Mục lục
Những người đặt cược trên Polymarket hiện cho rằng Ethereum có khả năng gần như ngang nhau về việc mất vị trí thứ 2 về vốn hóa thị trường trước cuối năm nay. Hợp đồng dự đoán "Ethereum sẽ đảo chiều vào năm 2026?" đang được giao dịch với tỷ lệ 47% "Có" tính đến ngày 16 tháng 3, với tổng khối lượng giao dịch giao dịch hơn 365.000 đô la kể từ khi ra mắt. Con số này giảm so với mức cao gần đây trên 57%, nhưng vẫn cao hơn nhiều so với mức 14% khi mở cửa vào tháng Giêng.
Để dễ hình dung, $ETH đã giữ vị trí thứ 2 sau Bitcoin gần như liên tục kể từ năm 2015. Lần cuối cùng nó tạm thời mất vị trí này là vào đầu năm 2018 khi $ XRP vượt qua nó trong thời kỳ đỉnh điểm đầu cơ của chu kỳ đó. Việc mất vị trí này hiện nay sẽ là lần đầu tiên trong gần một thập kỷ.
Thị trường thực sự quyết định dựa trên điều gì?
Hợp đồng này khá đơn giản. Nếu Ethereum giảm xuống dưới vị trí thứ 2 về vốn hóa thị trường vào bất kỳ thời điểm nào từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 31 tháng 12 năm 2026, dựa trên dữ liệu của CoinGecko, thì điều khoản sẽ được giải quyết là "Có". Ngay cả một sự thay đổi ngắn hạn trong ngày cũng được tính. Nếu $ETH giữ vị trí thứ 2 suốt cả năm, thì điều khoản sẽ được giải quyết là "Không" vào ngày 1 tháng 1 năm 2027.
Thị trường này ra mắt vào ngày 2 tháng 1 và đã có giao dịch ổn định kể từ đó, với xác suất dao động trong khoảng từ 10% đến 70% trong vài tháng qua. Sự tăng đột biến mạnh nhất xảy ra vào tháng 2, khi xác suất "Có" chạm mức cao 50% và thậm chí đạt 68% trước khi giảm trở lại.
Ai lại muốn mua bán Ethereum chứ?
Hiện tại, khoảng cách giữa $ETH và đối thủ cạnh tranh gần nhất của nó nói lên một câu chuyện quan trọng. Ethereum có vốn hóa thị trường khoảng 273 tỷ đô la. Tài sản phi Bitcoin tiếp theo, Tether ( $ USDT ), nắm giữ khoảng 184 tỷ đô la. Đó là khoảng cách khoảng 89 tỷ đô la.
Dưới mức USDT , giá giảm rất mạnh:
- Vốn BNB hiện ở mức khoảng 93 tỷ đô la.
- XRP ở mức khoảng 91 tỷ đô la
- USDC ở mức khoảng 79 tỷ USD
- Solana với giá trị khoảng 52 tỷ đô la
Để bất kỳ loại tiền điện tử nào trong số đó có thể đảo chiều giá trị $ETH , giá trị của chúng cần phải tăng gấp ba hoặc gấp bốn lần trong khi Ethereum giữ nguyên hoặc giảm. Đây là một nhiệm vụ khó khăn, và hầu hết sự chú ý trong vụ cá cược này đều tập trung vào $ USDT như là ứng cử viên khả thi nhất.
Không giống như các token dễ biến động, USDT tăng trưởng thông qua việc được chấp nhận và phát hành, chứ không phải do tăng giá. Vốn hóa thị trường của nó gắn liền trực tiếp với lượng USDT đang lưu hành. Nếu việc chấp nhận stablecoin tiếp tục mở rộng, về mặt lý thuyết, USDT có thể thu hẹp khoảng cách 89 tỷ đô la mà không cần bất kỳ đợt tăng giá đầu cơ nào.
Tại sao tỷ lệ cược lại tăng lên nếu khoảng cách vẫn còn rộng?
Một vài yếu tố giải thích tại sao các nhà giao dịch đã đẩy thị trường này từ 14% lên gần 50% chỉ trong vòng chưa đầy ba tháng.
Thứ nhất, $ETH đang hoạt động kém hơn so với thị trường chung. Nó đang giao dịch ở mức khoảng 2.264 đô la, thấp hơn nhiều so với mức cao nhất mọi thời đại là gần 4.950 đô la. Điều đó có nghĩa là vốn hóa thị trường của nó đang bị thu hẹp so với các chu kỳ trước đó.
Thứ hai, vốn hóa thị trường của USDT đã tăng trưởng ổn định trước khi giảm nhẹ gần đây. Nó đạt đỉnh gần 187 tỷ đô la vào tháng 1 trước khi giảm xuống khoảng 184 tỷ đô la, một phần do các quy định MiCA của EU buộc các sàn giao dịch phải hạn chế quyền truy cập USDT đối với người dùng châu Âu. Áp lực pháp lý đó đã làm chậm sự tăng trưởng của Tether, nhưng khoảng cách vẫn đủ hẹp để duy trì triển vọng.
