Tác giả: Coingecko
Biên soạn bởi: Felix, PANews
Sau một giai đoạn cuối năm 2025 đầy biến động, Bitcoin tiếp tục xu hướng giảm trong đầu năm 2026. Trong khi đó, các sự kiện địa chính trị và kinh tế vĩ mô đã tăng giá vàng, bạc và gần đây là dầu thô tăng cao. Khi crypto tiếp tục được chấp nhận rộng rãi như một loại tài sản , nhiều nhà đầu tư Phố Wall có thể đang trải qua thị trường gấu crypto lần của họ. Coingecko phân tích hiệu suất của crypto so với các loại tài sản truyền thống khác vào đầu năm 2026.
Với việc bùng nổ chiến tranh với Iran, giá dầu thô dự kiến sẽ tăng nhanh hơn bất kỳ loại tài sản nào khác trong năm 2026.
Kể từ đầu năm 2026, giá dầu thô đã tăng dần, chịu ảnh hưởng bởi căng thẳng nâng cấp ở Trung Đông và tình trạng thiếu hụt nguồn cung tại các thị trường trọng điểm. Tuy nhiên, tình hình đã đạt đỉnh điểm với cuộc tấn công mới nhất vào Iran do Mỹ và Israel thực hiện vào ngày 28 tháng 2. Giá dầu thô đã đạt mức cao nhất là 119,48 đô la trong phiên giao dịch, so với chỉ 57,41 đô la vào đầu năm.
Trong khi đó, giá Bitcoin tiếp tục giảm trong năm 2026, trở thành loại tài sản có hiệu suất kém nhất từ trước đến nay. Tuy nhiên, kể từ đầu tháng 3, Bitcoin dường như đã tìm được điểm hỗ trợ trong khoảng từ 65.000 đến 75.000 đô la, sau khi giảm xuống mức thấp nhất là 62.800 đô la vào đầu tháng 2. Quỹ ETF Bitcoin spot của Mỹ đã ghi nhận dòng vốn chảy vào mạnh mẽ kể từ cuối tháng 2 (dòng vốn ròng đạt 1,9 tỷ đô la kể từ ngày 20 tháng 2, nhưng vẫn có dòng vốn chảy ra là 828,9 triệu đô la tính đến thời điểm hiện tại), trong khi Strategy tiếp tục chiến lược mua vào mạnh mẽ, đã đầu tư 5,6 tỷ đô la kể từ đầu năm.
Kể từ năm 2026, crypto chỉ cho thấy mối tương quan vừa phải với chỉ số S&P 500 và vàng, điều này có thể là tín hiệu cho thấy các loại tài sản cuối cùng cũng bắt đầu "tách rời" nhau.
Kể từ đầu năm, hệ số tương quan giữa tổng giá trị vốn hóa thị trường crypto và chỉ số S&P 500 là 0,49, cho thấy mối tương quan tích cực ở mức độ vừa phải, tương tự như tình hình năm 2025 (khi hệ số tương quan hàng năm là 0,46). Mặt khác, hệ số tương quan giữa crypto và vàng đã chuyển sang -0,69 tính đến thời điểm hiện tại, cho thấy mối tương quan tiêu cực ở mức độ vừa phải. Năm 2025, hệ số tương quan giữa crypto và vàng chỉ là 0,19, cho thấy mối tương quan yếu hoặc không có mối tương quan. Nhìn chung, crypto, với tư cách là một loại tài sản , đang dần rũ bỏ quan niệm lâu nay cho rằng chúng chỉ là tài sản rủi ro khi chúng đang tách rời khỏi thị trường chứng khoán Mỹ.
Thị trường chứng khoán Mỹ, điển hình là chỉ số S&P 500, cũng đối mặt với nhiều khó khăn đáng kể trong năm 2026. Mặc dù đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI) ngày càng tăng và dữ liệu kinh tế, tài chính nhìn chung khả quan, chỉ số này thực tế đã giảm kể từ đầu năm. Căng thẳng địa chính trị chắc chắn đã đóng một vai trò, nhưng sự không chắc chắn kéo dài xung quanh tác động của AI đối với nền kinh tế và lực lượng lao động trong tương lai cũng đã gây ra một "ngày tận thế của SaaS". Kể từ đầu năm, giá trị vốn hóa thị trường của các công ty phần mềm và SaaS niêm yết đã giảm từ 1,3 nghìn tỷ đô la đến 1,5 nghìn tỷ đô la, kèm theo sự giảm mạnh tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) và bội số thu nhập .
Hơn nữa, vàng tiếp tục duy trì đà tăng mạnh kể từ năm 2024, với mức tăng hơn 20% tính từ đầu năm. Vàng thường được coi là một kênh lưu trữ giá trị ổn định và là tài sản trú ẩn an toàn, nhưng do giá cả tăng vọt, hiện tại nó đang thể hiện sự biến động cao hơn. Áp lực địa chính trị và kinh tế vĩ mô đang diễn ra tiếp tục thúc đẩy xu hướng tăng của nó, với cả các nhà đầu tư nhà đầu tư bán lẻ và các quốc gia đều mua vào vào ồ ạt.
