Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC), Paul Atkins, vừa tạo ra bước ngoặt lớn cho thị trường crypto khi công bố một cách diễn giải mới về luật chứng khoán liên bang. Động thái này giúp làm rõ ranh giới pháp lý vốn gây tranh cãi suốt nhiều năm: tài sản blockchain nào được xem là chứng khoán và tài sản nào không.
Trong bài phát biểu tại DC Blockchain Summit, ông Atkins khẳng định: “Sự thiếu rõ ràng kéo dài của SEC về vấn đề này đã chấm dứt.” Đáng chú ý, theo cách phân loại mới, các tài sản lớn như Bitcoin, Ethereum, Solana và XRP được xem là hàng hóa kỹ thuật số (digital commodities), thay vì chứng khoán.
Đây được xem là chiến thắng lớn cho ngành công nghiệp crypto, vốn từ lâu đã lập luận rằng các token không nên bị quản lý như chứng khoán truyền thống. Trước đó, dưới thời cựu Chủ tịch Gary Gensler, SEC theo đuổi lập trường cứng rắn, siết chặt quản lý và thường xuyên coi nhiều tài sản crypto là chứng khoán.
Kể từ khi nhậm chức, ông Atkins đã đảo chiều chính sách này, đưa SEC tiến gần hơn với quan điểm của ngành. Tuy nhiên, câu hỏi lớn đặt ra là: sự “dễ thở” này sẽ kéo dài bao lâu?
Nhiệm kỳ của ông Atkins kéo dài đến năm 2031, nhưng một lãnh đạo mới trong tương lai hoàn toàn có thể đảo ngược cách tiếp cận hiện tại. Chính ông cũng thừa nhận rằng cách duy nhất để đảm bảo tính ổn định lâu dài là đưa các quy định này thành luật do Quốc hội thông qua.
Tuy nhiên, triển vọng này vẫn còn nhiều bất định. Các cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ sắp tới có thể khiến Quốc hội rơi vào tình trạng bế tắc, đặc biệt nếu đảng Dân chủ – vốn thường thận trọng hơn với crypto – giành lại quyền kiểm soát. Điều này có thể làm chậm hoặc thậm chí đình trệ quá trình thông qua các dự luật quan trọng như Clarity Act.
Theo dự đoán từ nền tảng Polymarket, khả năng dự luật này được ký thành luật vào năm 2026 chỉ ở mức khoảng 63%. Ngay cả khi được thông qua, chưa chắc nội dung cuối cùng sẽ hoàn toàn phù hợp với hướng đi hiện tại của SEC.
Dù vậy, các đại diện trong ngành vẫn tỏ ra lạc quan. Cody Carbone, lãnh đạo tổ chức vận động chính sách The Digital Chamber, cho biết tín hiệu từ các nhà lập pháp cho thấy sự đồng thuận cao với cách tiếp cận mới của SEC.
Tại Quốc hội, các thượng nghị sĩ cũng đang thúc đẩy hoàn thiện khung pháp lý cho tài sản số. Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis nhấn mạnh: “Chúng ta đã đi quá xa để quay lại thời kỳ thiếu rõ ràng về pháp lý. Tài sản số là tương lai, và đã đến lúc Mỹ tạo điều kiện để chúng phát triển.”
Tóm lại, dù SEC đã mang lại sự rõ ràng mà thị trường mong đợi từ lâu, tương lai của khung pháp lý crypto tại Mỹ vẫn phụ thuộc lớn vào yếu tố chính trị và khả năng đồng thuận của Quốc hội trong những năm tới.