Thứ ba, tâm lý thị trường Ethereum khá ảm đạm. Trên thị trường giá $ETH riêng biệt của Polymarket, 61% người đặt cược dự đoán $ETH sẽ duy trì dưới mức $1.500 vào một thời điểm nào đó trong năm nay. Trên Kalshi, một nền tảng dự đoán cạnh tranh, một số nhà giao dịch đã đặt cược vào việc $ETH giảm xuống $1.250. Quan điểm giảm giá trên nhiều nền tảng khác nhau góp phần làm Flippening tỷ lệ cược.
Liệu có lý do Bull để tin rằng $ETH sẽ giữ vững giá trị?
Lộ trình năm 2026 của Ethereum bao gồm hai bản nâng cấp lớn: Glamsterdam trong nửa đầu năm và Hegotá trong nửa sau. Cả hai đều hướng đến việc cải thiện khả năng mở rộng và trải nghiệm người dùng, từ đó thúc đẩy việc áp dụng và doanh thu phí.
Về phía các tổ chức, BlackRock vừa ra mắt quỹ ETF iShares Staked Ethereum Trust (ETHB) trên sàn Nasdaq, cho phép các nhà đầu tư truyền thống tiếp cận với $ETH đồng thời nhận được phần thưởng khi Staking . Loại sản phẩm này tạo ra nhu cầu thực sự đối với $ETH on-chain và có thể làm giảm nguồn cung theo thời gian.
Các ví cá voi nắm giữ từ 1.000 đến 10.000 $ETH đã tích lũy được hơn 450.000 $ETH trong những tuần gần đây, một mức độ mua vào chưa từng thấy trước các đợt tăng giá lớn trước đây. Đó là một tín hiệu trái chiều cho thấy một số nhà đầu tư lớn nhận thấy giá trị ở đây.
Cuộc tranh luận về X đang chia làm hai phe. Một số người dùng đưa ra dự báo lạc quan về việc $ETH sẽ tăng gấp 5 lần, đạt vốn hóa thị trường 2 nghìn tỷ đô la. Những người khác lại bác bỏ hoàn toàn mạng lưới này, chỉ ra khối lượng giao dịch giao dịch cao hơn và phí thấp hơn của Solana .
Bạn nên xem gì tiếp theo?
Biến số quan trọng không phải là liệu bất kỳ đối thủ cạnh tranh nào có tăng giá hay không. Mà là liệu vốn hóa thị trường của Ethereum có tiếp tục bị thu hẹp hay không. Nếu $ETH giảm xuống dưới $1.500 trong khi $ USDT giữ ổn định hoặc tăng trưởng, khoảng cách có thể thu hẹp xuống dưới $40 tỷ, đưa khả năng đảo chiều vào tầm tay.
Mặt khác, nếu $ETH phục hồi mạnh mẽ vượt mức $2,500, khoảng cách sẽ nới rộng trở lại hơn $120 tỷ và có khả năng đẩy tỷ lệ cược Polymarket trở lại mức thấp khoảng mười mấy phần trăm.
Hiện tại, thị trường cho thấy điều này đang gần với khả năng thực tế hơn bất kỳ thời điểm nào trong lịch sử Ethereum . Liệu điều đó phản ánh rủi ro cấu trúc thực sự hay chỉ là sự bi quan theo chu kỳ là câu hỏi mà mỗi holder $ETH cần phải trả lời.
Nguồn:
- Liệu Ethereum trên Polymarket sẽ đảo chiều vào năm 2026? Dự đoán thị trường, hợp đồng, tỷ lệ cược, khối lượng giao dịch và tiêu chí giải quyết.
- Dữ liệu trực tiếp về giá Ethereum, vốn hóa thị trường và xếp hạng từ CoinGecko.
- Dữ liệu vốn hóa thị trường và nguồn cung lưu hành trực tiếp Tether ( USDT ) trên CoinMarketCap .
- Bài viết của Cryptonomist về tỷ lệ cược của Polymarket dao động giữa 51% và 61%, bối cảnh Solana và stablecoin.
- Báo cáo của Blockonomi về xác suất Flippening 57% và Solana như một đối thủ cạnh tranh.
- Phân tích giá $ETH của CoinMarketCap AI, $ETH gồm dữ liệu về việc ra mắt ETF BlackRock ETHB và sự tích lũy của các nhà đầu tư lớn.
- SpottedCrypto : Vốn hóa thị trường USDT giảm 3,2 tỷ USD trong tháng 1-2 năm 2026 và tác động của MiCA.