Bài đọc liên quan:Phân tích chuyên sâu về quyền chọn BTC: Tại sao ngày 20 tháng 3 là nút ngoặt quan trọng đối với sự biến động?
Hiệu suất năm 2026 sẽ rất khác so với năm 2024. Để tham khảo, dưới đây là hiệu suất của Bitcoin và các loại tài sản khác trong năm 2024 (được công bố vào tháng 12 năm 2024).
Bitcoin , được ca ngợi là "đồng tiền thần kỳ trên internet", có thể đã trở thành một tài sản đầu tư hợp pháp bên cạnh tài sản truyền thống như cổ phiếu, hàng hóa và trái phiếu. Tỷ suất lợi nhuận 10 năm Bitcoin đạt 26.931,1% thực sự đáng kinh ngạc. Hãy tưởng tượng, khoản đầu tư 100 đô la vào năm 2014 sẽ có giá trị 26.931,1 đô la ngày nay. Mặc dù những con số này rất ấn tượng, việc xem xét hiệu suất của nó so với tài sản khác cả trong ngắn hạn và dài hạn cũng quan trọng không kém.
Tài sản nào có hiệu suất tốt nhất tính từ đầu năm đến nay, trong các khoảng thời gian 1 năm, 3 năm, 5 năm và 10 năm?
Hiệu suất trong các khoảng thời gian khác nhau cho thấy điểm mạnh và điểm yếu của từng tài sản. Năm 2024, Bitcoin là tài sản có hiệu suất tốt nhất với tỷ suất lợi nhuận 129,0%. Vàng đứng thứ hai với tỷ suất lợi nhuận từ đầu năm đến nay là 32,2%, chứng tỏ độ tin cậy của nó như một phương tiện lưu trữ giá trị truyền thống. Chỉ số S&P 500 vẫn duy trì mạnh mẽ với tỷ suất lợi nhuận 28,3%. Tuy nhiên, giá giảm, dẫn đến tỷ suất lợi nhuận -0,13%, trong khi trái phiếu kho bạc Mỹ mang lại lợi nhuận khiêm tốn, với trái phiếu kho bạc 5 năm có lợi suất 5,3% và trái phiếu kho bạc 10 năm có lợi suất cao hơn một chút ở mức 8,2%.
Trong suốt 1 năm, Bitcoin tiếp tục vượt trội so với tài sản khác, với tỷ suất lợi nhuận 153,1%. Vàng đạt tỷ suất lợi nhuận 34,8%, tiếp theo là chỉ số S&P 500 với 33,1%. Hiệu suất mạnh mẽ của ba tài sản này cho thấy sự ổn định của thị trường trong năm qua. Tuy nhiên, trái phiếu chính phủ nhạy cảm hơn với những thay đổi kinh tế, với tỷ suất lợi nhuận -4,3% đối với trái phiếu 5 năm và -2,6% đối với trái phiếu 10 năm. Những con số này cho thấy trái phiếu biến động như thế nào theo lãi suất và chính sách tài khóa.
Trong giai đoạn ba năm, hiệu suất thị trường đã thay đổi, với trái phiếu được ưa chuộng hơn khi sự ổn định kinh tế trở nên quan trọng hơn. Trái phiếu kho bạc Mỹ dẫn đầu, với lợi suất trong đó 5 năm tỷ suất lợi nhuận 267,8%, tiếp theo sát là tỷ suất lợi nhuận 218%. Bitcoin cũng hoạt động tốt, tỷ suất lợi nhuận 79%, trong khi vàng đứng thứ hai với tỷ suất lợi nhuận 53,1%, mang lại sự an toàn nhất định trong bối cảnh thị trường bất ổn. Dầu thô là loại tài sản duy nhất hoạt động kém hiệu quả trong giai đoạn này, tỷ suất lợi nhuận 6,1%.
Dữ liệu 5 năm cho thấy Bitcoin có hiệu suất mạnh nhất, tỷ suất lợi nhuận 1283,6%. Chỉ số S&P 500 và vàng duy trì ổn định, với tỷ suất lợi nhuận lần lượt là 96,7% và 84,6%. Trái phiếu kho bạc Mỹ cũng hoạt động tốt, với tỷ suất lợi nhuận trái phiếu kho bạc 5 năm ở mức 157,1% và tỷ suất lợi nhuận trái phiếu kho bạc 10 năm ở mức 149,9%. Giá dầu thô chỉ tăng 25,3%, khiến nó trở nên kém hấp dẫn hơn đối với đầu tư dài hạn. Dữ liệu này cho thấy Bitcoin có tiềm năng lợi nhuận đáng kể cho đầu tư trung hạn, được cân bằng bởi sự tăng trưởng ổn định của cổ phiếu và vàng.
