Tình trạng hoảng loạn trên các phương tiện truyền thông giảm bớt, nhưng một số biện pháp thực thi lỏng lẻo vẫn còn tồn tại. |
| Vỏ gấu | Các nhà đầu tư đánh giá quá cao sự thân thiện và xem nhẹ những lỗ hổng pháp lý còn tồn tại. | Vụ kiện này có vẻ như là sự lạm quyền. | Mức chiết khấu thực thi của Binance lại tiếp tục mở rộng. |
| Thiên nga đen | Việc đưa tin liên quan đến Iran dẫn đến các lệnh trừng phạt chính thức hoặc hành động an ninh quốc gia của Mỹ. | Nhìn lại thì vụ kiện này có vẻ thiếu thận trọng. | Luận điểm về sự cô lập chính trị sụp đổ và rủi ro được định giá lại một cách mạnh mẽ. |
Câu hỏi mà nhà đầu tư đặt ra là: “Tại sao động thái tương tự lần này lại gây ra ít lo ngại hơn?”
Trong nhiều năm, "chiết khấu Binance" rất đơn giản: bất kỳ tiêu đề gây bất lợi nào cũng có thể được hiểu là khúc dạo đầu cho một đòn trừng phạt lớn khác.
Cơ chế truyền dẫn đó có thể đang suy yếu. Nếu các nhà đầu tư ngày càng cho rằng chiến thuật trấn áp cũ không còn hiệu quả như trước, thì những tin tức xấu sẽ mất đi một phần sức mạnh gây hoảng loạn, mức độ thiệt hại do việc thực thi quy định của Binance sẽ giảm đi, và các đối thủ cạnh tranh được hưởng lợi từ "nỗi sợ Binance" sẽ mất đi một phần lợi thế tương đối của họ.
Việc Binance kiện báo chí là hành vi cũ. Thị trường có thể đang nhìn nhận nó qua lăng kính chính sách mềm mỏng hơn của Mỹ như một yếu tố mới.
Điều khiến cuộc đối đầu trên tờ WSJ này đáng theo dõi là liệu chiến thuật cũ rích đó giờ đây có tác động đến các nhà đầu tư qua một lăng kính khác hay không. Một lăng kính mà ở đó Washington trông ít giống một mối đe dọa hơn và giống một vùng đất đầy bất trắc mà Binance cảm thấy đủ tự tin để vượt qua một cách quyết liệt.