Trong hơn một thập kỷ, tăng trưởng 26.931,1% của Bitcoin là chưa từng có, chứng tỏ tiềm năng đầu tư khổng lồ của nó đối với các nhà đầu tư sớm. Mặc dù tài sản khác mang lại lợi nhuận thấp hơn nhiều so với Bitcoin, nhưng chúng vẫn mang lại lợi nhuận ổn định; ví dụ, chỉ số S&P 500 đã mang lại lợi nhuận 193,3% và vàng 125,8%. Trái phiếu kho bạc Mỹ cũng duy trì được giá trị của chúng, với trái phiếu kỳ hạn 5 năm mang lại lợi nhuận 157,1% và trái phiếu kỳ hạn 10 năm mang lại lợi nhuận 86,8%. Tuy nhiên, lợi nhuận chỉ 4,3% của dầu thô thấp hơn đáng kể so với tài sản khác.
Những quan sát trong thập kỷ qua cho thấy Bitcoin là tài sản có tốc độ tăng trưởng cao nhất, trong khi vàng, trái phiếu và cổ phiếu cung cấp các lựa chọn an toàn hơn, lợi nhuận thấp hơn cho các nhà đầu tư ngại rủi ro. Tuy nhiên, vào thời điểm đó, Bitcoin vẫn là một tài sản tương đối mới, với giá trị vốn hóa thị trường nhỏ hơn nhiều so với tài sản khác. Chính nền tảng nhỏ hơn này đã cho phép nó tăng trưởng với tốc độ nhanh hơn.
Liệu Bitcoin có biến động mạnh trong thập kỷ qua?
Sự tăng giá mạnh mẽ của Bitcoin trong thập kỷ qua đi kèm với sự biến động đáng kể. Giá Bitcoin đã dao động từ mức thấp nhất là 172,15 đô la đến mức cao nhất là 103.679 đô la. Biểu đồ bên dưới minh họa rõ ràng các chu kỳ của Bitcoin, trùng hợp thay lại xảy ra cứ sau bốn năm kể từ giảm nửa một nửa phần thưởng khai thác). Trong thập kỷ này, Bitcoin đã trải qua lần chu kỳ thị trường bò, vào năm 2017-2018 và 2020-2021, và hiện đang ở trong một trong đó . Vào cuối các chu kỳ này, giá Bitcoin thường giảm mạnh xuống dưới 70% so với mức đỉnh, góp phần vào sự biến động cao của nó. Sự biến động cực độ này làm nổi bật bản chất rủi ro cao, lợi nhuận cao của Bitcoin , khiến nó trở nên rất hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tìm kiếm tăng trưởng nhưng lại là thách thức đối với những người tìm kiếm sự ổn định.
Hiệu suất của Bitcoin có tương quan với tài sản khác không?
Ngoài tính biến động, mối quan hệ của Bitcoin với tài sản lớn khác như chỉ số S&P 500 và vàng có thể tiết lộ thêm về hành vi độc đáo của nó. Phân tích tương quan cho thấy Bitcoin có thể đồng bộ hoặc tách rời khỏi các thị trường truyền thống như thế nào:
Bitcoin và chỉ số S&P 500
Trong nhiều năm, mối tương quan giữa Bitcoin và chỉ số S&P 500 (được thể hiện bằng đường màu xanh) không ổn định, thường tiến gần đến mức 0 trước năm 2018. Mối tương quan thấp này cho thấy hành vi của Bitcoin trong giai đoạn này phần lớn độc lập với thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, kể từ năm 2020, mối tương quan này đã mạnh lên, với Bitcoin và cổ phiếu biến động song song hơn trong các sự kiện kinh tế lớn như đại dịch COVID-19. Mối tương quan giá này cũng trùng khớp với tăng Bitcoin vào năm 2018, 2020 và 2024.
Bitcoin và Vàng
Về vàng, mối tương quan giữa Bitcoin và chỉ số S&P 500 là nghịch đảo. Điều này cho thấy mặc dù cả hai đều được coi là các khoản đầu tư thay thế, Bitcoin và vàng (được thể hiện bằng đường màu xanh lá cây) thường biến động độc lập với nhau. Hơn nữa, mối tương quan này biến động nghịch với giá Bitcoin. Khi giá tăng, mối tương quan giảm, và ngược lại. Điều này cho thấy khi Bitcoin hoạt động kém hiệu quả, các nhà đầu tư có xu hướng chuyển sang vàng. Tuy nhiên, trong các sự kiện kinh tế vĩ mô, mối tương quan thường có những đợt tăng đột biến ngắn hạn, phản ánh phản ứng của hai tài sản đối với các điều kiện thị trường tương tự. Tuy nhiên, Bitcoin vẫn chưa hoàn toàn khẳng định được địa vị"vàng kỹ thuật số".
Dưới đây là bảng so sánh lợi nhuận giá trị Bitcoin và tài sản truyền thống trong vòng mười năm:
